原文的觀點其實點出了一個盲點，但結論太過悲觀。現在市場上確實充斥著「TPU 起來了，Nvidia 就要下去」這種非黑即白的二元對立論，但這種焦慮完全是多餘的。 這篇回文想用三個層次來拆解這個迷思： 1. 能源車的啟示：不是你死我活，是「場景分工」 這就像大家看新能源車，現在電池車（BEV）是主流，就覺得豐田押注氫能源（FCEV）是神經病燒錢。但事實上，這兩者雖然都是「車」，解決的痛點卻完全不同。 電池車：解決的是一般乘用車的能源效率。 氫能源：解決的是重型運輸、需要極快補充能源且高載重的場景。 AI 晶片也是一樣的邏輯。 Nvidia GPU：就像是 SUV，主打「通用性（General Purpose）」。它什麼都能算，開發環境（CUDA）成熟，適合想要快速訓練模型、一直換演算法的初創公司或研究單位。 Google TPU：就像是專門跑賽道的 F1 或氫能車，主打「專用性（ASIC）」。它是為了 Google 內部超大規模的矩陣運算（Matrix Multiplication）特化的，能在特定場景下把功耗和成本壓到最低。 當 Google 用 TPU 解決了自己的搜尋和廣告推薦運算，Nvidia 的 GPU 依然被全世界其他 99% 的企業搶著要。 2. 轎車與 SUV 的歷史重演：餅在變大 以前大家開轎車，後來 SUV 出現了，轎車消失了嗎？沒有。事實上，SUV 的出現讓更多原本不買車（或覺得車子裝不下全家）的人進場了。 目前的 AI 市場處於「基礎建設期（Infrastructure Phase）」。 有了 Google TPU 這種高效率的 ASIC 出現，會讓推理（Inference）成本下降，這反而會刺激更多 AI 應用落地。當 AI 應用變多，市場對算力的總需求是暴增的。 這是一個 Positive Sum Game（正和遊戲），而不是輝達少賣一張顯卡、Google 就多賺一塊錢的零和遊戲。 3. 陣營對立是人性，但投資要看本質 人類天生喜歡站隊，就像手機分 iOS 跟 Android，現在 AI 分 Nvidia 派跟 Anti-Nvidia 派（TPU/AMD MI300 等）。 但對於投資者來說，這種擔心是過濾掉市場雜訊的關鍵。有了 TPU，Google 不用被輝達掐住脖子，這讓討厭輝達壟斷的人有了安身立命之地；而輝達繼續賣他的高階卡給 OpenAI 和微軟。 結論： 不用擔心誰被稀釋，整個 AI 市場的滲透率可能連 5% 都還沒到。現在就在擔心輝達或 Google 誰會完蛋，就像在 2000 年擔心 Amazon 會不會被沃爾瑪線上商店弄死一樣，結果是電商市場大到容得下好幾個巨頭。 在這個階段，「供給」才是瓶頸，不是「需求」。只要能提供算力，不管是 GPU 還是 ASIC，甚至是氫能源車（比喻），在這個拓荒時代都有飯吃。 ※ 引述《waitrop (嘴砲無雙)》之銘言： : 答案: 不會 : NVDA 完全不會受到谷歌影響, : NVDA GPU 跟 谷歌TPU 完全沒影響也沒有競爭關係 : 與其去擔心谷歌, : NVDA 最該擔心的是OpenAI, : 尤其是奧特曼搞出來的AI 永動機, : 這個才是真正會打垮輝達帝國的東西, : 但是, 話又說回來, : 就算OpenAI垮了, : 輝達最差只是回去當個最大的IC 設計公司, : 最差只是從市值第一變成市值第五第六之類的, : 毛利從75%-85% 掉到 50%上下, : 稱不上是垮了 : 我要說的已經說完了, : 如果你還是聽不懂我前面說的, : 那麼我就把話說白了, 難聽點的話, : NVDA的75%-85%毛利, : 建立在飢渴行銷, 小弟neocloud + ORCL的拼命借貸拼命加價買GPU, : 