支出现在狂增是代表现在是产业初期而且是上升期 用手机来解释就很清楚 最开始智慧型手机还笨笨的没什麽人用 然後哀凤4横空出世 所有人都挤进手机赛道 各种山寨版各种新功能 资本支出就是不断加码要干死对手 一直到手机功能开始被说挤牙膏已经开始显出疲态 市场趋於饱和 这时候大概就是支出低点 手机硬体战争熄火改软体订阅 一直到现在手机业务被裁撤 又是新题材要烧钱钱了 现在大概就是比特币刚出来的时候 大家觉得新奇有趣但又不看好 等到趋势出来要追 别人已经暴富了 ※ 引述《waitrop (嘴炮无双)》之铭言： : ※ 引述《baddaddy (坏爸爸)》之铭言： : : Google : : 资本支出 : : 2025：914亿 2026预估：1750-1850亿 YoY: 97% : : 营收 : : 2024：3500亿 2025：4028亿 YoY: 15% : : Meta : : 资本支出 : : 2025: 722亿 2026预估：1150-1350亿 YoY: 73% : : 营收 : : 2024：1645亿 2025：2010亿 YoY: 22% : : Microsoft (财年跟其他家不同这边把他换算成相同) : : 资本支出 : : 2025: 1180亿 2026预估？下季预计减少 : : 营收 : : 2024：2564亿 2025：3055亿 YoY: 19% : : Amazon : : 资本支出 : : 2025: 1310亿 2026预估：2000亿 YoY: 53% : : 营收 : : 2024：6380亿 2025：7169亿 YoY: 12% : : 大家财报都开完了 : : 资本支出除了微软没提全年预估只说下季会略减外 : : 其他人都大幅增加 : : 营收增长跟不上支出的增加 : : 现金总有用完的一天 : : 要借钱这麽大体量市场也很难满足 : : 除非真的用AI出现大幅获利或降低成本 : : 未来支出势必放缓甚至下降的拐点在什麽时候？ : : ----- : : Sent from JPTT on my Google Pixel 7 Pro. : 闲聊也来讨论一个最基本的投资与开公司的问题, : 公司与投资人是否应该听从华尔街的话, : 是否应该为了股价而讨好华尔街, : 甚至接受华尔街的建议+要求, : 这问题已经持续几十年甚至百年以上 : 这次又遇到同样的问题, : 华尔街现在不希望看到AI资本支出扩张, : 如果看到AI资本支出增加就会无情杀盘, : 如果你是公司经营者跟投资人, : 你会为了股价而听从讨好华尔街吗? : 你会为了股价而真的砍掉AI资本支出吗? : 这要从几个点去看, : AI资本支出是否已经到了伤筋断骨的程度? : 比方说, : ORCL CRWV 等公司因为太高的杠杆在AI资本支出, : 导致负现金流, 甚至债券崩盘, : 这就是明显伤筋断骨, : 但是对四大CSP而言, : 其实这些AI资本支出都还在可以承担的范围, : GOOG META MSFT 再扣掉AI资本支出之後, : 还是正的现金流, : 只是利润率变薄 (股价被杀的原因之一), : AMZN 可能会有些微的负现金流, : 但是不至於影响公司运作与公司债 : 那麽, : 如果不影响公司运作也不影响正现金流的前提, : 为何不能够增加AI资本支出? : 如果真的AI APP 与应用 供不应求, : 如果竞争对手都在大幅增加AI资本支出, : 你不跟进, 就是退出竞争, : 难道你要为了短期的股价而退出AI竞争, : 甚至因此影响公司未来的发展 : 我举个平行宇宙的例子, : 如果四大CSP为了股价而删减AI资本支出, : 然後OpenAI 有1.5兆美金的AI资本支出, : 那麽OpenAI 可以直接宣布打赢这场AI竞赛, : 所以华尔街一方面杀大公司的AI资本支出, : 另一方面全面支持OpenAI 1.5兆美金AI资本支出, : 你就知道华尔街在玩什麽把戏了 --

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