作者xephon (Usagi)
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标题[新闻] 大卖空本尊泡沫预警：有时唯一能赢的策略
时间Sat Nov 1 19:19:49 2025
原文标题：
大卖空本尊泡沫预警：有时唯一能赢的策略 就是不参与
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/6213814
发布时间：2025-11-01 11:20
记者署名：罗昀玫
原文内容：
电影「大卖空」本尊、因放空次贷泡沫成名的投资人贝瑞 (Michael Burry) 指出，当前
股市在 AI 投资热潮推动下情绪高涨，市场风险逐渐累积，他在社群平台 X 引用电影《
战争游戏》(WarGames) 台词表示：「
有时候唯一能赢的策略，就是不参与」，暗示他对
後市态度转趋保守。
本周科技巨头陆续公布第三季财报，Meta 与微软表现不如市场预期，拖累大盘周四明显
回落，亚马逊与苹果的正面表现则带动股市周五反弹。
市场对 AI 叙事高度敏感，稍有杂
音便引发波动。
贝瑞曾因 2007 至 2008 年金融危机前精准押空次贷资产而成名，但证券监管申报文件显
示，他过去一年多数时间持有多头部位。
今年第一季，他针对中国阿里巴巴、百度及京东等科技股建立看跌期权，并押注辉达股价
下行；今年四月後辉达股价反弹翻倍，而贝瑞在第二季末已撤出该空方部位，并於多档科
技与医疗股转为看多。
市场预估，他最新一季（截至 9 月底）的 13F 持股将於约两周後公布；但他最新言论显
示，其态度可能再度趋向防御。
大型科技企业资本支出筹资方式出现变化。先前企业 AI 投资多以自有现金支应，而
Meta 近期在路易斯安那州建置 Hyperion 资料中心，筹措 273 亿美元资金，
并透过设立
特殊目的公司 (SPV)，使相关负债不列入资产负债表，达成名义上「无负债扩张」的效果
，这有助维持信用评等。
外界忧心，若此模式成为 AI 资本支出筹资模板，恐使财务结构更不透明、风险升高。
贝瑞周四 (30 日) 发出一则富含诗意警告：「有时，我们会看见泡沫。有时，能有所作
为。有时，唯一能赢的做法就是不参与。」这引用自电影《战争游戏》中对核战对峙的描
述。
有报导指出，Meta 正规划再度募资约 250 亿美元债券，目前文件已递交 SEC，但金额尚
未确定。
心得/评论：
Michael Burry 看空了，但他看空到崩盘，市场还能撑2年
最後的融涨即将到来，这条鱼尾可能会非常大
AI泡沫破掉时，也不可能是连续跌停记得跑，现在还不用担心
--
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1F：推 strlen : 美国老苏！？ 11/01 19:20
2F：推 kshs2224 : 嘎尾老苏又赢了 11/01 19:21
3F：推 CNTsai : 空手? 11/01 19:22
5F：→ tabrisPTT : 两年涨三倍，然後崩跌50%还是赚很多 11/01 19:24
6F：推 CAFEHu : O椒鱼：做多请离场 11/01 19:24
7F：→ alanjiang : 空手蛙 11/01 19:24
8F：→ CAFEHu : 椒鱼战队：修正或需会迟到，但永远不会缺席， 11/01 19:25
9F：→ CAFEHu : 市场迟早椒你做人 11/01 19:25
11F：→ ethan0419 : 空手蛙会笑到最後吗 11/01 19:25
12F：推 xboxandone : 贝瑞:最近不是流行打鼓? 11/01 19:25
13F：→ joe2 : 老苏的策略居然跟大名鼎鼎的麦可伯瑞一样！？ 11/01 19:26
14F：推 Kobe5210 : 翻译：空手 11/01 19:27
15F：→ CAFEHu : 股蛙：万一遭大修正，空手蛙是会赢啦 11/01 19:28
16F：推 howow : 不能直接说全名，一定要说大卖空本尊？ 11/01 19:28
17F：推 touchbird : 他应该是看到山椒鱼大的文了 11/01 19:30
18F：推 RickyRu9io : 可怜死空蛙 11/01 19:30
19F：推 kunyi : 过气了 11/01 19:31
