作者touurtn (vv)
看板Stock
標題[新聞] 微軟財報大爆發 台廠4強全吃單
時間Mon Feb 2 10:15:21 2026
原文標題：
微軟財報大爆發 台廠4強全吃單
原文連結：
https://inews.setn.com/news/1788775
發布時間：
2026/01/31 02:00
財經中心／廖珪如報導
原文內容：
微軟公布 2026 財年第二季財報，營收達 813 億美元（年增 17%），調整後每股盈餘（
EPS）為 4.14 美元，兩大指標均優於華爾街預期。微軟雲端（Microsoft Cloud）季度收
入首度突破 500 億美元（年增 26%），顯示生成式 AI 導入 Copilot 與 Azure 後，已
從實驗階段轉向實質的商業擴散。在此脈絡下，法人評估，公司決定優先犧牲短期利潤以
搶占 AI 基建制高點。鴻海 (2317)：身為 GB300 首批組裝核心，直接受惠微軟新一代
GPU 部署、廣達 (2382) 與 緯穎 (6669)：微軟擴建資料中心，對兩大伺服器代工廠訂單
能見度極高、台積電 (2330)：不論是 NVIDIA 晶片或微軟自研晶片，均仰賴其先進製程
產能。
Azure 增幅微降與產能瓶頸：空有訂單卻缺硬體賺錢
儘管數據亮眼，微軟盤後股價卻重挫逾 6%，主因在於 Azure 成長動能稍微放緩（恆定匯
率成長率由上季的 40% 降至 38%）。執行長納德拉坦言，放緩並非需求減弱，而是伺服
器產能供不應求。即便微軟已率先部署 NVIDIA GB300 晶片，但資料中心建設與晶片到位
仍需時間，產能限制預計將持續到本財年底（2026 年 6 月）。
RPO 翻倍衝破 6,000 億美元：OpenAI 續約成雙刃劍
微軟商業剩餘履約義務（RPO）衝上 6,250 億美元（年增 110%），其中與 OpenAI 簽署
的 2,500 億美元新雲端合約是關鍵推手，佔總訂單量 45%。雖然這保證了 Azure 未來的
收入前景，但也引發分析師對微軟高度依賴單一巨頭客戶、以及未來利潤分配結構的擔憂
。
資本支出飆升 66%：AI 基建折舊正在啃食毛利率
本季資本支出高達 375 億美元（年增 66%），遠超市場預期。隨著大規模蓋資料中心與
採購高價晶片，微軟毛利率已降至 68% 左右的三年低點。市場焦慮在於：在 DeepSeek
等開源模型興起使推理成本下降的背景下，微軟這筆天價基建投資何時能顯著提升營運槓
桿並換回高額利潤？
短期利潤下修：硬體採購維持剛性、供應鏈能見度高
微軟下修第三季營運利潤率至 45.1%，顯示公司決定優先犧牲短期利潤以搶占 AI 基建制
高點。鴻海 (2317)：身為 GB300 首批組裝核心，直接受惠微軟新一代 GPU 部署、廣達
(2382) 與 緯穎 (6669)：微軟擴建資料中心，對兩大伺服器代工廠訂單能見度極高、台
積電 (2330)：不論是 NVIDIA 晶片或微軟自研晶片，均仰賴其先進製程產能。
心得/評論：
微軟從去年542高點一路下滑到目前430
openai概念股岌岌可危
先是deepseek再來是google gemini
腹背受敵
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.135.112.163 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1769998524.A.C93.html
1F：推 tomdavis : 被點名的通通下去(X 02/02 10:15
2F：噓 stanleyplus : 微軟都走空了 來搞笑嗎 02/02 10:16
3F：→ furbyyeh : 搞笑 02/02 10:18
4F：推 TroyeSivan : 爆發到跌十幾趴崩嗎 02/02 10:18
5F：推 lightson : 996669 02/02 10:19
6F：推 Haruna1998 : 目前PE變成七巨頭最低了 有機會學谷歌一樣衝一波嗎 02/02 10:19
7F：→ Haruna1998 : … 02/02 10:19
8F：推 mopa : 微軟也是老人股吧 02/02 10:20
9F：推 mnxzq : 老AI 蛋雕 02/02 10:22
10F：推 rebel : 跌不就因為資本支出太高嗎 那下遊可能受惠阿 02/02 10:22
