美债今年涨幅全吐光！高油价引爆滞胀恐慌 华尔街降息梦碎 https://news.cnyes.com/news/id/6385338 受战争推升油价飙升影响，美国公债市场今年以来的所有涨幅，已全数蒸发，投资人 开始同时担忧通膨与经济成长风险。 根据彭博最新指标显示，美债表现自 2 月底以来累计重挫 1.7%，年度报酬正式转为 负值。这项关键性的转折，象徵着「滞胀」隐忧正全面推升殖利率，并迫使华尔街重 新评估对联准会（Fed）未来一年的降息预期。 能源通膨与政策不确定性交织 摩根士丹利策略 Bradley Tian 等人在最新研究报告中表示，能源价格驱动的通膨压 力，与货币政策的不确定性，正成为长天期美债的沈重负担。 自美国对伊朗采取军事行动後，投资人对风险溢价的要求显着提高。市场普遍担忧， 即便经济数据出现走软迹象，居高不下的能源成本，仍可能导致通膨僵固，进而限制 联准会降息的空间。 全球债市同步走跌 这股抛售潮已产生连锁反应，不仅限於美债，日本与澳洲等主要市场的债券价格亦纷 纷走低。衡量全球债信表现的相关指数，也同步回吐了今年以来的所有涨幅。 纽约梅隆银行（BNY）市场宏观策略主管 Bob Savage 分析指出，在市场对伊朗冲突趋 於稳定建立信心之前，地缘政治不确定性与跨资产波动升高的情况，短期内仍可能持 续。 目前市场聚焦於油价走势对 CPI（消费者物价指数）的後续影响，以及联准会官员对 此变局的最新表态。在「更高、更久」（Higher for longer）的利率环境与经济衰退 风险之间，债市正经历自年初以来最严峻的重新定价过程。 -- 今天美股及台股收盘大涨， 是因为昨天辉达GTC大会带动明显涨幅，视为短暂局面， 这几天美国债务爆表，加上战争，伊朗每天轰炸 阿联「最大气油田」还被炸毁，导致高油价持续高位， 还会衍生更难过的高物价，进而带来经济毁灭性的衰退， 不要被这几天股市上涨的荣景骗了。 --

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