作者minazukimaya (水無月真夜)
看板Stock
標題[標的] 華邦電籌碼分析
時間Mon Feb 2 20:51:27 2026
這份報告，是由我提供精確數據表格與Insight
教會Gemini如何分析籌碼之後
由Gemini作最後潤稿完成的
本報告只提供公開可查的歷史籌碼數據分析
不提供任何關於股價走向的未來預測
股權分散數據來源
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?STOCK=2344
主力與法人進出數據來源
https://www.wantgoo.com/stock/2344/major-investors/main-trend
特定日期的分點數據來源
https://fubon-ebrokerdj.fbs.com.tw/z/zc/zco/zco_2344.djhtm
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華邦電 (2344) 籌碼結構分析報告
分析期間：2025/11/16 - 2026/02/02
一、 總結概況
本報告追蹤華邦電近 2.5 個月之籌碼變化，期間股價經歷了
長線資金退場 (60元 -> 52元)
中段籌碼換手 (52元 -> 76元)，以及
末段由投信與短線主力發動的資金行情 (76元 -> 128.5元)。
最終於 1/30 與 2/2 出現主力獲利了結訊號，股價快速回調。整體結構顯示籌碼已從穩
定的長線持有人手中，大量移轉至散戶與短線投機資金。
二、 階段性籌碼拆解
1. 基本面換手期：長線資金離場
時間：2025/11/16 - 11/21 (及 11/22 回補日)
價格變化：60.3 元 → 52.2 元 (-13.4%)
籌碼特徵：
(1) 400張以上大戶持股比例由 73.92% 降至 70.90% (-3.02%)，
約釋出 13.6 萬張籌碼。
(2) 外資持股由 22.37% 降至 20.10% (-2.27%)，約賣超 10.2 萬張。
(3) 股東人數單週暴增 37,555 人 (28.5萬 → 32.3萬)。
解析：
股價觸及長線估值滿足點 (60元)，景氣循環型長線資金執行獲利了結。
2. 沉澱與誘空期：主力高強度試單 (10萬張級別)
時間：2025/11/22 - 12/26
價格變化：52.2 元 → 76.5 元
籌碼特徵：
(1) 融券餘額由 11/22 的低點 19,871 張，重新累積至 2.8 萬張。
這批新進空單成為後續被鎖定的獵物。
(2) 投信持股維持低檔 (3.5% → 3.4%)，未有明顯動作。
(3) 主力進行暴力試單與清洗 (精確數據)：
12/12 (五) 主力大買 +111,563 張
12/15 (一) 主力大賣 -123,141 張
12/19 (五) 主力續賣 -63,222 張
12/24 (三) 主力買超 +66,337 張
12/26 (五) 主力賣超 -51,927 張
這種單日 10 萬張級別的極端換手，
顯示控盤者正在測試市場流動性與承接力道
解析：
股價呈現緩漲格局。主力利用高強度隔日沖手段，在 60-75 元區間進行換手測試，
並成功誘使散戶空單進場，完成第二階段籌碼收集與盤面控溫。
3. 資金行情爆發期：投信建倉與主力拉抬
時間：2025/12/27 - 2026/01/29
價格變化：76.5 元 → 136.0 元 (盤中高點)
籌碼特徵：
(1) 主力發動攻勢，在12/30與1/5兩個交易日大買，其中部份籌碼在隔日沖銷
(2) 投信持股由 3.44% 急遽拉升至 4.94% (+1.5%)，
買超約 6.7 萬張，鎖住籌碼流動性。
(3) 融券餘額於 1/2 達高峰 3.5 萬張後快速下降，
至 1/30 僅剩 1.7 萬張 (軋空回補)。
解析：
主力在 12 底與 1 月初透過兩次近 9 萬張的大買盤，強勢點火啟動行情。
利用市場Sell-Side報告極力唱多的消息面攻勢，
以及投信配合 0050 題材建倉，引發空頭強制回補。
