作者jacknavarra (阿姆羅)
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標題[新聞] 外資狂賣美債 ! 持有比例創30年最低 外媒
時間Sat Apr 4 02:19:26 2026
原文標題 :
外資狂賣美債 ! 持有比例創30年最低 外媒曝「還沒到下限」
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5391948
發布時間：
2026/04/03 12:38
記者署名：
〔財經頻道／綜合報導〕
原文內容：
外國投資人持有美國國債的比例已降至32.4%，創下1997年以來最低水準，而且下滑趨勢
仍未見底。這不只是短期資金流動，而是長達十多年的結構性轉變，如今在地緣政治與能
源衝擊的催化下，正逐步演變為市場最敏感的壓力點。曾經支撐美國低成本融資的外資買
盤，正在悄然退場。
根據報導，在全球金融危機最嚴重時期，外國投資者持有超過50%的未償美國公債。但隨
著全球外匯儲備多元化、地緣政治摩擦升溫，以及美債市場規模自2012年以來膨脹超過3
倍，外資需求始終未能同步跟上，導致持有比重持續下滑。
這樣的變化對利率的影響並不小。摩根大通估算，外資持有占GDP比重每下降1個百分點、
約3000億美元（約新台幣9.58兆元），將推升美債殖利率超過33個基點。換言之，從高點
至今超過20個百分點的下滑，早在伊朗戰爭爆發前，就已對美國借貸成本形成持續性上漲
壓力。
數據顯示，近期資金流向也出現結構性轉變，外資在2025年第4季減持563億美元（約新台
幣近1.8兆元）的長天期公債，同時增持318億美元（約新台幣1兆元）的短期國庫券，使
T-bill持有規模升至歷史新高的1.45兆美元（約新台幣46.3兆元）。
分析師指出，這顯示外資並未全面撤出，而很明顯縮短存續期間，以降低對美國長期財政
風險的曝險。
值得注意的是，美國財政部也越來越依賴短天期融資。2026年4週期國庫券每次標售規模
平均達1010億美元（約新台幣3.2兆元），遠高於10年前的470億美元（約新台幣1.5兆元
）。當短債需要不斷展期，一旦遇到通膨、信用或地緣政治衝擊，將迅速放大為整體借貸
成本的上升壓力。
主要持有國的變化同樣值得關注。中國持有規模自2022年跌破1兆美元（約新台幣31.9兆
元）後持續下滑，至2025年12月僅剩6835億美元（約新台幣21.8兆元），不到2013至2014
年高峰的一半。日本雖仍為美債最大持有國，但隨著本國利率上升，其持有量也出現下滑
。
據報導，許多官方部門一直在轉向持有黃金。數據顯示，各國央行的黃金持有量在2025年
9月首次超過外國官方國債持有總量，到2026年1月將達到5.1兆美元（約新台幣163兆元）
；其中，中國、俄羅斯和土耳其位居前列。
但一直身為黃金大買家的土耳其，卻在2月27日過後的幾週內，不但大舉賣出黃金儲備，
同時也賣掉約220億美元（約新台幣7032億元）的外國政府債券。分析師表示，其中大部
分可能是美國國債。
外媒指出，裂痕其實早已出現。根據2026年1月的TIC數據顯示，外資私人部門已提前出現
761億美元（約新台幣2.4兆元）淨流出，而官方部門仍維持511億美元（約新台幣1.6兆元
）淨流入，顯示私人資本的撤退早於戰爭爆發，且動能正在加速
心得/評論：
美國的國債到今年初已經超過 39兆美元，按照現在的利率
一年要繳出去的利息超過 1 兆美元，已經超越美國國防支出
在伊朗戰爭爆發之前，大家關注的是川普要收關稅帶回製造業
要求聯準會降息讓美國國債喘口氣
聯準會主席鮑爾不聽話降息就被川普幹譙威脅
換來一個新主席，理應要識相的降息配合
但是伊朗戰爭開打，大砲一響 黃金萬兩
油價失控 軍費支出不斷上升
這下到底要如何控制國債這頭巨獸，堵上那永不飽足的利息胃口？
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1F：→ CYL009 : 簡單 叫國內的買美債一起負擔www 04/04 02:22
2F：推 dickey2 : 川普只怕這個 04/04 02:25
3F：推 chocoball : 很簡單 要中東王爺買無息美債 不然就制裁 04/04 02:26
4F：推 LipaCat5566 : 殖利率越來越香 棄股買債！ 04/04 02:35
5F：推 JohnLackey : 美債就是廢紙 寧願買高股息 04/04 02:38
6F：→ JohnLackey : 留給美國人自己買吧 04/04 02:38
7F：推 sova0809 : 利率還不錯 但怕的是現在大家都籌錢買原物料跟武器 04/04 02:40
8F：→ sova0809 : 搞不好還會繼續賣美債換現金 04/04 02:41
