依旧看多半导体！美银大幅上调美光、英特尔等多家公司目标价 钜亨网编译庄闵棻 2026-06-24 13:40 在全球半导体股近期剧烈震荡、市场弥漫「AI 泡沫即将破灭」忧虑之际，美国银行周二 （23 日）罕见发布一份重磅报告，由分析师 Vivek Arya 领军的团队大幅调升包括英特 尔 (INTC-US) 、Arm(ARM-US) 与美光科技 (MU-US) 等多家半导体大厂的目标股价，理由 是 AI 相关资本支出的能见度已可清楚延伸至 2028 年。 分析指出，美银报告的核心贡献在於，将时间线拉长至 2028 年，以晶圆制造设备（WFE ）和总潜在市场（TAM）的超预期数据，有力论证了 AI 并非短期泡沫，而是正进入基础 建设的深水区。 美银在报告中明显调高了晶圆制造设备的支出预估，同时将 2029 年与 2030 年的预测值 分别上调约 7% 与 9%，来到 2680 亿美元与 2920 亿美元水准。 分析团队提出三项调升理由： 随着全球晶圆厂建设陆续到位，先前限制产能扩张的无尘室空间瓶颈正逐步缓解； 记忆体厂商与下游客户签署的长期供应协议（LTA）大幅提升了资本支出规划的确定性， 让设备采购计画得以提前敲定； 记忆体与逻辑晶片在关键制程转折点上，每片晶圆所需的设备投资密度持续攀升。 报告也提到，英特尔与三星在先进代工及逻辑晶片产能上的进展，加上 Terafab 计画可 能带来的贡献，为整体产业注入信心。 值得一提的是，看多 WFE 的不只美银一家。摩根大通早前已将 2026 年全球 WFE 成长预 测自 21% 上修至 28%，并预期 2027 年、2028 年仍可分别维持 29% 与 16% 的成长动能 。 富国银行同样调高了 2027 与 2028 年的 WFE 预估，显示华尔街对半导体设备周期的乐 观情绪正逐渐形成共识。 美银同时将半导体市场的总潜在市场预估，从先前的 2.3 兆美元大幅上修至 2.7 兆美元 ，意味着 2025 年到 2030 年间，整个产业的年复合成长率将达 28%。 报告中提到，晶片产业花了大约半世纪才达到第一个兆美元的销售规模，而美银预期 AI 将在短短五年内，再为产业带来相当规模的成长动能。 成长动力主要来自三方面： 记忆体被视为最大引擎，美银预估 2026 年单年同比成长幅度可能接近 300%； 资料中心方面，AI 系统的可及市场规模预估将由 2025 年的 2730 亿美元，大幅成长至 2030 年的约 1.7 兆美元； 此外，汽车与工业这两大传统半导体消费市场的周期性回温也在加速。 报告并提出未来推动产业迈向下一个兆美元销售规模的五大主题，分别是： AI 资料中心系统、 由长期供应协议支撑的记忆体市场、 半导体资本设备与制造回流、 受 AI 用电需求激增带动的类比晶片成长， 以及 AI 代理（AI agentic）CPU 需求。美银估计，x86 与 ARM 架构合计在这一领域代 表约 1700 亿美元的伺服器市场机会。 个股目标价全面上修，美光涨幅最猛 基於对产业总量与成长逻辑的重新评估，美银对旗下覆盖的多家半导体大厂进行了一轮罕 见的全面目标价调升。 美光科技 其中最受瞩目的是美光科技，目标价由 950 美元大幅上调至 1500 美元，涨幅高达 58% 。 美银认为，高频宽记忆体（HBM）需求强劲，加上供给端的结构性紧张状况预期将延续到 2028 年。 这一看法与市场其他机构步调一致。此前德意志银行已将美光目标价由 1000 美元上修 至 1500 美元，花旗则由 840 美元调升至 1200 美元。 英特尔 英特尔目标价自 135 美元上调至 160 美元，已是美银在短短两周内第二度大幅调升该股 目标价。 回顾 6 月 11 日，美银曾直接将英特尔评等从「跑输大盘」连跳两级上修为「买进」， 目标价同步由 96 美元拉高至 135 美元。 此次再度上调反映出美银对英特尔伺服器 CPU 业务与晶圆代工前景的持续信心。 Arm Arm Holdings 目标价由 335 美元上调至 460 美元，但美银仍维持「中立」评等; 此前 6 月中旬美银也已将 Arm 目标价由 245 美元上修至 335 美元。 应用材料、科林研发、科磊 设备三雄同样受惠於 WFE 支出展望调升。美银将应用材料 (AMAT-US) 目标价由 540 美 元上调至 720 美元，科林研发 (LRCX-US) 由 330 美元调升至 480 美元，科磊 (KLAC-US) 则由 210 美元上修至 317 美元。 Axcelis Technologies 唯一例外的是 Axcelis Technologies (ACLS-US) ，虽然目标价同步由 130 美元上调至 156 美元，但美银仍维持「落後大盘」评等，认为即便纳入与 Veeco 合并案可能带来的 获利提升空间，目前股价已充分反映相关利多。 https://news.cnyes.com/news/id/6509852 心得/评论： 美银在大家担心泡沫破灭时雪中送炭 大幅调升美光等半导体股的目标价 摩根大通 富国银行同样也对半导体保持乐观的看法 --

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