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标题[新闻] 微软财报大爆发 台厂4强全吃单
时间Mon Feb 2 10:15:21 2026
原文标题：
微软财报大爆发 台厂4强全吃单
原文连结：
https://inews.setn.com/news/1788775
发布时间：
2026/01/31 02:00
财经中心／廖珪如报导
原文内容：
微软公布 2026 财年第二季财报，营收达 813 亿美元（年增 17%），调整後每股盈余（
EPS）为 4.14 美元，两大指标均优於华尔街预期。微软云端（Microsoft Cloud）季度收
入首度突破 500 亿美元（年增 26%），显示生成式 AI 导入 Copilot 与 Azure 後，已
从实验阶段转向实质的商业扩散。在此脉络下，法人评估，公司决定优先牺牲短期利润以
抢占 AI 基建制高点。鸿海 (2317)：身为 GB300 首批组装核心，直接受惠微软新一代
GPU 部署、广达 (2382) 与 纬颖 (6669)：微软扩建资料中心，对两大伺服器代工厂订单
能见度极高、台积电 (2330)：不论是 NVIDIA 晶片或微软自研晶片，均仰赖其先进制程
产能。
Azure 增幅微降与产能瓶颈：空有订单却缺硬体赚钱
尽管数据亮眼，微软盘後股价却重挫逾 6%，主因在於 Azure 成长动能稍微放缓（恒定汇
率成长率由上季的 40% 降至 38%）。执行长纳德拉坦言，放缓并非需求减弱，而是伺服
器产能供不应求。即便微软已率先部署 NVIDIA GB300 晶片，但资料中心建设与晶片到位
仍需时间，产能限制预计将持续到本财年底（2026 年 6 月）。
RPO 翻倍冲破 6,000 亿美元：OpenAI 续约成双刃剑
微软商业剩余履约义务（RPO）冲上 6,250 亿美元（年增 110%），其中与 OpenAI 签署
的 2,500 亿美元新云端合约是关键推手，占总订单量 45%。虽然这保证了 Azure 未来的
收入前景，但也引发分析师对微软高度依赖单一巨头客户、以及未来利润分配结构的担忧
。
资本支出飙升 66%：AI 基建折旧正在啃食毛利率
本季资本支出高达 375 亿美元（年增 66%），远超市场预期。随着大规模盖资料中心与
采购高价晶片，微软毛利率已降至 68% 左右的三年低点。市场焦虑在於：在 DeepSeek
等开源模型兴起使推理成本下降的背景下，微软这笔天价基建投资何时能显着提升营运杠
杆并换回高额利润？
短期利润下修：硬体采购维持刚性、供应链能见度高
微软下修第三季营运利润率至 45.1%，显示公司决定优先牺牲短期利润以抢占 AI 基建制
高点。鸿海 (2317)：身为 GB300 首批组装核心，直接受惠微软新一代 GPU 部署、广达
(2382) 与 纬颖 (6669)：微软扩建资料中心，对两大伺服器代工厂订单能见度极高、台
积电 (2330)：不论是 NVIDIA 晶片或微软自研晶片，均仰赖其先进制程产能。
心得/评论：
微软从去年542高点一路下滑到目前430
openai概念股岌岌可危
先是deepseek再来是google gemini
腹背受敌
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 220.135.112.163 (台湾)
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1F：推 tomdavis : 被点名的通通下去(X 02/02 10:15
2F：嘘 stanleyplus : 微软都走空了 来搞笑吗 02/02 10:16
3F：→ furbyyeh : 搞笑 02/02 10:18
4F：推 TroyeSivan : 爆发到跌十几趴崩吗 02/02 10:18
5F：推 lightson : 996669 02/02 10:19
6F：推 Haruna1998 : 目前PE变成七巨头最低了 有机会学谷歌一样冲一波吗 02/02 10:19
7F：→ Haruna1998 : … 02/02 10:19
8F：推 mopa : 微软也是老人股吧 02/02 10:20
9F：推 mnxzq : 老AI 蛋雕 02/02 10:22
10F：推 rebel : 跌不就因为资本支出太高吗 那下游可能受惠阿 02/02 10:22
11F：推 Heedictator : 欧印 02/02 10:24
12F：嘘 davis0918 : 三立除了造谣和说笑外没有其他功能吗?? 02/02 10:28
13F：推 pikachu123 : 微软都跌倒歪头了 去抱阿祖大腿吧 02/02 10:29
14F：推 MyKal1001 : 微软要减少资本支出啦 02/02 10:31
15F：推 aoka : 蛤？ 02/02 10:32
16F：推 deann : 99纬创 02/02 10:34
17F：推 eric2057 : 笑死人 连个手把都搞不好搞AI 02/02 10:38
18F：推 lsgsl : 吃到炸药吧QQ 02/02 10:40
19F：推 YummyLin : 大爆发？？是不是有人想出货 02/02 10:42
20F：推 deepelves : 1/31的旧闻了 02/02 10:44
21F：推 NLstyle : 平行时空吗XD 02/02 10:44
22F：推 jasontake : 996669 02/02 10:46
23F：推 agvnol : 完了 02/02 10:55
24F：推 cat77133 : ？？？ 02/02 11:00
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26F：推 mind324 : 吃洨 02/02 11:02
27F：推 Kobe5210 : 已反应 02/02 11:03
28F：→ kei1823 : 库存新闻硬要发？ 02/02 11:05
29F：嘘 MasCat : 这什麽鬼新闻 02/02 11:05
30F：推 lacertayui : 死去～～～～ 02/02 11:07
31F：推 s881720 : 微软 哈哈 出货也不是这样出 02/02 11:09
32F：推 selvester : 微软大概要-30% 消费者产品 和企业产品都要暴死 02/02 11:09
33F：→ selvester : 用30%去写自家产品 还用AI review他自己的code 02/02 11:09
34F：→ selvester : 疯狂当机 又直接泄漏bitlock key给政府 02/02 11:09
35F：→ selvester : 自由软体Linux市占大增 02/02 11:09
36F：推 takuya1 : 现在怎麽可能有散户看到这种新闻就跳进去，没有吧？ 02/02 11:13
37F：嘘 sonyvaio : 股价都跌烂了投资open AI 1000亿 这下惨了 02/02 11:15
38F：推 Surari : 这是 02/02 11:15
39F：→ hate56 : 吃单变吃屎 02/02 11:21
40F：→ ab4daa : 99MSFT 02/02 11:28
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42F：→ GinginDenSha: 跌10%爆发在哪？ 02/02 12:02
43F：嘘 cosmite : 上周一天内跌快10%捏 02/02 12:02
44F：推 chris590 : 往下爆发？ 02/02 12:12
45F：推 h311013 : 骗人上车喔 02/02 12:14
46F：推 jayys5048aam: 出货罗 02/02 12:35
47F：→ sofar302 : 99纬创 买进纬创 身心受创 02/02 12:39
48F：→ fallinlove15: 微软急着扩产被解释成利空 这... 02/02 12:46
49F：推 a28200266 : 爆发（-10） 02/02 12:54
50F：推 jingbaby77 : 欧喷倒，老ai+记忆体死 02/02 13:03
51F：嘘 enthusiastic: 记者是套多少 02/02 13:08
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53F：推 piolet : 上礼拜新闻不是说不如预期跳水10%吗 02/02 14:08
54F：推 liu02112 : 财报大爆发 股价大爆炸.... 02/02 14:25
55F：推 konichiwaman: 蛮爽的 这波这样杀让我有便宜微软买 02/02 15:14