4. 主力出貨與反轉期：
時間：2026/01/30 - 02/02
價格變化：128.5 元 → 116.0 元
籌碼特徵：
(1) 1/30 摩根大通 (JPMorgan) 單日狂倒 1.8 萬張，啟動跌勢。
(2) 2/2 新加坡瑞銀 (UBS Singapore)，於 2/2 接手大量賣出並鎖死跌停。
(3) 2/2 投信轉買為賣，單日賣超 7,582。
三、 市場參與者行為分析
1. 投信 (B組 - 趨勢多頭)
動機：預期 3 月 0050 成分股納入，提前建立庫存以待倒貨給被動基金。
現況：持有成本約 90-110 元，庫存約 6-7 萬張。2/2 出現 7,500 張停損賣單。
2. 聯合主力群 (A組 + C組)
核心特徵：
高度混用內資與外資券商帳戶。觀察數據可發現，「主力進出」與「外資進出」呈
現高度正相關，顯示所謂外資買盤實為內資主力透過外資券商 (假外資) 操作。
操作模式推演：
(1) A 組 (新加坡瑞銀等) 與 C 組 (摩根大通等) 極可能為同一批資金，或存在高
度默契的聯合行為。
(2) 12月下旬至1月初：兩組人馬聯手作多，推升股價。
(3) 1/5 ~ 1/7：進行短暫的對作演戲 (洗盤)，製造分歧假象。
(4) 1/30 ~ 2/2：進行接力獵殺。
現況：此聯合勢力已在高檔完成出貨，並順勢佈局空單，目前完全掌握盤面主動權。
3. 散戶 (對手盤)：中實戶獲利出逃，小散戶融資接盤
根據股權分散表 (12/26 vs 1/30) 的精確數據分析：
第一批：低檔潛伏組 (中實戶/聰明散戶) 估計約5.3萬人
進場時間：2025/11/21 - 12/26。
行為特徵：這批資金規模較大 (10-400張) 的中實戶，
持股佔比於 12/19 達到高峰。隨後在 1 月份飆漲段，
他們選擇一路調節持股，將低檔籌碼倒給市場。
結論：本波段的實質贏家。
第二批：高檔追價組 (新進小散戶) 估計約4.7萬人
進場時間：2025/12/30 (正式發動) - 2026/01/30。
行為特徵：受「目標價160」利多吸引進場的螞蟻雄兵 (1-10張)。
在第一批散戶減碼的同時，融資餘額卻在 1/15 後重新
攀升 (+1.8萬張)，且股東人數暴增，顯示籌碼正
快速流入此群體。
成本結構：平均建倉成本約 110-128 元。
結論：完全承受了主力倒貨與第一批散戶獲利賣壓的苦主。
四、 結論數據統計
[12/26 - 1/30 籌碼大換手量化精算]
基於股權分散表與法人數據的平衡計算：
買方 (接盤者 - 總計約 10.1 萬張)
投信：買超約 +67,500 張 (持股增加1.5%)。
新進小散戶 (<10張)：買超約 +33,750 張 (持股增加0.75%)。
賣方 (出貨者 - 總計約 10.1 萬張)
中實戶 (10-400張)：賣超約 -42,300 張 (持股減少0.94%)。
主力/外資：賣超約 -58,950 張 (推算自大戶持股與投信持股之落差)
結論：本波段的籌碼流向非常清晰——由「投信」與「螞蟻雄兵(小散戶)」
聯合承接了「中實戶」與「主力/外資」的高檔倒貨。籌碼結構極度不穩定，
買方全是套牢盤，賣方全是獲利盤。
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1F：推 imhanhan : 噴 02/02 20:52
2F：→ fallinlove15: 垃圾大禮包準備好接盤了嗎 02/02 20:54
3F：噓 jessicaabc98: 這種股是要分析啥 02/02 20:55
4F：推 Muilie : 嗚啊嗚啊，把錢還我，我不玩了QQ 02/02 20:56
5F：噓 BlueBird5566: 在日本也要分析台股 02/02 20:56
6F：→ Ilou : 所以？ 02/02 20:56
7F：推 ravelson : 感謝，今日買0.5張看戲。 02/02 20:56
8F：推 w08445566 : 主力120都走光了 剩下短線的在裡面 魚尾加油 02/02 20:57
