作者Lime5566 (萊姆56)
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標題[新聞] 已無法預期「速戰速決」 高盛：「2022年
時間Mon Mar 2 21:51:06 2026
原文標題：
已無法預期「速戰速決」 高盛：「2022年劇本」重演 降息空間恐被鎖死
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6357927
發布時間：
2026-03-02 16:20
記者署名：
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
原文內容：
隨著美以聯合對伊朗發動大規模襲擊，中東局勢進入極度不確定的新階段。隨著美國總統
川普的表態，打破了市場「速戰速決」的樂觀預期，焦點已從「衝突爆發」轉向最核心的
變數：持續時間。
在當地時間周日 (1 日) 的談話中，川普強調，軍事行動將持續進行，「直到達成所有目
標」。
從「外科手術式打擊」轉向「政權更迭」？
川普的表態較此前顯著升級，他先前曾暗示軍事行動可能在 4 周內完成，但最新的強硬
立場顯示這可能演變成一場持久戰。川普在社群媒體上呼籲伊朗人民「奪回自己的國家」
，這引發了外界對美國戰略目標已超越「核威懾」，轉向推動「政權更迭」的聯想。
Monachil Capital Partners 的投資長 Ali Meli 指出，這與 2025 年 6 月針對核設施
的短暫打擊完全不同，目前的發展更像是委內瑞拉模式的政權更迭，甚至是更激進的行動
。
伊朗方面的反應同樣強硬。伊朗外交部長阿拉格齊 (Araghchi) 當天表示，伊朗將決定這
場美以強加的侵略戰爭何時以及如何結束。伊朗伊斯蘭革命衛隊宣稱已造成 560 名美軍
傷亡，並擊落多架無人機，雙方陷入激烈的資訊戰與消耗戰。
荷姆茲海峽「自我封鎖」
全球能源供應的咽喉——荷姆茲海峽，目前成為市場監控的重中之重。儘管目前並未出現
物理性的封鎖，但航運量已大幅下降。彭博觀點專欄作家 Javier Blas 指出，目前的航
運中斷更多是「商業恐懼」的結果，而非伊朗的主動封鎖。
保險機構紛紛撤回承保，加上美國海軍在衝突初期的停頓要求，導致部分油輪選擇「掉頭
」避險。Blas 表示，目前市場最擔心的兩件事——能源基礎設施被系統性打擊與油輪航
線被強制切斷——「都還沒有發生，至少現在還沒有」。
然而，巴克萊銀行警告，若安全局勢持續惡化，目前約 73 美元的布蘭特原油價格可能因
供應中斷風險衝上 100 美元大關。高盛則預測，如果市場重新開放時情況未改善，油價
可能跳漲 10% 至 15%。
高盛警告：2022 年能源衝擊劇本恐重演
高盛策略團隊指出，投資者應警惕「2022 年俄烏衝突劇本」的回歸。與幾年前相比，當
前的全球經濟面臨更強的通膨黏性，且美國龐大的財政支出與人工智慧 (AI) 投資需求已
將通膨預期推至高位。一旦爆發持久的成本推動型通膨，將直接鎖死聯準會 (Fed) 的降
息空間，導致利率波動性急劇上升。
在資產配置方面，高盛給出了判斷：
避險資產： 美元與日元成為外匯市場的首選避險池。黃金在 2 月份已創下史上最大的單
月漲幅，衝上每盎司 5,230.50 美元，未來若衝突持續，金、銀、銅仍有 10% 以上的上
漲空間。
股市與信貸： 對於美股而言，油價上漲將對航空公司、消費者服務業及工業大戶造成重
壓，僅能源生產商相對佔優。Carson Group 的策略師 Ryan Detrick 預測，三月初的市
場表現將極其動盪，「平靜」已不再是選項。
債券市場： 通膨上行壓力將限制短期降息空間，導致美債殖利率曲線前端趨平。
心得/評論：
高盛警告 2022俄烏衝突劇本可能重演
一旦爆發持久的成本推動型通膨 將導致利率波動性急遽上升
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1F：→ gamania5972 : gg 03/02 21:53
2F：推 WusoAiwen : 99美債 03/02 21:54
3F：→ sing60905 : 2022重來一次 這次你不會錯過歐印了吧 03/02 21:55
5F：→ gn02118620 : 沒地面部隊怎麼政權更迭…要內部反對派直接肉身對 03/02 21:56
6F：→ gn02118620 : 抗伊朗革命衛隊的槍桿子嗎？ 03/02 21:56
7F：推 carkyoing : 美債今天沒賣又要崩了 03/02 21:56
8F：→ gn02118620 : 世界已經接近三戰 或是已經處於三戰了 03/02 21:57
9F：→ allenmusic : 放心川普會TACO 自己先退讓 沒普丁這麼硬 03/02 21:57
10F：推 now99 : 烏俄都打多久 這個沒地面部隊 03/02 21:57
11F：→ allenmusic : 重點是狂轟狂炸 美軍也沒帶這麼多彈藥 03/02 21:58
12F：→ gn02118620 : 俄羅斯vs烏克蘭 美國vs伊朗 中國vs日本 現在差中國p 03/02 21:58
13F：→ gn02118620 : lay one而已 03/02 21:58
14F：→ Kobe5210 : 鬼故事 03/02 21:58
15F：→ allenmusic : 中國劇本已經寫好 看這兩國打消耗國力 03/02 21:58
16F：推 KaedeFuyou : 這就是國土大的優勢 地面一定要被接管否則對抗不會 03/02 21:58
17F：→ KaedeFuyou : 結束 03/02 21:58
18F：→ gn02118620 : 世界三個最強的國家都已經選定對手了 這三個都下場 03/02 21:59
