作者minazukimaya (水无月真夜)
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标题[标的] 华邦电筹码分析
时间Mon Feb 2 20:51:27 2026
这份报告，是由我提供精确数据表格与Insight
教会Gemini如何分析筹码之後
由Gemini作最後润稿完成的
本报告只提供公开可查的历史筹码数据分析
不提供任何关於股价走向的未来预测
股权分散数据来源
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?STOCK=2344
主力与法人进出数据来源
https://www.wantgoo.com/stock/2344/major-investors/main-trend
特定日期的分点数据来源
https://fubon-ebrokerdj.fbs.com.tw/z/zc/zco/zco_2344.djhtm
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华邦电 (2344) 筹码结构分析报告
分析期间：2025/11/16 - 2026/02/02
一、 总结概况
本报告追踪华邦电近 2.5 个月之筹码变化，期间股价经历了
长线资金退场 (60元 -> 52元)
中段筹码换手 (52元 -> 76元)，以及
末段由投信与短线主力发动的资金行情 (76元 -> 128.5元)。
最终於 1/30 与 2/2 出现主力获利了结讯号，股价快速回调。整体结构显示筹码已从稳
定的长线持有人手中，大量移转至散户与短线投机资金。
二、 阶段性筹码拆解
1. 基本面换手期：长线资金离场
时间：2025/11/16 - 11/21 (及 11/22 回补日)
价格变化：60.3 元 → 52.2 元 (-13.4%)
筹码特徵：
(1) 400张以上大户持股比例由 73.92% 降至 70.90% (-3.02%)，
约释出 13.6 万张筹码。
(2) 外资持股由 22.37% 降至 20.10% (-2.27%)，约卖超 10.2 万张。
(3) 股东人数单周暴增 37,555 人 (28.5万 → 32.3万)。
解析：
股价触及长线估值满足点 (60元)，景气循环型长线资金执行获利了结。
2. 沉淀与诱空期：主力高强度试单 (10万张级别)
时间：2025/11/22 - 12/26
价格变化：52.2 元 → 76.5 元
筹码特徵：
(1) 融券余额由 11/22 的低点 19,871 张，重新累积至 2.8 万张。
这批新进空单成为後续被锁定的猎物。
(2) 投信持股维持低档 (3.5% → 3.4%)，未有明显动作。
(3) 主力进行暴力试单与清洗 (精确数据)：
12/12 (五) 主力大买 +111,563 张
12/15 (一) 主力大卖 -123,141 张
12/19 (五) 主力续卖 -63,222 张
12/24 (三) 主力买超 +66,337 张
12/26 (五) 主力卖超 -51,927 张
这种单日 10 万张级别的极端换手，
显示控盘者正在测试市场流动性与承接力道
解析：
股价呈现缓涨格局。主力利用高强度隔日冲手段，在 60-75 元区间进行换手测试，
并成功诱使散户空单进场，完成第二阶段筹码收集与盘面控温。
3. 资金行情爆发期：投信建仓与主力拉抬
时间：2025/12/27 - 2026/01/29
价格变化：76.5 元 → 136.0 元 (盘中高点)
筹码特徵：
(1) 主力发动攻势，在12/30与1/5两个交易日大买，其中部份筹码在隔日冲销
(2) 投信持股由 3.44% 急遽拉升至 4.94% (+1.5%)，
买超约 6.7 万张，锁住筹码流动性。
(3) 融券余额於 1/2 达高峰 3.5 万张後快速下降，
至 1/30 仅剩 1.7 万张 (轧空回补)。
解析：
主力在 12 底与 1 月初透过两次近 9 万张的大买盘，强势点火启动行情。
利用市场Sell-Side报告极力唱多的消息面攻势，