20F：推 CAFEHu : 股蛙：其实不好说啦，当初次贷危机前 11/01 19:31
21F：→ CAFEHu : 大家也认为可以再涨三年不是吗？ 11/01 19:31
22F：→ spawnsnight : 不是 他喊了好像三年了…… 11/01 19:33
23F：→ budaixi : 放空出名的没几个==就知道为啥了吧 11/01 19:34
24F：推 Lenney33 : 龙割按赞 11/01 19:36
25F：推 deepelves : 美国老苏也练空手道? 11/01 19:36
26F：推 GODLP : 笑了 看空被嘎 跑去做的咖 不要以为什麽都可以复制 11/01 19:37
27F：→ peter6666712: 这什麽咖 今年我AI翻两翻还在看空 11/01 19:37
28F：推 CAFEHu : 大麦克：双层纯牛肉，独特酱料加生菜， 11/01 19:38
29F：→ CAFEHu : 吉事洋葱酸黄瓜，芝麻面包盖上去， 11/01 19:39
30F：→ CAFEHu : 我就是爱大麦克 11/01 19:39
31F：推 gohow : 年初看他大举放空 逃过了川普的制裁 11/01 19:39
32F：推 phoenixtwo : 不败跟赢 傻傻分不清楚 11/01 19:40
33F：→ GingFreecss : 老 苏 赢 了 11/01 19:41
34F：推 aspwell520 : 他到底… 11/01 19:44
35F：推 pgimjjkk : 他次贷那一波也是被嘎超久才等到 11/01 19:45
36F：推 goodevening : 他看很准 只是都看太早 一年後再空手吧 11/01 19:45
37F：→ twpost : 他差点被嘎到外太空 11/01 19:47
38F：嘘 s155260 : 美国老苏 出张嘴 11/01 19:48
40F：→ xephon : 他跟老苏程度差多了，他很准，只是他都会太早 11/01 19:50
41F：推 Jerry469 : 靠北 又要喷 11/01 19:50
42F：→ asjh612 : 空手大师 11/01 19:51
43F：→ asjh612 : 涨了说我没叫你放空 跌了说看吧要崩 11/01 19:53
44F：推 rxsmalllove : 这哪叫准 每年喊总有一年中啊 11/01 19:53
45F：推 CAFEHu : O椒鱼：看我干嘛, 你把我当垃圾啊! 11/01 19:54
46F：推 v21638245 : 能赢的策略就是出一张嘴 11/01 19:56
47F：推 monarch0301 : 被主力盯上的空军只有被嘎的份 11/01 19:56
48F：→ xephon : 不认识的以为他只会喊空，他的基金是大部分做多的 11/01 19:56
49F：→ xephon : 他自己有基金在市场内操作，不是喊空名嘴 11/01 19:57
50F：推 redbeanbread: 空手 美国阿伟 11/01 19:59
51F：嘘 ck326 : Burry 的持股都蛮有趣的，不像很多对冲都7巨头权值 11/01 20:00
52F：→ ck326 : 无聊透顶 11/01 20:00
53F：推 CAFEHu : 心经蛙：偶素觉得大麦哥再怎麽样都比乡民强 11/01 20:01
54F：推 cct1121 : 泡泡最後阶段 看来还可以再吹会 11/01 20:01
55F：推 arickal : 据说他在过去23次预测中命中了2次 11/01 20:02
56F：推 cleanx : 已经输多久了，还在吹 11/01 20:03
57F：推 Mbappe10 : 美国龙哥 11/01 20:04
58F：推 qscgg : 不要被骗了，这位是做多的...只是电影让他做空出名 11/01 20:06
59F：推 wty : 可怜啊 11/01 20:07
60F：推 dreamdds : 空王不空 那完了 11/01 20:08
61F：→ HNCB2880 : 多多：这个一定是鲁空 11/01 20:09
62F：推 AkiMinoriko : 他只是做空有名 做多时也很能赚的 11/01 20:12
63F：推 andy80067 : 至少没当盘头蛙 11/01 20:13
64F：推 wheat1130 : 好了啦，美国空手蛙 11/01 20:17
