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标题[新闻] 央行：经济5大风险 AI泡沫化居首
时间Sat Dec 20 21:59:17 2025
原文标题：
央行：经济5大风险 AI泡沫化居首
原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1736663
发布时间：
2025/12/20 05:30
记者署名：
〔自由时报／记者陈梅英／台北报导〕
原文内容：
央行：经济5大风险 AI泡沫化居首
2025/12/20 05:30
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/150.jpg
五大不确定因素牵动我出口与经济
基础建设投资太多 终端应用商业模式未成熟
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/151.jpg
中央银行最新报告列举全球及台湾经济面临的5大不确定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
风险列居首位。（路透）
〔记者陈梅英／台北报导〕中央银行日前虽上修今年经济成长率达七．三一％，创十五年
新高，但最新报告列举全球及台湾经济面临的五大不确定性，其中AI（人工智慧）泡沫化
风险列居首位；报告也警告，中国内需疲弱与产能过剩问题，恐外溢冲击他国相关产业，
进而激化全球贸易摩擦与保护主义风险。
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2025/12/20/152.jpg
中央银行报告也警告，中国内需疲弱与产能过剩问题，恐外溢冲击他国相关产业。
（资料照）
资产价格若下跌 冲击全球金融稳定
报告指出，生成式AI热潮推升算力需求，主要云端服务商（CSP）扩大资本支出投资AI基
础建设，惟AI终端应用及商业模式尚未成熟，若未来经济效益不及预期，庞大AI投资恐有
泡沫化风险，可能导致资产价格下跌，负面财富效果将削弱全球需求、冲击金融稳定；且
若AI应用无法创造足够获利，CSP厂商将下修资本支出，可能影响台湾半导体与伺服器供
应链出货。
第二大不确定性是美国贸易政策发展及其影响。美国高关税对全球经济成长的抑制效果逐
渐显现，而其关税政策仍面临国内适法性疑虑，若美国联邦最高法院裁定违宪或越权，美
国当局政策措施调整及其影响仍具不确定性。
主要国家货币政策分歧 影响股汇债市
第三大不确定性为主要央行货币政策调整路径分歧。报告分析，美国通膨率仍高，但劳动
市场下行风险上升，明年联准会降息路径仍具不确定性；日本央行倾向升息；欧元区通膨
趋稳，经济温和扩张，预期ECB结束降息周期；中国人民银行维持宽松货币政策，支撑低
迷的国内经济。主要国家货币政策分歧，牵动未来国际资金流向，影响全球股汇债市稳定
。
中国输出过剩产品 恐激化全球贸易摩擦
第四大不确定性是中国内需疲弱与产能过剩问题。中国消费信心疲弱，且房市持续低迷，
削弱宽松货币政策之传递效果；政府加码财政扩张力道，对实体经济提振成效仍待验证。
而中国产能过剩问题严峻，产业内卷式低价竞争压缩获利空间，不利经济结构转型；若其
持续向外输出过剩产品，恐冲击他国相关产业，进而激化全球贸易摩擦与保护主义风险。
最後是地缘政治风险。包括乌俄谈判内容与进展、中日紧张局势、美国对委内瑞拉行动等
，不确定性升高恐制约投资意愿，为全球经济与通膨前景增添变数。
心得/评论：
长期来说人工智慧（AI）相关产业未来应该还会持续成长，
不过短期来说和人工智慧（AI）相关产业的股价可能过热之後还是有可能会短期下跌。
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佛没说小乘和大乘 上座部佛教马哈希尊者帝释所问经讲记77页戳破伪经大乘妙法莲华经
上座部佛教明昆《南传菩萨道》是真释迦牟尼佛的菩萨成佛之道 大乘是
假菩萨成佛之道
妙法莲华经 华严经 心经 金刚经 楞伽经 梵网经菩萨戒 圆觉经 楞严经 是
大乘假佛经
阿弥陀佛 药师佛 是
大乘假佛