以及投信配合 0050 题材建仓，引发空头强制回补。
4. 主力出货与反转期：
时间：2026/01/30 - 02/02
价格变化：128.5 元 → 116.0 元
筹码特徵：
(1) 1/30 摩根大通 (JPMorgan) 单日狂倒 1.8 万张，启动跌势。
(2) 2/2 新加坡瑞银 (UBS Singapore)，於 2/2 接手大量卖出并锁死跌停。
(3) 2/2 投信转买为卖，单日卖超 7,582。
三、 市场参与者行为分析
1. 投信 (B组 - 趋势多头)
动机：预期 3 月 0050 成分股纳入，提前建立库存以待倒货给被动基金。
现况：持有成本约 90-110 元，库存约 6-7 万张。2/2 出现 7,500 张停损卖单。
2. 联合主力群 (A组 + C组)
核心特徵：
高度混用内资与外资券商帐户。观察数据可发现，「主力进出」与「外资进出」呈
现高度正相关，显示所谓外资买盘实为内资主力透过外资券商 (假外资) 操作。
操作模式推演：
(1) A 组 (新加坡瑞银等) 与 C 组 (摩根大通等) 极可能为同一批资金，或存在高
度默契的联合行为。
(2) 12月下旬至1月初：两组人马联手作多，推升股价。
(3) 1/5 ~ 1/7：进行短暂的对作演戏 (洗盘)，制造分歧假象。
(4) 1/30 ~ 2/2：进行接力猎杀。
现况：此联合势力已在高档完成出货，并顺势布局空单，目前完全掌握盘面主动权。
3. 散户 (对手盘)：中实户获利出逃，小散户融资接盘
根据股权分散表 (12/26 vs 1/30) 的精确数据分析：
第一批：低档潜伏组 (中实户/聪明散户) 估计约5.3万人
进场时间：2025/11/21 - 12/26。
行为特徵：这批资金规模较大 (10-400张) 的中实户，
持股占比於 12/19 达到高峰。随後在 1 月份飙涨段，
他们选择一路调节持股，将低档筹码倒给市场。
结论：本波段的实质赢家。
第二批：高档追价组 (新进小散户) 估计约4.7万人
进场时间：2025/12/30 (正式发动) - 2026/01/30。
行为特徵：受「目标价160」利多吸引进场的蚂蚁雄兵 (1-10张)。
在第一批散户减码的同时，融资余额却在 1/15 後重新
攀升 (+1.8万张)，且股东人数暴增，显示筹码正
快速流入此群体。
成本结构：平均建仓成本约 110-128 元。
结论：完全承受了主力倒货与第一批散户获利卖压的苦主。
四、 结论数据统计
[12/26 - 1/30 筹码大换手量化精算]
基於股权分散表与法人数据的平衡计算：
买方 (接盘者 - 总计约 10.1 万张)
投信：买超约 +67,500 张 (持股增加1.5%)。
新进小散户 (<10张)：买超约 +33,750 张 (持股增加0.75%)。
卖方 (出货者 - 总计约 10.1 万张)
中实户 (10-400张)：卖超约 -42,300 张 (持股减少0.94%)。
主力/外资：卖超约 -58,950 张 (推算自大户持股与投信持股之落差)
结论：本波段的筹码流向非常清晰——由「投信」与「蚂蚁雄兵(小散户)」
联合承接了「中实户」与「主力/外资」的高档倒货。筹码结构极度不稳定，
买方全是套牢盘，卖方全是获利盘。
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 193.148.16.102 (日本)
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1F：推 imhanhan : 喷 02/02 20:52
2F：→ fallinlove15: 垃圾大礼包准备好接盘了吗 02/02 20:54
3F：嘘 jessicaabc98: 这种股是要分析啥 02/02 20:55
4F：推 Muilie : 呜啊呜啊，把钱还我，我不玩了QQ 02/02 20:56
5F：嘘 BlueBird5566: 在日本也要分析台股 02/02 20:56
6F：→ Ilou : 所以？ 02/02 20:56
7F：推 ravelson : 感谢，今日买0.5张看戏。 02/02 20:56