再加上OpenAI唯一挖到黃金的那個人, : 一直吹噓NVDA GPU鏟子是世界唯一能挖到黃金的鏟子, : 然後OpenAI的AI永動機又再加碼拼命買NVDA GPU鎖籌碼, : 所以就是FOMO 加上鎖籌碼, 買不到加價買 : 那麼如果OpenAI垮了呢? : 2027年要付給ORCL 300B, 錢哪來? : ORCL 已經拿著這個合約去銀行借了300B, : 如果2027年OpenAI付不出300B, : ORCL也就付不出300B 買NVDA GPU, : 銀行要把抵押的GPU拿去賣, : 又會遇到貝瑞說的估值折價問題, : 然後你知道的, : 我其實超期待2027年的美好畫面 : 再說說TPU跟GPU的關係, : 兩者根本沒有競爭關係, 也不會影響NVDA, : 不要擔心, : 你該擔心的是OpenAI, : 套句MBA最常說的一句話 "你不會為了買一瓶牛奶而買下整個農場", : 一顆GPU就是一瓶牛奶, : TPU就是買下整個農場自己產牛奶, : 你的量要是不夠大, : 你去7-11買牛奶就好, : 幹嘛買下整個農場 : 這就是過去十幾二十年來軟體公司的態度, : 買NVDA GPU就好, : 而且還可以拿AMD QCOM的GPU 來跟NVDA殺價, : 幹嘛要自己做ASIC, 不划算, : 這也是過去十年華爾街一直要求谷歌把TPU部門裁掉的原因 : 沒錯, 完全正確, : 直到兩件事情發生之前 這論點完全正確, : 但是兩件事改變了這論點: : 1. 市場競爭者不見了, : 變成GPU壟斷可以一直喊價 : 2. OpenAI 以及他的AI永動機團體鎖籌碼, : 搜刮算力, 導致更嚴重的FOMO : 原本一瓶牛奶10元, : 或說之前的缺蛋事件為例, : 一顆雞蛋1元, : 因為缺蛋缺牛奶, 導致更嚴重的FOMO, : 又有人惡意囤蛋屯牛奶, : 就爆炸了, : 這故事應該大家都知道, : 然後你去罵政府缺蛋缺牛奶嗎? : 可惜GPU FOMO沒辦法去罵政府, : 真的受不了, : 就真的只能自己去買下農場自己生蛋生牛奶, : 這就是TPU : 你說TPU會影響GPU嗎? : 不會, : TPU只是減緩谷歌自己缺蛋缺奶的問題, : 對外賣是計劃之外的事情, : 人力 資源 貨量 客服等等都是問題, : 還有我的雞蛋跟牛奶是否會合乎客戶的胃口, : 又是另外一個問題 : 然後再說說為何市場最後變成只有一家NVDA賣牛奶, : 這就要提到十年前, : 一群賣牛奶的廠商換了管理階層, : MBA留學回國的二代接管, : 拿出追求利潤減少成本的MBA專長, : 他們發現牛奶參雜奶粉 一般人喝不出差別, : 甚至參一些水 也是喝不出差別, : 所以二代們就把產奶的奶牛全部裁員裁掉, : 改成參奶粉的牛奶, : 再把廣告做大請大奶明星代言, : 更狠的連奶粉都省下來, : 直接水加上白色化學藥劑, : 請更有聲量的大奶網紅代言, : 最後, : 市面上只剩NVDA一家是真的產純牛奶, : 物以稀為貴 : 不爽不要喝, : 不然自己買一家農場自己產牛奶產雞蛋 : ※ 引述《empliu (Liu)》之銘言： : : 原文標題： : : 輝達帝國恐被谷歌打垮？Gemini 3太強引擔憂　專家直言免驚：想想DeepSeek : : 原文連結：https://o3o.us/Ni1zhr : : 發布時間：2025-11-25 : : 記者署名：張大任 : : 原文內容： : : Google推出最新AI模型Gemini 3，其強大表現引起科技界高度關注，市場也認為Google已 : : 從AI的追趕者轉變為領跑者。對此，財經作家狄驤在臉書發文指出，Google的強大讓不少 : : 投資人擔心，將衝擊到輝達供應鏈，但他回憶今年初的DeepSeek風暴，直言「不用太擔心 : : 」。 : : 狄驤表示，最近不少投資人擔心，Google的Gemini 3太強大，除了會排擠其他AI模型，未 : : 來Google自家的TPU需求也可能飆升，並讓輝達（Nvidia）GPU需求下降，衝擊相關供應鏈 : : 。例如，有消息稱Meta考慮花費數十億美元購買Google的 TPU，讓Google股價進一步走高 : : 。 : : 狄驤指出，不過他認為不用太擔心，我們可以回頭看看今年2月的DeepSeek風暴，也就是 : : 中國推出一款透過少量硬體資源開發的AI模型，部分能力卻跟當時頂尖的 AI模型差不多 : : ，該狀況讓市場擔憂AI晶片需求下降，所以那時最熱門的族群從硬體變成了軟體企業。 : : 「問題來了，AI硬體需求真的有受到DeepSeek風暴影響嗎？答案顯而易見。」狄驤分析， : : 這次市場看好Gemini 3有龐大的預訓練資源，其他模型難以跟上，還有TPU更適合用於AI : : 訓練；但他認為不用擔心某個AI型的領先，因為就像前陣子的DeepSeek，還有過去OpenAI : : 問世，讓市場看衰Google，這些狀況都在短短幾個月內被逆轉。 : : 狄驤提到，相關企業本來就有拉高對TPU等ASIC（客製化晶片）的需求，主因是企業不能 : : 把雞蛋都放在輝達GPU的籃子裡，而輝達也看到了ASIC的需求水漲船高，所以才在不久前 : : 提到，他們的優勢在於生態系完善，代表輝達與ASIC供應商並非單純的競爭，而是互補關 : : 係，未來將共同受惠於AI需求持續提升，甚至帶來新商機與新的行情。 : : 狄驤指出，最近台美股跌勢很驚人，但他依然看好未來發展，所以會往下找合理的位置逢 : : 低布局，除了觀察估值之外，還會同時追蹤盤勢變化、市場情緒與籌碼發展。他強調，保 : : 持理性等待好機會，這是在股海長存需要反覆訓練的技能，相信這陣子投資朋友們都收穫 : : 不少經驗值，接下來就是進一步觀察市場築底的盤勢變化。 : : 心得/評論： : : 別人恐懼我貪婪 : : 現在正是買入輝達最好的時機(? : : 中長期來說我不看好OpenAI還有機會翻盤 : : OpenAI沒上市 不過軟銀算是重壓OpenAI : : 這幾天股價崩的挺慘 : : 大概可以測出資本市場現在對於OpenAI的態度 : : https://i.imgur.com/c6w1G3p.png : : 除非有機會搞出AGI : : 不然對話模型要有0-1那種很明顯的體感上的大差異不太容易了 : : 順帶另外一個壞消息 : : OpenAI toC用戶訂閱收入佔了7成: https://o3o.us/oHWcRR : : 這波Gemini一個月人均100還送300G空間外加學生客群全部被掏空 : : Anthropic也被Google綁了TPU大合約 : : 目前還在賽道上的應該剩下Grok跟中國的大模型 : : 短期可能會刺激一波的利多大概就是川普放行輝達銷售GPU到中國 : : 中國的開源模型現在在矽谷toB用不起最先進的AI公司已經開始發揮影響力 : : 而且開始吃好道相報 : : https://o3o.us/s1nRYp : : 這些模型要佈署私有推理現階段還是只能用輝達的GPU : : 蠻諷刺的算來算去現在輝達要活只有兩條路 : : 1.超人馬斯克Grok : : 2.中國開源AI模型吃掉toB市場 : : 3.OpenAI拿出AGI? : : 當然最壞的情況就是Google一統漿糊吃掉絕大部分的AI需求 --

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