作者TT991 (星星與野狗)
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標題[新聞] 記憶體股淨比達歷史高標 達人：應視為景
時間Fri Oct 31 22:48:05 2025
原文標題：記憶體股淨比達歷史高標 達人：應視為景氣循環非成長股
原文連結：
https://reurl.cc/Abq1QZ
發布時間：2025年10月31日 週五 下午6:31
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：
記憶體股本週再度飆高，外資紛紛上調目標價，南亞科目標價從110元調至130元，引發市
場熱議。資深分析師 林友銘在《財經週末趴》節目中分析，南亞科股價139元的位置，就
如同當年陽明234.5元的翻版，投資人應以航運股景氣循環角度看待，而非當成台積電般
的成長股。他強調，歷史經驗顯示這類股票見頂時，股市不會崩盤，反而會開啟主流輪動
，投資人應提前布局新主流股。
林友銘指出，外資本週調高記憶體股評等，將南亞科EPS從虧損預估上調至5到10元，相較
前年虧損2.4元、去年虧損1.64元，今年上半年虧損1.95元，確實大幅改善。但他表示，
若真能賺10元，為何目標價只設130元，關鍵在於外資仍以「股淨比」而非「本益比」估
價，顯示將其視為景氣循環而非產業革命。
他以航運股為例，陽明2021年高點234.5元時，股淨比達4.58倍，已超越歷史高標。當時
市場認為航運股每年都能高配息、淨值會持續提升，但最終仍跌至40元。南亞科目前淨值
49.91元，若如外資預估賺10元，淨值將達59.29元的歷史高點，以2.34倍計算目標價正是
139元，「週四高點139元碰到就下來，絕非巧合」。
林友銘強調，除非AI時代打破投資循環，讓記憶體真正成為成長股且淨值持續大增，否則
139元就是高點。但他也表示，當年陽明見頂後股市並未崩盤，反而續漲六個月且是「不
一樣的股票在漲」，代表主流正在輪動，投資人應趁此時預做準備，尋找下一波新主流。
最後林有銘也提醒，記憶體股本質仍屬景氣循環股，投資人應謹慎評估風險，切勿盲目追
高。
心得/評論：
記憶體報價持續上漲
美光股價也持續創高
但是一堆人卻開始看空 說景氣循環股已經到盡頭了？？
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1F：推 mvpkgmax : 記憶體不知道嘎了多少空蛙 10/31 22:54
2F：推 clamperni : 漲的時候才不管你什麼比 10/31 22:54
3F：→ bear753951 : 應都視為波克比 10/31 22:56
4F：推 eastereaster: 美光是真正AI股，人家不是撿別人不做的 10/31 22:57
5F：→ Minihil : 作帳行情想這麼多 10/31 22:58
6F：推 AnneofGreen : 股淨比?景氣循環股長榮 淨值230 , 股價193....XD 10/31 22:58
7F：推 hahie : 2.34倍是怎麼來的? 10/31 22:58
8F：→ AnneofGreen : 而且Q3財報出來 長榮淨值絕對超過240... 10/31 22:59
9F：推 sl9800998 : 現在是看本夢比 造夢造起來 10/31 23:00
10F：推 askey : 美光是AI股 10/31 23:05
11F：推 thetide0512 : 存儲會繼續噴發 但最後只會留下有穿褲子的 10/31 23:14
12F：推 tamama000 : 所以達人戰績有贏過這個趴數嗎 10/31 23:21
13F：→ zixiang : 如果不是做出新東西，本來就是循環股 10/31 23:22
14F：→ zixiang : 國巨現在跟華新科的差別就是這樣 10/31 23:22
15F：推 j32072 : 好人出來發生 但套蛙不喜歡 10/31 23:27
16F：→ appledick : 我也覺得記憶體跟被動元件炒完了，資金流回原本AI 10/31 23:30
17F：→ appledick : 相關族群，PCB，散熱，CPO 10/31 23:30
18F：推 keltt : 99的時候出來喊139就是高點，我就信你真的是達人 11/01 00:07
19F：→ keltt : 不然我覺得你只是Tim哥那種「達人」 11/01 00:08
