作者JoJoTSMC (tsmc大股東)
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標題[請益] 為什麼主動ETF不避險?
時間Tue Nov 18 13:50:55 2025
主動型ETF天天在進出，拚的是經理人績效
不論是統一或群益在上漲期間績效都很好
但經理人比一般散戶更能得到第一手消息也能跑得比散戶快
但是前幾周大盤甚至個股開始做頭，這些主動型一樣繼續追漲
為什麼這些主動型ETF都不要買反一?
如果買反一，這樣績效不是會更好嗎，也會有更多人選擇買進該ETF嗎?
還是金管會有規定主動ETF不能放空或是買反一?
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1F：推 Brioni : 真男人 11/18 13:52
2F：推 billkira : 經理人搞不好覺得是小回檔 11/18 13:52
3F：推 kitsune318 : 因為錯過漲幅也會被罵 11/18 13:52
4F：推 fakelie : 真男人多蛙 11/18 13:52
5F：推 maimss : 真男人10成資金沒在躲的 11/18 13:53
6F：推 Lenney33 : 反正賠的也不是公司 11/18 13:53
7F：噓 wallowes : 因為沒人能完美預測短期漲跌，能的話還要來經理人幹 11/18 13:54
8F：→ wallowes : 嘛，吃飽太閒？ 11/18 13:54
你這句話是建立在散戶，手上握有幾百億就不應該做頭鐵經理人，而是要避險甚至減碼，就像美股機構會大量避險在期權市場一樣
9F：推 junior020486: 不要說避險，減碼換現金就好 11/18 13:54
10F：→ firelemon : 真男人多蛙都是10成資金買進 沒在閃躲的 11/18 13:54
11F：推 abc0922001 : 這時候退，萬一大盤漲你又換說法了 11/18 13:54
13F：→ wallowes : “來當” 11/18 13:54
14F：推 Vvwin : 你為何不避 11/18 13:55
一億以下空手就好幹嘛避? 小資金就做單邊，減碼或是空手，搞一堆花俏操作只會被雙巴
※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 13:56:33
15F：噓 shinewind : 想太多不一定比較厲害 11/18 13:55
16F：→ abc0922001 : 誰先做空誰就是膽小鬼 11/18 13:55
17F：→ shinewind : 那麼多經理人，也不是每個都能打敗大盤 11/18 13:55
18F：→ shinewind : 主動型也可以降部位到75%阿 11/18 13:56
19F：推 mopa : 昨天才說00980主動ETF很強，結果今天一根直接踹到季 11/18 13:56
20F：→ mopa : 線上 11/18 13:56
※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 13:58:44
22F：推 benson502 : 真男人 11/18 13:58
24F：推 asdasd4522 : 說真的自己操做個股這種情況也一定不會減碼 真的很 11/18 13:58
25F：→ asdasd4522 : 少人能做到紀律 人心就是貪多 所以我今天又買了幾張 11/18 13:58
26F：→ asdasd4522 : 哭哭 賠爛 11/18 13:58
27F：噓 wallowes : 做避險沒跌也是損耗啊 11/18 13:58
28F：推 jim80227 : 一般主動基金要的是爆賺 超越大盤 誰在跟你保守 11/18 13:59
29F：→ BossGibbs : 不怕就是不怕 11/18 14:00
30F：推 ChikanDesu : 避險代表你能預測崩崩阿 不預測就避險那就是拖累績 11/18 14:01
31F：→ ChikanDesu : 效囉 11/18 14:01
32F：→ ChikanDesu : 這幾隻如果平常有避險搞不好績效不如0050咧 11/18 14:02
33F：→ ChikanDesu : 那這樣你會願意買？ 11/18 14:02
