原文標題：「TACO」交易如何從華爾街玩笑變成真正的搖錢樹 原文連結：https://reurl.cc/bdlr3M 發布時間：2026年4月9日 10:23 CST 記者署名：Joseph Adinolfi 原文內容： 起初這隻是個玩笑，但如今，沒人還會把它當成戲言。 過去一年，許多華爾街人士口中的「TACO」交易已從《金融時報》(Financial Times)專 欄作家帶火的一句玩笑縮寫，演變為影響市場的重要力量。今年3月，美以對伊朗發動軍 事行動後原油價格飆升，而許多華爾街人士認為，正是由於市場對美國總統川普(Trump) 可能很快會「TACO」的預期，幫助股市維持了底部支撐。 儘管油價飆升加劇了美國經濟陷入衰退的風險，或者消費者價格再次飆升可能促使美聯準 會加息，但標普500指數卻從未進入調整區域。所謂調整區域，是指股指從近期高點下跌 10%或以上。FactSet的數據顯示，截至周三收盤，該指數自2026年初以來僅下跌了約0.9% 。 對此不太熟悉的人可能需要了解一下，「TACO」是《金融時報》專欄作家羅伯特·阿姆斯 特朗(Robert Armstrong)去年帶火的一個縮寫詞，意為「川普總是臨陣退縮」(Trump always chickens out)。這個說法的最初靈感來源於川普在2025年4月9日作出的一個決定 ，當時他在關稅問題上突然180度大轉彎，宣布推遲90天加徵關稅，以便為與美國貿易夥 伴的談判留出時間。 這種交易的背後邏輯是，與前幾任總統相比，川普對金融市場的劇烈波動更為敏感——尤 其是那些可能影響共和黨在即將到來的中期選舉中保住國會控制權前景的波動。眾所周知 ，川普一向將股市表現視視為衡量其總統政績的晴雨表。 MarketWatch回顧了自川普開啟第二任期以來，標普500指數表現最好的10個交易日。根據 我們的統計，在其中九個交易日中，漲幅主要由白宮關稅政策或伊朗衝突出現緩和或妥協 的跡象所驅動。 雖然對於什麼構成「TACO」並沒有一個嚴格的定義，但幾位接受MarketWatch採訪的華爾 街專業人士對我們列出的九個具體事件表示認同。 誠然，隨著市場對「TACO」的預期逐漸固化，近期局勢緩和帶來的上漲幅度已經有所減弱 。周二收盤前不久，當暗示中東可能停火的消息傳出時，標普500指數和那斯達克綜合指 數立即躍升，抹去了早前的跌幅，因為投資者押注川普可能即將再次「TACO」。 B. Riley Wealth的首席市場策略師阿特·霍根(Art Hogan)接受MarketWatch採訪時說： 「‘解放日’後拋售潮留下的肌肉記憶顯然仍留在投資者的腦海中。」 儘管如此，但這次一些策略師提出了疑問，即川普能否說服衝突中的其他方——也就是以 色列和伊朗——也緩和局勢。霍根表示，截至周三，停火協議能否維持下去仍有待觀察。 但霍根指出，要真正利用「TACO」行情，投資者需要在周三開盤前就已入場。這是因為美 國股指開盤即現大漲，但隨後因質疑停火協議持久性的消息傳出，漲幅迅速回落。 霍根補充說：「有充分的記錄表明，無論誰在任，如果你錯過了任何一年中表現最好的10 個交易日，你就會錯過大部分的上漲收益。」 以下是這些交易日中推動市場上漲的因素分析： 2025年4月9日：最初的「TACO」事件。在用川普的話說，債券市場「有點坐立不安」之後 ，川普宣布將其大部分「解放日」關稅暫停90天。標普500指數上漲9.5%，創下逾16年來 最大單日百分比漲幅。 2025年5月12日：美國和中國同意把互降關稅再延長90天，投資者歡欣鼓舞。標普500指數 上漲3.3%。 2026年3月31日：有報導稱伊朗總統佩澤希齊揚(Masoud Pezeshkian)可能願意有條件地結 束戰爭，股市因此飆升。川普也表態稱戰爭將在兩到三周內結束。標普500指數上漲2.9% ，創下10個月來最佳單日表現。 2025年4月22日：川普政府高級官員發表言論，暗示中美關稅對峙即將降溫，這推動標普 500指數上漲2.5%。 