9F：推 alonzohorse : 推記憶體空之神 直接把記憶卡娃電爛 02/02 20:57
10F：推 izumo144940 : 感謝大佬專業級的分析 推! 02/02 20:57
11F：→ willism : 編一堆故事，基本麵在哪 02/02 20:58
12F：推 aa03232010 : 研究這麼透徹 套很多喔 02/02 20:59
13F：推 a281393 : 主力已走 02/02 20:59
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:01:19
14F：→ searchroy : 存股的都出清了，還追嗎？ 02/02 21:00
15F：噓 asgj6136 : 看完你的結論了 你的空單呢 02/02 21:00
16F：→ j32072 : 菁英空軍炸到套蛙呱呱呱 02/02 21:00
17F：→ ss425727100 : 到底在講什麼廢話 幾乎都在新高 賣方不是獲利不然 02/02 21:00
18F：→ ss425727100 : 是什麼.. 02/02 21:00
19F：推 pns215 : 主動式在追高殺低，外資先賣給你再接回來就好了 02/02 21:01
20F：噓 iahc5566 : 都漲十倍了還想怎樣 02/02 21:02
21F：推 CCH2022 : 牛頓：...... 02/02 21:04
22F：噓 CHENCHEN666 : 廢話 從新高點下來這還需要分析嗎 02/02 21:04
23F：推 HarukaLoveu : 人走茶涼 02/02 21:05
24F：推 loveup : 0050要換手 等換完再說 02/02 21:05
根據目前的市值佔比及0050還有006208的資金規模
略算需要70000~75000張的換手量
其實大約就是投信1月以來的累計建倉量
用主動基金建倉再和被動基金換手是常規操作
不然你真以為投信主動基金內部的分析師都是棒槌買在高點嗎..
安聯三雄早在9月低點就進場了
現在建倉的大機率都是和0050約好要換手的
25F：→ elvishuang : 樓上一堆菜雞 笑死 都不知道原po一直以來的實力 02/02 21:07
26F：推 x4939656 : 通常有這種分析文就是大家都不認輸，一直希望主力還 02/02 21:08
27F：→ x4939656 : 有在，每天都想著漲停，跟以前的漲停月曆表一樣 02/02 21:08
28F：→ elvishuang : 而且連分析不太會看 腦子和閱讀能力堪憂 02/02 21:08
29F：推 BruceChen227: 台股記憶體要over了嗎 02/02 21:10
30F：→ weekman : 如果26年記憶體要複製21年航運行情，最後一波魚尾可 02/02 21:10
31F：→ weekman : 是散戶拱起來的 02/02 21:10
32F：推 rick6304 : 讚讚 再兩根你就開始獲利了 02/02 21:11
33F：噓 ShaoJi : 你的模型分析是以景氣循環股的前提去看 的確就會得 02/02 21:11
34F：→ ShaoJi : 出主力已經獲利離場的末端訊號 但問題是同樣的結構 02/02 21:11
35F：→ ShaoJi : 早就走過一次 卻又能再開一段新的買入籌碼再循環 這 02/02 21:11
36F：→ ShaoJi : 就是為什麼記憶體這才叫做超級循環而不是早已過時的 02/02 21:11
37F：→ ShaoJi : 景氣循環 02/02 21:11
是的，目前股權分散表的數據顯示
散戶(10張以下)，強烈相信「這次不一樣」的敘事，因此持續買進
中實戶(10~400張)則是不相信現在的估值，因此持續賣出
短線主力? 他們根本不關心基本面，只關心哪邊有肉吃
38F：→ apolloapollo: 這完全沒意義 02/02 21:12
39F：推 stonerr : 推 02/02 21:12
