作者d8917936 (OKAS)
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标题[新闻] AI引擎的压力测试！辉达财报恐写史上最大
时间Wed Nov 19 13:29:39 2025
AI引擎的压力测试！辉达财报恐写史上最大市值震荡
https://www.ctee.com.tw/news/20251119700595-430702
2025.11.19 10:01 工商时报 方明
辉达（Nvidia）将於美股周三盘後公布最新财报，全市场屏息以待。根据分析公司ORATS
的计算，本次财报隐含股价双向波动约7％，换算市值高达3,200亿美元，若成真，将创下
辉达史上最大规模的财报後市值变动。
这份可能牵动全球科技股的财报，正值市场情绪微妙转折之际，受高估值压力影响，科技
股近两周全面回落，辉达股价也较10月底历史新高回档约10％，同时，包括「矽谷创投教
父」彼得．蒂尔（Peter Thiel）旗下基金以及软银，都在近期出脱辉达持股，使得这份
财报更蒙上一层不确定阴影。
然而，市场真正关注的已不只是辉达能否再度交出亮眼成绩。根据第一财经报导，券商
Susquehanna衍生品策略主管Chris Murphy指出，一旦辉达管理层透露AI采购脚步趋缓，
冲击的将不仅是晶片族群，更会波及资料中心、伺服器供应链与云端软体等整个AI生态系
。他警告：「即便辉达股价只动7％，其叙事外溢效应可能影响价值达10兆美元的交易部
位。」
财富管理公司Glenmede投资策略主管Jason Pride则强调，辉达财报的重要性已超越企业
层级，「AI不再只是科技故事，而是一个经济引擎，而辉达就是点火器。」
AI的高速扩张，在全球科技巨头的资本开支中表露无遗。亚马逊、微软、谷歌、甲骨文与
Meta今年投入资料中心的资本支出总计约4,000亿美元，几乎是去年的两倍。
德意志银行引述预测指出，在算力与资料中心容量快速扩张的趋势下，未来五年基础设施
投资将累计高达4兆美元。
然而，市场对於AI是否真的能在短期内带来明显生产力提升却存在巨大分歧，各机构预测
AI带来的生产力提升幅度从年化0.1％到2.9％不等，差距之大凸显当前的核心疑问，意即
巨额资本开支是否能如期转化为商业回报？因此，周三的辉达财报不仅攸关个股，更是一
场针对「AI商业化进度」的全球市场投票。
心得
辉达要向市场证明：AI 的钱不是乱花，是真的能变现。
到底AI这台巨型引擎，真有在往前推经济吗？还是只是烧钱游戏？
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1F：推 redbeanbread: 铲子一定赚 11/19 13:30
2F：嘘 zombiepigman: 不管好坏都会跌 11/19 13:30
3F：→ zombiepigman: 小跌跟大跌的差别而已 算力过剩了 谁要买铲子 11/19 13:31
4F：嘘 stanleyplus : 不吹一下怎有人接盘XDDD 11/19 13:31
5F：推 fourkg : 财报一开都是喷喷 11/19 13:31
6F：→ ethan90058 : 卷起来 11/19 13:31
7F：推 tomaschang : 是辉达能变现，不是买他产品的能变现 11/19 13:32
8F：推 rcf150cc : 相信黄董 年底就懂 年底就懂阿 11/19 13:32
9F：嘘 yousking : 看辉达有什麽毛用？应用借债都不知道能不能还 11/19 13:33
10F：推 abc12812 : 挖不到金矿没人要买铲子了 11/19 13:33
11F：推 junior020486: 哪次不是？ 11/19 13:33
12F：推 nash1314 : 黄董救我 11/19 13:33
13F：→ mit2502 : 挖不到金矿 可以改挖土 11/19 13:34
14F：→ unwisdom : 都没金矿了，买什麽铲子 笑死 11/19 13:36
15F：嘘 FlynnZhang : 满手血 11/19 13:37
16F：推 he00504616 : 块陶 11/19 13:37
17F：→ bnn : 翻译:财报漂亮 财测下修 11/19 13:38
18F：推 harpuia : 跌就是了，答案已经讲了 11/19 13:38
19F：推 azhu : 已反应 11/19 13:39
20F：→ Riverlz : 台积都这样，辉达不会太差 11/19 13:40