8F：推 w08445566 : 主力120都走光了 剩下短线的在里面 鱼尾加油 02/02 20:57
9F：推 alonzohorse : 推记忆体空之神 直接把记忆卡娃电烂 02/02 20:57
10F：推 izumo144940 : 感谢大佬专业级的分析 推! 02/02 20:57
11F：→ willism : 编一堆故事，基本面在哪 02/02 20:58
12F：推 aa03232010 : 研究这麽透彻 套很多喔 02/02 20:59
13F：推 a281393 : 主力已走 02/02 20:59
※ 编辑: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:01:19
14F：→ searchroy : 存股的都出清了，还追吗？ 02/02 21:00
15F：嘘 asgj6136 : 看完你的结论了 你的空单呢 02/02 21:00
16F：→ j32072 : 菁英空军炸到套蛙呱呱呱 02/02 21:00
17F：→ ss425727100 : 到底在讲什麽废话 几乎都在新高 卖方不是获利不然 02/02 21:00
18F：→ ss425727100 : 是什麽.. 02/02 21:00
19F：推 pns215 : 主动式在追高杀低，外资先卖给你再接回来就好了 02/02 21:01
20F：嘘 iahc5566 : 都涨十倍了还想怎样 02/02 21:02
21F：推 CCH2022 : 牛顿：...... 02/02 21:04
22F：嘘 CHENCHEN666 : 废话 从新高点下来这还需要分析吗 02/02 21:04
23F：推 HarukaLoveu : 人走茶凉 02/02 21:05
24F：推 loveup : 0050要换手 等换完再说 02/02 21:05
根据目前的市值占比及0050还有006208的资金规模
略算需要70000~75000张的换手量
其实大约就是投信1月以来的累计建仓量
用主动基金建仓再和被动基金换手是常规操作
不然你真以为投信主动基金内部的分析师都是棒槌买在高点吗..
安联三雄早在9月低点就进场了
现在建仓的大机率都是和0050约好要换手的
25F：→ elvishuang : 楼上一堆菜鸡 笑死 都不知道原po一直以来的实力 02/02 21:07
26F：推 x4939656 : 通常有这种分析文就是大家都不认输，一直希望主力还 02/02 21:08
27F：→ x4939656 : 有在，每天都想着涨停，跟以前的涨停月历表一样 02/02 21:08
28F：→ elvishuang : 而且连分析不太会看 脑子和阅读能力堪忧 02/02 21:08
29F：推 BruceChen227: 台股记忆体要over了吗 02/02 21:10
30F：→ weekman : 如果26年记忆体要复制21年航运行情，最後一波鱼尾可 02/02 21:10
31F：→ weekman : 是散户拱起来的 02/02 21:10
32F：推 rick6304 : 赞赞 再两根你就开始获利了 02/02 21:11
33F：嘘 ShaoJi : 你的模型分析是以景气循环股的前提去看 的确就会得 02/02 21:11
34F：→ ShaoJi : 出主力已经获利离场的末端讯号 但问题是同样的结构 02/02 21:11
35F：→ ShaoJi : 早就走过一次 却又能再开一段新的买入筹码再循环 这 02/02 21:11
36F：→ ShaoJi : 就是为什麽记忆体这才叫做超级循环而不是早已过时的 02/02 21:11
37F：→ ShaoJi : 景气循环 02/02 21:11
是的，目前股权分散表的数据显示
散户(10张以下)，强烈相信「这次不一样」的叙事，因此持续买进
中实户(10~400张)则是不相信现在的估值，因此持续卖出
短线主力? 他们根本不关心基本面，只关心哪边有肉吃
38F：→ apolloapollo: 这完全没意义 02/02 21:12
39F：推 stonerr : 推 02/02 21:12