34F：噓 mytropicfish: 避險要成本的 11/18 14:03
35F：推 buffetta : 我猜因為他們要比排名的，如果你買反ㄧ，而其他對 11/18 14:03
36F：→ buffetta : 手沒人買，那一反彈你就輸遠了。除非像一些私人代 11/18 14:03
37F：→ buffetta : 操或避險基金，只看絕對報酬，沒比排名的，那就多 11/18 14:03
38F：→ buffetta : 空做，無所謂 11/18 14:03
39F：推 zzh6616 : 因為瞎搞半天還不如無腦多 11/18 14:04
40F：推 ChikanDesu : 怕波動幹嘛買主動式 神奇邏輯 11/18 14:04
41F：推 Beantownfan : 三商壽試過 11/18 14:04
這個好笑，空蛙殞落經典
42F：→ ChikanDesu : 跌深你要加碼才對啊 不然你就是沒信仰 避險讓你跌不 11/18 14:05
43F：→ ChikanDesu : 深也漲不高 有比較好嗎 11/18 14:05
44F：推 mily222222 : 經理人:又不是我的錢 公司:避險要成本,直接割韭菜 11/18 14:05
45F：→ kivan00 : 這麼會玩還買ETF幹嘛？ 11/18 14:05
※ 編輯: JoJoTSMC (118.163.178.19 臺灣), 11/18/2025 14:07:33
46F：推 hannah5269 : 經理人覺得大旱！ 11/18 14:08
47F：推 asdasd4522 : 還有主動ETF拿別人的錢當彈藥 當然也是貪多 11/18 14:08
48F：推 rebel : 你有信仰 但基金的持有人不一定有 想跌深加碼 現實 11/18 14:08
49F：→ rebel : 不一定允許你這樣做 11/18 14:08
50F：→ OrangePest : 沒人能預知未來 就連手握幾百幾千億的經理人也一樣 11/18 14:10
51F：推 ChikanDesu : 我的意思是加碼這隻ETF 你都交給他操作了 跌了才在 11/18 14:10
52F：→ ChikanDesu : 怪不避嫌 不就是不認同經理人操作嗎 11/18 14:10
53F：→ VVizZ : 經理人比你強你才買的 不然偷看答案你自己買阿 11/18 14:11
54F：推 wallowes : 我就說能預測短期漲跌的人還需要出來賺錢嗎？根本 11/18 14:11
55F：→ wallowes : 不用工作 11/18 14:11
56F：→ VVizZ : 只是晚人家一天而已對吧 11/18 14:11
57F：推 rebel : 這不就多數持有人的想法 漲你要跟上 跌不能比別人 11/18 14:14
58F：→ rebel : 多 不然散戶就賣掉換別隻了 連帶基金也得跟著賣 所 11/18 14:14
59F：→ rebel : 以我才不是很看好主動式 不是經理人不好 而是常常 11/18 14:14
60F：→ rebel : 身不由己 11/18 14:14
61F：→ jay0117 : 能預測漲跌自己賺就好 11/18 14:14
62F：推 orton417 : 不避的話 那幹嘛不買被動性的就好 反正都一樣 11/18 14:15
63F：推 Waitaha : 賠的比大盤少也是贏 11/18 14:15
64F：→ orton417 : 管理費保管費還比被動性的高那麼多 11/18 14:15
65F：推 ChikanDesu : 主動式拉長時間總報酬看起來還是比較高 但就是那是 11/18 14:17
66F：→ ChikanDesu : 低點上來的 未必代表未來 11/18 14:17
67F：→ treisten : 很多高價股都他們硬撐的 外資偏賣了 11/18 14:17
68F：→ ChikanDesu : 這三隻都是回測比0050優秀才有底氣上市吧 11/18 14:17
69F：→ abc0922001 : 一定要贏0050才好宣傳，但通常上市就是高點了 11/18 14:18
70F：推 waitrop : 回測比0050優秀 => overfit 11/18 14:19
71F：推 repast : 垃圾東西是誰在買？ 11/18 14:19
72F：推 rebel : 回測不準阿 00940上市前回測還不是很好看 上市後就 11/18 14:20
