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標題[新聞] AI引擎的壓力測試！輝達財報恐寫史上最大
時間Wed Nov 19 13:29:39 2025
AI引擎的壓力測試！輝達財報恐寫史上最大市值震盪
https://www.ctee.com.tw/news/20251119700595-430702
2025.11.19 10:01 工商時報 方明
輝達（Nvidia）將於美股周三盤後公布最新財報，全市場屏息以待。根據分析公司ORATS
的計算，本次財報隱含股價雙向波動約7％，換算市值高達3,200億美元，若成真，將創下
輝達史上最大規模的財報後市值變動。
這份可能牽動全球科技股的財報，正值市場情緒微妙轉折之際，受高估值壓力影響，科技
股近兩周全面回落，輝達股價也較10月底歷史新高回檔約10％，同時，包括「矽谷創投教
父」彼得．蒂爾（Peter Thiel）旗下基金以及軟銀，都在近期出脫輝達持股，使得這份
財報更蒙上一層不確定陰影。
然而，市場真正關注的已不只是輝達能否再度交出亮眼成績。根據第一財經報導，券商
Susquehanna衍生品策略主管Chris Murphy指出，一旦輝達管理層透露AI採購腳步趨緩，
衝擊的將不僅是晶片族群，更會波及資料中心、伺服器供應鏈與雲端軟體等整個AI生態系
。他警告：「即便輝達股價只動7％，其敘事外溢效應可能影響價值達10兆美元的交易部
位。」
財富管理公司Glenmede投資策略主管Jason Pride則強調，輝達財報的重要性已超越企業
層級，「AI不再只是科技故事，而是一個經濟引擎，而輝達就是點火器。」
AI的高速擴張，在全球科技巨頭的資本開支中表露無遺。亞馬遜、微軟、谷歌、甲骨文與
Meta今年投入資料中心的資本支出總計約4,000億美元，幾乎是去年的兩倍。
德意志銀行引述預測指出，在算力與資料中心容量快速擴張的趨勢下，未來五年基礎設施
投資將累計高達4兆美元。
然而，市場對於AI是否真的能在短期內帶來明顯生產力提升卻存在巨大分歧，各機構預測
AI帶來的生產力提升幅度從年化0.1％到2.9％不等，差距之大凸顯當前的核心疑問，意即
巨額資本開支是否能如期轉化為商業回報？因此，週三的輝達財報不僅攸關個股，更是一
場針對「AI商業化進度」的全球市場投票。
心得
輝達要向市場證明：AI 的錢不是亂花，是真的能變現。
到底AI這台巨型引擎，真有在往前推經濟嗎？還是只是燒錢遊戲？
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1F：推 redbeanbread: 鏟子一定賺 11/19 13:30
2F：噓 zombiepigman: 不管好壞都會跌 11/19 13:30
3F：→ zombiepigman: 小跌跟大跌的差別而已 算力過剩了 誰要買鏟子 11/19 13:31
4F：噓 stanleyplus : 不吹一下怎有人接盤XDDD 11/19 13:31
5F：推 fourkg : 財報一開都是噴噴 11/19 13:31
6F：→ ethan90058 : 卷起來 11/19 13:31
7F：推 tomaschang : 是輝達能變現，不是買他產品的能變現 11/19 13:32
8F：推 rcf150cc : 相信黃董 年底就懂 年底就懂阿 11/19 13:32
9F：噓 yousking : 看輝達有什麼毛用？應用借債都不知道能不能還 11/19 13:33
10F：推 abc12812 : 挖不到金礦沒人要買鏟子了 11/19 13:33
11F：推 junior020486: 哪次不是？ 11/19 13:33
12F：推 nash1314 : 黃董救我 11/19 13:33
13F：→ mit2502 : 挖不到金礦 可以改挖土 11/19 13:34
14F：→ unwisdom : 都沒金礦了，買什麼鏟子 笑死 11/19 13:36
15F：噓 FlynnZhang : 滿手血 11/19 13:37
16F：推 he00504616 : 塊陶 11/19 13:37
17F：→ bnn : 翻譯:財報漂亮 財測下修 11/19 13:38
18F：推 harpuia : 跌就是了，答案已經講了 11/19 13:38
19F：推 azhu : 已反應 11/19 13:39
20F：→ Riverlz : 台積都這樣，輝達不會太差 11/19 13:40
21F：→ layer0930 : 鏟子一定賺 11/19 13:40
