作者thinksilver (銀白色的沉思)
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標題[新聞] 大立光漲多 慘遭摩通降評
時間Fri Jun 12 08:20:59 2026
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大立光漲多 慘遭
摩通降評
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04:10 2026/06/12
記者署名：
工商時報 簡威瑟
原文內容：
看好業者切入CPO策略，然貢獻營運還要一年半至兩年
光學族群股王大立光挾發展CPO、加入AI領域利多，營運想像空間反映在股價波段大漲上
，花旗環球證券本周才翻多升評「買進」，但
長年看多大立光的摩根大通證券
於此時降評「中立」、改採中性觀點，強調CPO業務距離產生實質貢獻還要一年半至二年
時間，市場預期已經過分樂觀。
大立光股價過去一個月來大漲50％，表現遙遙領先大盤，摩根大通證券科技產業分析師楊
維倫認為，大立光受惠可變光圈鏡頭升級，以及iPhone需求穩健所帶來的成長潛力，已大
致反映在股價表現中；儘管仍看好大立光切入CPO領域的策略，有助開啟新市場，且大立
光在高精密光學製造方面的技術優勢也符合相關需求，不過，這其中還存在不確定性，強
調市場對大立光CPO進展太過樂觀（too positive）。
對獲利貢獻有限
不確定性在於，大立光如何將CPO機會真正轉化為獲利，以及產品何時能夠貢獻實質營收
。摩根大通預期，至少未來一至二年內，CPO對大立光獲利貢獻仍相當有限。同時，由於
市場競爭激烈，加上大立光的光纖陣列單元（FAU）產品與現有晶片設計生態系統的相容
性仍有待驗證，因此，建議旗下客戶暫時觀望，等待更具體的進展，並降評至「中立」、
推測合理股價是3,600元。
FAU尚未獲客戶簽約
楊維倫進一步說明，根據產業調查，大立光正嘗試以自製零組件打造FAU，根據經營管理
階層在股東會公開談話，大立光預計9月邀請潛在客戶參觀工廠並展示相關產品，對此，
摩根大通認為，這意味截至目前為止，大立光的FAU產品尚未獲得客戶正式簽約或簽署合
作備忘錄（MOU）。
大立光在高精度光學元件製造上具備世界級的精密製造能力，然而，摩根大通認為，作為
矽光子產業的新進者，大立光弱點則在於缺乏相關產品量產實績，以及與潛在客戶之間尚
未建立長期合作關係。
另一方面，摩根大通亦盛讚，大立光於Computex展示的FAU產品確實相當具創新性，不過
，目前這套設計並不相容於現有主流晶片設計生態系統，換言之，若客戶要採用大立光的
FAU方案，IC設計公司可能必須重新修改、調整、甚至開發新的晶片架構，才能與其產品
搭配使用。即便未來有客戶願意配合調整設計，摩根大通認為，大立光FAU業務距離實質
貢獻營收與獲利，仍需相當長時間。
心得/評論：
這麼剛好阿~
在恩平哥說要切入CPO並且帶潛在客戶訪廠之後
小摩就決定降評了呢! 還特別說小摩是長年看多大立光XD
不過，這考古題你會我會獨眼龍也會
外資降評代表他們打算要__
讓各位股神去填答案吧~
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 163.17.149.199 (臺灣)
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※ 編輯: thinksilver (163.17.149.199 臺灣), 06/12/2026 08:21:27
1F：推 Heyer : 大摩降評就是買 升評就是出貨 06/12 08:22
2F：推 a069275235 : 大根摩通 06/12 08:22
3F：推 harrychen413: 了解了 該進貨了 06/12 08:23
4F：推 t81511270 : 了解 訊號來了 06/12 08:24
5F：推 apolloapollo: 漲多了就是要降評啊 06/12 08:25
6F：→ Dirgo : 來騙票囉,有買的人握好了. 06/12 08:25
7F：推 OGoTTe : 翻譯：我還沒買夠 06/12 08:26
8F：噓 a135791258 : 摩根大通是小摩啦 真的是糕點... 06/12 08:26
9F：推 jeffofpower1: 想吃貨哦 06/12 08:29
10F：推 tgyhuj01 : 大小摩都搞不清 好好笑 06/12 08:29
11F：噓 a210510 : 一樣是發哥都看到2028 06/12 08:29
12F：推 b07130602 : 沒有極限 06/12 08:29
13F：推 asws0808 : 想吃貨了 06/12 08:30
14F：→ Gamehizi : 大摩:大不了認錯 06/12 08:30