21F：→ layer0930 : 铲子一定赚 11/19 13:40
22F：→ sing60905 : 甲骨文： 11/19 13:41
23F：→ sky823 : 公布完财报也差不多喽～ 11/19 13:41
24F：→ layer0930 : 反弹机率蛮高的，问题是弹到哪？ 11/19 13:41
25F：推 azurewrath00: 99公公 11/19 13:41
26F：推 EQUP : 财报一定很好阿 但这又不能平息市场恐慌 11/19 13:41
27F：推 Page7 : 往上有7%，往下呢 11/19 13:41
28F：→ layer0930 : 最好情况是财报很差，利空以反应 11/19 13:41
29F：→ layer0930 : 最惨状况是财报很好，反弹後续跌 11/19 13:42
31F：→ WenliYang : 反正就是喷烂 11/19 13:42
32F：→ layer0930 : 反正稀土没有 大家都吃屎 11/19 13:42
33F：推 qtzbbztq : 他们一定赚啊 但市场关心的不是辉达赚不赚 11/19 13:43
34F：→ ethan0419 : 诈骗很赚 但没那价值 11/19 13:44
35F：推 A80211ab : 看他的客户早就知道啦 已反应 11/19 13:44
36F：→ loom0et0bust: 华尔街都挂保证，辉达的财报一定会超乎他们预期 11/19 13:45
37F：推 GingFreecss : 往下真的要掰 11/19 13:45
38F：→ GingFreecss : 仁勳 你还好吗 11/19 13:45
39F：→ A80211ab : 客户的钱都被他抽乾了 11/19 13:46
40F：推 mopa : 财报好不一定会涨，财报不好一定崩 11/19 13:49
41F：→ adngg579 : 财报好不好华西街说的算，看他们剧本怎麽写。 11/19 13:49
42F：→ eno03 : 黄仁勳这几年持续卖出持股 11/19 13:50
43F：推 a210510 : 问就是跌 一定是业绩大好 但比逾期差 11/19 13:50
44F：推 ravelson : "短期"明显提升竞争力? 都还没盖好就要有? 11/19 13:50
45F：→ appledick : 今晚一定有人要爆仓了 11/19 13:50
46F：→ redbeanbread: 黄懂卖股缴税 11/19 13:51
47F：→ appledick : 明天484又要重现4月大盘跌停了 11/19 13:52
48F：推 baolidab : 喷到无边际，不可能看坏，华尔街太多钱投在股市， 11/19 13:52
49F：→ baolidab : ㄎ 11/19 13:52
50F：推 howhow801122: 其他人不赚钱啊 没几家 惨 11/19 13:53
51F：推 aaa80563 : 欧印 11/19 13:54
52F：推 macetyl : 没有电 gpu 都是废物 11/19 13:54
53F：推 GingFreecss : 窝4希望夜盘继续跌la 这样开完财报才不会继续跌 11/19 13:55
54F：→ GingFreecss : 之前开财报前大家都买爆 开完就崩 现在一直卖 在期 11/19 13:55
55F：→ GingFreecss : 待一下ㄅ 11/19 13:55
56F：嘘 ccy858 : 死透了 11/19 13:56
57F：嘘 kris0922 : 老招了 好坏明天都会大崩 11/19 13:57
58F：→ piece1 : 各国央行：我们直接买黄金，谁在买铲子淘金？ 11/19 13:58
59F：推 stanley79429: 抖音上都分析透了，目前Open AI就是一直亏钱，无法 11/19 14:00
60F：→ stanley79429: 撑起他们三家的AI内循环.... 11/19 14:00
61F：推 cct1121 : 这次确实关键 11/19 14:01
62F：推 cxz3388168 : 看抖音玩股票会赚钱 我还在那边看筹码看财报 11/19 14:01
63F：推 dnzteeqrq : 确实 =.= 11/19 14:01
64F：推 lan3695120 : 明早6.全球股市最後希望 11/19 14:01
65F：推 SuiseiTrain : 喷 11/19 14:02
66F：→ dreamnook2 : 结果大喷 11/19 14:02
