支出現在狂增是代表現在是產業初期而且是上升期 用手機來解釋就很清楚 最開始智慧型手機還笨笨的沒什麼人用 然後哀鳳4橫空出世 所有人都擠進手機賽道 各種山寨版各種新功能 資本支出就是不斷加碼要幹死對手 一直到手機功能開始被說擠牙膏已經開始顯出疲態 市場趨於飽和 這時候大概就是支出低點 手機硬體戰爭熄火改軟體訂閱 一直到現在手機業務被裁撤 又是新題材要燒錢錢了 現在大概就是比特幣剛出來的時候 大家覺得新奇有趣但又不看好 等到趨勢出來要追 別人已經暴富了 ※ 引述《waitrop (嘴砲無雙)》之銘言： : ※ 引述《baddaddy (壞爸爸)》之銘言： : : Google : : 資本支出 : : 2025：914億 2026預估：1750-1850億 YoY: 97% : : 營收 : : 2024：3500億 2025：4028億 YoY: 15% : : Meta : : 資本支出 : : 2025: 722億 2026預估：1150-1350億 YoY: 73% : : 營收 : : 2024：1645億 2025：2010億 YoY: 22% : : Microsoft (財年跟其他家不同這邊把他換算成相同) : : 資本支出 : : 2025: 1180億 2026預估？下季預計減少 : : 營收 : : 2024：2564億 2025：3055億 YoY: 19% : : Amazon : : 資本支出 : : 2025: 1310億 2026預估：2000億 YoY: 53% : : 營收 : : 2024：6380億 2025：7169億 YoY: 12% : : 大家財報都開完了 : : 資本支出除了微軟沒提全年預估只說下季會略減外 : : 其他人都大幅增加 : : 營收增長跟不上支出的增加 : : 現金總有用完的一天 : : 要借錢這麼大體量市場也很難滿足 : : 除非真的用AI出現大幅獲利或降低成本 : : 未來支出勢必放緩甚至下降的拐點在什麼時候？ : : ----- : : Sent from JPTT on my Google Pixel 7 Pro. : 閒聊也來討論一個最基本的投資與開公司的問題, : 公司與投資人是否應該聽從華爾街的話, : 是否應該為了股價而討好華爾街, : 甚至接受華爾街的建議+要求, : 這問題已經持續幾十年甚至百年以上 : 這次又遇到同樣的問題, : 華爾街現在不希望看到AI資本支出擴張, : 如果看到AI資本支出增加就會無情殺盤, : 如果你是公司經營者跟投資人, : 你會為了股價而聽從討好華爾街嗎? : 你會為了股價而真的砍掉AI資本支出嗎? : 這要從幾個點去看, : AI資本支出是否已經到了傷筋斷骨的程度? : 比方說, : ORCL CRWV 等公司因為太高的槓桿在AI資本支出, : 導致負現金流, 甚至債券崩盤, : 這就是明顯傷筋斷骨, : 但是對四大CSP而言, : 其實這些AI資本支出都還在可以承擔的範圍, : GOOG META MSFT 再扣掉AI資本支出之後, : 還是正的現金流, : 只是利潤率變薄 (股價被殺的原因之一), : AMZN 可能會有些微的負現金流, : 但是不至於影響公司運作與公司債 : 那麼, : 如果不影響公司運作也不影響正現金流的前提, : 為何不能夠增加AI資本支出? : 如果真的AI APP 與應用 供不應求, : 如果競爭對手都在大幅增加AI資本支出, : 你不跟進, 就是退出競爭, : 難道你要為了短期的股價而退出AI競爭, : 甚至因此影響公司未來的發展 : 我舉個平行宇宙的例子, : 如果四大CSP為了股價而刪減AI資本支出, : 然後OpenAI 有1.5兆美金的AI資本支出, : 那麼OpenAI 可以直接宣布打贏這場AI競賽, : 所以華爾街一方面殺大公司的AI資本支出, : 另一方面全面支持OpenAI 1.5兆美金AI資本支出, : 你就知道華爾街在玩什麼把戲了 --

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