作者xephon (Usagi)
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標題[新聞] 大賣空本尊泡沫預警：有時唯一能贏的策略
時間Sat Nov 1 19:19:49 2025
原文標題：
大賣空本尊泡沫預警：有時唯一能贏的策略 就是不參與
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6213814
發布時間：2025-11-01 11:20
記者署名：羅昀玫
原文內容：
電影「大賣空」本尊、因放空次貸泡沫成名的投資人貝瑞 (Michael Burry) 指出，當前
股市在 AI 投資熱潮推動下情緒高漲，市場風險逐漸累積，他在社群平台 X 引用電影《
戰爭遊戲》(WarGames) 台詞表示：「
有時候唯一能贏的策略，就是不參與」，暗示他對
後市態度轉趨保守。
本週科技巨頭陸續公布第三季財報，Meta 與微軟表現不如市場預期，拖累大盤週四明顯
回落，亞馬遜與蘋果的正面表現則帶動股市週五反彈。
市場對 AI 敘事高度敏感，稍有雜
音便引發波動。
貝瑞曾因 2007 至 2008 年金融危機前精準押空次貸資產而成名，但證券監管申報文件顯
示，他過去一年多數時間持有多頭部位。
今年第一季，他針對中國阿里巴巴、百度及京東等科技股建立看跌期權，並押注輝達股價
下行；今年四月後輝達股價反彈翻倍，而貝瑞在第二季末已撤出該空方部位，並於多檔科
技與醫療股轉為看多。
市場預估，他最新一季（截至 9 月底）的 13F 持股將於約兩週後公布；但他最新言論顯
示，其態度可能再度趨向防禦。
大型科技企業資本支出籌資方式出現變化。先前企業 AI 投資多以自有現金支應，而
Meta 近期在路易斯安那州建置 Hyperion 資料中心，籌措 273 億美元資金，
並透過設立
特殊目的公司 (SPV)，使相關負債不列入資產負債表，達成名義上「無負債擴張」的效果
，這有助維持信用評等。
外界憂心，若此模式成為 AI 資本支出籌資模板，恐使財務結構更不透明、風險升高。
貝瑞週四 (30 日) 發出一則富含詩意警告：「有時，我們會看見泡沫。有時，能有所作
為。有時，唯一能贏的做法就是不參與。」這引用自電影《戰爭遊戲》中對核戰對峙的描
述。
有報導指出，Meta 正規劃再度募資約 250 億美元債券，目前文件已遞交 SEC，但金額尚
未確定。
心得/評論：
Michael Burry 看空了，但他看空到崩盤，市場還能撐2年
最後的融漲即將到來，這條魚尾可能會非常大
AI泡沫破掉時，也不可能是連續跌停記得跑，現在還不用擔心
--
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1F：推 strlen : 美國老蘇！？ 11/01 19:20
2F：推 kshs2224 : 嘎尾老蘇又贏了 11/01 19:21
3F：推 CNTsai : 空手? 11/01 19:22
5F：→ tabrisPTT : 兩年漲三倍，然後崩跌50%還是賺很多 11/01 19:24
6F：推 CAFEHu : O椒魚：做多請離場 11/01 19:24
7F：→ alanjiang : 空手蛙 11/01 19:24
8F：→ CAFEHu : 椒魚戰隊：修正或需會遲到，但永遠不會缺席， 11/01 19:25
9F：→ CAFEHu : 市場遲早椒你做人 11/01 19:25
11F：→ ethan0419 : 空手蛙會笑到最後嗎 11/01 19:25
12F：推 xboxandone : 貝瑞:最近不是流行打鼓? 11/01 19:25
13F：→ joe2 : 老蘇的策略居然跟大名鼎鼎的麥可伯瑞一樣！？ 11/01 19:26
14F：推 Kobe5210 : 翻譯：空手 11/01 19:27
15F：→ CAFEHu : 股蛙：萬一遭大修正，空手蛙是會贏啦 11/01 19:28
16F：推 howow : 不能直接說全名，一定要說大賣空本尊？ 11/01 19:28
17F：推 touchbird : 他應該是看到山椒魚大的文了 11/01 19:30
18F：推 RickyRu9io : 可憐死空蛙 11/01 19:30
19F：推 kunyi : 過氣了 11/01 19:31
