作者Lime5566 (萊姆56)
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標題[新聞] 2028供需缺口42％！載板比記憶體缺更大
時間Wed Feb 4 15:36:53 2026
原文標題：
2028供需缺口42％！載板比記憶體缺更大
高盛喊進ABF三雄 南電、景碩、欣興目標價1次看
原文連結：
https://wantrich.chinatimes.com/news/20260204900264-420101
發布時間：
10:242026-02-04
記者署名：
旺得富理財網 李宗莉
原文內容：
美系外資高盛昨（3）日出具最新ABF載板報告，預期供應吃緊情況逐月加劇，供需缺口預
計在下半年達到10%，並在2027年與2028年分別擴大至21%、42%，隨缺貨周期比記憶體更
久，同步上調南電(8046)、景碩(3189)、欣興(3037)等3家目標價，其中以南電655元最高
，景碩調幅1.94倍最大，相較喊買南電、景碩，欣興則受限長約約束與擴產緩慢，僅維持
「中立」評級。
對ABF載板重啟上升周期，高盛認為，趨勢與2020年供應短缺情況相似，預示著未來幾季
報價將呈現有利增長，因此同步大調ABF三雄目標價，且多有接近翻倍漲幅。
其中，南電維持「買進」評級，目標價由340元升至655元，調幅92.6%，目標價居3家之最
；景碩則由「中立」升至「買進」，目標價由125.68元跳升為370元，調幅1.94倍，幅度
最大；欣興雖維持「中立」評級，但目標價也由170大幅上調至370元，調幅也近1.18倍。
2027下半年前不會有顯著新產能
高盛看好的因素有二，包括1.關鍵材料T-glass（玻纖布）供應吃緊，將限制2026年的載
板出貨量，並導致供應商將產能擴充計劃推遲6~12個月，且經歷2年多的產業下行後，多
數供應商現金不足且仍在評估資本支出，預計2027年下半年前，都不會有顯著新產能。
2.AI伺服器與代理式AI（Agentic AI）需求強勁：AI伺服器需求續以每年超過40%的速度
增長，而代理式AI驅動通用伺服器CPU升級，預計2026年需求也將顯著增加。
同時，AI GPU/ASIC載板尺寸在未來2年預計增長2.5~4倍，隨封裝尺寸擴大，大幅增加載
板用量。
南電明年賺逾4股本
在景碩部分，高盛預估2027年總產能擴充25%，是此周期中首家擴產的供應商，在輝達CPU
（Grace & Vera）與Switch的市占率預計從2025年的5%提升至30%以上，加上BT載板營收
佔比高，也將受益BT載板報價調漲，今明2年均可賺逾1股本，EPS各估為14.34元、26.17
元。
南電則是非長約的最大受惠者，由於ABF與BT載板非長約的占比超過70%， 利潤率預計將
顯著改善，加上高階ABF營收佔比預計2027年可逾4成，預估今明2年EPS各為18.75元、
41.52元。
受限7成出貨遭長約（LTA）鎖住，限制欣興的漲價空間，加上產能擴張步調較同業緩慢，
且在AI ABF市場面臨市佔率流失風險，因此僅給予「中立」，今明2年EPS各為12.3元與
25.92元。
心得/評論：
高盛大幅調升ABF三雄南電 景碩 欣興目標價
認為在2027年下半年前都不會有顯著新產能
供需缺口比記憶體還大
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1F：推 a11011788 : 丸子 02/04 15:37
2F：噓 zxm00038 : 看到2030 02/04 15:37
3F：推 wicer : 出貨 02/04 15:37
4F：推 yellone741 : 都漲到天上去了才叫人買…. 02/04 15:37
5F：推 YingWenTsai : 出貨文 02/04 15:38
6F：推 j32072 : 比記憶體更大的夢 02/04 15:39
7F：推 Xration : 歷史重演 02/04 15:39
8F：推 fp737 : 星星市值回到前20了 02/04 15:39
9F：推 geo0222 : ABF比記憶體炒的更兇，至少記憶體有開營收了，反觀 02/04 15:39
10F：→ geo0222 : … 02/04 15:39
11F：推 Centurio : 370也超過了 02/04 15:39
12F：推 jeffofpower1: 歷史重演 02/04 15:40
13F：推 gpee : 完了 明天出清來得及嗎？ 02/04 15:40
14F：→ sosoana : 利多來啦 02/04 15:40
15F：推 qoojo2002 : 現在才出新聞一個多月前就在講了，結果漲一倍 02/04 15:41
16F：推 takeda3234 : 什麼都缺 02/04 15:41