观世音 文殊 普贤 维摩诘 龙树 地藏王 是
大乘假菩萨
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上座部佛教目犍连子帝须和那先破伪经大乘十方诸佛
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1F：推 Lenney33 : 央行也是恐慌蛙? 12/20 22:01
2F：推 snobbish : 基本面勒？ 12/20 22:02
3F：推 onekoni : 恐慌蛙 12/20 22:03
4F：推 acidrain : PTT股神懂得比台湾央行多 笑台湾央行都是恐慌蛙 12/20 22:05
5F：推 onekoni : 央行就真的恐慌蛙啊 如果担心明年泡沫就破掉 继续信 12/20 22:08
6F：→ onekoni : 用管制干嘛 自己会破啊 12/20 22:08
7F：→ onekoni : 口中喊空身体做多 不就是恐慌蛙 12/20 22:08
8F：→ onekoni : 信用管制=担心经济过热 预先压抑 12/20 22:09
9F：推 acidrain : 联准会也是恐慌蛙 各国央行请PTT股神来当 经济飞天 12/20 22:09
10F：推 HiuAnOP : 台湾最大恐慌蛙？ 12/20 22:10
11F：推 onekoni : 联准会还真的是滞胀蛙 数据一直开 一直打脸 12/20 22:11
12F：→ nakinight : 我以为是缺水缺电第一 12/20 22:12
13F：推 bradpete : 恐慌蛙呱呱呱 12/20 22:13
14F：推 paunch : 担心泡沫，结果政府拼命炒股 12/20 22:14
15F：推 asubelieve : 台湾经济最大风险应该是房价吧 90%的人把资产压在贷 12/20 22:15
16F：→ asubelieve : 款上 ai也不是人人都在业内 12/20 22:15
17F：推 ncucosine : 念一类的说二.三类不成熟 笑了 12/20 22:15
18F：推 EvilJustice : 我明年六月会回来看这篇上面铁齿的推文 12/20 22:19
19F：推 kidd085 : 央行也是老苏会员？ 12/20 22:22
20F：推 arickal : 日元carry trade unwind不算吗 12/20 22:24
21F：推 andy79323 : 尼央行研究员喊泡沫 要不要先辞职 12/20 22:33
22F：推 as6633208 : 奇怪台湾央行怎不用企业盈利cpi就业率说话，反而用 12/20 22:35
23F：→ as6633208 : 这些消息面== 12/20 22:35
24F：→ jesiuty : 我还以为美国央行 原来是台湾啊 12/20 22:37
25F：推 herculus6502: 说实话可是要 12/20 22:46
26F：嘘 cpz : 文组仔谈AI 12/20 22:46
27F：→ brain9453 : 带头当恐慌蛙 12/20 22:48
28F：推 eknbz : 联准会喊滞胀然後继续放水 恐慌蛙无误 12/20 22:49
29F：→ onekoni : 各国央行都变成在恐吓市场实际放水 美其名预期控管 12/20 22:53
30F：→ onekoni : 实则就是先吓吓你然後出包可以甩锅 12/20 22:54
31F：推 Heedictator : 完蛋啦 12/20 22:54
32F：嘘 elfish123 : 文组? 12/20 23:01
33F：推 tales1216 : 越谨慎泡泡比较慢破，完全乐观比较危险 12/20 23:02
34F：嘘 NTUT56 : AI都还没大爆发，就开始FOMO有没有搞错 12/20 23:03
35F：推 yesu219 : 央行担心泡沫, 当然要压杠杆, 免得科技业奖金消失 12/20 23:07
36F：→ just007 : 央行怎麽没全力All-in 空AI股啊 是不是在... 12/20 23:10
37F：推 tony15899 : 哪来的空蛙唱衰 12/20 23:15
