作者onekoni (一猫人我的超人)
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标题Re: [请益] 何时应该开杠杆？
时间Wed Apr 8 20:30:02 2026
经验谈一下，但准确的原则我还要想清楚才能说明。
如果是指数的话，大概有三种跌幅：
1.估值回调 150%杠杆率
题材性的季度回调，通常都会找个理由，但真实原因是涨多了筹码换手。
大盘跌幅7-10%
25/01 deepseek
25/11 AI泡沫论
26/04 伊朗危机
这种跌幅可抄可不抄，不要乱卖涨回来很快，整理一个多月就重新涨了。正二效率不会受
累。
2.短期危机 200%杠杆率
经济面可能受到长期冲击，但最後没有实现。
大盘跌幅15-30%
2022 Fed 高利率
24/08 日央升息
25/04 关税股灾
这种就适合调高曝险到满仓正二，因为正二的长期效率会受到影响，如果没有介入再平衡
，跑不出大盘三倍的超额报酬。
3.长期危机 300%杠杆率
当短期危机成真，经济真的会受到长期冲击。大盘下跌幅度就会非常可观，因为公司真的
会亏钱、人们失业、经济不只停滞还衰退。
大盘跌幅50-80%
2000 网路泡沫
2008 金融海啸
这个情境如果有正二，一定要手动介入调整杠杆到3倍（透过期货或是贷款），不然後面
复苏时，杠杆产品会因为初期跌80-95%而涨不回来。
当然这种抄底机会都是长达半年到一年的，在2时调整成满仓正二後，要3之前，必须等待
前几季EPS公布後，确认公司盈利该衰退真的衰退完了，逐步再调高杠杆，没必要一次性
的3。
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主要是跌完，正二会不会受到效率拖累，输给原型来看，如果会输就得手动介入修复。
抄底的区间也不用太繁复，就1.5、2、3，切太细可能抄太早或太频繁买卖。
比方说2-3之间，跌起来会很狂暴，如果加一个2.5容易买在半山腰，反之1.5调到2比较没
顾忌，因爲2倍是不择时的安全比例，看错就当长持，受伤不大。
抄底不是为了做短，而是确保正二在长期三倍报酬的路径不至於偏离。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.216.40.112 (台湾)
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※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 20:30:47
1F：推 hidework : 已买期货，有14天红利赶快赚04/08 20:32
2F：推 Muilie : 大师，现在还是操作1.5不变吗？04/08 20:32
1.5倍没错
https://i.mopix.cc/JN26go.jpg
没有29000没有2倍的条件
3F：推 junior020486: 懒得操作了，跌就是无脑多，再跌就是砍掉换正二然04/08 20:46
4F：→ junior020486: 後删App04/08 20:46
5F：→ junior020486: 然後再灌另一个券商的app继续买04/08 20:46
也可以啦 操作细容错率相对也降低
6F：推 pikachu123 : 你这个是给机器人操作的 真的空头散户只会乱卖股票04/08 20:48
7F：→ pikachu123 : 好吗 这种细微操作散户没可能可以做到04/08 20:48
机器人问题是有时候会有假讯息
人为判断在最後一哩路还是没办法排除
8F：推 sprinter1 : 没经历过2008的人再教大家开3倍杠杆 = =？ 通常那时04/08 20:48
9F：→ sprinter1 : 候本业本来就差的人可能连工作收入都有问题了何况还04/08 20:48
10F：→ sprinter1 : 加杠 = =？ 如果经济低迷维持一两年的话熬得过去吗04/08 20:48
就是单纯论不这样做效率会拖累
心情问题不在考虑范围
11F：→ pikachu123 : 散户最喜欢做的叫做追高杀低04/08 20:49
12F：→ sprinter1 : 我自己净资产快4000万 我是奉劝大家在自己能力范围04/08 20:50
13F：→ sprinter1 : 内投资就好啦04/08 20:50
14F：→ brian040818 : 留太多现金等2.3真的会比较赚吗 下次要等到啥时04/08 20:50
15F：→ pikachu123 : 投资要越简单越好 多做多错 这也是为何被动投资胜04/08 20:51
16F：→ pikachu123 : 率高的原因 因为够简单好执行04/08 20:51
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 20:54:18
17F：→ pikachu123 : 你策略分这麽多能做到的都pr 99了04/08 20:51