65F：推 dogalan : 他最近都是做多的 别光看新闻就喷他XD 11/01 20:19
66F：→ dogalan : 他有买UNH呢 11/01 20:19
67F：→ dogalan : 而且打这麽一整篇都是记者自己的解读 11/01 20:20
68F：推 kingofsdtw : 空手蛙又赢惹 11/01 20:22
69F：嘘 bsnid : 他看空到崩盘还可以撑两年是定律吗？ 11/01 20:26
70F：推 zephyr105 : 赢惨了 11/01 20:27
71F：推 as6633208 : 笑死有本事一辈子空手 11/01 20:29
72F：嘘 psychic : 这咖每半年就会出来说泡沫 不知道几次了 11/01 20:29
73F：推 Shepherd1987: 空手道, 没人看的懂现在在什麽位置 11/01 20:31
74F：→ Shepherd1987: 他又不是空, 是空手 11/01 20:31
75F：推 dogalan : 他没有空手阿 最新持仓都还没公布 上一季也不是空手 11/01 20:32
77F：推 roy12345 : 好惨 11/01 20:38
78F：推 good10740 : 破沫送分题 那还不赶快 ALLIN加杠杆全力做空 11/01 20:51
79F：推 j32072 : 老苏苦口婆心 大获全胜 11/01 20:54
80F：推 touchbird : 傻空就是喊到大家卖股他就赢了 11/01 20:54
81F：→ apolloapollo: 嘎空手 11/01 20:56
82F：→ heavensun : 他只是看空AI概念股吧 太多资金砸进AI 11/01 20:57
83F：嘘 jacky7744111: 啊你也没赚呀废话 11/01 20:57
84F：→ heavensun : 他就是一贯看法 资金过多会引发崩盘 11/01 20:58
85F：→ heavensun : 某个产业太多资金去炒 他就喊那个产业股票不乐观 11/01 20:58
86F：推 v21638245 : 喊空做多不是更有问题 11/01 21:00
87F：推 ixiuxiudan : 蜈蚣串肉粽 大到不能崩 11/01 21:03
88F：推 Xration : 美国老苏 11/01 21:05
89F：推 stjerry0303 : 空手道 哈哈 11/01 21:06
90F：→ stjerry0303 : 空手真的是最干的一个族群 11/01 21:06
91F：推 MartinTW : 4月的时候 的确空手的人都赢了 11/01 21:09
92F：推 ppo7741 : 讲到赢为止 11/01 21:14
93F：→ wr : 他就算喊空喊对 上次也是被轧到快破产 11/01 21:15
94F：推 memories66 : 断水流是不是 11/01 21:18
95F：推 azurewrath00: 老苏赢麻了 11/01 21:18
96F：→ james80351 : 美国老苏 11/01 21:19
97F：→ KingTsia : 我想看openAI到底何时开始赚钱 11/01 21:19
98F：推 smu0205 : 80%的人都知道涨多要空手 11/01 21:22
99F：推 jackas103 : 涨两倍跌30% 11/01 21:28
100F：推 Sunny821210 : 他其实超过八成时间大部份资金都在做多而且绩效不错 11/01 21:32
101F：→ Sunny821210 : 只是因为是大卖空主角新闻都会写得好像他100%资金 11/01 21:32
102F：→ Sunny821210 : 在放空 11/01 21:32
103F：→ SaintsRow : 人家选择权王者 11/01 21:39
104F：推 enzo660 : 空手蛙 11/01 21:41
105F：推 masala : closeAI 会不会是 Theranos 2.0 让我们拭目以待 11/01 21:42
106F：→ masala : Theranos 当初也是吹得有多神，从各大政商名流那里 11/01 21:43
107F：→ masala : 募集了大量资金 11/01 21:43
