作者thinksilver (银白色的沉思)
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标题[新闻] 大立光涨多 惨遭摩通降评
时间Fri Jun 12 08:20:59 2026
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大立光涨多 惨遭
摩通降评
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发布时间： 请勿张贴超过3天新闻
04:10 2026/06/12
记者署名：
工商时报 简威瑟
原文内容：
看好业者切入CPO策略，然贡献营运还要一年半至两年
光学族群股王大立光挟发展CPO、加入AI领域利多，营运想像空间反映在股价波段大涨上
，花旗环球证券本周才翻多升评「买进」，但
长年看多大立光的摩根大通证券
於此时降评「中立」、改采中性观点，强调CPO业务距离产生实质贡献还要一年半至二年
时间，市场预期已经过分乐观。
大立光股价过去一个月来大涨50％，表现遥遥领先大盘，摩根大通证券科技产业分析师杨
维伦认为，大立光受惠可变光圈镜头升级，以及iPhone需求稳健所带来的成长潜力，已大
致反映在股价表现中；尽管仍看好大立光切入CPO领域的策略，有助开启新市场，且大立
光在高精密光学制造方面的技术优势也符合相关需求，不过，这其中还存在不确定性，强
调市场对大立光CPO进展太过乐观（too positive）。
对获利贡献有限
不确定性在於，大立光如何将CPO机会真正转化为获利，以及产品何时能够贡献实质营收
。摩根大通预期，至少未来一至二年内，CPO对大立光获利贡献仍相当有限。同时，由於
市场竞争激烈，加上大立光的光纤阵列单元（FAU）产品与现有晶片设计生态系统的相容
性仍有待验证，因此，建议旗下客户暂时观望，等待更具体的进展，并降评至「中立」、
推测合理股价是3,600元。
FAU尚未获客户签约
杨维伦进一步说明，根据产业调查，大立光正尝试以自制零组件打造FAU，根据经营管理
阶层在股东会公开谈话，大立光预计9月邀请潜在客户参观工厂并展示相关产品，对此，
摩根大通认为，这意味截至目前为止，大立光的FAU产品尚未获得客户正式签约或签署合
作备忘录（MOU）。
大立光在高精度光学元件制造上具备世界级的精密制造能力，然而，摩根大通认为，作为
矽光子产业的新进者，大立光弱点则在於缺乏相关产品量产实绩，以及与潜在客户之间尚
未建立长期合作关系。
另一方面，摩根大通亦盛赞，大立光於Computex展示的FAU产品确实相当具创新性，不过
，目前这套设计并不相容於现有主流晶片设计生态系统，换言之，若客户要采用大立光的
FAU方案，IC设计公司可能必须重新修改、调整、甚至开发新的晶片架构，才能与其产品
搭配使用。即便未来有客户愿意配合调整设计，摩根大通认为，大立光FAU业务距离实质
贡献营收与获利，仍需相当长时间。
心得/评论：
这麽刚好阿~
在恩平哥说要切入CPO并且带潜在客户访厂之後
小摩就决定降评了呢! 还特别说小摩是长年看多大立光XD
不过，这考古题你会我会独眼龙也会
外资降评代表他们打算要__
让各位股神去填答案吧~
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 163.17.149.199 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1781223661.A.C90.html
※ 编辑: thinksilver (163.17.149.199 台湾), 06/12/2026 08:21:27
1F：推 Heyer : 大摩降评就是买 升评就是出货 06/12 08:22
2F：推 a069275235 : 大根摩通 06/12 08:22
3F：推 harrychen413: 了解了 该进货了 06/12 08:23
4F：推 t81511270 : 了解 讯号来了 06/12 08:24
5F：推 apolloapollo: 涨多了就是要降评啊 06/12 08:25
6F：→ Dirgo : 来骗票罗,有买的人握好了. 06/12 08:25
7F：推 OGoTTe : 翻译：我还没买够 06/12 08:26
8F：嘘 a135791258 : 摩根大通是小摩啦 真的是糕点... 06/12 08:26
9F：推 jeffofpower1: 想吃货哦 06/12 08:29
10F：推 tgyhuj01 : 大小摩都搞不清 好好笑 06/12 08:29
11F：嘘 a210510 : 一样是发哥都看到2028 06/12 08:29
12F：推 b07130602 : 没有极限 06/12 08:29
13F：推 asws0808 : 想吃货了 06/12 08:30
