作者onekoni (一貓人我的超人)
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標題Re: [請益] 何時應該開槓桿？
時間Wed Apr 8 20:30:02 2026
經驗談一下，但準確的原則我還要想清楚才能說明。
如果是指數的話，大概有三種跌幅：
1.估值回調 150%槓桿率
題材性的季度回調，通常都會找個理由，但真實原因是漲多了籌碼換手。
大盤跌幅7-10%
25/01 deepseek
25/11 AI泡沫論
26/04 伊朗危機
這種跌幅可抄可不抄，不要亂賣漲回來很快，整理一個多月就重新漲了。正二效率不會受
累。
2.短期危機 200%槓桿率
經濟面可能受到長期衝擊，但最後沒有實現。
大盤跌幅15-30%
2022 Fed 高利率
24/08 日央升息
25/04 關稅股災
這種就適合調高曝險到滿倉正二，因為正二的長期效率會受到影響，如果沒有介入再平衡
，跑不出大盤三倍的超額報酬。
3.長期危機 300%槓桿率
當短期危機成真，經濟真的會受到長期衝擊。大盤下跌幅度就會非常可觀，因為公司真的
會虧錢、人們失業、經濟不只停滯還衰退。
大盤跌幅50-80%
2000 網路泡沫
2008 金融海嘯
這個情境如果有正二，一定要手動介入調整槓桿到3倍（透過期貨或是貸款），不然後面
復甦時，槓桿產品會因為初期跌80-95%而漲不回來。
當然這種抄底機會都是長達半年到一年的，在2時調整成滿倉正二後，要3之前，必須等待
前幾季EPS公布後，確認公司盈利該衰退真的衰退完了，逐步再調高槓桿，沒必要一次性
的3。
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主要是跌完，正二會不會受到效率拖累，輸給原型來看，如果會輸就得手動介入修復。
抄底的區間也不用太繁複，就1.5、2、3，切太細可能抄太早或太頻繁買賣。
比方說2-3之間，跌起來會很狂暴，如果加一個2.5容易買在半山腰，反之1.5調到2比較沒
顧忌，因爲2倍是不擇時的安全比例，看錯就當長持，受傷不大。
抄底不是為了做短，而是確保正二在長期三倍報酬的路徑不至於偏離。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.40.112 (臺灣)
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※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:30:47
1F：推 hidework : 已買期貨，有14天紅利趕快賺04/08 20:32
2F：推 Muilie : 大師，現在還是操作1.5不變嗎？04/08 20:32
1.5倍沒錯
https://i.mopix.cc/JN26go.jpg
沒有29000沒有2倍的條件
3F：推 junior020486: 懶得操作了，跌就是無腦多，再跌就是砍掉換正二然04/08 20:46
4F：→ junior020486: 後刪App04/08 20:46
5F：→ junior020486: 然後再灌另一個券商的app繼續買04/08 20:46
也可以啦 操作細容錯率相對也降低
6F：推 pikachu123 : 你這個是給機器人操作的 真的空頭散戶只會亂賣股票04/08 20:48
7F：→ pikachu123 : 好嗎 這種細微操作散戶沒可能可以做到04/08 20:48
機器人問題是有時候會有假訊息
人為判斷在最後一哩路還是沒辦法排除
8F：推 sprinter1 : 沒經歷過2008的人再教大家開3倍槓桿 = =？ 通常那時04/08 20:48
9F：→ sprinter1 : 候本業本來就差的人可能連工作收入都有問題了何況還04/08 20:48
10F：→ sprinter1 : 加槓 = =？ 如果經濟低迷維持一兩年的話熬得過去嗎04/08 20:48
就是單純論不這樣做效率會拖累
心情問題不在考慮範圍
11F：→ pikachu123 : 散戶最喜歡做的叫做追高殺低04/08 20:49
12F：→ sprinter1 : 我自己淨資產快4000萬 我是奉勸大家在自己能力範圍04/08 20:50
13F：→ sprinter1 : 內投資就好啦04/08 20:50
14F：→ brian040818 : 留太多現金等2.3真的會比較賺嗎 下次要等到啥時04/08 20:50
15F：→ pikachu123 : 投資要越簡單越好 多做多錯 這也是為何被動投資勝04/08 20:51
16F：→ pikachu123 : 率高的原因 因為夠簡單好執行04/08 20:51
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:54:18
17F：→ pikachu123 : 你策略分這麼多能做到的都pr 99了04/08 20:51