※ 编辑: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:16:09
40F：→ jovi8401 : 超级循环就这样？ 02/02 21:13
42F：推 pop1014 : 明天弹完就下去了，M大赞 02/02 21:14
43F：推 NTU303150195: 祝阿姨赚大钱 02/02 21:15
44F：推 rick6304 : 大户九月50趴小增到73趴 马上就有高达3趴大户下车了 02/02 21:15
45F：推 brain9453 : 我也觉得已经先偷买倒给0050的部位了！ 02/02 21:15
46F：推 waynn1215 : 然後隔一阵子又创高再来看这篇文 02/02 21:16
47F：→ merom : 会赢喔 过阵子再回来看 02/02 21:16
48F：→ shadowkurumi: 记忆体over 02/02 21:16
49F：推 mypower : 分析这麽多，下来还是要买，但要回多一点 02/02 21:19
50F：推 ShenMayn : 航运引爆点是阳明增资元大狂倒一泄而下 我记得 02/02 21:20
51F：→ zxcv91039 : 请巨人杰快拉看看是不是自己随便拉得动阿! 02/02 21:21
52F：推 wicer : 先推再看 02/02 21:25
53F：推 m3388 : 有看有推 02/02 21:25
54F：推 REDT : 请问Mina 1/23 26这两天的变化？谢谢 02/02 21:30
不太懂你的问题 从分点进出来看 26/27是一次隔日冲 28/29是另一次隔日冲
不过，比起12月动不动就数万张甚至十万张的市场胃纳量
1月底的市场流动性有稍微下降 1/28日四万张就拉到涨停了
55F：推 cl3bp6 : 只讨论筹码 不把南亚科拉进来吗 02/02 21:32
同样的分析技巧，大家可以自己去拿南亚科来当练习题作作业
56F：推 tingweicat : 这麽快开始切蛋糕了 02/02 21:35
57F：→ secrectlife : 中间都是一堆不必要的资讯 02/02 21:36
嗯，其实长程筹码分析，只要抓重要日期节点，然後作最後一段的计算就好
我之所以中间要写那麽多具体分析和细节技巧
主要是为了教学 (要了解细节技巧和各方动作，才能真正精算筹码)
因为市场上很少有真的很深入教你看筹码的文章
大多都是片面资讯或误导性观点
58F：推 roseritter : 先推 02/02 21:39
※ 编辑: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 21:40:54
59F：推 budda : 推分析 02/02 21:40
60F：推 Serenity7136: 推Mina大 02/02 21:42
61F：推 MinJun5566 : 人走茶凉 02/02 21:42
62F：推 loopdiuretic: 有没有分析台积电 需要信心喊话一下QAQ 02/02 21:43
我一直都是同样说法啊
长线资金 不开杠杆 任何时侯都可以买2330
长多到2050年，股价2050年前就会破万了
63F：推 ted01199 : 推 02/02 21:43
64F：推 lanlove0102 : 感谢大大 02/02 21:44
65F：推 mind324 : 推 02/02 21:45
66F：推 johnnymay : 明天华邦电涨回来就是无脑空下去就对了 02/02 21:47
67F：推 tmb6 : 这篇可以帮助不少人 02/02 21:49
68F：推 newmeow : 推分享 02/02 21:50
69F：推 cckk969 : 推M大 02/02 21:50
70F：推 ctes940008 : 丸子 02/02 21:57
71F：推 AlohaVC : 谢分享 明天可以开始部署空单了 02/02 22:06
真的要空，请把停损设在180以上，然後不要用融券
不然你被短线主力当蛋糕吃掉，还会把股价推高呢...
