原文標題：大金主拒絕輸血 甲骨文AI敍事受挫 股價再遇重擊 原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6280367 發布時間：12/18 記者署名：無 原文內容： 當市場情緒不對，即使是平時看起來不起眼的小麻煩，都足以讓那些寄望於人工智慧熱潮 推動股市上漲，並在 2026 年帶來一波債務融資浪潮的投資者感到恐慌。 最新的波折，是甲骨文 (ORCL-US) 位在密西根州計畫的百億美元 AI 資料中心融資，由 於長期合作夥伴 Blue Owl Capital 並未出資，引發投資者恐懼，重新引發市場對人工智 慧產業估值和債務水準的擔憂，造成甲骨文股價重挫。 據報導，甲骨文最大的貸款合作夥伴 Blue Owl Capital 已拒絕支持價值 100 億美元、 容量 1GW 的資料中心交易。消息人士指出，貸款方對甲骨文不斷增長的資本支出和債務 表示擔憂，並要求「更嚴格的租賃和債務條款」。Blue Owl 發現密西根州的租賃和債務 條款相對於其他交易較為不利。 受此消息影響，甲骨文股價周三 (17 日) 收盤大跌 5.4%，收在 178.46 美元，創下半年 新低。此次拋售潮拖累了整個科技股市場，那斯達克綜合指數下跌 1.81%，輝達 (NVDA-US) 和 Alphabet(GOOG-US) 的股價也隨之下跌。保護甲骨文債務免於違約的成本 ，也飆升至接近金融危機以來最高。 巨額租賃義務引發擔憂 甲骨文在為 AI 建設進行大規模融資時，面臨著比其他大型雲公司更嚴格的審查，因為它 缺乏強勁的內部現金流。甲骨文利用將債務與特殊目的實體掛鉤的「表外」融資結構，透 過租賃這些設施來償還債務。 然而，這已使其租賃義務承諾高達 2480 億美元。此外，甲骨文目前自由現金流為負 130 億美元，且 1270 億美元債務中有高達 250 億美元將在三年內到期。 融資夥伴更迭與市場前景 據報導，甲骨文已與 OpenAI 簽署協議，利用密西根州資料中心進行 AI 計算，Blue Owl 的退出使該協議面臨僵局。儘管如此，甲骨文發言人 Michael Egbert 表示，開發夥 伴 Related Digital 已從競爭者中選出「最佳股權夥伴」，Blue Owl 並非該選擇。目前 ，黑石集團正在就股權資本進行磋商，而美國銀行正領銜一筆約 140 億美元的債務交易 。 投資者的核心擔憂在於，雖然大型科技公司正投入數千億甚至預計數兆美元進行超大規模 資料中心建設，但這些大規模的 AI 資本支出最終是否能獲得預期的豐厚回報。IBM 執行 長曾指出，從數學角度來看，超大規模資料中心營運商「絕不可能」從如此巨大的投入中 獲得回報。 心得/評論： 華爾街開始質疑了 這些基建商舉債上槓桿但毛利低 還看不到確切的回報 永動機要斷了嗎？ -- 如何嘴砲 反駁對方的重點──◢◣█確實指出人家論點的錯誤性 ψQSWEET │＞ ◎ 駁斥──────◢ ◣█用引言指出對方錯誤或矛盾的地方( █優質論文） 在嘴砲王 相反的觀點──◢████◣█列出相反的論點並以事實當證據( █ 辯論社） 應該出現⊙矛盾────◢██████◣█列出相反的論點但不加以證實( ██論壇) 的元素 攻擊態度─◢████████◣█質疑對方的態度和口氣 ( ██匿名版) 人身攻擊↘偏見↗ ▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄▄█攻擊身份和能耐█幹你娘(█ 小朋友) --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.18.169 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1766046607.A.67B.html