9F：→ stanleyplus : 這就足以引爆股災 04/04 02:51
10F：推 flare321 : 哲哲美債還有嗎，很久沒看他影片了 04/04 03:04
11F：→ a79111010 : 那個利率現在被原物料通膨吊打 04/04 03:08
12F：推 direct : 畢竟美國要發行更多美債了 04/04 03:14
13F：推 a58805082 : 台灣人接的好開心 04/04 03:18
14F：推 koj : 哲哲跟川普大獲全勝了 04/04 03:42
15F：推 askker : 要好好學中國如何賴帳 04/04 05:15
16F：推 yuan0119 : 債蛙人人喊打 04/04 06:15
17F：推 bb10181128 : 大家都要變現搶石油天然氣 04/04 06:22
18F：推 Timberlake : 台灣數一數二大債主欸 04/04 06:48
19F：→ Timberlake : 呆灣又重傷 04/04 06:48
20F：推 PeaceBoy : 給我下去 爽 04/04 06:53
21F：→ mystage : 其實真的不用賴帳，美國付得起。只是收的利息總額 04/04 07:20
22F：→ mystage : 要折算成特別關稅捐，回捐給美國財政部。不然就拿 04/04 07:20
23F：→ mystage : 油田或國內資源來抵 04/04 07:20
24F：→ CYL009 : 舒服 不賣美債等著被美國拿捏 當然賣掉 04/04 07:21
25F：推 oldntu : 台灣能幫忙 04/04 07:35
26F：推 justiceyes : 只好訴諸愛國運動，美國人自己買。啊，對了，還有呆 04/04 07:43
27F：→ justiceyes : 丸can help 04/04 07:43
28F：噓 yeswecan : 看了推文 應該87%都是美籍台灣人 04/04 07:52
29F：→ yeswecan : 生活圈在TW 心向著USA 04/04 07:53
30F：→ zzzzzlss : 反觀某小島 04/04 07:57
31F：→ offstage : 土耳其的那筆交易其實比較像抵押借款，未來他會 04/04 08:02
32F：→ offstage : 再買回那筆黃金。 04/04 08:02
33F：→ offstage : 美債預計120天就會突破40兆，然後越來越快。 04/04 08:02
34F：→ offstage : 你以為美國付得起，其實他只付得起利息，你要他的 04/04 08:04
35F：→ offstage : 息，他要你的本。 04/04 08:04
36F：推 yeswecan : 利息很快就是1兆美元 (每年) 04/04 08:12
37F：推 square : 也被美債騙過 早就蛋掉了 04/04 08:22
38F：→ taikonkimo : 樹倒人人推 04/04 08:23
39F：推 WusoAiwen : 99美債 04/04 08:32
40F：噓 low1219 : 美債的本質就是美國信用，然後有個傢伙已經把美國 04/04 08:34
41F：→ low1219 : 信用揮霍殆盡了。 04/04 08:34
42F：推 a2080259 : 需要我們幫忙可以說一聲 04/04 08:36
43F：推 wekaytw : 前面幾篇不是還有美債文 有長有短的 但絕對不適合｛ 04/04 08:49
44F：→ wekaytw : 現在｝持有 04/04 08:49
45F：推 yuan0119 : 賭得起美國的未來就買啊，我是不敢拉，給樓下買 04/04 08:52
46F：推 lltools : 只有東方某小島才會無上限的一直買 可憐 04/04 09:04
47F：推 jen1121 : 辛普森家庭已經預言 04/04 09:08
48F：推 nutrino : 只有債蛙受傷的世界 04/04 09:11
49F：推 gn1384181 : 牆倒眾人推，鼓破萬人捶，好慘，幫QQ 04/04 09:24
50F：推 j8630222 : 我2年資歷債蛙上周全清空美債了 美債規模大被利息壓 04/04 09:27
51F：→ j8630222 : 到無限螺旋 就像高利貸一樣利滾利 標售狀況又變差 04/04 09:27
52F：→ j8630222 : 開戰打成這樣降息也無望 過兩年再說了 04/04 09:27
53F：推 sustto : 還好1月下車 全換臺GG惹 04/04 09:41
54F：推 hihi29 : 債蛙不是已經破產 就是在破產的路上 04/04 09:44
55F：推 drcula : 100年無息債，有人會買單的 04/04 09:45