72F：→ tw411001 : 推分析啦，但影响的不是筹码这麽简单 02/02 22:13
73F：→ pognini : 华邦电今天也才16万张，60万张跌停再説吧 02/02 22:14
74F：→ keltt : 照你文中的分类，我变成中实户了！？我只是小韭菜 02/02 22:14
分界在10张是为了具体计算才能写文章
实际上散户到中实户是一个连续光谱
不过筹码分散表明确显示是中间那段人在减码
你想进一步自己分析，可以去查表研究
75F：推 askl817 : 请问台积电可以这样分析吗 02/02 22:15
不行 市值50兆台币的股票分析什麽筹码
根本分析不出东西啊
76F：推 baimuchi : 这是可以免费看的吗？ 02/02 22:15
77F：推 RaiGend0519 : 还以为我在看长荣 02/02 22:18
78F：推 junior020486: 你空单不是107，快解套了 02/02 22:23
79F：推 AlohaVC : 好的 谢谢m大提醒 02/02 22:23
80F：推 odddriver : 真厉害 谢谢大大！ 02/02 22:23
81F：推 momoidcool : 继续分析继续跌停 02/02 22:30
82F：→ bring777 : 所以要抓最後一只蚂蚁？ 02/02 22:37
83F：推 ggirls : 问一下，这种方析可看进场点还出场？ 02/02 22:39
筹码分析通常是辅助性质
短线单是技术面为主 筹码面为辅
不过在特定的中小型股 筹码为王
长线单是基本面为主 筹码面为辅
不过超大型股根本不用看筹码 因为没人有那麽多钱
84F：推 temwif : 台股夜盘，费半，mu，sndk都喷了，华邦明天挂涨停买 02/02 22:45
85F：→ temwif : 的到吗 02/02 22:45
86F：推 fisher6879 : 感谢mina大教学 02/02 22:45
87F：→ tw411001 : 华邦不是超大型股吗？ 02/02 22:49
刚好界在微妙的中间点上
3000亿炒到5000亿已经是很惊人的市值了
虽然只动用了约2%、九万张左右的换手交易量
但筹码波动是很明显影响股价的(目前的价格很浮)
所以分析筹码还是有意义的
88F：推 win8719 : 我只能说~台积电的筹码套进去会跟你这个出来一样 02/02 22:53
不，台积的筹码分散表长这样
https://norway.twsthr.info/StockHolders.aspx?stock=2330
这是要分析什麽 1000张以下的占比根本动都不动XD
完全是千张以上持股的交易者在影响股价
90F：推 maile : 短线资金行情 ≠ 公司长线价值结束 需求还未改变 02/02 22:59
91F：→ maile : 我把文章贴给GPT~他给出的回答,要忍住震荡 02/02 23:00
92F：推 budda : 问一下专业又蠢的问题，请问为何不分析南亚科和旺 02/02 23:01
93F：→ budda : 宏，特别是华邦电？（我买华和旺） 02/02 23:01
因为南亚和旺宏我没下单啊...
94F：推 win8719 : 台积电千张以上持股占比去年10月87到现在86快减少1% 02/02 23:05
95F：→ win8719 : 股东人数多了40万人但是股价从1400涨到1775 02/02 23:06
这根本没意义啊 只能说明台积电股价完全靠基本面和总体经济预期、产业预期在驱动的
筹码能影响的非常有限 市值50兆的股票
其共识价格(=市场多空博奕结果) 就真的是共识
不是某个或某些参与者可以决定的
96F：→ ProTrader : 台积电要说空头 大户外资杀到50%以下再来谈 02/02 23:10
※ 编辑: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/02/2026 23:11:45
97F：推 JoSiRiUsJo : 推 02/02 23:12
98F：→ roy84211 : 还有人没逃? 02/02 23:12
99F：推 win8719 : 我只告诉你筹码分析不透状况去看会有不同状况出来噜 02/02 23:13
100F：→ win8719 : 然後只是你觉得华邦电基本面不好 02/02 23:14
101F：推 birdane32 : 适用MU跟SNDK吗 02/02 23:14
102F：推 rayisgreat : 推分享 02/02 23:24
103F：推 nikoyaka9527: 谢谢mina大分享 02/02 23:28
104F：推 weiman0702 : ptt又不像yt之类的可以开营利或会员 02/02 23:32
105F：→ weiman0702 : 高手在这边po分析文根本都是佛心来的 02/02 23:32
106F：推 vboyssean : 感谢中间的教学文，大感激 02/02 23:42
107F：推 xiaoyao : 这报告好厉害 02/02 23:53
108F：推 PeaceBoy : 分析给推 02/02 23:57
109F：推 REDT : 感谢分享！ 02/02 23:57
110F：→ jceefailurer: 人多的地方不要去 02/03 00:20