67F：推 BossGibbs : 下好离手，准备开奖 11/19 14:02
68F：推 as6633208 : 全世界最可以信赖的男人，老黄！ 11/19 14:03
69F：推 waitrop : OpenAI一直亏钱,无法撑起AI内循环,不需要分析 11/19 14:03
70F：→ waitrop : 整个科技业跟投资界的人都知道,但是之前就是瞎炒 11/19 14:04
71F：→ waitrop : 就像是OKLO只有PPT,还不是吵上千亿美金,有差吗 11/19 14:04
72F：推 fucking : 不重要 就是崩烂 11/19 14:04
73F：→ Brioni : OpenAI的1兆美元蒸发可是会让半导体供应商涨幅全部 11/19 14:04
74F：→ Brioni : 回吐 11/19 14:04
76F：→ waitrop : 华尔街跟AI内循环那群人只想炒股赚钱,散户也跟着吵 11/19 14:05
77F：→ waitrop : 他们根本就不在乎亏钱跟能否撑起的问题 11/19 14:05
78F：推 ENJA : 就是喷，不用猜 11/19 14:07
79F：推 waitrop : 老黄,华尔街跟奥特曼绝对不会让这种事情发生 11/19 14:08
80F：推 j32072 : 大台空一口能赚钱吧 11/19 14:09
81F：→ waitrop : 他们还想再炒个两三年以上,所有芭乐票跟毒药合约 11/19 14:09
82F：→ waitrop : 都是2027年之後生效 11/19 14:09
83F：→ loopdiuretic: 一定崩的 下去吧 11/19 14:09
84F：推 greedypeople: NV财报就一定是双双击败预期啊 然後勒 然後还不是 11/19 14:10
85F：→ greedypeople: 有可能涨有可能跌 11/19 14:10
86F：推 ChikanDesu : 先跌就是为了喷 如果先喷我才害怕 11/19 14:10
87F：推 junior020486: 我觉得不用看财报，应该是说看四大CSP展望就好了 11/19 14:11
88F：→ ChikanDesu : 先大跌一波你开财报怎麽算本益比跟PEG三小的都会比 11/19 14:11
89F：→ ChikanDesu : 较漂亮 11/19 14:11
90F：→ josephpu : 有很疯狂吗 甲骨文都跌回来了 11/19 14:12
91F：→ ChikanDesu : 哪有没出什麽大事基本面半个月急剧下滑的 呵 11/19 14:12
92F：推 bunjie : 现在华尔街想看的是买铲子的是不是像卖铲子说的会 11/19 14:15
93F：→ bunjie : 赚大钱 11/19 14:15
94F：推 dosiris : ㄟㄟ BYC要破9万了耶 11/19 14:15
95F：→ dosiris : BTC 11/19 14:15
96F：→ WhaleYu : 下去吧现在还是太贵 11/19 14:15
97F：→ bunjie : AI引擎这下要engine blow了吗 11/19 14:16
98F：推 junior020486: 买铲子的也公布营收了不是吗？4大CSP早就开完了， 11/19 14:16
99F：→ junior020486: 说云端业务有赚华尔街还是要杀 11/19 14:16
100F：→ junior020486: 筹码要杀就是自创鬼故事 11/19 14:16
101F：推 windfeather : AI真的炸了，记忆体那些也是全部都要一起下去 11/19 14:17
102F：→ junior020486: 所以看辉达财报根本没意义，4大csp上调资本支出，一 11/19 14:18
103F：→ junior020486: 定超过预期，但是现在法人就是要杀 11/19 14:18
104F：推 mopa : 真的耶，什麽冬天电厂会停摆的鬼故事都出来了 11/19 14:18
105F：→ junior020486: 很多人讲4月那个下杀是因为川普，就算没有川普还是 11/19 14:19
106F：→ junior020486: 会杀，就是融猪太多了，只是如果没川普可能不会杀 11/19 14:19
107F：→ junior020486: 到17000就是了 11/19 14:19
108F：推 BABY19831016: 周期趋势都没走完，答案就是只有回调没有崩盘问题 11/19 14:20