73F：→ rebel : 爛掉了 我還是傾向主動型上市有個1~3年績效再來看 11/18 14:20
74F：→ waitrop : 看後照鏡回測, 天下無敵 11/18 14:20
75F：推 leon1757tw : 因為不怕 11/18 14:20
76F：推 ChikanDesu : 畢竟這三隻主動式跟那三隻基金持股90%以上一樣 那三 11/18 14:22
77F：→ ChikanDesu : 隻十幾二十年了吧 11/18 14:22
78F：→ askaa : 智障才買反伊 11/18 14:22
80F：推 israelii : 有啊 巴菲特滿手現金 不就是在避險 11/18 14:24
81F：推 rebel : 如果已經有既有基金當底的可能好點 不過換成上市ET 11/18 14:24
82F：推 a281393 : 可以自己買 11/18 14:24
83F：→ rebel : F每秒更新價格 會不會反而被追高殺低散戶害到 可以 11/18 14:24
84F：→ rebel : 觀察看看 11/18 14:24
85F：推 DarkMore27 : 看看一般基金績效就知道了，過去三年被動型基金， 11/18 14:25
86F：→ DarkMore27 : 幾乎都輸給野村、統一、安聯的基金，高股息ETF還輸 11/18 14:25
87F：→ DarkMore27 : 了100%左右。股市多頭還是買主動操作的好，空頭就 11/18 14:25
88F：→ DarkMore27 : 都不要買，除非做空 11/18 14:25
89F：噓 Kobe5210 : 自己操作就好了，什麼都要委託金融工具幫你避險， 11/18 14:27
90F：→ Kobe5210 : 代表你的觀念就是最大的風險！ 11/18 14:27
91F：推 ryan1220 : 你行nissan 11/18 14:27
92F：推 ChikanDesu : 也要拉滾動式報酬出來看 不然爆噴那段你沒買 很可能 11/18 14:27
93F：→ ChikanDesu : 已經漲高的後續都會輸 11/18 14:27
94F：→ Kobe5210 : 自己操盤學會如何高出低進，就是最好的避險！ 11/18 14:28
95F：推 rebel : 不過我好奇 如果那三個基金表現好 為什麼不去買那 11/18 14:29
96F：→ rebel : 三個基金就好 而要去買主動型 11/18 14:29
97F：推 ChikanDesu : 就 ETF的優點阿 質押 買賣快速 拿錢快速 等等 11/18 14:31
98F：→ kirisame : 因為不是他的錢 11/18 14:32
99F：噓 aro3810 : 小白麼?!高報酬低風險那你就自己玩就好！ 11/18 14:33
100F：→ DarkMore27 : 主動型是ETF呀，方便投資人買賣，而且那些基金公司 11/18 14:33
101F：→ DarkMore27 : 顯然想從高股息ETF那邊挖錢過來。 11/18 14:33
102F：→ DarkMore27 : 不然那三間的績效中長期一直都很好，可是台灣人喜 11/18 14:34
103F：→ DarkMore27 : 歡買ETF，而且還要有股息 11/18 14:34
104F：推 rebel : 嗯嗯 的確這些會是優點 但也會帶來新的變數 我的話 11/18 14:35
105F：→ rebel : 還是會喜歡既有的 已經有好成績證明的 11/18 14:35
106F：→ DarkMore27 : 散戶自己玩績效好，當然是不用買基金或ETF了。 11/18 14:35
107F：→ icecubes : 主動型只是選股沒有依附指數 也沒那麼靈活 11/18 14:36
108F：推 rebel : 不過已經有人拿主動型質押過了嗎？利率會比正二高 11/18 14:38
109F：→ rebel : 嗎？ 11/18 14:38
110F：推 GingFreecss : 被砸持股不爽齁 11/18 14:39
112F：推 bustinjieber: 部分是對的，但避險或者說保護費 11/18 14:41
113F：→ bustinjieber: 通常會建立在有槓桿的情況下， 11/18 14:41
