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標題[新聞] 央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
時間Sat Dec 20 21:59:17 2025
原文標題：
央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1736663
發布時間：
2025/12/20 05:30
記者署名：
〔自由時報／記者陳梅英／台北報導〕
原文內容：
央行：經濟5大風險 AI泡沫化居首
2025/12/20 05:30
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/150.jpg
五大不確定因素牽動我出口與經濟
基礎建設投資太多 終端應用商業模式未成熟
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/151.jpg
中央銀行最新報告列舉全球及台灣經濟面臨的5大不確定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
風險列居首位。（路透）
〔記者陳梅英／台北報導〕中央銀行日前雖上修今年經濟成長率達七．三一％，創十五年
新高，但最新報告列舉全球及台灣經濟面臨的五大不確定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
風險列居首位；報告也警告，中國內需疲弱與產能過剩問題，恐外溢衝擊他國相關產業，
進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/152.jpg
中央銀行報告也警告，中國內需疲弱與產能過剩問題，恐外溢衝擊他國相關產業。
（資料照）
資產價格若下跌 衝擊全球金融穩定
報告指出，生成式AI熱潮推升算力需求，主要雲端服務商（CSP）擴大資本支出投資AI基
礎建設，惟AI終端應用及商業模式尚未成熟，若未來經濟效益不及預期，龐大AI投資恐有
泡沫化風險，可能導致資產價格下跌，負面財富效果將削弱全球需求、衝擊金融穩定；且
若AI應用無法創造足夠獲利，CSP廠商將下修資本支出，可能影響台灣半導體與伺服器供
應鏈出貨。
第二大不確定性是美國貿易政策發展及其影響。美國高關稅對全球經濟成長的抑制效果逐
漸顯現，而其關稅政策仍面臨國內適法性疑慮，若美國聯邦最高法院裁定違憲或越權，美
國當局政策措施調整及其影響仍具不確定性。
主要國家貨幣政策分歧 影響股匯債市
第三大不確定性為主要央行貨幣政策調整路徑分歧。報告分析，美國通膨率仍高，但勞動
市場下行風險上升，明年聯準會降息路徑仍具不確定性；日本央行傾向升息；歐元區通膨
趨穩，經濟溫和擴張，預期ECB結束降息週期；中國人民銀行維持寬鬆貨幣政策，支撐低
迷的國內經濟。主要國家貨幣政策分歧，牽動未來國際資金流向，影響全球股匯債市穩定
。
中國輸出過剩產品 恐激化全球貿易摩擦
第四大不確定性是中國內需疲弱與產能過剩問題。中國消費信心疲弱，且房市持續低迷，
削弱寬鬆貨幣政策之傳遞效果；政府加碼財政擴張力道，對實體經濟提振成效仍待驗證。
而中國產能過剩問題嚴峻，產業內捲式低價競爭壓縮獲利空間，不利經濟結構轉型；若其
持續向外輸出過剩產品，恐衝擊他國相關產業，進而激化全球貿易摩擦與保護主義風險。
最後是地緣政治風險。包括烏俄談判內容與進展、中日緊張局勢、美國對委內瑞拉行動等
，不確定性升高恐制約投資意願，為全球經濟與通膨前景增添變數。
心得/評論：
長期來說人工智慧（AI）相關產業未來應該還會持續成長，
不過短期來說和人工智慧（AI）相關產業的股價可能過熱之後還是有可能會短期下跌。
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佛沒說小乘和大乘 上座部佛教馬哈希尊者帝釋所問經講記77頁戳破偽經大乘妙法蓮華經
上座部佛教明昆《南傳菩薩道》是真釋迦牟尼佛的菩薩成佛之道 大乘是
假菩薩成佛之道
妙法蓮華經 華嚴經 心經 金剛經 楞伽經 梵網經菩薩戒 圓覺經 楞嚴經 是
大乘假佛經