108F：推 zero7810 : 美国山椒鱼4ni? 11/01 21:44
109F：→ masala : 最後也是诈骗一场 11/01 21:44
110F：推 herrowui : 高点又要到了 11/01 21:48
111F：→ dslite : 他前年预测失败 11/01 21:50
112F：推 g0t24568 : 这样喊 大概还有半年 另外上次GME 他也是提前半年 11/01 21:51
113F：→ g0t24568 : 做多 最後放弃 11/01 21:51
114F：→ pov : 音乐还在放 11/01 21:53
115F：→ zixiang : 他的问题就是放空太早啊 11/01 21:55
116F：→ zixiang : 我们都知道终究会跌，你等跌了再做不行 11/01 21:56
117F：→ zixiang : 你钱不够撑就直接抬出场了，没有办法写书了 11/01 21:56
118F：推 sunday0913 : 这咖喊几年了？zzzz 11/01 21:57
119F：推 Callus : 贝瑞 (Michael Burry) 的问题就是提早三年放空空手 11/01 22:00
120F：推 WeiRaymond : 太早？ 每年喊不就会中 11/01 22:08
121F：推 clamperni : 会无能狂怒吗 11/01 22:13
122F：→ m10117013 : 哈哈 你落伍了 永动机懂吗 11/01 22:15
123F：推 tomdavis : 嘎尾贝瑞 11/01 22:27
124F：推 sl9800998 : 每个月都出来泡一次 傻b 11/01 22:30
125F：推 November1992: 要修正了 看空都看多了 11/01 22:32
126F：嘘 George72 : 不是应该做空吗 11/01 22:38
127F：→ appledick : 老苏吗 11/01 22:41
128F：推 david850914 : 上一季持股 lulu regn unh 11/01 22:41
129F：→ david850914 : EL 只是ai空手 11/01 22:42
130F：嘘 WeedSmoker : 好了啦 放空次贷还不是凹单凹到底 无聊 11/01 22:45
131F：推 HiuAnOP : 他每次都看空做多… 11/01 22:54
132F：推 lakershank : 唯一能赢的就是buy&hold，卖掉跟本买不回来 11/01 22:55
133F：推 neil1103 : 老苏的好兄弟 11/01 22:57
134F：→ EddieWuRJJ : 空手也是一种策略 11/01 23:00
135F：推 jhnny : 这个位置空手算合理…..就放假去玩 11/01 23:11
136F：推 TomChu : 喊好久 11/01 23:20
137F：嘘 loboly : 超好笑，这拉基当年都快被嘎爆了，很会看又怎样， 11/01 23:31
138F：→ loboly : 钱有别人多？ 11/01 23:31
140F：嘘 zxm00038 : 老苏大获全胜 11/01 23:52
142F：→ Callus : 代恋呀代恋呀 韩老魔岂是负心渣?? 狐狸在说瞎话 11/02 00:14
143F：推 likat : 看过大卖空电影就知道，这人眼光很准，这言论很有 11/02 00:25
144F：→ likat : 参考价值，不输巴菲特 11/02 00:25
145F：推 jyhfang : 正在打鼓 勿扰 11/02 00:26
146F：推 kyova : 2年後再开始棒康 11/02 00:31
147F：推 delaluna : 放空也不能算不参与吧w 11/02 00:37
148F：推 Callus : 就太早 2006年放空，最高是快-45%，08年年中+24% 11/02 00:48
149F：→ Callus : 还限制创办人合夥人拿回25%股分的钱 不准偷结算 11/02 00:48
150F：推 aimgel : 白痴空手仔 11/02 01:23
151F：嘘 zombiepigman: 这不就是空手的意思吗 嘉伟老师太神啦 11/02 01:38
152F：→ hkcdc : 老苏说中了？ 11/02 01:46