20F：推 CAFEHu : 股蛙：其實不好說啦，當初次貸危機前 11/01 19:31
21F：→ CAFEHu : 大家也認為可以再漲三年不是嗎？ 11/01 19:31
22F：→ spawnsnight : 不是 他喊了好像三年了…… 11/01 19:33
23F：→ budaixi : 放空出名的沒幾個==就知道為啥了吧 11/01 19:34
24F：推 Lenney33 : 龍割按讚 11/01 19:36
25F：推 deepelves : 美國老蘇也練空手道? 11/01 19:36
26F：推 GODLP : 笑了 看空被嘎 跑去做的咖 不要以為什麼都可以複製 11/01 19:37
27F：→ peter6666712: 這什麼咖 今年我AI翻兩翻還在看空 11/01 19:37
28F：推 CAFEHu : 大麥克：雙層純牛肉，獨特醬料加生菜， 11/01 19:38
29F：→ CAFEHu : 吉事洋蔥酸黃瓜，芝麻麵包蓋上去， 11/01 19:39
30F：→ CAFEHu : 我就是愛大麥克 11/01 19:39
31F：推 gohow : 年初看他大舉放空 逃過了川普的制裁 11/01 19:39
32F：推 phoenixtwo : 不敗跟贏 傻傻分不清楚 11/01 19:40
33F：→ GingFreecss : 老 蘇 贏 了 11/01 19:41
34F：推 aspwell520 : 他到底… 11/01 19:44
35F：推 pgimjjkk : 他次貸那一波也是被嘎超久才等到 11/01 19:45
36F：推 goodevening : 他看很準 只是都看太早 一年後再空手吧 11/01 19:45
37F：→ twpost : 他差點被嘎到外太空 11/01 19:47
38F：噓 s155260 : 美國老蘇 出張嘴 11/01 19:48
40F：→ xephon : 他跟老蘇程度差多了，他很準，只是他都會太早 11/01 19:50
41F：推 Jerry469 : 靠北 又要噴 11/01 19:50
42F：→ asjh612 : 空手大師 11/01 19:51
43F：→ asjh612 : 漲了說我沒叫你放空 跌了說看吧要崩 11/01 19:53
44F：推 rxsmalllove : 這哪叫準 每年喊總有一年中啊 11/01 19:53
45F：推 CAFEHu : O椒魚：看我幹嘛, 你把我當垃圾啊! 11/01 19:54
46F：推 v21638245 : 能贏的策略就是出一張嘴 11/01 19:56
47F：推 monarch0301 : 被主力盯上的空軍只有被嘎的份 11/01 19:56
48F：→ xephon : 不認識的以為他只會喊空，他的基金是大部分做多的 11/01 19:56
49F：→ xephon : 他自己有基金在市場內操作，不是喊空名嘴 11/01 19:57
50F：推 redbeanbread: 空手 美國阿偉 11/01 19:59
51F：噓 ck326 : Burry 的持股都蠻有趣的，不像很多對沖都7巨頭權值 11/01 20:00
52F：→ ck326 : 無聊透頂 11/01 20:00
53F：推 CAFEHu : 心經蛙：偶素覺得大麥哥再怎麼樣都比鄉民強 11/01 20:01
54F：推 cct1121 : 泡泡最後階段 看來還可以再吹會 11/01 20:01
55F：推 arickal : 據說他在過去23次預測中命中了2次 11/01 20:02
56F：推 cleanx : 已經輸多久了，還在吹 11/01 20:03
57F：推 Mbappe10 : 美國龍哥 11/01 20:04
58F：推 qscgg : 不要被騙了，這位是做多的...只是電影讓他做空出名 11/01 20:06
59F：推 wty : 可憐啊 11/01 20:07
60F：推 dreamdds : 空王不空 那完了 11/01 20:08
61F：→ HNCB2880 : 多多：這個一定是魯空 11/01 20:09
62F：推 AkiMinoriko : 他只是做空有名 做多時也很能賺的 11/01 20:12
63F：推 andy80067 : 至少沒當盤頭蛙 11/01 20:13
64F：推 wheat1130 : 好了啦，美國空手蛙 11/01 20:17