22F：→ sing60905 : 甲骨文： 11/19 13:41
23F：→ sky823 : 公布完財報也差不多嘍～ 11/19 13:41
24F：→ layer0930 : 反彈機率蠻高的，問題是彈到哪？ 11/19 13:41
25F：推 azurewrath00: 99公公 11/19 13:41
26F：推 EQUP : 財報一定很好阿 但這又不能平息市場恐慌 11/19 13:41
27F：推 Page7 : 往上有7%，往下呢 11/19 13:41
28F：→ layer0930 : 最好情況是財報很差，利空以反應 11/19 13:41
29F：→ layer0930 : 最慘狀況是財報很好，反彈後續跌 11/19 13:42
31F：→ WenliYang : 反正就是噴爛 11/19 13:42
32F：→ layer0930 : 反正稀土沒有 大家都吃屎 11/19 13:42
33F：推 qtzbbztq : 他們一定賺啊 但市場關心的不是輝達賺不賺 11/19 13:43
34F：→ ethan0419 : 詐騙很賺 但沒那價值 11/19 13:44
35F：推 A80211ab : 看他的客戶早就知道啦 已反應 11/19 13:44
36F：→ loom0et0bust: 華爾街都掛保證，輝達的財報一定會超乎他們預期 11/19 13:45
37F：推 GingFreecss : 往下真的要掰 11/19 13:45
38F：→ GingFreecss : 仁勳 你還好嗎 11/19 13:45
39F：→ A80211ab : 客戶的錢都被他抽乾了 11/19 13:46
40F：推 mopa : 財報好不一定會漲，財報不好一定崩 11/19 13:49
41F：→ adngg579 : 財報好不好華西街說的算，看他們劇本怎麼寫。 11/19 13:49
42F：→ eno03 : 黃仁勳這幾年持續賣出持股 11/19 13:50
43F：推 a210510 : 問就是跌 一定是業績大好 但比逾期差 11/19 13:50
44F：推 ravelson : "短期"明顯提升競爭力? 都還沒蓋好就要有? 11/19 13:50
45F：→ appledick : 今晚一定有人要爆倉了 11/19 13:50
46F：→ redbeanbread: 黃懂賣股繳稅 11/19 13:51
47F：→ appledick : 明天484又要重現4月大盤跌停了 11/19 13:52
48F：推 baolidab : 噴到無邊際，不可能看壞，華爾街太多錢投在股市， 11/19 13:52
49F：→ baolidab : ㄎ 11/19 13:52
50F：推 howhow801122: 其他人不賺錢啊 沒幾家 慘 11/19 13:53
51F：推 aaa80563 : 歐印 11/19 13:54
52F：推 macetyl : 沒有電 gpu 都是廢物 11/19 13:54
53F：推 GingFreecss : 窩4希望夜盤繼續跌la 這樣開完財報才不會繼續跌 11/19 13:55
54F：→ GingFreecss : 之前開財報前大家都買爆 開完就崩 現在一直賣 在期 11/19 13:55
55F：→ GingFreecss : 待一下ㄅ 11/19 13:55
56F：噓 ccy858 : 死透了 11/19 13:56
57F：噓 kris0922 : 老招了 好壞明天都會大崩 11/19 13:57
58F：→ piece1 : 各國央行：我們直接買黃金，誰在買鏟子淘金？ 11/19 13:58
59F：推 stanley79429: 抖音上都分析透了，目前Open AI就是一直虧錢，無法 11/19 14:00
60F：→ stanley79429: 撐起他們三家的AI內循環.... 11/19 14:00
61F：推 cct1121 : 這次確實關鍵 11/19 14:01
62F：推 cxz3388168 : 看抖音玩股票會賺錢 我還在那邊看籌碼看財報 11/19 14:01
63F：推 dnzteeqrq : 確實 =.= 11/19 14:01
64F：推 lan3695120 : 明早6.全球股市最後希望 11/19 14:01
65F：推 SuiseiTrain : 噴 11/19 14:02
66F：→ dreamnook2 : 結果大噴 11/19 14:02
67F：推 BossGibbs : 下好離手，準備開獎 11/19 14:02