阿彌陀佛 藥師佛 是
大乘假佛
觀世音 文殊 普賢 維摩詰 龍樹 地藏王 是
大乘假菩薩
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上座部佛教目犍連子帝須和那先破偽經大乘十方諸佛
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1F：推 Lenney33 : 央行也是恐慌蛙? 12/20 22:01
2F：推 snobbish : 基本麵勒？ 12/20 22:02
3F：推 onekoni : 恐慌蛙 12/20 22:03
4F：推 acidrain : PTT股神懂得比台灣央行多 笑台灣央行都是恐慌蛙 12/20 22:05
5F：推 onekoni : 央行就真的恐慌蛙啊 如果擔心明年泡沫就破掉 繼續信 12/20 22:08
6F：→ onekoni : 用管制幹嘛 自己會破啊 12/20 22:08
7F：→ onekoni : 口中喊空身體做多 不就是恐慌蛙 12/20 22:08
8F：→ onekoni : 信用管制=擔心經濟過熱 預先壓抑 12/20 22:09
9F：推 acidrain : 聯準會也是恐慌蛙 各國央行請PTT股神來當 經濟飛天 12/20 22:09
10F：推 HiuAnOP : 台灣最大恐慌蛙？ 12/20 22:10
11F：推 onekoni : 聯準會還真的是滯脹蛙 數據一直開 一直打臉 12/20 22:11
12F：→ nakinight : 我以為是缺水缺電第一 12/20 22:12
13F：推 bradpete : 恐慌蛙呱呱呱 12/20 22:13
14F：推 paunch : 擔心泡沫，結果政府拼命炒股 12/20 22:14
15F：推 asubelieve : 台灣經濟最大風險應該是房價吧 90%的人把資產壓在貸 12/20 22:15
16F：→ asubelieve : 款上 ai也不是人人都在業內 12/20 22:15
17F：推 ncucosine : 念一類的說二.三類不成熟 笑了 12/20 22:15
18F：推 EvilJustice : 我明年六月會回來看這篇上面鐵齒的推文 12/20 22:19
19F：推 kidd085 : 央行也是老蘇會員？ 12/20 22:22
20F：推 arickal : 日元carry trade unwind不算嗎 12/20 22:24
21F：推 andy79323 : 尼央行研究員喊泡沫 要不要先辭職 12/20 22:33
22F：推 as6633208 : 奇怪台灣央行怎不用企業盈利cpi就業率說話，反而用 12/20 22:35
23F：→ as6633208 : 這些消息面== 12/20 22:35
24F：→ jesiuty : 我還以為美國央行 原來是台灣啊 12/20 22:37
25F：推 herculus6502: 說實話可是要 12/20 22:46
26F：噓 cpz : 文組仔談AI 12/20 22:46
27F：→ brain9453 : 帶頭當恐慌蛙 12/20 22:48
28F：推 eknbz : 聯準會喊滯脹然後繼續放水 恐慌蛙無誤 12/20 22:49
29F：→ onekoni : 各國央行都變成在恐嚇市場實際放水 美其名預期控管 12/20 22:53
30F：→ onekoni : 實則就是先嚇嚇你然後出包可以甩鍋 12/20 22:54
31F：推 Heedictator : 完蛋啦 12/20 22:54
32F：噓 elfish123 : 文組? 12/20 23:01
33F：推 tales1216 : 越謹慎泡泡比較慢破，完全樂觀比較危險 12/20 23:02
34F：噓 NTUT56 : AI都還沒大爆發，就開始FOMO有沒有搞錯 12/20 23:03
35F：推 yesu219 : 央行擔心泡沫, 當然要壓槓桿, 免得科技業獎金消失 12/20 23:07
36F：→ just007 : 央行怎麼沒全力All-in 空AI股啊 是不是在... 12/20 23:10
37F：推 tony15899 : 哪來的空蛙唱衰 12/20 23:15
