作者flgg30211 (Alan)
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標題[新聞] 台積電最大客戶正式換人！蘋果被擠下神
時間Sat Feb 28 01:44:34 2026
原標題：台積電最大客戶正式換人！蘋果被擠下神壇
原文連結：
https://finance.ettoday.net/amp/amp_news.php7?news_id=3124161
發佈時間：2026年02月27日 19:36
記者署名：楊庭蒝
原文內容：
晶圓代工龍頭台積電2025年合併財報正式出爐，揭露備受市場關注的客戶結構變化。在人工
智慧（AI）浪潮強力推動下，AI晶片大廠輝達（NVIDIA）首度超越蘋果（Apple），躍升為
台積電年度最大客戶，印證了法人圈長期以來對「大客戶洗牌」的預測。
根據財報資料，台積電2025年合併營收達3兆8090億元，年增31.6%，再度改寫歷史新高紀錄
。其中占全年營收10%以上的客戶共有兩家，以代號「甲客戶」列示者全年貢獻金額達7269.
74億元，占營收比重19%，較2024年的12%大幅攀升7個百分點，年增幅度更高達1.06倍；「
乙客戶」則貢獻6451.78億元，占比17%，相較前一年的22%下滑5個百分點，年增率僅約3.33
%。儘管台積電財報並未直接揭露客戶名稱，但輝達執行長黃仁勳先前受訪時已表明輝達是
台積電最大客戶，間接證實甲客戶即為輝達，乙客戶則為蘋果。
業界分析指出，生成式AI與大型語言模型的運算需求持續激增，帶動輝達AI GPU及相關加速
平台全面放量，從資料中心訓練到推論應用都高度仰賴台積電先進製程，這正是客戶排名翻
轉的關鍵因素。資深分析師王兆立表示，輝達取代蘋果成為最大客戶，反映出AI應用蓬勃發
展帶來的強勁動能，加上輝達持續推出新產品，預估2026年其對台積電營收貢獻比重有望突
破20%，繼續穩坐最大客戶寶座。
除客戶結構出現重大變化外，台積電海外廠區的損益表現同樣受到矚目。過去被視為「最燒
錢」的美國亞利桑那廠TSMC Arizona，在4奈米製程於2024年第四季順利量產後，2025年全
年成功轉虧為盈，獲利達161.41億元，優於市場預期。市場分析認為，AI晶片客戶就近生產
的需求旺盛，搭配產能利用率提升，是美國廠迅速轉盈的主要原因。不過日本熊本廠JASM去
年仍虧損97.67億元，法人指出成熟製程面臨較大壓力且產能尚未滿載；德國廠ESMC因仍處
於建廠階段，虧損6.88億元。相較之下，中國子公司持續貢獻穩定獲利，其中南京廠全年獲
利274.53億元，表現最為突出。
在政府補助方面，財報揭露台積電2025年共取得各國政府補助款762.58億元，2024年則為75
1.64億元，兩年合計超過1500億元，相關補助主要運用在廠房與設備投資及部分營運成本支
出，其中亞利桑那廠可就符合資格的投資申請25%投資抵減。
台積電董事長魏哲家日前在法說會上強調，美國客戶對AI的需求極為強勁，包括蘋果、輝達
、超微、高通與博通等皆為重要客戶，公司因此必須在美國擴充產能以因應需求。法人認為
，從客戶結構的翻轉到海外據點獲利轉正，都顯示台積電正處於AI產業成長曲線的核心位置
。隨著AI晶片持續世代更迭，加上3奈米與2奈米製程量產時程穩步推進，台積電2026年的營
運動能仍具有相當充足的成長續航力。
心得/評論：
大AI時代，每家AI都只能靠台積電
現在輝達成為最大客戶，台積電AI訂單吃到飽
難怪台積電股價噴成這樣
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1F：→ ssarc : 其實能做晶片的不只台積電，台積電也很希望有別的 02/28 01:46
2F：→ ssarc : 公司來分攤客戶，只是他們良率不行 02/28 01:46
3F：推 CAFEHu : 翻譯：不是我們太強，是競爭對手太弱 02/28 01:49
4F：推 pikachu123 : 沒用草 nv跌成智障 02/28 01:53
5F：推 partsex : 等每隻iphone都要裝上ai晶片 那就不一樣了 02/28 01:59
6F：→ partsex : 貧果在等邊緣ai 02/28 01:59