109F：推 ChikanDesu : 定期有杀都是好事 检验每个人的卵蛋跟风控能力 11/19 14:20
110F：推 NightMeow : 真猛 一家公司让全球股市震荡 11/19 14:20
111F：推 amiahhh : 辉达已商转啦 下游就自立自强了 11/19 14:21
112F：→ BABY19831016: 期待跌到什麽2、30%的就是幻想成分居多 11/19 14:21
113F：推 g27834618 : 会赢喔！ 11/19 14:23
114F：推 jhnw : 想涨想跌都有各种理由啦 11/19 14:23
115F：推 losage : 只有老黄和台积能变现吧。其他的都韭菜巨头 11/19 14:23
116F：推 junior020486: 法人没把融猪跟散户吓尿裤子低接股票要赚什麽？ 11/19 14:24
117F：推 CAFEHu : 赌大仔：各位赌狗们准备下好离手了吗？ 11/19 14:25
118F：推 a77942002 : 发现NV赚超多 买铲子的茅山道士情何以堪~ 11/19 14:26
119F：推 junior020486: 茅山道士不买铲子直接药丸 11/19 14:27
120F：→ CAFEHu : 皮衣蛙：贵从来不是NVDA的缺点，那是你的问题 11/19 14:27
121F：推 GooglePixel : 获利了结卖压 等待流动性释放消息吧 11/19 14:29
122F：推 doranako : 铲子赚钱，server赚钱，但是下游就不一定赚钱 11/19 14:30
123F：推 CAFEHu : 贝瑞派：大麦克助我，NV大成空！ 11/19 14:30
124F：→ Neil0205 : 卖铲子的一定赚啊，重要的是买铲子的有没有效益 11/19 14:32
125F：→ A80211ab : 现在是没电挖不动 还有矿在哪的问题 铲子折旧又快 11/19 14:32
126F：→ A80211ab : 一直逼人借钱买 是要逼死谁 11/19 14:33
127F：→ CAFEHu : 老土爱说笑：我觉得啦，短期马上翻上去很难啦， 11/19 14:33
128F：→ CAFEHu : 市场需要多修正一下 11/19 14:33
129F：推 s56565566123: 崩 11/19 14:36
130F：推 xephon : 当然是涨阿，都已经先跌起来放了，NVDA喷10% 11/19 14:36
131F：→ xephon : 台股直接井喷1000点 11/19 14:37
132F：推 jumilin927 : 崩！ 11/19 14:37
133F：→ xephon : 重点是喷出去之後，会不会被大量出货才对 11/19 14:37
134F：嘘 VincentZeda : 糙灰达卖铲的 能不能变现？问他干嘛 11/19 14:38
135F：推 jerrychuang : 盘後跌google AI封王，NV可以蛋雕了 11/19 14:38
136F：→ baek6415 : 能变现的话黄就会自己建设模组中心而不是卖铲子 11/19 14:39
137F：推 ilovecat5566: 下好离手! 11/19 14:40
138F：推 littlesss : 财测比较重要 11/19 14:41
139F：推 wscjoe : 快逃 11/19 14:42
140F：推 s213092921 : 金矿AGI搞出来了吗？ 11/19 14:43
141F：推 ejnfu : 长期都是涨 根本不怕 11/19 14:43
142F：推 junior020486: 老黄电话会议一定继续吹牛XD 11/19 14:44
143F：推 Fezico : 一定继续吹阿，你卖铲子的都不吹真的当外面都盘子 11/19 14:49
144F：推 cms6384 : 大到不能倒= = 11/19 14:50
145F：推 g9911761 : 发电厂有跟上吗 没跟上就是喊爽的 11/19 14:52
146F：推 YIC0502 : 老黄吹起来 11/19 14:52
147F：嘘 ifuxxyou : 现在是显微镜看nv财测的年代 11/19 14:53
148F：推 zxcv100 : 崩崩 11/19 14:53
149F：→ greedypeople: 发电我觉得一定跟不上啊 核能川普任内哪来得及生 11/19 14:55
150F：→ greedypeople: 出来 11/19 14:56
151F：→ greedypeople: 老马吹说以後直接用星舰射计算中心去太空搞不好都 11/19 14:57