38F：推 s58565254 : 記憶體排到2027 你跟我說供應鏈下行風險？ 12/20 23:18
39F：→ s58565254 : 央行是不是沒抄到底 還是做空怕被嘎爆 12/20 23:19
40F：推 saiboos : 訂單都排到2027了... 12/20 23:19
41F：→ moustique : 現金流全卡在房貸並存在下行風險視而不見? 12/20 23:20
42F：→ loom0et0bust: 那不叫恐嚇，那叫管理市場預期…. 12/20 23:22
43F：推 JACC : 可怕的是 所有基金已經打開限制器 台積電買滿滿 12/20 23:22
44F：推 ethan0419 : 最大的恐慌蛙 12/20 23:23
45F：噓 stanleyplus : 吃貨 12/20 23:23
46F：→ onekoni : 管理市場預計不就是排骨酥湯== 12/20 23:40
47F：→ onekoni : 雖然做了恐慌蛙所有的行爲 但是是管理預期 12/20 23:40
48F：→ onekoni : 一邊為了經濟過熱做預先抑制 一邊喊要崩了要崩了 12/20 23:41
49F：→ ksjr : 我還以為是關稅 12/20 23:41
50F：噓 speady : 房價過高才是最大的風險吧 12/20 23:42
51F：→ kusotoripeko: 政府先煩惱心青安萬一到時候有太多人付不出來 12/20 23:49
52F：噓 ppuuppu : 裡面沒有房產！台灣房產沒泡沫！央行懂AI???笑屎 12/20 23:51
53F：推 offstage : 上次央行叫我們不要買比特幣的時候，是2.6萬元 12/20 23:51
54F：→ offstage : 聽央行話的人都踏空了至少62000點。6萬2喔 12/20 23:51
55F：推 ss425727100 : 你那破幹房價還好意思說科技泡沫 12/20 23:52
56F：推 nocash : 細哩共啥？股票還有確定後再買的喔？ 12/21 00:02
57F：推 OEC100 : 看看房子，說說看什麼叫泡沫？ 12/21 00:07
58F：→ bntimlin : 管理者的目的不同，通常是以排除意外波動穩定市場為 12/21 00:09
59F：→ bntimlin : 目的，跟投機者喜好波動不同，決策不是非黑即白，設 12/21 00:09
60F：→ bntimlin : 身處地放在同個位置，當局者面對的不是股價而已，而 12/21 00:09
61F：→ bntimlin : 是產生意外波動後所有可能的結果。以股價來說就是慢 12/21 00:09
62F：→ bntimlin : 慢漲，不要爆漲爆跌，市場過熱踩煞車，市場悲觀基本 12/21 00:09
63F：→ bntimlin : 麵，鄉民總覺得聯準會跟央行都是笨蛋，實際上人家只 12/21 00:09
64F：→ bntimlin : 是在執行職責。 12/21 00:09
65F：→ icecubes : 台灣這波垮了要靠什麼再起呢 12/21 00:22
66F：→ tedcat : 缺電才是台灣經濟的泡沫化吧 你在幫ai擔心前， 先 12/21 00:38
67F：→ tedcat : 搞定台灣有本錢建立大資料中心的電吧 12/21 00:38
68F：→ greedypeople: 建資料中心其實不太提供就業 在美國還導致電價大漲 12/21 00:41
69F：→ greedypeople: 有電給GG用比較實際 12/21 00:42
70F：推 Brioni : 最好別發生，AI崩等同經濟最後浮木沒了 12/21 00:42
71F：推 JKjohnwick : AI崩的話台灣經濟不知道會怎樣 12/21 01:07
72F：→ JKjohnwick : 記憶體長單沒用啦,當年海運也是長單 12/21 01:08
73F：推 onekoni : AI怎麼崩 美國就要衝了 舉國之力衝 台灣喝湯喝不完 12/21 01:29
74F：推 Solyo : 星期一，嗯嗯嗯嗯嗯 12/21 01:38