38F：推 s58565254 : 记忆体排到2027 你跟我说供应链下行风险？ 12/20 23:18
39F：→ s58565254 : 央行是不是没抄到底 还是做空怕被嘎爆 12/20 23:19
40F：推 saiboos : 订单都排到2027了... 12/20 23:19
41F：→ moustique : 现金流全卡在房贷并存在下行风险视而不见? 12/20 23:20
42F：→ loom0et0bust: 那不叫恐吓，那叫管理市场预期…. 12/20 23:22
43F：推 JACC : 可怕的是 所有基金已经打开限制器 台积电买满满 12/20 23:22
44F：推 ethan0419 : 最大的恐慌蛙 12/20 23:23
45F：嘘 stanleyplus : 吃货 12/20 23:23
46F：→ onekoni : 管理市场预计不就是排骨酥汤== 12/20 23:40
47F：→ onekoni : 虽然做了恐慌蛙所有的行爲 但是是管理预期 12/20 23:40
48F：→ onekoni : 一边为了经济过热做预先抑制 一边喊要崩了要崩了 12/20 23:41
49F：→ ksjr : 我还以为是关税 12/20 23:41
50F：嘘 speady : 房价过高才是最大的风险吧 12/20 23:42
51F：→ kusotoripeko: 政府先烦恼心青安万一到时候有太多人付不出来 12/20 23:49
52F：嘘 ppuuppu : 里面没有房产！台湾房产没泡沫！央行懂AI???笑屎 12/20 23:51
53F：推 offstage : 上次央行叫我们不要买比特币的时候，是2.6万元 12/20 23:51
54F：→ offstage : 听央行话的人都踏空了至少62000点。6万2喔 12/20 23:51
55F：推 ss425727100 : 你那破干房价还好意思说科技泡沫 12/20 23:52
56F：推 nocash : 细哩共啥？股票还有确定後再买的喔？ 12/21 00:02
57F：推 OEC100 : 看看房子，说说看什麽叫泡沫？ 12/21 00:07
58F：→ bntimlin : 管理者的目的不同，通常是以排除意外波动稳定市场为 12/21 00:09
59F：→ bntimlin : 目的，跟投机者喜好波动不同，决策不是非黑即白，设 12/21 00:09
60F：→ bntimlin : 身处地放在同个位置，当局者面对的不是股价而已，而 12/21 00:09
61F：→ bntimlin : 是产生意外波动後所有可能的结果。以股价来说就是慢 12/21 00:09
62F：→ bntimlin : 慢涨，不要爆涨爆跌，市场过热踩煞车，市场悲观基本 12/21 00:09
63F：→ bntimlin : 面，乡民总觉得联准会跟央行都是笨蛋，实际上人家只 12/21 00:09
64F：→ bntimlin : 是在执行职责。 12/21 00:09
65F：→ icecubes : 台湾这波垮了要靠什麽再起呢 12/21 00:22
66F：→ tedcat : 缺电才是台湾经济的泡沫化吧 你在帮ai担心前， 先 12/21 00:38
67F：→ tedcat : 搞定台湾有本钱建立大资料中心的电吧 12/21 00:38
68F：→ greedypeople: 建资料中心其实不太提供就业 在美国还导致电价大涨 12/21 00:41
69F：→ greedypeople: 有电给GG用比较实际 12/21 00:42
70F：推 Brioni : 最好别发生，AI崩等同经济最後浮木没了 12/21 00:42
71F：推 JKjohnwick : AI崩的话台湾经济不知道会怎样 12/21 01:07
72F：→ JKjohnwick : 记忆体长单没用啦,当年海运也是长单 12/21 01:08
73F：推 onekoni : AI怎麽崩 美国就要冲了 举国之力冲 台湾喝汤喝不完 12/21 01:29
74F：推 Solyo : 星期一，嗯嗯嗯嗯嗯 12/21 01:38
