美債今年漲幅全吐光！高油價引爆滯脹恐慌 華爾街降息夢碎 https://news.cnyes.com/news/id/6385338 受戰爭推升油價飆升影響，美國公債市場今年以來的所有漲幅，已全數蒸發，投資人 開始同時擔憂通膨與經濟成長風險。 根據彭博最新指標顯示，美債表現自 2 月底以來累計重挫 1.7%，年度報酬正式轉為 負值。這項關鍵性的轉折，象徵著「滯脹」隱憂正全面推升殖利率，並迫使華爾街重 新評估對聯準會（Fed）未來一年的降息預期。 能源通膨與政策不確定性交織 摩根士丹利策略 Bradley Tian 等人在最新研究報告中表示，能源價格驅動的通膨壓 力，與貨幣政策的不確定性，正成為長天期美債的沈重負擔。 自美國對伊朗採取軍事行動後，投資人對風險溢價的要求顯著提高。市場普遍擔憂， 即便經濟數據出現走軟跡象，居高不下的能源成本，仍可能導致通膨僵固，進而限制 聯準會降息的空間。 全球債市同步走跌 這股拋售潮已產生連鎖反應，不僅限於美債，日本與澳洲等主要市場的債券價格亦紛 紛走低。衡量全球債信表現的相關指數，也同步回吐了今年以來的所有漲幅。 紐約梅隆銀行（BNY）市場宏觀策略主管 Bob Savage 分析指出，在市場對伊朗衝突趨 於穩定建立信心之前，地緣政治不確定性與跨資產波動升高的情況，短期內仍可能持 續。 目前市場聚焦於油價走勢對 CPI（消費者物價指數）的後續影響，以及聯準會官員對 此變局的最新表態。在「更高、更久」（Higher for longer）的利率環境與經濟衰退 風險之間，債市正經歷自年初以來最嚴峻的重新定價過程。 -- 今天美股及台股收盤大漲， 是因為昨天輝達GTC大會帶動明顯漲幅，視為短暫局面， 這幾天美國債務爆表，加上戰爭，伊朗每天轟炸 阿聯「最大氣油田」還被炸毀，導致高油價持續高位， 還會衍生更難過的高物價，進而帶來經濟毀滅性的衰退， 不要被這幾天股市上漲的榮景騙了。 --

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