152F：→ greedypeople: 会比SMR商转快实现 11/19 14:57
153F：推 noar : 最近金矿都升级，好铲子不买吗？阿，有一个金矿有 11/19 14:58
154F：→ noar : 自己的铲子了，好台积不买吗 11/19 14:58
155F：推 Roger5566 : 辉达失去中国市场 这次可能会让指引难看逼政府开放 11/19 15:00
156F：→ greedypeople: 中国市场不能说没差 但我觉得影响很小就是 11/19 15:02
157F：→ Roger5566 : 老黄前几天才说AI竞赛中国会赢 就是看衰辉达未来啦 11/19 15:02
158F：推 sorrow0206 : 救世主老黄 这里做多，胜利的V字形！ 11/19 15:04
159F：→ menontw : AI只有卖硬体在赚钱，应用端什麽时候要回本遥遥无期 11/19 15:12
160F：→ menontw : 。 11/19 15:12
161F：推 shuname555 : 不用看就知道电梯向下 11/19 15:16
162F：推 Fezico : 有没有对岸市场老黄差多惹，不然就不会一直唉 11/19 15:19
163F：→ azhu : 夜市黄董没用了 带大家一起下去 11/19 15:21
164F：推 junior020486: 老黄：大家买我的gpu 豪不豪 11/19 15:22
165F：推 josephpu : 所以说核能从来不会是短期考量，要满足供电一定是 11/19 15:24
166F：→ josephpu : 燃气机组+挤压其他用电需求 11/19 15:24
167F：推 cleanx : 最好再跌10%，我等着 11/19 15:26
168F：推 stanleyiane : 挖不到金矿跟卖铲子的无关 11/19 15:27
170F：推 puta : 老谢该发挥了 11/19 15:32
171F：→ dslite : 整年都很好 但没涨多少 11/19 15:34
172F：推 Shepherd1987: 反正超越财测一样跌, 跟财报没关系了 11/19 15:36
173F：推 jumilin927 : 没得吹了 都被OpenAI吹完啦 11/19 15:41
174F：推 ohsho62 : 结果一定是尚可但没惊喜，股价走跌 11/19 15:46
175F：推 qscgg : 挑战一天跌回三兆 11/19 15:51
176F：推 Groundwork : 不用管华尔街怎麽想 只要确定买铲子的有赚钱就好 11/19 15:52
177F：→ Groundwork : 没赚钱杀的话那合理 11/19 15:52
178F：→ Groundwork : 有赚钱华尔街还杀那就是洗筹码 11/19 15:52
179F：嘘 Catdatfat : 不是涨就是跌 谁都会 11/19 15:58
180F：推 vulu04u04 : 相信黄董~年底就懂~ 11/19 16:00
181F：推 yulun1984 : 不会差吧 要看展望 老黄又很会吹 大爆v 11/19 16:08
182F：推 Like5566Like: 吹不动了 明天一根 11/19 16:09
183F：推 as6633208 : 沙特石油国要投资一兆美元买晶片 喷到宇宙罗 11/19 16:25
184F：→ appledick : 每个都在喊 也没看到东西啊 嘴而已 11/19 16:45
185F：推 pantani : 展望老黄一定狂吹的 能否实际做到是另一回事 11/19 17:17
186F：→ Arashi0731 : 只有卖铲子的能笑到最後 11/19 17:21
187F：→ lastsodeep : 震荡不是上就是下，记者好棒棒 11/19 18:10
188F：推 Heedictator : 冲啊！ 11/19 18:29
190F：→ ilqgray : 财报公布前很多市场上的数字都不太漂亮... 11/19 18:52
191F：推 kkmmking : 半夜鬼故事，明天要跑要快 11/19 19:10
192F：→ fywei : 只有外资在担心 就会震荡没办法 他们钱多 11/19 19:17
193F：推 mini178 : 黄董救命 全村的希望 11/19 20:34
194F：推 epephanylo : 波动啥 暴跌就暴跌 = = 11/19 20:55
195F：→ Roger1015 : 结果一觉醒来收平盘 11/20 00:46