14F：→ Gamehizi : 大摩:大不了认错 06/12 08:30
15F：推 emp789456 : 跟全盛时期6000比还好吧 06/12 08:31
16F：嘘 shinewind : 摩根大通是小摩 06/12 08:32
17F：→ shinewind : 看来股版也是一堆讯号.. 06/12 08:32
18F：→ a71085 : 小摩的信誉比大摩好很多吧 06/12 08:33
19F：→ a71085 : 大摩是纯发出货进货文的 06/12 08:33
20F：推 tfoxboy123 : 有摩的没一个好鸟 06/12 08:35
21F：嘘 eddiecslee : 小摩有老实树老实吗？？ 06/12 08:36
22F：推 s56565566123: 还想吃货 06/12 08:37
23F：推 vanii40 : 稳了 06/12 08:37
24F：嘘 RWA : 吃相难看 低能机构 06/12 08:40
25F：嘘 scum5566 : 其他cpo没赚钱一样喷烂 06/12 08:41
26F：嘘 cityport : 简威瑟，麻烦请你补充财经知识 06/12 08:44
27F：→ HiuAnOP : 恶心 06/12 08:45
28F：推 aaa80563 : 想压低吃货啊 06/12 08:46
29F：推 lmc66 : 太贵了不想买不是很正常吗 06/12 08:50
30F：嘘 TonyPeye0209: 看外资sell side报告操作能赚钱的话大家都不用工作 06/12 08:55
31F：→ TonyPeye0209: 了请反着看 06/12 08:55
32F：推 TroyeSivan : 糕点 06/12 08:56
33F：→ tw411001 : 先做记忆体 06/12 08:57
34F：推 bobokeke : 还没买够不准涨！ 06/12 08:58
35F：推 wishmax : 又想压低吃货 06/12 08:59
36F：推 alfi2016 : 2XXX没吃到货 气噗噗 06/12 09:02
37F：推 GivemeApen : 摩根大通是小摩= = 06/12 09:03
38F：推 hate56 : 恶心小模 06/12 09:05
39F：→ bonaqabo : 吃货 06/12 09:06
40F：推 sexfree : 讯号来了 全力作多 06/12 09:11
41F：推 EQUP : 看来会到6000了 06/12 09:11
42F：推 mrrex : 傻了吧 其他ai 股不也都往後看了两年 06/12 09:14
43F：嘘 sonyvaio : 软体盗版官司结束了没？ 06/12 09:20
44F：推 icome : 做对小摩 会馆小模 06/12 09:30
45F：推 Brioni : 大通降评蛮准的 06/12 09:40
46F：→ Dia149 : 偷偷买欸 06/12 09:47
47F：推 opticalman : 小魔 06/12 09:48
48F：推 film12 : 大摩小摩傻傻分不清…不过也不重要，因为都是垃圾… 06/12 10:01
49F：→ jalai : 日月光首富已经开示了 还不快爆买 !!! 06/12 10:07
50F：推 julian42 : 根日月光什麽关系 06/12 10:21
51F：→ offstage : 大摩小摩不会分没关系，都是反着看就对了 06/12 10:50
52F：推 barhusee : 想接货只能看衰它，个一个月後又是另外一个说法 06/12 10:50
53F：推 wishmax : 来一根大的 拜托 我想补 06/12 10:55
54F：嘘 yeadean : 想吃货 06/12 11:04
55F：→ fatb : 一年半至两年 阿不就可以定期定额慢慢存的意思 06/12 11:25
56F：嘘 NotGiveUp : 一堆股票本益比都炒到2030年了，就大立光不行？ 06/12 11:35
57F：推 aimgel : 看来要喷了 06/12 11:50
58F：推 zasdee : 光通本益比100倍阿 06/12 11:57
59F：推 cutethau1 : 垃圾 大魔（摩根史坦力） 06/12 12:31
60F：推 bgyiyi1996nn: 问先进光有戏吗 06/12 12:32
61F：→ josephpu : 怎麽这麽多人看好 股版不都觉得光在喇叭吗 06/12 13:17
62F：推 jasonbay22 : 最好用力杀 06/12 13:42
63F：推 pc0501 : 可以买了 06/12 13:44
64F：嘘 falcon0329 : 来这套 06/12 14:35
65F：→ hectorbibby : 翻译：因为我还没上车啊 06/12 15:07
66F：推 asq176 : 反着看 就知道了 06/22 12:18