19F：→ gn02118620 : 那說三戰應該沒人反對了 03/02 21:59
20F：噓 TaiwanHero : 鉅亨網zzzz 03/02 21:59
21F：推 ltflame : 美國打完就要高歌離席，留其他中東國家繼續挨炸 03/02 21:59
22F：噓 Kyameron : 2022重來一次 超爽滴好嗎 身家又能翻一倍 03/02 22:00
23F：推 gn02118620 : 哈梅尼被幹掉反而有可能讓伊朗狂暴化…哈梅尼之前一 03/02 22:01
24F：→ gn02118620 : 直是平衡派（軍方反美 民選親美） 現在哈梅尼被幹 03/02 22:01
25F：→ gn02118620 : 掉 槍桿子出政權 軍方權力變成最大 無人可以遏制 03/02 22:01
26F：→ sleeplist : 伊朗人口比台灣多5倍，土地大45倍 03/02 22:04
27F：→ reall860523 : 2022年 三位數的ㄐㄐ？ 03/02 22:04
28F：→ sonatafm2 : 需要大家提醒這些專家烏俄打多久了嗎？ 03/02 22:04
29F：推 jaricho : 無降息可能 = 美債etf 期待落空 03/02 22:04
30F：推 dogalan : VXUS跌的比VTI多好多 為啥 03/02 22:05
31F：→ vatog : 製造恐慌想低接罷了 03/02 22:06
32F：推 Rundstedt : 美爹淪為俄爹？ 03/02 22:08
33F：→ kimi0126 : 伊朗不是俄國，還烏俄戰爭，等你們都下空單，他就 03/02 22:11
34F：→ kimi0126 : 會宣布好消息了 03/02 22:11
35F：推 roder : 真的假的, 還有上車機會是嗎 03/02 22:13
36F：推 lusifa2007 : 軍方無人可制XD 真主黨強硬派上來一個被殺一個 殺 03/02 22:13
37F：→ lusifa2007 : 到跪下來說要和談 死掉的強硬派是不會和談的 03/02 22:13
38F：→ godzella : 川普是為了斷中國的油源吧...... 03/02 22:15
39F：推 cateyes : 又要打4年?? 03/02 22:18
40F：推 capcombio : 劇本就是先蹲後跳 all in就對了 03/02 22:21
41F：推 diefishfish : 完蛋囉 03/02 22:25
42F：推 KIDDLEE : 殺到你會怕 就可以談了 03/02 22:26
43F：→ KIDDLEE : 總會有一個珍惜生命愛惜自己的伊朗領袖 03/02 22:27
44F：噓 cityhunter04: 高盛是建倉太慢嗎？還上車不夠，要散戶不要搶買？ 03/02 22:30
45F：→ appledick : 伊朗的民眾根本沒有要反啊 這局好慘 03/02 22:34
46F：推 cheedo : 真的完蛋了 我是指空軍 03/02 22:35
47F：→ s1612316 : 人類後代歷史課本上記載 三戰始於俄烏 03/02 22:36
48F：推 firemothra : 跌就是買。送分題。考古題。不用懷疑 03/02 22:39
49F：噓 reall860523 : 大樹守衛又在耍白痴幹 03/02 22:40
50F：推 s213092921 : 幹笑死，美吹不是說斬首完伊朗就倒台了嗎？ 03/02 22:43
51F：推 s213092921 : 目前來看伊朗還沒出現大型內亂的跡象，川寶要怎麼辦 03/02 22:47
52F：→ s213092921 : ？繼續空襲嗎？ 03/02 22:47
53F：推 edison901 : 跟本沒有蹲 03/02 22:49
54F：噓 HiHiCano : 台幣怎麼升值一大根 03/02 22:54
55F：推 Erechtheus : 陷入膠著美國被拖住中國反而有機會蠢動 03/02 23:12
56F：推 s213092921 : 加油，美國伊朗打個半年一年，這才舒服 03/02 23:13
57F：→ s213092921 : 伊朗的復活賽 03/02 23:13
58F：推 focoket12 : 說川普會TACO的人不是被抓就是上天堂了 03/02 23:21
59F：推 focoket12 : 又有人知道沒要反了？！ 年初的遊行都忘了呀 03/02 23:23
60F：→ Tatsuya72 : 高義一直是最垃圾的那個 03/02 23:27
61F：推 DrowningPool: 高盛能信 屎都能吃 03/02 23:32
62F：推 f721001 : 美國沒救了 03/02 23:35
63F：推 ohrring : 笑死 空蛙半夜吹哨壯膽 03/03 00:01
64F：→ breacal : 我只信美國 03/03 00:06
65F：→ w3160828 : 年初的遊行仔都被空襲炸死了吧 剛好解決內亂 03/03 03:00
66F：→ w3160828 : 年初反的哈米尼 結果人家被斬首了 你在反就是舔美仔 03/03 03:01
67F：推 cleanx : 完了，要跌四週了 03/03 06:03
68F：推 chaizhanxin : 24小時——-1周——4周——5周——不設時間限製。 03/03 09:59
69F：→ chaizhanxin : 川普的侵略戰爭時間是越來越長了 03/03 09:59
70F：推 bitcch : 原油還沒漲起來 03/03 13:26
71F：推 missin : 跟普丁的特別軍事行動一樣烙賽 03/03 22:38