153F：→ yunf : 不参与被通膨嘎 11/02 02:47
154F：→ yunf : 人也只能神一次而已 11/02 02:48
155F：→ yunf : 你有本事在d-one大手笔撒钱吗？ 11/02 02:49
156F：→ yunf : 260亿砸在那 11/02 02:49
157F：推 fantasyscure: 这种名人预警通常就是会继续涨 看好才会跌 安啦 11/02 03:13
158F：推 pantani : 他是大盘喊空 但他买的个股常常爆赚 绝非空手仔 11/02 03:38
160F：推 greyrose7 : 预测股市很简单 不是涨就是跌 11/02 04:56
161F：→ rexwis : 坏 非常坏 11/02 05:20
162F：嘘 RLH : 喊多久了 11/02 05:26
163F：推 k798976869 : 空手蛙 11/02 06:26
164F：推 empirica : 等转弯再说嘛！散户就爱猜头摸底自以为！ 11/02 06:42
165F：→ jinhouse123 : 等修正时，空蛙已经家破人亡了。 11/02 08:29
166F：→ fallinlove15: 空手仔 窝不知道怎麽办 11/02 09:06
167F：推 Iperfection : 不参与不是放空 11/02 09:54
168F：推 augustlion : 老苏会员？ 11/02 10:26
169F：→ ojh : 股板高手早就提醒过空手才是最佳策略了 11/02 11:40
170F：推 kobe0819 : 他喊几年了 11/02 11:51
171F：→ aasslleepp : 可怜空手仔 参与感=0 11/02 12:32
172F：嘘 kf0916 : 问题是"有时"指的是"哪时"？ 11/02 13:09
173F：推 epicurious : 嘎伟老苏 11/02 14:41
174F：→ epicurious : 谁说不是涨就是跌，盘整盘最难做，会大赔 11/02 14:42
175F：→ epicurious : 盘整盘硬要做，只有PTT股神们，赚得比麦克贝瑞还多 11/02 14:43
176F：→ epicurious : 看到一堆留言嘲笑麦克贝瑞，才真的搞笑 11/02 14:44
177F：→ epicurious : 好像空手就是放空，不好做不做也不行，巴菲特都说 11/02 14:45
178F：→ epicurious : 市场没有三振机制，等适合的行情再做 11/02 14:45
179F：推 Iperfection : 笑完巴菲特换笑Micheal Burry 11/02 15:55
180F：→ Iperfection : 不参与AI不是不买股票 11/02 15:56
181F：推 hcwang1126 : 他有早射的毛病 11/02 16:05
182F：嘘 Brightheat : 这低能每次出来喊两下没中就删文 根本弱智 11/02 17:16
183F：推 dosiris : 他是不是最大只的空手蛙 11/02 17:52
184F：→ abuu0929 : 美国嘎伟 11/02 18:38
185F：推 eknbz : 他的基金一直在做多啊 顶多是没买AI股 11/02 18:44
186F：推 Iperfection : 人家次贷之後被FBI调查，删文不是弱智。 11/02 19:04
187F：推 ljh109 : 他手上也是有做多的部位，他只是提醒这位阶有点高， 11/02 19:39
188F：→ ljh109 : 另外你是有看到他的空单吗？ 11/02 19:39
189F：推 Lhmstu : 多方大将军让大家不要太乐观，用心良苦 11/02 21:34
190F：→ Heedictator : 快逃啊 11/02 22:09
191F：推 Lindbergh : N年对一次，问题是N是多少 11/03 07:40
192F：推 dsf980036 : 13F刺激了 11/03 10:29
193F：推 salvationist: 这咖每过阵子就出来喊空发作一次 11/03 12:57
194F：→ salvationist: 之前还有喊美股将泡沫崩八成 11/03 12:57
195F：→ salvationist: 台股不会跌啦，空蛙洗洗睡 11/03 12:58