7F：推 mygame : 1樓台積電本人？ 02/28 02:01
8F：推 keyofdejavu : 1樓是不是小說看太多，誰會想要更多競爭者，最多是 02/28 02:51
9F：→ keyofdejavu : 不刻意搞競爭對手，但那也是要避免風險 02/28 02:51
10F：推 ivan761016 : 跟NV綁住股價跌成這樣是不是丸了 02/28 03:21
11F：推 mainsa : 台積電的最大客戶一直變 不變的是最強晶片廠的晶片 02/28 05:20
12F：→ mainsa : 一直都是投給台積電 02/28 05:20
13F：推 aleventy : 美積電居然賺錢？！ 02/28 06:19
14F：推 cphe : 客戶是誰沒差 反正最大的都要找台積電 02/28 06:54
15F：推 devidevi : 現在AI還沒辦法縮小到手機裡面，目前體積就一櫃 02/28 07:24
16F：→ devidevi : 需要的話，甚至要多櫃串接 02/28 07:24
17F：推 tony890415 : HBM噴 NV下單會伴隨HBM 蘋果只會伴隨LPDDR 02/28 07:46
18F：推 bunjie : 對台積電來講 只要能把產能用完就行了 02/28 08:26
19F：推 fafcfh : 消費性電子已經不行了，現在誰還再年年換蘋果手機 02/28 08:28
20F：→ tctv2002 : 現在是台積挑客戶 不是客戶挑台積 02/28 08:42
21F：推 munichuihsin: 如果賈伯斯還在，蘋果不會錯過電動車、ai晶片的趨勢 02/28 09:04
22F：→ munichuihsin: ，下一個創新產品ai手機（跑ai的gpu、tpu塞到手機） 02/28 09:04
23F：→ munichuihsin: 與蘋果無關。 02/28 09:04
24F：→ leotompp : 那麼貴 產能還買得下去 到底是成品賺多大 02/28 09:26
25F：推 tmdl : 繼續噴 02/28 09:33
26F：→ BUKU : 不是年年換手機是現在疫情的換積潮要來了 02/28 09:42
27F：→ bndan : 台g的挑戰是大擴產下 是否能「相對高價」賣完 這是 02/28 09:42
28F：→ bndan : 以前沒有的問題（以前產能擴大極保守） 02/28 09:42
29F：→ bndan : 再說白點就是nv或nv的對手或大頭自設計等等 量有沒 02/28 09:44
30F：→ bndan : 有達預期（其實這看nv財報就差不多了 只是這樣訊息 02/28 09:44
31F：→ bndan : 大概會慢1季） 02/28 09:44
32F：→ richard42 : 我們要AI手機 不要手機 02/28 10:04
33F：推 tikowm : GG：怎麼沒一個能打的 02/28 10:44
34F：→ xander1525 : 庫克只會漲價而已 02/28 11:09
35F：推 Westzone : NV的對手設計出來的晶片還不是要台積代工，講白點現 02/28 11:19
36F：→ Westzone : 在就是晶片需求大爆發的年代，限制台積成長的只有蓋 02/28 11:20
37F：→ Westzone : 廠的速度 02/28 11:20
38F：推 MoneyDay5566: 完了 02/28 12:15
39F：推 roseritter : 全靠同行襯托~~拱手 02/28 12:18
40F：→ zer0319 : 但是NV股價繼續躺 02/28 12:25
41F：→ zer0319 : 怎麼會擔心台積產能過剩呢，除非美國能源跟不上 02/28 12:26
42F：→ mdkn35 : 蘋果可以不要再稱自己是七巨頭了 02/28 13:05
43F：推 chigo520 : 做好有公司會希望別家公司也可以做他們家的產品 02/28 13:07
44F：推 southes : 都要靠g g 02/28 17:59
45F：→ southes : 蘋果有ai晶片啊 02/28 18:00
46F：→ southes : 只是軟體不太行 02/28 18:00