18F：推 junior020486: 當下根本不會知道是多大的危機04/08 20:53
19F：→ junior020486: 就是無腦多指數，然後換正二刪app，再灌另一個券商04/08 20:53
20F：→ junior020486: 的繼續存指數04/08 20:53
21F：→ junior020486: 等到退休說不定集保裡面有十幾個券商戶XD 04/08 20:54
22F：→ junior020486: 反正集保看不到損益04/08 20:54
後手反應
危機升級再提升相應的槓桿率
沒有預測的問題
因爲估值回調會不會調成短期危機
短期危機會不會變長期
天知道
但是階段性調高槓桿
是比第一時間就歐印2-3倍有效率
23F：推 chin2049 : 疑問相同 跌多少根本無從得知04/08 20:55
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:55:57
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 20:57:15
24F：推 junior020486: 反正證券戶很好開 04/08 20:56
25F：推 rick6304 : 現在就該買了 因為危機過去了 接下來要瘋狂漲了 04/08 21:02
26F：推 gkkcast : 閒錢投資，記得留錢吃飯就好04/08 21:02
27F：推 jerrey : 油正2 04/08 21:03
28F：→ jengmei : 何時該約樓下肛交？ 04/08 21:13
29F：推 j65p4m3 : 我只會越跌越買，堅定持有 04/08 21:17
30F：推 diodeboy : 跌的時後開槓桿，太危險，也違反人性，因為你不知未 04/08 21:33
31F：→ diodeboy : 來會跌到哪？開槓桿有可能會歸零 04/08 21:33
因此算準槓桿率蠻重要的
糟糕的情況也要確保不能斷頭
32F：推 junior020486: 跌就是買，買到絕望就刪app，等國安進場換正二04/08 21:35
33F：→ circlelee : 我倒是覺得都不要開，穩穩低檔囤貨04/08 21:36
34F：→ circlelee : 況且誰知道會跌多少04/08 21:37
35F：推 junior020486: 要不然就是原型存一存，國安進場信貸歐印04/08 21:37
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 21:44:24
36F：推 junior020486: 台灣就看國安基金就好了04/08 21:47
37F：→ junior020486: 國安基金跟神一樣04/08 21:47
38F：推 shenchiyon : 想了解知道手動修復的原理04/08 22:26
正二大跌後的問題是要回去原本的價格
要花更多時間（相對原型）
大盤跌25%
漲回去要34%
對應正二只漲68%
而正二漲回去要漲100%
因此如果正二跌幅超過35%
不介入修復的話
正二會跑輸原型
必須在一定情形利用正二跌深抄底
才能確保正二能長期都保持三倍報酬指數
至於抄底怎麼抄牽涉到最佳槓桿率
那個之前討論過有興趣再說
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 22:34:32
※ 編輯: onekoni (49.216.40.112 臺灣), 04/08/2026 22:36:38
39F：推 catdevil : 謝謝分享 04/08 22:40
40F：推 usan : 2008年公司不是在裁員就是放無薪假@@ 04/08 22:42
41F：噓 roots5071 : 回測精算大師，好棒棒 04/08 23:16
42F：噓 pushpull : 好複雜 不過真的很會算 04/08 23:36
43F：推 gloria0807 : 現在還適合爆買正二嗎？又回到35000了～ 04/09 02:12
44F：→ onekoni : 不適合 33000以上只1.5倍槓 04/09 10:34
45F：→ onekoni : 爆買點沒來就維持1.5 04/09 10:34
46F：推 yxccs95203 : 請問onekoni大 使用leaps 操作槓桿是更好的選擇 04/10 23:02
47F：→ onekoni : 美股是 台股沒這工具 04/13 13:39
48F：→ onekoni : 美股能收租接股 台股現金結算沒得玩 04/13 13:40
49F：→ onekoni : 想買170的NV就sell put 價格沒來就收租 來了就接到 04/13 13:41
50F：→ onekoni : 接到後可以看情況現股Covered Call+leaps call 04/13 13:42
51F：→ onekoni : 用租金彌補leaps call付出的時間價值 04/13 13:43