111F：推 tomap41017 : 多谢分享 02/03 00:21
112F：嘘 freepure : 没单屁话一堆 02/03 00:26
113F：嘘 mark60917 : 快到100以下，我要欧印 02/03 00:29
114F：嘘 qskingq : 华邦电主力是DDR3.4? 这是真的吗 02/03 00:31
115F：嘘 xylinum : 所以你卖了吗？ 02/03 00:32
116F：→ qskingq : 随便查一下都是Flash 你还在DDR3.4 == 02/03 00:33
117F：推 ttlun : 不管对错 有分享有推 02/03 00:56
118F：推 apple0123 : 意思是 筹码面变得很不稳定？散户大多短线进出这样 02/03 02:16
119F：嘘 shirleyEchi : 不敢空就不要分析 02/03 03:34
120F：嘘 vincentwjs : 没有DDR5，没有Fu糗，抄底南亚科比较实际~~~ 02/03 06:26
121F：推 manpower001 : 发这个文是不想被尬吧 107什麽时候解套？ 02/03 06:53
122F：推 seanflower : 谢谢分享 02/03 07:29
123F：推 FREEMANfju : 认真分析 值得跪读 02/03 08:43
124F：嘘 kyova : 不要浪费钱对锁不就好了... 停损180这啥风报比... 02/03 09:02
125F：推 alonzohorse : 来看看这些挑战mina神恩的人唉 02/03 09:51
126F：推 whyhsu : 推 02/03 09:58
127F：嘘 holywent801 : 推 02/03 10:01
128F：→ holywent801 : 靠背按错，等等补 02/03 10:02
129F：推 holywent801 : 我推 02/03 10:03
130F：→ joygo : 空到最弱的 02/03 10:09
131F：→ wacow1106 : 朝圣 02/03 10:10
132F：推 CORYCHAN : 帅 02/03 10:10
133F：推 pnsgzjbto : 有料 02/03 10:12
134F：推 roseritter : 我是做多 反正脚麻了也不用跑惹XD 等中国DRAM建厂 02/03 10:13
135F：→ roseritter : 确定是唬烂再来看看吧 我是不信用国产设备产能 02/03 10:14
136F：→ roseritter : 这麽快能拉起来 02/03 10:14
要很小心一个业内传闻 就是长鑫IPO的流言
这不是公开资讯，但是有在传长鑫为了IPO (今年Q1) 才人为制造DDR4的稀缺
当然他们要升级DDR5确实是真的，但DDR4从30万片/月砍到1万片/月
恐怕不全是真的，很可能在IPO後为了扩大市占，在DDR4留个5万片
那和目前新闻报导的砍到剩1万片产能，就差很多了
当然这是未经证实的传言，总之要小心长鑫IPO之後的动作
因为IPO之前是价格和想像重要，至少上市前，深圳DRAM和现货合约价要撑住
IPO之後是市占、营收重要
137F：推 team0801 : 谢谢分享 02/03 10:21
138F：推 roseritter : 感谢mina大 分享看法 和消息 02/03 10:39
139F：推 ksuenjjr : 朝圣 02/03 10:41
140F：推 roseritter : 假设国产设备良率和供给无法100%支撑CXMT 规划DDR5 02/03 10:42
141F：→ roseritter : 那保留更多DDR4产能 非常合理 02/03 10:43
你说到重点了，对长鑫来说，现在作DDR4超赚，作DDR5就有点苦哈哈
其实没必要30万片/月全都转成DDR5的，为了利润考量多作点DDR4没啥不好
毕竟他可是有30万片产能..
142F：→ roseritter : 而目前google 有个新招 是用DRAM阵列 取代一部分HBM 02/03 10:44
143F：→ roseritter : 考虑到 HBM的产量和价格 用DRAM阵列乍听有搞头 02/03 10:45
模型改进，不要用KV Cache比较重要
※ 编辑: minazukimaya (193.148.16.102 日本), 02/03/2026 10:57:57
144F：推 roseritter : 模型的架构对一般人太难了 期待中国的创意吧 02/03 11:11
145F：推 caeserhaha : 推mina大，mina大怎麽看NAND flash? 02/03 11:22
146F：推 linweida : Mina艺高人胆大 实在佩服 02/03 12:06
147F：推 ctes940008 : 怕爆 02/03 12:44
148F：推 brain9453 : 谢谢分享 02/03 13:06
149F：推 jagger : 原来可以这样解读 谢谢分享 02/03 15:01
150F：推 yohobiology : 推 02/03 15:15
151F：推 sqt : 推 02/03 16:02
152F：推 cafein : 赞 02/03 16:24