20F：推 dontpushme : 99 4U 11/01 00:22
21F：推 a210510 : 台廠就是景氣循環股吧 又沒有研發 11/01 00:26
22F：→ rooo2012 : 美光的HBM4技術突破了嗎 11/01 00:46
23F：推 Kydland : 財報狗podcast這三年講過好幾次怎麼看記憶體產業 11/01 00:50
24F：→ Kydland : 我記得股癌好像最近哪一集也有講過 11/01 00:51
25F：推 j32072 : 高手都說高點已到隕石降臨 剩套蛙執迷不悟而已 11/01 00:54
26F：→ kenslc199 : 呆股垃圾記憶體就是循環高點給他空下去cc 11/01 01:01
27F：推 DreamW : 記憶體漲價不就是AI造成嗎？是在講哈囉 11/01 01:01
28F：推 nfsong : 我猜是CXL switch 11/01 01:10
30F：推 nfsong : AI說CXL 技術包含三個核心協定：CXL.io、CXL.cache 11/01 01:12
31F：→ nfsong : 和 CXL.mem 11/01 01:12
32F：→ nfsong : 不知道缺哪一種 11/01 01:13
33F：→ nfsong : 感覺就是用CXL 加爆DIMM memory 11/01 01:14
34F：→ nfsong : 應該是對應 資料庫被AI agent query到爆了 11/01 01:15
35F：→ nfsong : agent的數量 指數上升 上百萬上千萬的agent 11/01 01:16
36F：→ nfsong : 同時query server , 連頂規的一分鐘20E次查詢 11/01 01:17
37F：→ nfsong : 未來可能也不夠 , 資料庫正在面臨AI 時代的改變 11/01 01:17
38F：→ NEX4036 : 40買賺了兩根就走人 哭啊 11/01 01:20
39F：推 nfsong : 把資料都放在CXL memory,搬進去顯卡算 11/01 01:24
40F：→ nfsong : 如果是這樣，要缺一陣子了 11/01 01:25
41F：推 nfsong : CXL memory DDR4,DDR5 都可以 ,因為缺貨所以全掃 11/01 01:39
42F：推 loopdiuretic: 嘎尾老蘇越酸越高囉 11/01 01:47
43F：→ xxx80257 : 新主流新主流 您倒是說說新主流在哪呀 目前這就是主 11/01 01:59
44F：→ xxx80257 : 流 11/01 01:59
45F：推 qtzbbztq : 下來是一定會下來 但不是現在 11/01 02:24
46F：推 waterydan : 華邦100也不為過吧 11/01 02:43
47F：推 qw2974 : 要說循環也沒錯，但循環到啥時沒人知道，等到ai應用 11/01 04:51
48F：→ qw2974 : 已經能商業化，研究量才會開始減緩 11/01 04:51
49F：推 CKRO : 記憶體和黃金一樣值錢 11/01 07:17
50F：推 knowing : 為什麼要2.34？ 11/01 08:23
51F：推 jimzero514 : 收到 明天開盤賣房歐印 11/01 08:24
52F：→ knowing : /不過真的景氣循環 想當初跌下去我就賣了 11/01 08:25
53F：推 DreamW : 南亞科報價漲了好幾倍 11/01 10:33
54F：→ Chibai5566 : 2.34倍 他說的算喔 11/01 11:49
55F：推 gp500adsl : 都還在賠錢 哪來循環 11/01 12:08
56F：推 DreamW : 下週必漲破139 打臉分析師 11/01 14:30
57F：推 tkastrology : 先m起來 先等年底 11/01 15:31
58F：噓 LLSBOY : 黃董股價還沒40 緊張什麼 11/01 16:46
59F：推 j32072 : 不用2.34難道用5.67嗎 套蛙執迷不悟 11/01 16:51
60F：推 jackgn : 等黃懂炒到比聯電高再說 11/01 17:21
61F：推 acolam : 當初我沒航運，也是祝福大家賺爆。這種心態不太好 11/01 20:08
62F：推 good10740 : 慧榮苟嘉章：三大廠DRAM、NAND全被掃光 11/01 21:01