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:16:09
40F：→ jovi8401 : 超級循環就這樣？ 02/02 21:13
42F：推 pop1014 : 明天彈完就下去了，M大讚 02/02 21:14
43F：推 NTU303150195: 祝阿姨賺大錢 02/02 21:15
44F：推 rick6304 : 大戶九月50趴小增到73趴 馬上就有高達3趴大戶下車了 02/02 21:15
45F：推 brain9453 : 我也覺得已經先偷買倒給0050的部位了！ 02/02 21:15
46F：推 waynn1215 : 然後隔一陣子又創高再來看這篇文 02/02 21:16
47F：→ merom : 會贏喔 過陣子再回來看 02/02 21:16
48F：→ shadowkurumi: 記憶體over 02/02 21:16
49F：推 mypower : 分析這麼多，下來還是要買，但要回多一點 02/02 21:19
50F：推 ShenMayn : 航運引爆點是陽明增資元大狂倒一洩而下 我記得 02/02 21:20
51F：→ zxcv91039 : 請巨人傑快拉看看是不是自己隨便拉得動阿! 02/02 21:21
52F：推 wicer : 先推再看 02/02 21:25
53F：推 m3388 : 有看有推 02/02 21:25
54F：推 REDT : 請問Mina 1/23 26這兩天的變化？謝謝 02/02 21:30
不太懂你的問題 從分點進出來看 26/27是一次隔日沖 28/29是另一次隔日沖
不過，比起12月動不動就數萬張甚至十萬張的市場胃納量
1月底的市場流動性有稍微下降 1/28日四萬張就拉到漲停了
55F：推 cl3bp6 : 只討論籌碼 不把南亞科拉進來嗎 02/02 21:32
同樣的分析技巧，大家可以自己去拿南亞科來當練習題作作業
56F：推 tingweicat : 這麼快開始切蛋糕了 02/02 21:35
57F：→ secrectlife : 中間都是一堆不必要的資訊 02/02 21:36
嗯，其實長程籌碼分析，只要抓重要日期節點，然後作最後一段的計算就好
我之所以中間要寫那麼多具體分析和細節技巧
主要是為了教學 (要了解細節技巧和各方動作，才能真正精算籌碼)
因為市場上很少有真的很深入教你看籌碼的文章
大多都是片面資訊或誤導性觀點
58F：推 roseritter : 先推 02/02 21:39
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:40:54
59F：推 budda : 推分析 02/02 21:40
60F：推 Serenity7136: 推Mina大 02/02 21:42
61F：推 MinJun5566 : 人走茶涼 02/02 21:42
62F：推 loopdiuretic: 有沒有分析台積電 需要信心喊話一下QAQ 02/02 21:43
我一直都是同樣說法啊
長線資金 不開槓桿 任何時侯都可以買2330
長多到2050年，股價2050年前就會破萬了
63F：推 ted01199 : 推 02/02 21:43
64F：推 lanlove0102 : 感謝大大 02/02 21:44
65F：推 mind324 : 推 02/02 21:45
66F：推 johnnymay : 明天華邦電漲回來就是無腦空下去就對了 02/02 21:47
67F：推 tmb6 : 這篇可以幫助不少人 02/02 21:49
68F：推 newmeow : 推分享 02/02 21:50
69F：推 cckk969 : 推M大 02/02 21:50
70F：推 ctes940008 : 丸子 02/02 21:57
71F：推 AlohaVC : 謝分享 明天可以開始部署空單了 02/02 22:06
真的要空，請把停損設在180以上，然後不要用融券
不然你被短線主力當蛋糕吃掉，還會把股價推高呢...