56F：推 Kobe5210 : 3年前吹美債的怪老人子億元教授看到第二段了沒？20 04/04 09:54
57F：→ Kobe5210 : 12年後美債膨脹了3倍，知道你們害人的原因在那裡了 04/04 09:54
58F：→ Kobe5210 : 嗎？一個商品超額供給會發生什麼事都不會看，好意 04/04 09:54
59F：→ Kobe5210 : 思用專家身份上節目？ 04/04 09:54
60F：→ a73013110 : 怎麼都一直關注利息多少，年輕時當然能不還就不還.. 04/04 10:28
61F：推 ab4daa : 99TLT 04/04 10:37
62F：推 HiuAnOP : 日本國債、中國債務都不擔心，在那邊擔心美債… 04/04 10:50
63F：推 fantasyscure: 浪費時間成本的東西 別人翻倍賺 它原地下沉 04/04 10:51
64F：推 cage820518 : 世界級的龐氏騙局 04/04 10:59
65F：推 smalmal : 最後就四萬塊換一塊而已 鼓吹人家買美債的 不知道 04/04 11:04
66F：→ smalmal : 哪裡來的信心 04/04 11:04
67F：推 beneton33 : 這簡單 川皇推出百年0利率國債，壓迫小弟們吞下去 04/04 11:21
68F：推 Waitaha : 某哲當初帶大家接了不少 04/04 11:33
69F：→ Waitaha : 借問一下 1年期短債能買嗎 04/04 11:34
70F：→ nicejeffery : 美債就是爛早不敢碰 04/04 11:37
72F：→ nocash : 這幾年只有他開始出現，大概就是美債要崩了，我注 04/04 11:46
73F：→ nocash : 意很久了，休想騙我第二次 04/04 11:46
74F：→ offstage : 一年短債仍有匯率風險，自己評估囉 04/04 11:49
75F：→ offstage : 你辛辛苦苦賺個年報酬率4%，結果台幣從32升值到30 04/04 11:50
76F：推 kenny945 : 呆玩can help☺ 04/04 11:52
77F：→ ohrring : 求債蛙陰影面積 04/04 11:52
78F：推 gostt : 怪 勞 仔 害死了大家 04/04 12:38
79F：推 keyneslan : 台灣機會來了 別人賣美債台灣撿美債賺爆 04/04 12:44
80F：推 maniaque : 六月底前大概就會正式破40兆了 04/04 13:07
81F：→ godzella : 換句話說、這波黃金回檔、中國也笑不出來...... 04/04 14:02
82F：→ godzella : 問題是減持長債換短期國庫卷、算是減持美債嗎？ 04/04 14:03
83F：→ godzella : 就算想要撿美債、現在的匯率也沒能撿到便宜啊 04/04 14:04
84F：→ jack529 : 中東油王沒錢只能美債還錢 04/04 14:26
85F：推 su0109 : 目前美國政府押注在虛擬貨幣，這種更加虛無的資本 04/04 14:37
86F：→ su0109 : 結構上，黃金也不再是避險物質，現在更注重在能實 04/04 14:37
87F：→ su0109 : 質產生價值的物質，例如工業原料，沒意外美國此後 04/04 14:37
88F：→ su0109 : 會繼續搶奪油、礦區域。管你獨裁還是民主國家。 04/04 14:37
89F：→ steven1220 : 老川真的是習和普丁的好朋友，看起來就是內鬼把美 04/04 15:12
90F：→ steven1220 : 國搞爆 04/04 15:12
91F：→ sagarain : 台股不是越買越多嗎 04/04 15:38
92F：→ offstage : 公司破產沒關係 家族賺得飽飽的就好 04/04 15:38
93F：推 bcismylove : 美元霸權要倒了 快跑 04/04 17:22
94F：推 c928 : 就中國在賣 04/04 19:45
95F：→ godzella : 賣掉美債換成黃金、川普炸一輪黃金就崩 04/04 20:19
96F：→ godzella : 硬吞又不敢哭出來～～～ 04/04 20:20
97F：→ godzella : 如果伊朗的黑市油源又被斷～～～ 04/04 20:21
98F：→ godzella : 就算輸了期中選舉、老美應該也撈夠了 04/04 20:22
99F：推 HAHAHUNG : 川普宣佈債轉股就解決了啊 04/04 22:00
100F：推 kkchen : 美國發行美債只會增加，明年美債有機會超過50兆。 04/06 05:46