65F：推 dogalan : 他最近都是做多的 別光看新聞就噴他XD 11/01 20:19
66F：→ dogalan : 他有買UNH呢 11/01 20:19
67F：→ dogalan : 而且打這麼一整篇都是記者自己的解讀 11/01 20:20
68F：推 kingofsdtw : 空手蛙又贏惹 11/01 20:22
69F：噓 bsnid : 他看空到崩盤還可以撐兩年是定律嗎？ 11/01 20:26
70F：推 zephyr105 : 贏慘了 11/01 20:27
71F：推 as6633208 : 笑死有本事一輩子空手 11/01 20:29
72F：噓 psychic : 這咖每半年就會出來說泡沫 不知道幾次了 11/01 20:29
73F：推 Shepherd1987: 空手道, 沒人看的懂現在在什麼位置 11/01 20:31
74F：→ Shepherd1987: 他又不是空, 是空手 11/01 20:31
75F：推 dogalan : 他沒有空手阿 最新持倉都還沒公佈 上一季也不是空手 11/01 20:32
77F：推 roy12345 : 好慘 11/01 20:38
78F：推 good10740 : 破沫送分題 那還不趕快 ALLIN加槓桿全力做空 11/01 20:51
79F：推 j32072 : 老蘇苦口婆心 大獲全勝 11/01 20:54
80F：推 touchbird : 傻空就是喊到大家賣股他就贏了 11/01 20:54
81F：→ apolloapollo: 嘎空手 11/01 20:56
82F：→ heavensun : 他只是看空AI概念股吧 太多資金砸進AI 11/01 20:57
83F：噓 jacky7744111: 啊你也沒賺呀廢話 11/01 20:57
84F：→ heavensun : 他就是一貫看法 資金過多會引發崩盤 11/01 20:58
85F：→ heavensun : 某個產業太多資金去炒 他就喊那個產業股票不樂觀 11/01 20:58
86F：推 v21638245 : 喊空做多不是更有問題 11/01 21:00
87F：推 ixiuxiudan : 蜈蚣串肉粽 大到不能崩 11/01 21:03
88F：推 Xration : 美國老蘇 11/01 21:05
89F：推 stjerry0303 : 空手道 哈哈 11/01 21:06
90F：→ stjerry0303 : 空手真的是最幹的一個族群 11/01 21:06
91F：推 MartinTW : 4月的時候 的確空手的人都贏了 11/01 21:09
92F：推 ppo7741 : 講到贏為止 11/01 21:14
93F：→ wr : 他就算喊空喊對 上次也是被軋到快破產 11/01 21:15
94F：推 memories66 : 斷水流是不是 11/01 21:18
95F：推 azurewrath00: 老蘇贏麻了 11/01 21:18
96F：→ james80351 : 美國老蘇 11/01 21:19
97F：→ KingTsia : 我想看openAI到底何時開始賺錢 11/01 21:19
98F：推 smu0205 : 80%的人都知道漲多要空手 11/01 21:22
99F：推 jackas103 : 漲兩倍跌30% 11/01 21:28
100F：推 Sunny821210 : 他其實超過八成時間大部份資金都在做多而且績效不錯 11/01 21:32
101F：→ Sunny821210 : 只是因為是大賣空主角新聞都會寫得好像他100%資金 11/01 21:32
102F：→ Sunny821210 : 在放空 11/01 21:32
103F：→ SaintsRow : 人家選擇權王者 11/01 21:39
104F：推 enzo660 : 空手蛙 11/01 21:41
105F：推 masala : closeAI 會不會是 Theranos 2.0 讓我們拭目以待 11/01 21:42
106F：→ masala : Theranos 當初也是吹得有多神，從各大政商名流那裡 11/01 21:43
107F：→ masala : 募集了大量資金 11/01 21:43