68F：推 as6633208 : 全世界最可以信賴的男人，老黃！ 11/19 14:03
69F：推 waitrop : OpenAI一直虧錢,無法撐起AI內循環,不需要分析 11/19 14:03
70F：→ waitrop : 整個科技業跟投資界的人都知道,但是之前就是瞎炒 11/19 14:04
71F：→ waitrop : 就像是OKLO只有PPT,還不是吵上千億美金,有差嗎 11/19 14:04
72F：推 fucking : 不重要 就是崩爛 11/19 14:04
73F：→ Brioni : OpenAI的1兆美元蒸發可是會讓半導體供應商漲幅全部 11/19 14:04
74F：→ Brioni : 回吐 11/19 14:04
76F：→ waitrop : 華爾街跟AI內循環那群人只想炒股賺錢,散戶也跟著吵 11/19 14:05
77F：→ waitrop : 他們根本就不在乎虧錢跟能否撐起的問題 11/19 14:05
78F：推 ENJA : 就是噴，不用猜 11/19 14:07
79F：推 waitrop : 老黃,華爾街跟奧特曼絕對不會讓這種事情發生 11/19 14:08
80F：推 j32072 : 大台空一口能賺錢吧 11/19 14:09
81F：→ waitrop : 他們還想再炒個兩三年以上,所有芭樂票跟毒藥合約 11/19 14:09
82F：→ waitrop : 都是2027年之後生效 11/19 14:09
83F：→ loopdiuretic: 一定崩的 下去吧 11/19 14:09
84F：推 greedypeople: NV財報就一定是雙雙擊敗預期啊 然後勒 然後還不是 11/19 14:10
85F：→ greedypeople: 有可能漲有可能跌 11/19 14:10
86F：推 ChikanDesu : 先跌就是為了噴 如果先噴我才害怕 11/19 14:10
87F：推 junior020486: 我覺得不用看財報，應該是說看四大CSP展望就好了 11/19 14:11
88F：→ ChikanDesu : 先大跌一波你開財報怎麼算本益比跟PEG三小的都會比 11/19 14:11
89F：→ ChikanDesu : 較漂亮 11/19 14:11
90F：→ josephpu : 有很瘋狂嗎 甲骨文都跌回來了 11/19 14:12
91F：→ ChikanDesu : 哪有沒出什麼大事基本面半個月急劇下滑的 呵 11/19 14:12
92F：推 bunjie : 現在華爾街想看的是買鏟子的是不是像賣鏟子說的會 11/19 14:15
93F：→ bunjie : 賺大錢 11/19 14:15
94F：推 dosiris : ㄟㄟ BYC要破9萬了耶 11/19 14:15
95F：→ dosiris : BTC 11/19 14:15
96F：→ WhaleYu : 下去吧現在還是太貴 11/19 14:15
97F：→ bunjie : AI引擎這下要engine blow了嗎 11/19 14:16
98F：推 junior020486: 買鏟子的也公布營收了不是嗎？4大CSP早就開完了， 11/19 14:16
99F：→ junior020486: 說雲端業務有賺華爾街還是要殺 11/19 14:16
100F：→ junior020486: 籌碼要殺就是自創鬼故事 11/19 14:16
101F：推 windfeather : AI真的炸了，記憶體那些也是全部都要一起下去 11/19 14:17
102F：→ junior020486: 所以看輝達財報根本沒意義，4大csp上調資本支出，一 11/19 14:18
103F：→ junior020486: 定超過預期，但是現在法人就是要殺 11/19 14:18
104F：推 mopa : 真的耶，什麼冬天電廠會停擺的鬼故事都出來了 11/19 14:18
105F：→ junior020486: 很多人講4月那個下殺是因為川普，就算沒有川普還是 11/19 14:19
106F：→ junior020486: 會殺，就是融豬太多了，只是如果沒川普可能不會殺 11/19 14:19
107F：→ junior020486: 到17000就是了 11/19 14:19
108F：推 BABY19831016: 週期趨勢都沒走完，答案就是只有回調沒有崩盤問題 11/19 14:20
109F：推 ChikanDesu : 定期有殺都是好事 檢驗每個人的卵蛋跟風控能力 11/19 14:20