72F：→ tw411001 : 推分析啦，但影響的不是籌碼這麼簡單 02/02 22:13
73F：→ pognini : 華邦電今天也才16萬張，60萬張跌停再説吧 02/02 22:14
74F：→ keltt : 照你文中的分類，我變成中實戶了！？我只是小韭菜 02/02 22:14
分界在10張是為了具體計算才能寫文章
實際上散戶到中實戶是一個連續光譜
不過籌碼分散表明確顯示是中間那段人在減碼
你想進一步自己分析，可以去查表研究
75F：推 askl817 : 請問台積電可以這樣分析嗎 02/02 22:15
不行 市值50兆台幣的股票分析什麼籌碼
根本分析不出東西啊
76F：推 baimuchi : 這是可以免費看的嗎？ 02/02 22:15
77F：推 RaiGend0519 : 還以為我在看長榮 02/02 22:18
78F：推 junior020486: 你空單不是107，快解套了 02/02 22:23
79F：推 AlohaVC : 好的 謝謝m大提醒 02/02 22:23
80F：推 odddriver : 真厲害 謝謝大大！ 02/02 22:23
81F：推 momoidcool : 繼續分析繼續跌停 02/02 22:30
82F：→ bring777 : 所以要抓最後一隻螞蟻？ 02/02 22:37
83F：推 ggirls : 問一下，這種方析可看進場點還出場？ 02/02 22:39
籌碼分析通常是輔助性質
短線單是技術面為主 籌碼面為輔
不過在特定的中小型股 籌碼為王
長線單是基本面為主 籌碼面為輔
不過超大型股根本不用看籌碼 因為沒人有那麼多錢
84F：推 temwif : 台股夜盤，費半，mu，sndk都噴了，華邦明天掛漲停買 02/02 22:45
85F：→ temwif : 的到嗎 02/02 22:45
86F：推 fisher6879 : 感謝mina大教學 02/02 22:45
87F：→ tw411001 : 華邦不是超大型股嗎？ 02/02 22:49
剛好界在微妙的中間點上
3000億炒到5000億已經是很驚人的市值了
雖然只動用了約2%、九萬張左右的換手交易量
但籌碼波動是很明顯影響股價的(目前的價格很浮)
所以分析籌碼還是有意義的
88F：推 win8719 : 我只能說~台積電的籌碼套進去會跟你這個出來一樣 02/02 22:53
不，台積的籌碼分散表長這樣
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?stock=2330
這是要分析什麼 1000張以下的佔比根本動都不動XD
完全是千張以上持股的交易者在影響股價
90F：推 maile : 短線資金行情 ≠ 公司長線價值結束 需求還未改變 02/02 22:59
91F：→ maile : 我把文章貼給GPT~他給出的回答,要忍住震盪 02/02 23:00
92F：推 budda : 問一下專業又蠢的問題，請問為何不分析南亞科和旺 02/02 23:01
93F：→ budda : 宏，特別是華邦電？（我買華和旺） 02/02 23:01
因為南亞和旺宏我沒下單啊...
94F：推 win8719 : 台積電千張以上持股占比去年10月87到現在86快減少1% 02/02 23:05
95F：→ win8719 : 股東人數多了40萬人但是股價從1400漲到1775 02/02 23:06
這根本沒意義啊 只能說明台積電股價完全靠基本面和總體經濟預期、產業預期在驅動的
籌碼能影響的非常有限 市值50兆的股票
其共識價格(=市場多空博奕結果) 就真的是共識
不是某個或某些參與者可以決定的
96F：→ ProTrader : 台積電要說空頭 大戶外資殺到50%以下再來談 02/02 23:10
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 23:11:45
97F：推 JoSiRiUsJo : 推 02/02 23:12
98F：→ roy84211 : 還有人沒逃? 02/02 23:12
99F：推 win8719 : 我只告訴你籌碼分析不透狀況去看會有不同狀況出來嚕 02/02 23:13
100F：→ win8719 : 然後只是你覺得華邦電基本面不好 02/02 23:14
101F：推 birdane32 : 適用MU跟SNDK嗎 02/02 23:14
102F：推 rayisgreat : 推分享 02/02 23:24
103F：推 nikoyaka9527: 謝謝mina大分享 02/02 23:28
104F：推 weiman0702 : ptt又不像yt之類的可以開營利或會員 02/02 23:32
105F：→ weiman0702 : 高手在這邊po分析文根本都是佛心來的 02/02 23:32
106F：推 vboyssean : 感謝中間的教學文，大感激 02/02 23:42
107F：推 xiaoyao : 這報告好厲害 02/02 23:53
108F：推 PeaceBoy : 分析給推 02/02 23:57
109F：推 REDT : 感謝分享！ 02/02 23:57
110F：→ jceefailurer: 人多的地方不要去 02/03 00:20