2026年4月8日：也就是本周三，投資者為川普和伊朗方面同意停火兩周而歡呼，儘管有人 擔心這一脆弱的休戰協議可能無法維持。標普500指數收高2.5%。 2025年3月14日：川普未就其關稅計劃發表新的評論，這足以推動標普500指數創下自大選 日次日以來的最大單日漲幅，幫助股市收復了當周早些時候的部分失地。Yardeni Research的創始人埃德·亞德尼(Ed Yardeni)當時在與MarketWatch分享的書面評論中表 示：「從基本面來看，人稱‘關稅俠’的美國總統唐納德·川普在周四進一步加碼後，今 天沒有發關於關稅的推文……對市場來說，川普不評論關稅的日子就是好日子。」標普 500指數上漲2.1%。 2025年5月27日：川普在陣亡將士紀念日周末表示，他將推遲對從歐盟進口的商品徵收50% 關稅的計劃，之後美國股市大幅收高。標普500指數上漲2.1%，創下兩周來最佳單日表現 。 2025年4月24日：與韓國的貿易協議出現進展跡象，助推股市走高。標普500指數上漲2%， 並走出了調整區域。 2026年2月6日：這是榜單上唯一一個關稅或伊朗問題均非主要推動因素的交易日。當天， 投資者因大型科技公司宣布AI資本支出計劃而人氣大振。道瓊斯指數也首次突破50,000點 大關。標普500指數收高2%。 2025年4月11日：川普政府宣布將半導體和其他產品排除在其對等關稅制度之外，股市隨 之上漲，科技股領漲。標普500指數上漲1.8%。 據道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示，自2025年總統就職日以來，標普500指 數已上漲超過13%。但道瓊斯市場數據的計算顯示，如果一名交易員能設法只抓住這10個 最佳交易日的漲幅，那麼截至周三下午，其複合回報率將達到約35%。 誠然，「TACO」的邏輯並非川普第二任期所獨有。在川普的第一個四年任期內，投資者就 抓住了「川普看跌期權」(Trump put)的概念——即如果市場波動性急劇上升，川普會採 取措施安撫市場。Bokeh Capital Partners的創始人兼首席投資官金·考菲·福雷斯特 (Kim Caughey Forrest)告訴MarketWatch，「川普看跌期權」被認為是促使川普在第一任 期內與中國達成貿易協議的原因。這幫助標普500指數在2019年初大幅反彈，當時該指數 一度瀕臨跌入熊市區域。 投資者也在一次次教訓中明白，長期看空市場很少能有回報。2022年，由於市場預期美聯 準會的激進加息將引發經濟衰退，股市錄得自2008年以來的最大跌幅。但隨著經濟衰退不 會成為現實的跡象日益明朗，股市開啟了一輪強勁的牛市，並一直持續到了本周三。這輪 牛市在去年10月已滿三年。 考菲·福雷斯特說：「我認為‘TACO交易’真正揭示的是，那些關注下行風險的人往往高 估了風險。」 美國股市周三大幅收高，3月份受創最嚴重的許多板塊錄得最大漲幅。小盤股羅素2000指 數大幅上漲，工業股和非必需消費品類股同樣大漲。 標普500指數、那斯達克綜合指數和道瓊斯指數均大幅收漲。 （本文譯自MarketWatch。MarketWatch由《華爾街日報》母公司道瓊斯營運，但 MarketWatch獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。） 心得/評論： TACO=免費的川普看跌期權（TRUMP PUT） 現在全市場都知道川皇只會嘴砲，之後就會縮，滿倉幹進去就對了 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.84.221 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1775716129.A.A24.html