作者chij037 (kingsman)
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标题Re: [标的] 1303 南亚 破布委屈多
时间Mon Jun 22 15:51:56 2026
※ 引述《chij037 (kingsman)》之铭言：
: 标的：1303 南亚
: 分类：多
: 分析/正文：
: 「油价只是杂讯，AI 才是主旋律。」
: 南亚已完成从传统石化到电子基材（CCL/玻纤布）与半导体（载板/DRAM）的结构性转
型
: ，
: 目前正处於股价（Re-rating）的爆发前夜。
: 目前电子材料已占总体营收50%
: 今年在各题材涨价状态下，可望提升为60%以上
: 三大乐观理由
: 1. 神级材料 M10：通往 NVIDIA 次世代的门票
: ‧ 技术垄断： M10（Extreme Low Loss）是 2027 年 AI 伺服器（Rubin 平台）的核
心
: 基材。
: ‧ 垂直整合优势： 南亚是全球极少数能「自产 Low-Dk 玻纤布 + 极低损耗树脂 + 铜
箔
: 」的一条龙厂商。在同业（台光电、台燿）受限於原料采购时，南亚具备最强的产能控
制
: 力与议价权。
: ‧ 两头赚： 高阶 M10 赚技术溢价，
: 中低阶 FR-4 趁同业产能转移时「空窗涨价」。
: 即使M10认证不了，在同业相继退出中低阶产品线，也会让南亚有涨价的空间
: 2. 「南电 + 南亚科」：双引擎推进器
: ‧ 南电 (8046)： 2027 年 AI 载板层数翻倍 + 玻璃基板 (Glass Core) 量产。南亚
持
: 有 67% 股权，南电每赚 10 元，贡献南亚 EPS 约 0.55 元。
: ‧ 南亚科 (2408)： 记忆体周期顶峰将至，DDR4/5 溢价将显着推升南亚业外收益。
: 3.外资扫货： 2026 年 4 月外资大举买超逾 14万张，看重的是其「AI 材料股」的 20
-2
: 5 倍本益比（P/E）。
: ‧ 投信调节： 国内资金仍以「旧石化观点」停利，这反而是长线资金完成 「筹码换
手
: 」的绝佳时机。
: 获利与股价最乐观试算
: 我们预计 2027 年将是南亚的「获利巅峰年」：
: 综合 EPS 预估： 11～13元（含南电/南亚科爆发、M10 成真，加上EG 亏损）。
: 2026 委屈估计：8(eps)*15（本益比）=120
: 2027乐观估计 ：11 (eps) *20(本益比）=220
: 配息预期： 以 70% 配息率计，现金股利有望挑战 7～ 8 元，具备强大高殖利率护城
河
: 。
: 风险与考量 (理性讨论点)
: 1. EG (乙二醇) 拖累： 美伊战争引发的高油价会侵蚀部分化工毛利，但营收占比已降
至
: 20% 以下，影响逐年淡化。
: 2. 认证时程： 需紧盯 NVIDIA 对 M10 的正式认证公告。（南亚是否真的有M10）
: 3. 记忆体报价回落，南亚科获利爆发降低
: 南亚已不是「跟着油价跌」的大象，
: 而是披着传产外衣的 AI 材料怪兽。
: 当市场认清其电子材料获利占比突破临界点时，
: 目前尚未百元位阶可能就是未来的地板价。
: 进退场机制：120以上，期货分批减码，
: 150以上调节现货直到200
: https://i.mopix.cc/4zy4Zh.jpg
: https://i.mopix.cc/8NGmQi.jpg
:
技术面操作
後有0056买盘持续推进
持有的不用着急
空手的我这里也是不建议追了
2026/7年还是南亚体系的好年
布局盘整，涨多分批出货
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1F：推 hhhhh11 : 强 06/22 15:53
2F：推 johnwu : 恭喜探吉喔 06/22 15:53
3F：推 Zibada : 恭喜 06/22 15:53
4F：推 jamesmile : 赚爆 06/22 15:53
5F：推 tttt0204 : 推 06/22 15:56
6F：推 nicexd : 好猛喔 06/22 15:56
7F：推 ibanes : 赚烂 06/22 15:57
8F：推 bebyjimmy : 推 有够强 06/22 15:58
9F：推 jdlpings : 南大哥不讲武德啊 06/22 15:59
10F：推 newmeow : 谢谢分享 06/22 15:59
11F：推 Kko05 : 赞厉害 06/22 15:59
12F：推 wenwenwen : 99台玻 06/22 16:00
13F：推 spurscinco : 恭喜赚钱 06/22 16:04
15F：→ BJ3906 : ng 06/22 16:09
17F：推 bcza245682 : 南亚王 06/22 16:11
18F：→ rcf150cc : 玻璃布最能打的 06/22 16:16
19F：→ neil0611 : 恭喜 06/22 16:17
20F：推 brian3639 : 哇 06/22 16:26
21F：推 gn00152097 : 我今天也是在涨停价卖掉了 等之後回档再捡回来 06/22 16:33
22F：推 kmshy : 好猛喔 06/22 16:39
23F：→ fallinlove15: 赚烂 06/22 16:53
24F：→ jehovahlove : 南亚自己还有化工/电子材料群，强啊 06/22 17:17
25F：推 jason11 : 请问大大有现货目标价吗 06/22 17:21
26F：→ lovelyhsfran: 等下来再捡个几张玩玩 06/22 18:10
27F：→ chij037 : 现货後面卖完了，都转成期货。 06/22 18:38
28F：→ chij037 : 目标价喔…我个人认为160～200区间都还在合理范围， 06/22 18:39
29F：→ chij037 : 没有到也有可能，超过也有可能，端看市场情绪筹码 06/22 18:39
30F：→ chij037 : 来决定分批卖出的位置 06/22 18:39
31F：推 wdpone5541 : 赚烂 06/22 19:26
32F：推 aadsl : 今天也是涨停出掉了，回档再来捡 06/22 22:43