18F：推 junior020486: 当下根本不会知道是多大的危机04/08 20:53
19F：→ junior020486: 就是无脑多指数，然後换正二删app，再灌另一个券商04/08 20:53
20F：→ junior020486: 的继续存指数04/08 20:53
21F：→ junior020486: 等到退休说不定集保里面有十几个券商户XD 04/08 20:54
22F：→ junior020486: 反正集保看不到损益04/08 20:54
後手反应
危机升级再提升相应的杠杆率
没有预测的问题
因爲估值回调会不会调成短期危机
短期危机会不会变长期
天知道
但是阶段性调高杠杆
是比第一时间就欧印2-3倍有效率
23F：推 chin2049 : 疑问相同 跌多少根本无从得知04/08 20:55
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 20:55:57
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 20:57:15
24F：推 junior020486: 反正证券户很好开 04/08 20:56
25F：推 rick6304 : 现在就该买了 因为危机过去了 接下来要疯狂涨了 04/08 21:02
26F：推 gkkcast : 闲钱投资，记得留钱吃饭就好04/08 21:02
27F：推 jerrey : 油正2 04/08 21:03
28F：→ jengmei : 何时该约楼下肛交？ 04/08 21:13
29F：推 j65p4m3 : 我只会越跌越买，坚定持有 04/08 21:17
30F：推 diodeboy : 跌的时後开杠杆，太危险，也违反人性，因为你不知未 04/08 21:33
31F：→ diodeboy : 来会跌到哪？开杠杆有可能会归零 04/08 21:33
因此算准杠杆率蛮重要的
糟糕的情况也要确保不能断头
32F：推 junior020486: 跌就是买，买到绝望就删app，等国安进场换正二04/08 21:35
33F：→ circlelee : 我倒是觉得都不要开，稳稳低档囤货04/08 21:36
34F：→ circlelee : 况且谁知道会跌多少04/08 21:37
35F：推 junior020486: 要不然就是原型存一存，国安进场信贷欧印04/08 21:37
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 21:44:24
36F：推 junior020486: 台湾就看国安基金就好了04/08 21:47
37F：→ junior020486: 国安基金跟神一样04/08 21:47
38F：推 shenchiyon : 想了解知道手动修复的原理04/08 22:26
正二大跌後的问题是要回去原本的价格
要花更多时间（相对原型）
大盘跌25%
涨回去要34%
对应正二只涨68%
而正二涨回去要涨100%
因此如果正二跌幅超过35%
不介入修复的话
正二会跑输原型
必须在一定情形利用正二跌深抄底
才能确保正二能长期都保持三倍报酬指数
至於抄底怎麽抄牵涉到最佳杠杆率
那个之前讨论过有兴趣再说
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 22:34:32
※ 编辑: onekoni (49.216.40.112 台湾), 04/08/2026 22:36:38
39F：推 catdevil : 谢谢分享 04/08 22:40
40F：推 usan : 2008年公司不是在裁员就是放无薪假@@ 04/08 22:42
41F：嘘 roots5071 : 回测精算大师，好棒棒 04/08 23:16
42F：嘘 pushpull : 好复杂 不过真的很会算 04/08 23:36
43F：推 gloria0807 : 现在还适合爆买正二吗？又回到35000了～ 04/09 02:12
44F：→ onekoni : 不适合 33000以上只1.5倍杠 04/09 10:34
45F：→ onekoni : 爆买点没来就维持1.5 04/09 10:34
46F：推 yxccs95203 : 请问onekoni大 使用leaps 操作杠杆是更好的选择 04/10 23:02
47F：→ onekoni : 美股是 台股没这工具 04/13 13:39
48F：→ onekoni : 美股能收租接股 台股现金结算没得玩 04/13 13:40
49F：→ onekoni : 想买170的NV就sell put 价格没来就收租 来了就接到 04/13 13:41
50F：→ onekoni : 接到後可以看情况现股Covered Call+leaps call 04/13 13:42
51F：→ onekoni : 用租金弥补leaps call付出的时间价值 04/13 13:43