17F：推 house911 : 難怪一月噴翻天 二月繼續狂 ? 02/04 15:41
18F：→ Flyroach : 真的假的啦南電EPS吹到明年會41塊= = 02/04 15:41
19F：推 soome : 衝啊不死鳥 02/04 15:41
20F：→ qscxz : 8074該不會也要翻倍?! 02/04 15:41
21F：推 LJMINE : 出貨文 02/04 15:41
22F：噓 yb3570srz : 高盛先噓 02/04 15:41
23F：推 dannpptt : 漲完才叫人進 怎麼不提早半個月發 02/04 15:41
24F：推 Subzero0000 : 好喔 賣出 按下去 02/04 15:42
25F：推 moon128 : 猩猩:看吧 我就說訂單滿到2030 02/04 15:42
26F：噓 qoojo2002 : 一個月前就有分析師說了，你怎麼不買 02/04 15:42
27F：推 Sianan : 真的假的= =之前ABF也是這樣說的 然後就全是庫存了 02/04 15:42
28F：推 EDhsiao : 可憐的4958被看沒有，加油啊 02/04 15:42
29F：推 jerry10307 : 景碩打開？ 02/04 15:42
30F：→ NewRebirth : 鬼故事 02/04 15:43
31F：推 misthide : ABF真的很能吹 什麼題材都可以沾上 02/04 15:43
32F：推 jessicaabc98: 金居還在關 02/04 15:43
33F：推 merom : 我先 ABF is Over !! 02/04 15:43
34F：→ qoojo2002 : 嗯，景碩成本120隨便你怎麼漲 02/04 15:43
35F：推 susu180 : 早就說看到2030了 自己不信 02/04 15:44
36F：推 brain9453 : 幹 被老董賽到了 02/04 15:44
37F：推 DarkMore27 : 記憶體還有每日報價可以看，ABF就算喊缺口100%，也 02/04 15:44
38F：→ DarkMore27 : 不曉得真還假，反正只要講它跟記憶體一樣缺，股價 02/04 15:44
39F：→ DarkMore27 : 就先飆了 02/04 15:44
40F：推 bocky829 : 乾這文 是不是該下車了 02/04 15:44
41F：推 amig0123 : 有夠會炒 台股最愛 02/04 15:45
42F：推 lusifa2007 : 笑死我 欣興那個看到2028又來了？ 02/04 15:45
43F：噓 Noberman : 這三個垃圾營收根本沒開出來 到底在炒什麼東西 02/04 15:45
44F：→ tomo1026 : 都看不到賺錢 股價已經在雲上了 02/04 15:45
45F：推 cl3bp6 : 之前看2030 這次怎摸縮了 只看到2028 02/04 15:45
46F：推 jayys5048aam: 丸 02/04 15:45
47F：推 kychen : 好 收到 賣南電景碩 買欣興 02/04 15:46
48F：→ DarkMore27 : 現在就是國內熱錢多，加上槓桿，主力要炒科技題材 02/04 15:46
49F：→ DarkMore27 : 股都很好炒 02/04 15:46
50F：推 ship1228 : 這肯定出貨文，太標準了 02/04 15:46
51F：推 qoojo2002 : 景碩那時的後月macd翻正，就叫大家買了 02/04 15:46
52F：推 qoojo2002 : 現在還有新店哥加持 02/04 15:47
53F：推 waynn1215 : 記憶體有人看報價做股票？ 02/04 15:48
54F：推 amig0123 : 記憶體好歹有營收獲利 載板啥都沒 02/04 15:48
55F：推 good10740 : 德宏通吃 可能1000 02/04 15:48
56F：推 marforme : 欣興明日漲停 02/04 15:48
57F：→ piece1 : 還有什麼沒缺沒漲價的？一次講完好嗎 02/04 15:49
58F：推 qoojo2002 : 結果高盛還空景碩 02/04 15:49
59F：→ waynn1215 : 這裡空手蛙真的是每個都超懂 02/04 15:49
60F：→ fUXKEGG : 誰知道2087會缺什麼，我先買來傳給我孫子 02/04 15:50
61F：推 ALIENKUO : 給點肉給臻鼎啊 02/04 15:51
62F：推 Momsoup5566 : 每年都喊 02/04 15:51
63F：→ ma721 : 記憶體哇轉ABF 02/04 15:51
64F：推 pns215 : 只有欣興股價比目標價高，懂的就懂 02/04 15:51