15F：推 emp789456 : 跟全盛時期6000比還好吧 06/12 08:31
16F：噓 shinewind : 摩根大通是小摩 06/12 08:32
17F：→ shinewind : 看來股版也是一堆訊號.. 06/12 08:32
18F：→ a71085 : 小摩的信譽比大摩好很多吧 06/12 08:33
19F：→ a71085 : 大摩是純發出貨進貨文的 06/12 08:33
20F：推 tfoxboy123 : 有摩的沒一個好鳥 06/12 08:35
21F：噓 eddiecslee : 小摩有老實樹老實嗎？？ 06/12 08:36
22F：推 s56565566123: 還想吃貨 06/12 08:37
23F：推 vanii40 : 穩了 06/12 08:37
24F：噓 RWA : 吃相難看 低能機構 06/12 08:40
25F：噓 scum5566 : 其他cpo沒賺錢一樣噴爛 06/12 08:41
26F：噓 cityport : 簡威瑟，麻煩請你補充財經知識 06/12 08:44
27F：→ HiuAnOP : 噁心 06/12 08:45
28F：推 aaa80563 : 想壓低吃貨啊 06/12 08:46
29F：推 lmc66 : 太貴了不想買不是很正常嗎 06/12 08:50
30F：噓 TonyPeye0209: 看外資sell side報告操作能賺錢的話大家都不用工作 06/12 08:55
31F：→ TonyPeye0209: 了請反著看 06/12 08:55
32F：推 TroyeSivan : 糕點 06/12 08:56
33F：→ tw411001 : 先做記憶體 06/12 08:57
34F：推 bobokeke : 還沒買夠不准漲！ 06/12 08:58
35F：推 wishmax : 又想壓低吃貨 06/12 08:59
36F：推 alfi2016 : 2XXX沒吃到貨 氣噗噗 06/12 09:02
37F：推 GivemeApen : 摩根大通是小摩= = 06/12 09:03
38F：推 hate56 : 噁心小模 06/12 09:05
39F：→ bonaqabo : 吃貨 06/12 09:06
40F：推 sexfree : 訊號來了 全力作多 06/12 09:11
41F：推 EQUP : 看來會到6000了 06/12 09:11
42F：推 mrrex : 傻了吧 其他ai 股不也都往後看了兩年 06/12 09:14
43F：噓 sonyvaio : 軟體盜版官司結束了沒？ 06/12 09:20
44F：推 icome : 做對小摩 會館小模 06/12 09:30
45F：推 Brioni : 大通降評蠻準的 06/12 09:40
46F：→ Dia149 : 偷偷買欸 06/12 09:47
47F：推 opticalman : 小魔 06/12 09:48
48F：推 film12 : 大摩小摩傻傻分不清…不過也不重要，因為都是垃圾… 06/12 10:01
49F：→ jalai : 日月光首富已經開示了 還不快爆買 !!! 06/12 10:07
50F：推 julian42 : 根日月光什麼關係 06/12 10:21
51F：→ offstage : 大摩小摩不會分沒關係，都是反著看就對了 06/12 10:50
52F：推 barhusee : 想接貨只能看衰它，個一個月後又是另外一個說法 06/12 10:50
53F：推 wishmax : 來一根大的 拜託 我想補 06/12 10:55
54F：噓 yeadean : 想吃貨 06/12 11:04
55F：→ fatb : 一年半至兩年 阿不就可以定期定額慢慢存的意思 06/12 11:25
56F：噓 NotGiveUp : 一堆股票本益比都炒到2030年了，就大立光不行？ 06/12 11:35
57F：推 aimgel : 看來要噴了 06/12 11:50
58F：推 zasdee : 光通本益比100倍阿 06/12 11:57
59F：推 cutethau1 : 垃圾 大魔（摩根史坦力） 06/12 12:31
60F：推 bgyiyi1996nn: 問先進光有戲嗎 06/12 12:32
61F：→ josephpu : 怎麼這麼多人看好 股版不都覺得光在喇叭嗎 06/12 13:17
62F：推 jasonbay22 : 最好用力殺 06/12 13:42
63F：推 pc0501 : 可以買了 06/12 13:44
64F：噓 falcon0329 : 來這套 06/12 14:35
65F：→ hectorbibby : 翻譯：因為我還沒上車啊 06/12 15:07
66F：推 asq176 : 反著看 就知道了 06/22 12:18