110F：推 NightMeow : 真猛 一家公司讓全球股市震盪 11/19 14:20
111F：推 amiahhh : 輝達已商轉啦 下游就自立自強了 11/19 14:21
112F：→ BABY19831016: 期待跌到什麼2、30%的就是幻想成分居多 11/19 14:21
113F：推 g27834618 : 會贏喔！ 11/19 14:23
114F：推 jhnw : 想漲想跌都有各種理由啦 11/19 14:23
115F：推 losage : 只有老黃和台積能變現吧。其他的都韭菜巨頭 11/19 14:23
116F：推 junior020486: 法人沒把融豬跟散戶嚇尿褲子低接股票要賺什麼？ 11/19 14:24
117F：推 CAFEHu : 賭大仔：各位賭狗們準備下好離手了嗎？ 11/19 14:25
118F：推 a77942002 : 發現NV賺超多 買鏟子的茅山道士情何以堪~ 11/19 14:26
119F：推 junior020486: 茅山道士不買鏟子直接藥丸 11/19 14:27
120F：→ CAFEHu : 皮衣蛙：貴從來不是NVDA的缺點，那是你的問題 11/19 14:27
121F：推 GooglePixel : 獲利了結賣壓 等待流動性釋放消息吧 11/19 14:29
122F：推 doranako : 鏟子賺錢，server賺錢，但是下游就不一定賺錢 11/19 14:30
123F：推 CAFEHu : 貝瑞派：大麥克助我，NV大成空！ 11/19 14:30
124F：→ Neil0205 : 賣鏟子的一定賺啊，重要的是買鏟子的有沒有效益 11/19 14:32
125F：→ A80211ab : 現在是沒電挖不動 還有礦在哪的問題 鏟子折舊又快 11/19 14:32
126F：→ A80211ab : 一直逼人借錢買 是要逼死誰 11/19 14:33
127F：→ CAFEHu : 老土愛說笑：我覺得啦，短期馬上翻上去很難啦， 11/19 14:33
128F：→ CAFEHu : 市場需要多修正一下 11/19 14:33
129F：推 s56565566123: 崩 11/19 14:36
130F：推 xephon : 當然是漲阿，都已經先跌起來放了，NVDA噴10% 11/19 14:36
131F：→ xephon : 台股直接井噴1000點 11/19 14:37
132F：推 jumilin927 : 崩！ 11/19 14:37
133F：→ xephon : 重點是噴出去之後，會不會被大量出貨才對 11/19 14:37
134F：噓 VincentZeda : 糙灰達賣鏟的 能不能變現？問他幹嘛 11/19 14:38
135F：推 jerrychuang : 盤後跌google AI封王，NV可以蛋雕了 11/19 14:38
136F：→ baek6415 : 能變現的話黃就會自己建設模組中心而不是賣鏟子 11/19 14:39
137F：推 ilovecat5566: 下好離手! 11/19 14:40
138F：推 littlesss : 財測比較重要 11/19 14:41
139F：推 wscjoe : 快逃 11/19 14:42
140F：推 s213092921 : 金礦AGI搞出來了嗎？ 11/19 14:43
141F：推 ejnfu : 長期都是漲 根本不怕 11/19 14:43
142F：推 junior020486: 老黃電話會議一定繼續吹牛XD 11/19 14:44
143F：推 Fezico : 一定繼續吹阿，你賣鏟子的都不吹真的當外面都盤子 11/19 14:49
144F：推 cms6384 : 大到不能倒= = 11/19 14:50
145F：推 g9911761 : 發電廠有跟上嗎 沒跟上就是喊爽的 11/19 14:52
146F：推 YIC0502 : 老黃吹起來 11/19 14:52
147F：噓 ifuxxyou : 現在是顯微鏡看nv財測的年代 11/19 14:53
148F：推 zxcv100 : 崩崩 11/19 14:53
149F：→ greedypeople: 發電我覺得一定跟不上啊 核能川普任內哪來得及生 11/19 14:55
150F：→ greedypeople: 出來 11/19 14:56
151F：→ greedypeople: 老馬吹說以後直接用星艦射計算中心去太空搞不好都 11/19 14:57