65F：推 budda : 真的假的？漲翻天倒是真的，怎麼不早說啊~ 02/04 15:52
66F：推 brain9453 : 喔 高盛喇叭狗 02/04 15:53
67F：→ frankie30432: 通膨來的時候什麼都炒 02/04 15:54
68F：→ cornwall : 歷史總是不斷重演 02/04 15:54
69F：推 qoop3 : 跑嘍 02/04 15:54
70F：噓 qoojo2002 : 說載板沒獲利的是眼瞎了嗎？ 02/04 15:54
71F：推 lessmoref : 富邦新店剛很多，還很有肉，大家趕快上 02/04 15:55
72F：推 tomdavis : 炒 都炒 有題材都給他漲出波段行情！ 02/04 15:55
73F：推 yuebin : 怎麼有似曾相似的感覺？前一次大漲也滿到好幾年後 02/04 15:56
74F：推 qoojo2002 : 新聞只是炒，管新聞怎麼樣，大多頭走勢不買怪誰 02/04 15:56
75F：推 sam2255 : 原來滿到2030是真的，大家都當笑話笑好久了 02/04 15:56
76F：推 waynn1215 : 做強勢股跟這裡意見相反就好 02/04 15:57
77F：推 shin0924 : 還有啥缺 02/04 15:58
78F：推 alonzohorse : 景碩目標1000，記憶體都能飆他也行 02/04 15:58
79F：推 qoojo2002 : 買股票看線型和籌碼就好，什麼新聞酸民基本面都無 02/04 15:59
80F：→ qoojo2002 : 視 02/04 15:59
81F：→ apolloapollo: 崩 02/04 16:00
82F：推 bear753951 : 這個應該跟ddr4一樣很容易做，中國應該隨時會進來 02/04 16:01
83F：推 Brioni : 那些年你很冒險的夢 02/04 16:01
84F：推 lucky360 : 欣興今天被倒尾盤.... 02/04 16:01
85F：→ perlone : 本益比比記憶卡蛙高多了 02/04 16:01
86F：推 winston99422: 欣興：好的都倒出來 02/04 16:02
87F：推 pudge : 夢回2023 02/04 16:02
88F：推 jeff79723 : 又來 02/04 16:02
89F：推 fatb : 都翻倍了 沒利多才奇怪吧 02/04 16:02
91F：推 wolver : 板子會缺???? 02/04 16:03
93F：推 graciashola : 90收 02/04 16:04
95F：推 barry841120 : 上次22年看到30年 這次只看到28年? 02/04 16:08
96F：噓 bobokeke : 直接看8季之後的2028… 02/04 16:10
97F：→ aaa80563 : 與2020相似…… 考古題 02/04 16:10
98F：→ tctv2002 : 笑死 漲到高點突然又缺了 02/04 16:11
99F：→ CYL009 : 又再炒惹 02/04 16:12
100F：→ CYL009 : 本夢比出現惹 樓下歐印 02/04 16:12
101F：推 hypoge : 南電回到600沒問題 02/04 16:12
102F：推 XXXXCOW : 欣興 記憶卡娃玩不起 02/04 16:12
103F：推 humanskull : 200你不買 300你不買 400你也不買 啊不然你是想怎 02/04 16:13
104F：→ humanskull : 樣... 02/04 16:13
105F：推 qqtab : 黃金存摺這次缺貨到2030了嗎 02/04 16:13
106F：→ rancilio : 晚一點又會有新聞說中國PCB產能開出 02/04 16:13
107F：推 jvor0719 : 漲上天了才叫人買 為什麼不早說 去年9月就要說了 02/04 16:14
108F：→ jvor0719 : 阿 02/04 16:14
109F：→ cct1121 : 不過前面先噴一段了 才出新聞 有點慢 02/04 16:15
110F：推 redbeanbread: 怎麼可能缺 02/04 16:17
111F：→ redbeanbread: 中國都佔三成的多了 02/04 16:17
112F：推 azure : 丸辣 保重 02/04 16:19
113F：推 lan3695120 : 一篇一根 02/04 16:21
114F：推 sonny0927 : 高盛推南電？ 好，我買欣興。 02/04 16:21
115F：推 lazikat : 考古題？ 02/04 16:23
116F：→ xhide12 : 這不是說大陸記憶體量產砍價崩盤的記者嗎？ 02/04 16:24
