作者chij037 (kingsman)
看板Stock
標題Re: [標的] 1303 南亞 破布委屈多
時間Mon Jun 22 15:51:56 2026
※ 引述《chij037 (kingsman)》之銘言：
: 標的：1303 南亞
: 分類：多
: 分析/正文：
: 「油價只是雜訊，AI 才是主旋律。」
: 南亞已完成從傳統石化到電子基材（CCL/玻纖布）與半導體（載板/DRAM）的結構性轉
型
: ，
: 目前正處於股價（Re-rating）的爆發前夜。
: 目前電子材料已佔總體營收50%
: 今年在各題材漲價狀態下，可望提升為60%以上
: 三大樂觀理由
: 1. 神級材料 M10：通往 NVIDIA 次世代的門票
: ‧ 技術壟斷： M10（Extreme Low Loss）是 2027 年 AI 伺服器（Rubin 平台）的核
心
: 基材。
: ‧ 垂直整合優勢： 南亞是全球極少數能「自產 Low-Dk 玻纖布 + 極低損耗樹脂 + 銅
箔
: 」的一條龍廠商。在同業（台光電、台燿）受限於原料採購時，南亞具備最強的產能控
制
: 力與議價權。
: ‧ 兩頭賺： 高階 M10 賺技術溢價，
: 中低階 FR-4 趁同業產能轉移時「空窗漲價」。
: 即使M10認證不了，在同業相繼退出中低階產品線，也會讓南亞有漲價的空間
: 2. 「南電 + 南亞科」：雙引擎推進器
: ‧ 南電 (8046)： 2027 年 AI 載板層數翻倍 + 玻璃基板 (Glass Core) 量產。南亞
持
: 有 67% 股權，南電每賺 10 元，貢獻南亞 EPS 約 0.55 元。
: ‧ 南亞科 (2408)： 記憶體週期頂峰將至，DDR4/5 溢價將顯著推升南亞業外收益。
: 3.外資掃貨： 2026 年 4 月外資大舉買超逾 14萬張，看重的是其「AI 材料股」的 20
-2
: 5 倍本益比（P/E）。
: ‧ 投信調節： 國內資金仍以「舊石化觀點」停利，這反而是長線資金完成 「籌碼換
手
: 」的絕佳時機。
: 獲利與股價最樂觀試算
: 我們預計 2027 年將是南亞的「獲利巔峰年」：
: 綜合 EPS 預估： 11～13元（含南電/南亞科爆發、M10 成真，加上EG 虧損）。
: 2026 委屈估計：8(eps)*15（本益比）=120
: 2027樂觀估計 ：11 (eps) *20(本益比）=220
: 配息預期： 以 70% 配息率計，現金股利有望挑戰 7～ 8 元，具備強大高殖利率護城
河
: 。
: 風險與考量 (理性討論點)
: 1. EG (乙二醇) 拖累： 美伊戰爭引發的高油價會侵蝕部分化工毛利，但營收佔比已降
至
: 20% 以下，影響逐年淡化。
: 2. 認證時程： 需緊盯 NVIDIA 對 M10 的正式認證公告。（南亞是否真的有M10）
: 3. 記憶體報價回落，南亞科獲利爆發降低
: 南亞已不是「跟著油價跌」的大象，
: 而是披著傳產外衣的 AI 材料怪獸。
: 當市場認清其電子材料獲利佔比突破臨界點時，
: 目前尚未百元位階可能就是未來的地板價。
: 進退場機制：120以上，期貨分批減碼，
: 150以上調節現貨直到200
: https://i.mopix.cc/4zy4Zh.jpg
: https://i.mopix.cc/8NGmQi.jpg
:
技術面操作
後有0056買盤持續推進
持有的不用著急
空手的我這裡也是不建議追了
2026/7年還是南亞體系的好年
佈局盤整，漲多分批出貨
https://i.mopix.cc/vVTM6t.jpg
https://i.mopix.cc/n7QWdI.jpg
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.73.103.162 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1782114718.A.0FB.html
1F：推 hhhhh11 : 強 06/22 15:53
2F：推 johnwu : 恭喜探吉喔 06/22 15:53
3F：推 Zibada : 恭喜 06/22 15:53
4F：推 jamesmile : 賺爆 06/22 15:53
5F：推 tttt0204 : 推 06/22 15:56
6F：推 nicexd : 好猛喔 06/22 15:56
7F：推 ibanes : 賺爛 06/22 15:57
8F：推 bebyjimmy : 推 有夠強 06/22 15:58
9F：推 jdlpings : 南大哥不講武德啊 06/22 15:59
10F：推 newmeow : 謝謝分享 06/22 15:59
11F：推 Kko05 : 讚厲害 06/22 15:59
12F：推 wenwenwen : 99台玻 06/22 16:00
13F：推 spurscinco : 恭喜賺錢 06/22 16:04
15F：→ BJ3906 : ng 06/22 16:09
17F：推 bcza245682 : 南亞王 06/22 16:11
18F：→ rcf150cc : 玻璃布最能打的 06/22 16:16
19F：→ neil0611 : 恭喜 06/22 16:17
20F：推 brian3639 : 哇 06/22 16:26
21F：推 gn00152097 : 我今天也是在漲停價賣掉了 等之後回檔再撿回來 06/22 16:33
22F：推 kmshy : 好猛喔 06/22 16:39
23F：→ fallinlove15: 賺爛 06/22 16:53
24F：→ jehovahlove : 南亞自己還有化工/電子材料群，強啊 06/22 17:17
25F：推 jason11 : 請問大大有現貨目標價嗎 06/22 17:21
26F：→ lovelyhsfran: 等下來再撿個幾張玩玩 06/22 18:10
27F：→ chij037 : 現貨後面賣完了，都轉成期貨。 06/22 18:38
28F：→ chij037 : 目標價喔…我個人認為160～200區間都還在合理範圍， 06/22 18:39
29F：→ chij037 : 沒有到也有可能，超過也有可能，端看市場情緒籌碼 06/22 18:39
30F：→ chij037 : 來決定分批賣出的位置 06/22 18:39
31F：推 wdpone5541 : 賺爛 06/22 19:26
32F：推 aadsl : 今天也是漲停出掉了，回檔再來撿 06/22 22:43