108F：推 zero7810 : 美國山椒魚4ni? 11/01 21:44
109F：→ masala : 最後也是詐騙一場 11/01 21:44
110F：推 herrowui : 高點又要到了 11/01 21:48
111F：→ dslite : 他前年預測失敗 11/01 21:50
112F：推 g0t24568 : 這樣喊 大概還有半年 另外上次GME 他也是提前半年 11/01 21:51
113F：→ g0t24568 : 做多 最後放棄 11/01 21:51
114F：→ pov : 音樂還在放 11/01 21:53
115F：→ zixiang : 他的問題就是放空太早啊 11/01 21:55
116F：→ zixiang : 我們都知道終究會跌，你等跌了再做不行 11/01 21:56
117F：→ zixiang : 你錢不夠撐就直接抬出場了，沒有辦法寫書了 11/01 21:56
118F：推 sunday0913 : 這咖喊幾年了？zzzz 11/01 21:57
119F：推 Callus : 貝瑞 (Michael Burry) 的問題就是提早三年放空空手 11/01 22:00
120F：推 WeiRaymond : 太早？ 每年喊不就會中 11/01 22:08
121F：推 clamperni : 會無能狂怒嗎 11/01 22:13
122F：→ m10117013 : 哈哈 你落伍了 永動機懂嗎 11/01 22:15
123F：推 tomdavis : 嘎尾貝瑞 11/01 22:27
124F：推 sl9800998 : 每個月都出來泡一次 傻b 11/01 22:30
125F：推 November1992: 要修正了 看空都看多了 11/01 22:32
126F：噓 George72 : 不是應該做空嗎 11/01 22:38
127F：→ appledick : 老蘇嗎 11/01 22:41
128F：推 david850914 : 上一季持股 lulu regn unh 11/01 22:41
129F：→ david850914 : EL 只是ai空手 11/01 22:42
130F：噓 WeedSmoker : 好了啦 放空次貸還不是凹單凹到底 無聊 11/01 22:45
131F：推 HiuAnOP : 他每次都看空做多… 11/01 22:54
132F：推 lakershank : 唯一能贏的就是buy&hold，賣掉跟本買不回來 11/01 22:55
133F：推 neil1103 : 老蘇的好兄弟 11/01 22:57
134F：→ EddieWuRJJ : 空手也是一種策略 11/01 23:00
135F：推 jhnny : 這個位置空手算合理…..就放假去玩 11/01 23:11
136F：推 TomChu : 喊好久 11/01 23:20
137F：噓 loboly : 超好笑，這拉基當年都快被嘎爆了，很會看又怎樣， 11/01 23:31
138F：→ loboly : 錢有別人多？ 11/01 23:31
140F：噓 zxm00038 : 老蘇大獲全勝 11/01 23:52
142F：→ Callus : 代戀呀代戀呀 韓老魔豈是負心渣?? 狐狸在說瞎話 11/02 00:14
143F：推 likat : 看過大賣空電影就知道，這人眼光很準，這言論很有 11/02 00:25
144F：→ likat : 參考價值，不輸巴菲特 11/02 00:25
145F：推 jyhfang : 正在打鼓 勿擾 11/02 00:26
146F：推 kyova : 2年後再開始棒康 11/02 00:31
147F：推 delaluna : 放空也不能算不參與吧w 11/02 00:37
148F：推 Callus : 就太早 2006年放空，最高是快-45%，08年年中+24% 11/02 00:48
149F：→ Callus : 還限制創辦人合夥人拿回25%股分的錢 不准偷結算 11/02 00:48
150F：推 aimgel : 白癡空手仔 11/02 01:23
151F：噓 zombiepigman: 這不就是空手的意思嗎 嘉偉老師太神啦 11/02 01:38
152F：→ hkcdc : 老蘇說中了？ 11/02 01:46