111F：推 tomap41017 : 多謝分享 02/03 00:21
112F：噓 freepure : 沒單屁話一堆 02/03 00:26
113F：噓 mark60917 : 快到100以下，我要歐印 02/03 00:29
114F：噓 qskingq : 華邦電主力是DDR3.4? 這是真的嗎 02/03 00:31
115F：噓 xylinum : 所以你賣了嗎？ 02/03 00:32
116F：→ qskingq : 隨便查一下都是Flash 你還在DDR3.4 == 02/03 00:33
117F：推 ttlun : 不管對錯 有分享有推 02/03 00:56
118F：推 apple0123 : 意思是 籌碼面變得很不穩定？散戶大多短線進出這樣 02/03 02:16
119F：噓 shirleyEchi : 不敢空就不要分析 02/03 03:34
120F：噓 vincentwjs : 沒有DDR5，沒有Fu糗，抄底南亞科比較實際~~~ 02/03 06:26
121F：推 manpower001 : 發這個文是不想被尬吧 107什麼時候解套？ 02/03 06:53
122F：推 seanflower : 謝謝分享 02/03 07:29
123F：推 FREEMANfju : 認真分析 值得跪讀 02/03 08:43
124F：噓 kyova : 不要浪費錢對鎖不就好了... 停損180這啥風報比... 02/03 09:02
125F：推 alonzohorse : 來看看這些挑戰mina神恩的人唉 02/03 09:51
126F：推 whyhsu : 推 02/03 09:58
127F：噓 holywent801 : 推 02/03 10:01
128F：→ holywent801 : 靠背按錯，等等補 02/03 10:02
129F：推 holywent801 : 我推 02/03 10:03
130F：→ joygo : 空到最弱的 02/03 10:09
131F：→ wacow1106 : 朝聖 02/03 10:10
132F：推 CORYCHAN : 帥 02/03 10:10
133F：推 pnsgzjbto : 有料 02/03 10:12
134F：推 roseritter : 我是做多 反正腳麻了也不用跑惹XD 等中國DRAM建廠 02/03 10:13
135F：→ roseritter : 確定是唬爛再來看看吧 我是不信用國產設備產能 02/03 10:14
136F：→ roseritter : 這麼快能拉起來 02/03 10:14
要很小心一個業內傳聞 就是長鑫IPO的流言
這不是公開資訊，但是有在傳長鑫為了IPO (今年Q1) 才人為製造DDR4的稀缺
當然他們要升級DDR5確實是真的，但DDR4從30萬片/月砍到1萬片/月
恐怕不全是真的，很可能在IPO後為了擴大市佔，在DDR4留個5萬片
那和目前新聞報導的砍到剩1萬片產能，就差很多了
當然這是未經證實的傳言，總之要小心長鑫IPO之後的動作
因為IPO之前是價格和想像重要，至少上市前，深圳DRAM和現貨合約價要撐住
IPO之後是市佔、營收重要
137F：推 team0801 : 謝謝分享 02/03 10:21
138F：推 roseritter : 感謝mina大 分享看法 和消息 02/03 10:39
139F：推 ksuenjjr : 朝聖 02/03 10:41
140F：推 roseritter : 假設國產設備良率和供給無法100%支撐CXMT 規劃DDR5 02/03 10:42
141F：→ roseritter : 那保留更多DDR4產能 非常合理 02/03 10:43
你說到重點了，對長鑫來說，現在作DDR4超賺，作DDR5就有點苦哈哈
其實沒必要30萬片/月全都轉成DDR5的，為了利潤考量多作點DDR4沒啥不好
畢竟他可是有30萬片產能..
142F：→ roseritter : 而目前google 有個新招 是用DRAM陣列 取代一部分HBM 02/03 10:44
143F：→ roseritter : 考慮到 HBM的產量和價格 用DRAM陣列乍聽有搞頭 02/03 10:45
模型改進，不要用KV Cache比較重要
※ 編輯: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/03/2026 10:57:57
144F：推 roseritter : 模型的架構對一般人太難了 期待中國的創意吧 02/03 11:11
145F：推 caeserhaha : 推mina大，mina大怎麼看NAND flash? 02/03 11:22
146F：推 linweida : Mina藝高人膽大 實在佩服 02/03 12:06
147F：推 ctes940008 : 怕爆 02/03 12:44
148F：推 brain9453 : 謝謝分享 02/03 13:06
149F：推 jagger : 原來可以這樣解讀 謝謝分享 02/03 15:01
150F：推 yohobiology : 推 02/03 15:15
151F：推 sqt : 推 02/03 16:02
152F：推 cafein : 讚 02/03 16:24