152F：→ greedypeople: 會比SMR商轉快實現 11/19 14:57
153F：推 noar : 最近金礦都升級，好鏟子不買嗎？阿，有一個金礦有 11/19 14:58
154F：→ noar : 自己的鏟子了，好台積不買嗎 11/19 14:58
155F：推 Roger5566 : 輝達失去中國市場 這次可能會讓指引難看逼政府開放 11/19 15:00
156F：→ greedypeople: 中國市場不能說沒差 但我覺得影響很小就是 11/19 15:02
157F：→ Roger5566 : 老黃前幾天才說AI競賽中國會贏 就是看衰輝達未來啦 11/19 15:02
158F：推 sorrow0206 : 救世主老黃 這裡做多，勝利的V字形！ 11/19 15:04
159F：→ menontw : AI只有賣硬體在賺錢，應用端什麼時候要回本遙遙無期 11/19 15:12
160F：→ menontw : 。 11/19 15:12
161F：推 shuname555 : 不用看就知道電梯向下 11/19 15:16
162F：推 Fezico : 有沒有對岸市場老黃差多惹，不然就不會一直唉 11/19 15:19
163F：→ azhu : 夜市黃董沒用了 帶大家一起下去 11/19 15:21
164F：推 junior020486: 老黃：大家買我的gpu 豪不豪 11/19 15:22
165F：推 josephpu : 所以說核能從來不會是短期考量，要滿足供電一定是 11/19 15:24
166F：→ josephpu : 燃氣機組+擠壓其他用電需求 11/19 15:24
167F：推 cleanx : 最好再跌10%，我等著 11/19 15:26
168F：推 stanleyiane : 挖不到金礦跟賣鏟子的無關 11/19 15:27
170F：推 puta : 老謝該發揮了 11/19 15:32
171F：→ dslite : 整年都很好 但沒漲多少 11/19 15:34
172F：推 Shepherd1987: 反正超越財測一樣跌, 跟財報沒關係了 11/19 15:36
173F：推 jumilin927 : 沒得吹了 都被OpenAI吹完啦 11/19 15:41
174F：推 ohsho62 : 結果一定是尚可但沒驚喜，股價走跌 11/19 15:46
175F：推 qscgg : 挑戰一天跌回三兆 11/19 15:51
176F：推 Groundwork : 不用管華爾街怎麼想 只要確定買鏟子的有賺錢就好 11/19 15:52
177F：→ Groundwork : 沒賺錢殺的話那合理 11/19 15:52
178F：→ Groundwork : 有賺錢華爾街還殺那就是洗籌碼 11/19 15:52
179F：噓 Catdatfat : 不是漲就是跌 誰都會 11/19 15:58
180F：推 vulu04u04 : 相信黃董~年底就懂~ 11/19 16:00
181F：推 yulun1984 : 不會差吧 要看展望 老黃又很會吹 大爆v 11/19 16:08
182F：推 Like5566Like: 吹不動了 明天一根 11/19 16:09
183F：推 as6633208 : 沙特石油國要投資一兆美元買晶片 噴到宇宙囉 11/19 16:25
184F：→ appledick : 每個都在喊 也沒看到東西啊 嘴而已 11/19 16:45
185F：推 pantani : 展望老黃一定狂吹的 能否實際做到是另一回事 11/19 17:17
186F：→ Arashi0731 : 只有賣鏟子的能笑到最後 11/19 17:21
187F：→ lastsodeep : 震盪不是上就是下，記者好棒棒 11/19 18:10
188F：推 Heedictator : 衝啊！ 11/19 18:29
190F：→ ilqgray : 財報公布前很多市場上的數字都不太漂亮... 11/19 18:52
191F：推 kkmmking : 半夜鬼故事，明天要跑要快 11/19 19:10
192F：→ fywei : 只有外資在擔心 就會震盪沒辦法 他們錢多 11/19 19:17
193F：推 mini178 : 黃董救命 全村的希望 11/19 20:34
194F：推 epephanylo : 波動啥 暴跌就暴跌 = = 11/19 20:55
195F：→ Roger1015 : 結果一覺醒來收平盤 11/20 00:46