153F：→ yunf : 不參與被通膨嘎 11/02 02:47
154F：→ yunf : 人也只能神一次而已 11/02 02:48
155F：→ yunf : 你有本事在d-one大手筆撒錢嗎？ 11/02 02:49
156F：→ yunf : 260億砸在那 11/02 02:49
157F：推 fantasyscure: 這種名人預警通常就是會繼續漲 看好才會跌 安啦 11/02 03:13
158F：推 pantani : 他是大盤喊空 但他買的個股常常爆賺 絕非空手仔 11/02 03:38
160F：推 greyrose7 : 預測股市很簡單 不是漲就是跌 11/02 04:56
161F：→ rexwis : 壞 非常壞 11/02 05:20
162F：噓 RLH : 喊多久了 11/02 05:26
163F：推 k798976869 : 空手蛙 11/02 06:26
164F：推 empirica : 等轉彎再說嘛！散戶就愛猜頭摸底自以為！ 11/02 06:42
165F：→ jinhouse123 : 等修正時，空蛙已經家破人亡了。 11/02 08:29
166F：→ fallinlove15: 空手仔 窩不知道怎麼辦 11/02 09:06
167F：推 Iperfection : 不參與不是放空 11/02 09:54
168F：推 augustlion : 老蘇會員？ 11/02 10:26
169F：→ ojh : 股板高手早就提醒過空手才是最佳策略了 11/02 11:40
170F：推 kobe0819 : 他喊幾年了 11/02 11:51
171F：→ aasslleepp : 可憐空手仔 參與感=0 11/02 12:32
172F：噓 kf0916 : 問題是"有時"指的是"哪時"？ 11/02 13:09
173F：推 epicurious : 嘎偉老蘇 11/02 14:41
174F：→ epicurious : 誰說不是漲就是跌，盤整盤最難做，會大賠 11/02 14:42
175F：→ epicurious : 盤整盤硬要做，只有PTT股神們，賺得比麥克貝瑞還多 11/02 14:43
176F：→ epicurious : 看到一堆留言嘲笑麥克貝瑞，才真的搞笑 11/02 14:44
177F：→ epicurious : 好像空手就是放空，不好做不做也不行，巴菲特都說 11/02 14:45
178F：→ epicurious : 市場沒有三振機制，等適合的行情再做 11/02 14:45
179F：推 Iperfection : 笑完巴菲特換笑Micheal Burry 11/02 15:55
180F：→ Iperfection : 不參與AI不是不買股票 11/02 15:56
181F：推 hcwang1126 : 他有早射的毛病 11/02 16:05
182F：噓 Brightheat : 這低能每次出來喊兩下沒中就刪文 根本弱智 11/02 17:16
183F：推 dosiris : 他是不是最大隻的空手蛙 11/02 17:52
184F：→ abuu0929 : 美國嘎偉 11/02 18:38
185F：推 eknbz : 他的基金一直在做多啊 頂多是沒買AI股 11/02 18:44
186F：推 Iperfection : 人家次貸之後被FBI調查，刪文不是弱智。 11/02 19:04
187F：推 ljh109 : 他手上也是有做多的部位，他只是提醒這位階有點高， 11/02 19:39
188F：→ ljh109 : 另外你是有看到他的空單嗎？ 11/02 19:39
189F：推 Lhmstu : 多方大將軍讓大家不要太樂觀，用心良苦 11/02 21:34
190F：→ Heedictator : 快逃啊 11/02 22:09
191F：推 Lindbergh : N年對一次，問題是N是多少 11/03 07:40
192F：推 dsf980036 : 13F刺激了 11/03 10:29
193F：推 salvationist: 這咖每過陣子就出來喊空發作一次 11/03 12:57
194F：→ salvationist: 之前還有喊美股將泡沫崩八成 11/03 12:57
195F：→ salvationist: 台股不會跌啦，空蛙洗洗睡 11/03 12:58