114F：→ bustinjieber: 少了 避險效果差 11/18 14:41
115F：→ bustinjieber: 多了 影響到績效 11/18 14:41
116F：→ bustinjieber: 保護部位 不該是為了‘’增加績效‘’ 11/18 14:41
117F：→ bustinjieber: 而是為了應對“潛在的爆倉風險”。 11/18 14:41
118F：→ bustinjieber: 真的要操作，明知X股未來會走弱， 11/18 14:41
119F：→ bustinjieber: 那就依照設定邏輯賣出更換標的， 11/18 14:41
120F：→ bustinjieber: 抱著原組合不放 同時又預測反向， 11/18 14:41
121F：→ bustinjieber: 邏輯上是矛盾的。 11/18 14:41
122F：推 ChikanDesu : 證金現在兩者一樣2.68 11/18 14:44
123F：→ twilighthook: 猜想是這類的主動式ETF 少賺很容易會被說閒話 11/18 14:44
124F：推 rebel : 了解 跟我猜的差不多 感謝提供資訊 11/18 14:46
125F：推 chatbra : 幹麻避險？讓人家可以上車不好嗎？ 11/18 14:47
126F：推 Muilie : 你為何不避 11/18 14:57
128F：→ a9564208 : 因為風險不可避 11/18 15:02
129F：推 Roger5566 : 主動ETF經理人也許是買進自己要出貨的股票 11/18 15:07
130F：→ Roger5566 : 拿少少管理費你覺得經理人會認真幫散戶賺大錢? 11/18 15:08
131F：→ Roger5566 : 自營商跟外資都懂得大賣 主動ETF會不知道?? 11/18 15:11
132F：推 mecca : 這些ETF可買P嗎???可以多空雙賺QQ 11/18 15:23
133F：推 buffetta : 這些主動ETF最近每天都在買，看來是資金一直從高股 11/18 15:31
134F：→ buffetta : 息ETF轉移過去了。除非股市轉空，不然一般共同基金 11/18 15:31
135F：→ buffetta : 的現金部位很少會高於10%，國外基金也是 11/18 15:31
136F：推 g9911761 : 反正錢不是我的 拼了 11/18 15:32
137F：→ buffetta : 我們看到的外資買賣超，裡面外資包羅萬象，有共同 11/18 15:33
138F：→ buffetta : 基金、避險基金、假外資…如果只是股票共同基金， 11/18 15:33
139F：→ buffetta : 那賣超台股，可能就是移去其他市場，他們還是會保 11/18 15:33
140F：→ buffetta : 持高現金部位的 11/18 15:33
141F：推 buffetta : 打錯了…保持低現金部位。 11/18 15:36
142F：→ mouscat : 痾 有些會用期權避險啊 要反的我期貨空單不就好了 11/18 15:37
143F：→ mouscat : 至於避險績效有沒有比較好就是另一回事 11/18 15:39
144F：推 eltonchiang : 真男人多蛙都是這樣的 11/18 15:53
145F：推 a10860517 : 被你發現在下跌前放空就能賺到錢了，還不趕快去投信 11/18 16:04
146F：→ a10860517 : 投履歷 11/18 16:04
147F：→ dslite : 上市的時候標的已經載明了 11/18 16:41
148F：推 ehftb : 因為人家是真男人，你的覽啪不夠大就不要買 11/18 18:15
149F：→ Everyeeeee : 漲跌管理費都爽拿 11/18 18:36
150F：推 Prometheus2 : 直接放空台指就好了 專業經理人也需要買反一嗎？ 11/18 19:52
151F：推 sim3000 : 99 辛耘 99 智邦 99 技嘉 orz 11/18 19:56
152F：推 kkkandy : 主動型經理人是拿別人的錢去賭場，賭贏賭輸都有錢拿 11/19 21:43
153F：→ kkkandy : 他幹嘛避險，賭贏了他上天堂，賭輸了是股民下地獄 11/19 21:44