原文標題：凱基金股利至少0.95元！全配現金　法說重點速讀 原文連結：https://www.pinview.com.tw/News/56729.html 發布時間：2026/04/02 15:37:07 記者署名：資深記者 李錦奇 原文內容： 凱基金控今日舉辦法人說明會，針對投資人關心的股利政策，總經理楊文鈞說，希望是穩 健、相對可預期的股利，今年將100％配發現金股利，不考慮股票股利，讓大家可以多拿 現金，且不會低於去年的總股利0.95元。不過，還是要以董事會決議為準。 楊文鈞說，去年凱基金是近年來首次配股，原因是希望稍微降低雙重槓桿比例，保留現金 ，因此搭配配股。不過，投資金控的族群相對比較特殊，重視現金股利，凱基金的本益比 （PE）、股價淨值比（PB），都是同業間相對低，但投資人要求的盈餘配發率卻比較高。 楊文鈞說，證券、銀行子公司如果沒有大的因素，約有7成盈餘可以上繳母公司，作為金 控發放股利的基礎。至於壽險子公司，大家忙著接軌IFRS 17公報，遊戲規則還不清楚， 有很多因素要平衡，並不是政府或業者的錯，接軌後，規則會越來越明朗，有可預期的規 則，包括資本適足率、流動性適足率，政府還要研議，明年會有比較明確的範圍，凱基就 可算出每個月大該有多少可作為盈餘分配。 楊文鈞強調，IFRS 17上路後，壽險的投資資本利得，不入損益，但還是可以做為盈餘分 配，因此，凱基金每月都納入調整後財報公布，希望更透明，也表達態度。 去年凱基金稅後盈餘300億元，稅後EPS為1.74元，如果現金股利每股配發0.95元，盈餘配 發率將達54.6％。不過這只是推估，正確數字仍有待凱基金董事會通過公布為準。 進一步來看，凱基人壽2025年稅後淨利158億元，若排除12月一次性增提稅前淨利之三成 至外匯價格變動準備金的影響，全年獲利超過200億元；初年度保費收入（FYP）年增33% ，達772.7億元。 在商品策略方面，以保障型、美元保單和投資型商品為銷售主軸。 截至2025年底，凱基人壽的外匯金餘額達到433億元。 投資方面，凱基人壽去年在台股投資報酬率達19.5％；國外股票的投報率為9.2％。 至於中東曝險，凱基人壽投資長謝欣欣表示，沒有伊朗的相關部位，中東地區大部分都是 信評在A級以上的國家等級債券，或是重要的國家支持的主權債券；資產調整的部分，從 前年開始或是AI浪潮開始，台灣股市也非常熱絡，凱基也同樣看好，在國內股票部分也有 做加碼，未來仍會是很重要的操作及獲利方向。 接軌17號公報後，凱基人壽CSM（合約服務邊際，亦即保險合約未來的利潤）餘額2350億 元，佔負債比率10％，未來將逐年釋出至損益，提升獲利的穩定度。每年的攤銷率希望有 2位數成長。 淨值部分，截至去年底為2008億元，接軌IFRS 17公報後，轉換有利影響441億元；另外， 金融資產重新指定，將部分債券資產由AC重新指定為FVOCI，這部分則使淨值減少306億元 ，綜合以上，接軌IFRS 17的淨值提高至2144億元。 如果加上CSM（稅後）1880億元，凱基人壽調整後的淨值為4024億元；開帳後的淨值比由 8.4％提升至9.1％。 凱基銀行2025年稅後淨利68億元、年增22%，其中財富管理手續費年增率達24%，寫下連續 三年成長超過20%紀錄。各類放款動能上揚，整體餘額年增11%。在「ONE KGI」的綜效下 ，帶動證券交割戶餘額成長25%，進一步整體降低資金成本。 凱基銀行香港分行自2025年7月開業以來，累積近350戶往來客戶、存款規模達150億元。 此外，凱基銀行今年2月攜手五家虛擬資產交易平台業者(VASP)，開辦虛擬資產保管試辦 業務，率先引進國際保險機制，為市場建立更高安全標準，成為台灣金融業跨足虛擬資產 的重要里程碑。 凱基證券2025年稅後淨利115.09億元、股東權益報酬率（ROE）達17.3%，優於同業表現。 在股市成交量活絡的帶動下，凱基證券以市場排名第二、11.2% 的經紀業務市占率，持續 挹注穩健且具規模的手續費收入。 近年凱基證券深化財富管理，截至2025年底資產管理規模達3445億元，年增14%，財富管 理相關營收年增20%。 心得/評論： 有點猛...我以為凱基配息率頂多四五成，這樣看來是有機會摸到6成了嗎？以今年目前的 EPS來看，明年能配多少感覺更能期待了。 -- ▏ ▊ ▏ ▊ ▋ ▊ ▂▃▂ ▊ ╭ ▏ ▋ ▊ ▊ ▊ ▉ ╭╮ ˙ ╬ ▌ ▏ ▊ ● ▊ ▊ ▉ ║╯╞╮║╭ │ 129 ▏ ▋ ▏ ▊ ▋ ▊ ▉ ╰─│ │╰╯ ▊ ▆▆▆▇ ▏ --

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