75F：噓 ck326 : 實話可惜韭菜聽不進去 12/21 01:42
76F：推 lostsky93 : 依龍.馬斯克都投入太空資料站要切入AI市場了，他大 12/21 02:38
77F：→ lostsky93 : 概沒有聽到網路鍵盤經濟趨勢大師的苦勸，AI要崩潰了 12/21 02:38
78F：→ lostsky93 : 還不知道 12/21 02:38
79F：推 IsYou : 房價過高 年輕人不婚不生 少子化 才是經濟最大風險 12/21 03:22
80F：→ IsYou : 好嗎 12/21 03:22
81F：噓 raymond501 : 房價呢 12/21 05:40
82F：推 sawe53 : 現金多到不知道投資什麼的企業，希望不會泡沫 12/21 06:01
83F：推 PTIMIKE : 這是請AI列出來的嗎 12/21 06:15
84F：推 SCLEE5566 : 說AI泡沫的都是白痴 12/21 07:23
85F：推 astrokid : 抓到最大恐慌蛙就是殃行 12/21 07:37
86F：噓 Chilloutt : 央行自己是不是沒買？ Ai崩你房產也不會好 12/21 07:58
87F：→ kusotoripeko: 沒，他們只是在履行工作，順便看還能不能低接上車 12/21 08:57
88F：推 whalefirst : 央行不敢談台灣房地產吸收太多資金？ 12/21 09:19
89F：推 wekaytw : 房地產不是尼撐盤的嗎？ 12/21 09:47
90F：推 ter2788 : 不重要阿 炒股而已 有必要在意這事情嗎？ 炒的是人 12/21 09:55
91F：→ ter2788 : 性 12/21 09:55
92F：→ ter2788 : 炒的是FED會繼續撒錢 12/21 09:55
93F：→ ter2788 : 當然有一天會崩 但誰知道那一天先爽再說 12/21 09:55
94F：→ eden08062000: 然後國安基金狂買台積電 12/21 10:01
95F：推 ter2788 : 這個風險英國央行美國央行也講過啦 不也繼續漲 12/21 10:31
96F：推 k798976869 : 央行忙著管制房地產放貸 沒空 12/21 11:21
97F：推 woker : 阿龍還沒上車ai嗎 12/21 13:34
98F：→ PTTMAXQQ : 難怪了 因為關注的本質差異太大 12/21 13:39
99F：→ PTTMAXQQ : 難怪做了一系列謎之操作 12/21 13:39
100F：→ PTTMAXQQ : 美國不認為AI是泡沫 12/21 13:39
101F：→ PTTMAXQQ : 你大央行覺得是泡沫呢 12/21 13:39
102F：→ PTTMAXQQ : 你台灣大數據中心要蓋之前已經知道沒電可用了 12/21 13:41
103F：→ PTTMAXQQ : 那你覺得蓋都蓋不起來了還想泡沫個鳥 12/21 13:41
104F：→ PTTMAXQQ : 台灣電子業體質跟美國一樣夠健康的了 12/21 13:41
105F：→ PTTMAXQQ : 要泡沫至少也等2027再看看 12/21 13:41
106F：→ reall860523 : 中日美政府投資那麼多AI相關了，不可能讓AI泡沫 12/21 13:51
107F：推 PTTMAXQQ : 說實話我也打從心底覺得現在說AI是泡沫的人很87 12/21 14:35
108F：→ PTTMAXQQ : 但沒想到央行也會這麼說 12/21 14:35
109F：→ PTTMAXQQ : 我真的懷疑他們有研究過AI嗎…. 12/21 14:35
110F：→ PTTMAXQQ : 這已經是達到不適任的級別了吧 12/21 14:35
111F：→ PTTMAXQQ : 那認知也太…. 12/21 14:35
112F：→ salamender : ai是全民都用得到的東西 他可能吹太高 但泡沫的確.. 12/21 14:39
113F：→ mike110100 : 反觀 12/21 14:41
114F：推 Johnwusak : 還在AI泡沫化，真的很穩 12/21 19:11