75F：嘘 ck326 : 实话可惜韭菜听不进去 12/21 01:42
76F：推 lostsky93 : 依龙.马斯克都投入太空资料站要切入AI市场了，他大 12/21 02:38
77F：→ lostsky93 : 概没有听到网路键盘经济趋势大师的苦劝，AI要崩溃了 12/21 02:38
78F：→ lostsky93 : 还不知道 12/21 02:38
79F：推 IsYou : 房价过高 年轻人不婚不生 少子化 才是经济最大风险 12/21 03:22
80F：→ IsYou : 好吗 12/21 03:22
81F：嘘 raymond501 : 房价呢 12/21 05:40
82F：推 sawe53 : 现金多到不知道投资什麽的企业，希望不会泡沫 12/21 06:01
83F：推 PTIMIKE : 这是请AI列出来的吗 12/21 06:15
84F：推 SCLEE5566 : 说AI泡沫的都是白痴 12/21 07:23
85F：推 astrokid : 抓到最大恐慌蛙就是殃行 12/21 07:37
86F：嘘 Chilloutt : 央行自己是不是没买？ Ai崩你房产也不会好 12/21 07:58
87F：→ kusotoripeko: 没，他们只是在履行工作，顺便看还能不能低接上车 12/21 08:57
88F：推 whalefirst : 央行不敢谈台湾房地产吸收太多资金？ 12/21 09:19
89F：推 wekaytw : 房地产不是尼撑盘的吗？ 12/21 09:47
90F：推 ter2788 : 不重要阿 炒股而已 有必要在意这事情吗？ 炒的是人 12/21 09:55
91F：→ ter2788 : 性 12/21 09:55
92F：→ ter2788 : 炒的是FED会继续撒钱 12/21 09:55
93F：→ ter2788 : 当然有一天会崩 但谁知道那一天先爽再说 12/21 09:55
94F：→ eden08062000: 然後国安基金狂买台积电 12/21 10:01
95F：推 ter2788 : 这个风险英国央行美国央行也讲过啦 不也继续涨 12/21 10:31
96F：推 k798976869 : 央行忙着管制房地产放贷 没空 12/21 11:21
97F：推 woker : 阿龙还没上车ai吗 12/21 13:34
98F：→ PTTMAXQQ : 难怪了 因为关注的本质差异太大 12/21 13:39
99F：→ PTTMAXQQ : 难怪做了一系列谜之操作 12/21 13:39
100F：→ PTTMAXQQ : 美国不认为AI是泡沫 12/21 13:39
101F：→ PTTMAXQQ : 你大央行觉得是泡沫呢 12/21 13:39
102F：→ PTTMAXQQ : 你台湾大数据中心要盖之前已经知道没电可用了 12/21 13:41
103F：→ PTTMAXQQ : 那你觉得盖都盖不起来了还想泡沫个鸟 12/21 13:41
104F：→ PTTMAXQQ : 台湾电子业体质跟美国一样够健康的了 12/21 13:41
105F：→ PTTMAXQQ : 要泡沫至少也等2027再看看 12/21 13:41
106F：→ reall860523 : 中日美政府投资那麽多AI相关了，不可能让AI泡沫 12/21 13:51
107F：推 PTTMAXQQ : 说实话我也打从心底觉得现在说AI是泡沫的人很87 12/21 14:35
108F：→ PTTMAXQQ : 但没想到央行也会这麽说 12/21 14:35
109F：→ PTTMAXQQ : 我真的怀疑他们有研究过AI吗…. 12/21 14:35
110F：→ PTTMAXQQ : 这已经是达到不适任的级别了吧 12/21 14:35
111F：→ PTTMAXQQ : 那认知也太…. 12/21 14:35
112F：→ salamender : ai是全民都用得到的东西 他可能吹太高 但泡沫的确.. 12/21 14:39
113F：→ mike110100 : 反观 12/21 14:41
114F：推 Johnwusak : 还在AI泡沫化，真的很稳 12/21 19:11