117F：推 kkkkkkkkkkkk: 載板三雄 要改叫 載板3千金... 02/04 16:24
118F：推 alttwin : 幹你德宏，成本12出在40，氣氣氣氣氣 02/04 16:25
119F：推 Shinn826 : 先點燈然後overbooking 02/04 16:26
120F：推 selvester : 板子有先進製程嗎 02/04 16:30
121F：→ haley80208 : 下車嘍 02/04 16:32
122F：推 isRyan : 高盛言行一致，今天買超景碩六千張，給尊重！ 02/04 16:32
123F：→ fallinlove15: 這本益比真的厲害 02/04 16:36
124F：推 burlroof : 華城可以上1100了嗎 02/04 16:42
125F：→ allen1988 : 欣興Q4營收比Q3多一點點，給他1.5吧，全年3.56這什 02/04 16:44
126F：→ allen1988 : 麼鬼神本益比== 02/04 16:44
127F：推 audic : 記憶體缺就要想到pcb缺啊 02/04 16:47
128F：推 op511 : 這也炒很高了 02/04 16:58
129F：推 eknbz : 考古題 02/04 17:02
130F：噓 kidd085 : 星星會破千吧？ 02/04 17:08
131F：推 dogass83 : ibiden崩爛...... 02/04 17:12
132F：推 tbiarenas : 都漲多少了現在追是要害誰 02/04 17:26
133F：→ lalas : 噴 02/04 17:31
134F：推 waynn1215 : 2026股價你看2025eps 真的不怪有些人永遠是韭菜 02/04 17:33
135F：推 audic : 欣興今年應該12-15 02/04 17:39
136F：噓 qoojo2002 : 高盛被嘎到做多，新店哥持續加碼，管新聞怎麼講 02/04 17:53
137F：推 qoojo2002 : 現在追的是內資大戶和外資回補，散戶才不敢買 02/04 17:56
138F：推 moneyguy : 欣興外資瘋狂賣…. 02/04 17:56
139F：→ leo255112 : 景碩買起來 02/04 18:03
140F：推 rosenzulu : 好熟悉啊 我回到2021了嗎 02/04 18:04
141F：噓 diamondd : 吹成這樣 今年eps多一個0是嗎zz 02/04 18:05
142F：推 audic : 相對便宜剩散熱了 02/04 18:11
143F：推 victorytim : 看來今天400賣了幾張是對的^^ 02/04 18:20
144F：推 hypoge : 現在越漲的股票越多人追 不追強勢股要怎麼買到漲停 02/04 18:25
145F：→ hypoge : 的 02/04 18:25
146F：噓 schumi7401 : 去看欣興可笑的毛利 02/04 19:04
147F：→ kusotoripeko: 記憶體真的over，亡於資金流動 02/04 19:10
148F：推 qoojo2002 : 之前土洋對幹，現在小兒認錯，高檔頓化還會繼續漲 02/04 20:12
149F：推 PTTMAXQQ : 行情是怎麼出來的？吹出來的 02/04 20:31
150F：推 Armin : 又是這位大記者發的，八成又是來割韭菜 02/04 20:52
151F：推 marvin6688 : 利多見報 塊陶 02/04 20:55
152F：推 bigair888 : 欣興超扯 02/04 20:57
153F：→ peterors : 沒其本面的爛貨，架不住主力愛炒 02/04 21:07
154F：推 HKfood : 今天高盛確實大買景碩 02/04 21:33
155F：→ acd311 : 買南亞=南電+南亞科...怎麼輸 02/04 21:58
156F：推 qoojo2002 : 買股票看本益比乖乖去買緯創鴻海，不要廢話 02/04 22:19
157F：→ qoojo2002 : ABF跌破五日線爆大量再跑，都比賣飛賺得多 02/04 22:20
158F：推 qoojo2002 : 多頭排列只會一直往上漲，又有投信主力外資加持， 02/04 22:22
159F：→ qoojo2002 : 傻子才沒買 02/04 22:22
160F：→ qoojo2002 : 尤其欣興景碩沒前高壓力，隨便漲啦 02/04 22:23
161F：推 qoojo2002 : 散戶不敢撿，結果內資大戶 投信 外資都在買 02/04 22:37
162F：噓 Armin : 李姓記者 02/04 23:33
163F：推 sucla1202 : 明天會漲停嗎？ 02/05 01:18