11F：推 Heedictator : 歐印 02/02 10:24
12F：噓 davis0918 : 三立除了造謠和說笑外沒有其他功能嗎?? 02/02 10:28
13F：推 pikachu123 : 微軟都跌倒歪頭了 去抱阿祖大腿吧 02/02 10:29
14F：推 MyKal1001 : 微軟要減少資本支出啦 02/02 10:31
15F：推 aoka : 蛤？ 02/02 10:32
16F：推 deann : 99緯創 02/02 10:34
17F：推 eric2057 : 笑死人 連個手把都搞不好搞AI 02/02 10:38
18F：推 lsgsl : 吃到炸藥吧QQ 02/02 10:40
19F：推 YummyLin : 大爆發？？是不是有人想出貨 02/02 10:42
20F：推 deepelves : 1/31的舊聞了 02/02 10:44
21F：推 NLstyle : 平行時空嗎XD 02/02 10:44
22F：推 jasontake : 996669 02/02 10:46
23F：推 agvnol : 完了 02/02 10:55
24F：推 cat77133 : ？？？ 02/02 11:00
25F：推 MegaGG : 大漲1元 02/02 11:01
26F：推 mind324 : 吃洨 02/02 11:02
27F：推 Kobe5210 : 已反應 02/02 11:03
28F：→ kei1823 : 庫存新聞硬要發？ 02/02 11:05
29F：噓 MasCat : 這什麼鬼新聞 02/02 11:05
30F：推 lacertayui : 死去～～～～ 02/02 11:07
31F：推 s881720 : 微軟 哈哈 出貨也不是這樣出 02/02 11:09
32F：推 selvester : 微軟大概要-30% 消費者產品 和企業產品都要暴死 02/02 11:09
33F：→ selvester : 用30%去寫自家產品 還用AI review他自己的code 02/02 11:09
34F：→ selvester : 瘋狂當機 又直接洩漏bitlock key給政府 02/02 11:09
35F：→ selvester : 自由軟體Linux市占大增 02/02 11:09
36F：推 takuya1 : 現在怎麼可能有散戶看到這種新聞就跳進去，沒有吧？ 02/02 11:13
37F：噓 sonyvaio : 股價都跌爛了投資open AI 1000億 這下慘了 02/02 11:15
38F：推 Surari : 這是 02/02 11:15
39F：→ hate56 : 吃單變吃屎 02/02 11:21
40F：→ ab4daa : 99MSFT 02/02 11:28
41F：→ apolloapollo: 吃單(x) 吃屎（o) 02/02 11:51
42F：→ GinginDenSha: 跌10%爆發在哪？ 02/02 12:02
43F：噓 cosmite : 上週一天內跌快10%捏 02/02 12:02
44F：推 chris590 : 往下爆發？ 02/02 12:12
45F：推 h311013 : 騙人上車喔 02/02 12:14
46F：推 jayys5048aam: 出貨囉 02/02 12:35
47F：→ sofar302 : 99緯創 買進緯創 身心受創 02/02 12:39
48F：→ fallinlove15: 微軟急著擴產被解釋成利空 這... 02/02 12:46
49F：推 a28200266 : 爆發（-10） 02/02 12:54
50F：推 jingbaby77 : 歐噴倒，老ai+記憶體死 02/02 13:03
51F：噓 enthusiastic: 記者是套多少 02/02 13:08
52F：推 acgotaku : 吃什麼 吃到瀉藥嗎 嗚嗚 02/02 13:58
53F：推 piolet : 上禮拜新聞不是說不如預期跳水10%嗎 02/02 14:08
54F：推 liu02112 : 財報大爆發 股價大爆炸.... 02/02 14:25
55F：推 konichiwaman: 蠻爽的 這波這樣殺讓我有便宜微軟買 02/02 15:14