原文标题：凯基金股利至少0.95元！全配现金　法说重点速读 原文连结：https://www.pinview.com.tw/News/56729.html 发布时间：2026/04/02 15:37:07 记者署名：资深记者 李锦奇 原文内容： 凯基金控今日举办法人说明会，针对投资人关心的股利政策，总经理杨文钧说，希望是稳 健、相对可预期的股利，今年将100％配发现金股利，不考虑股票股利，让大家可以多拿 现金，且不会低於去年的总股利0.95元。不过，还是要以董事会决议为准。 杨文钧说，去年凯基金是近年来首次配股，原因是希望稍微降低双重杠杆比例，保留现金 ，因此搭配配股。不过，投资金控的族群相对比较特殊，重视现金股利，凯基金的本益比 （PE）、股价净值比（PB），都是同业间相对低，但投资人要求的盈余配发率却比较高。 杨文钧说，证券、银行子公司如果没有大的因素，约有7成盈余可以上缴母公司，作为金 控发放股利的基础。至於寿险子公司，大家忙着接轨IFRS 17公报，游戏规则还不清楚， 有很多因素要平衡，并不是政府或业者的错，接轨後，规则会越来越明朗，有可预期的规 则，包括资本适足率、流动性适足率，政府还要研议，明年会有比较明确的范围，凯基就 可算出每个月大该有多少可作为盈余分配。 杨文钧强调，IFRS 17上路後，寿险的投资资本利得，不入损益，但还是可以做为盈余分 配，因此，凯基金每月都纳入调整後财报公布，希望更透明，也表达态度。 去年凯基金税後盈余300亿元，税後EPS为1.74元，如果现金股利每股配发0.95元，盈余配 发率将达54.6％。不过这只是推估，正确数字仍有待凯基金董事会通过公布为准。 进一步来看，凯基人寿2025年税後净利158亿元，若排除12月一次性增提税前净利之三成 至外汇价格变动准备金的影响，全年获利超过200亿元；初年度保费收入（FYP）年增33% ，达772.7亿元。 在商品策略方面，以保障型、美元保单和投资型商品为销售主轴。 截至2025年底，凯基人寿的外汇金余额达到433亿元。 投资方面，凯基人寿去年在台股投资报酬率达19.5％；国外股票的投报率为9.2％。 至於中东曝险，凯基人寿投资长谢欣欣表示，没有伊朗的相关部位，中东地区大部分都是 信评在A级以上的国家等级债券，或是重要的国家支持的主权债券；资产调整的部分，从 前年开始或是AI浪潮开始，台湾股市也非常热络，凯基也同样看好，在国内股票部分也有 做加码，未来仍会是很重要的操作及获利方向。 接轨17号公报後，凯基人寿CSM（合约服务边际，亦即保险合约未来的利润）余额2350亿 元，占负债比率10％，未来将逐年释出至损益，提升获利的稳定度。每年的摊销率希望有 2位数成长。 净值部分，截至去年底为2008亿元，接轨IFRS 17公报後，转换有利影响441亿元；另外， 金融资产重新指定，将部分债券资产由AC重新指定为FVOCI，这部分则使净值减少306亿元 ，综合以上，接轨IFRS 17的净值提高至2144亿元。 如果加上CSM（税後）1880亿元，凯基人寿调整後的净值为4024亿元；开帐後的净值比由 8.4％提升至9.1％。 凯基银行2025年税後净利68亿元、年增22%，其中财富管理手续费年增率达24%，写下连续 三年成长超过20%纪录。各类放款动能上扬，整体余额年增11%。在「ONE KGI」的综效下 ，带动证券交割户余额成长25%，进一步整体降低资金成本。 凯基银行香港分行自2025年7月开业以来，累积近350户往来客户、存款规模达150亿元。 此外，凯基银行今年2月携手五家虚拟资产交易平台业者(VASP)，开办虚拟资产保管试办 业务，率先引进国际保险机制，为市场建立更高安全标准，成为台湾金融业跨足虚拟资产 的重要里程碑。 凯基证券2025年税後净利115.09亿元、股东权益报酬率（ROE）达17.3%，优於同业表现。 在股市成交量活络的带动下，凯基证券以市场排名第二、11.2% 的经纪业务市占率，持续 挹注稳健且具规模的手续费收入。 近年凯基证券深化财富管理，截至2025年底资产管理规模达3445亿元，年增14%，财富管 理相关营收年增20%。 心得/评论： 有点猛...我以为凯基配息率顶多四五成，这样看来是有机会摸到6成了吗？以今年目前的 EPS来看，明年能配多少感觉更能期待了。 -- ▏ ▊ ▏ ▊ ▋ ▊ ▂▃▂ ▊ ╭ ▏ ▋ ▊ ▊ ▊ ▉ ╭╮ ˙ ╬ ▌ ▏ ▊ ● ▊ ▊ ▉ ║╯╞╮║╭ │ 129 ▏ ▋ ▏ ▊ ▋ ▊ ▉ ╰─│ │╰╯ ▊ ▆▆▆▇ ▏ --

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