作者TT991 (星星与野狗)
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标题[新闻] 记忆体股净比达历史高标 达人：应视为景
时间Fri Oct 31 22:48:05 2025
原文标题：记忆体股净比达历史高标 达人：应视为景气循环非成长股
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发布时间：2025年10月31日 周五 下午6:31
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：
记忆体股本周再度飙高，外资纷纷上调目标价，南亚科目标价从110元调至130元，引发市
场热议。资深分析师 林友铭在《财经周末趴》节目中分析，南亚科股价139元的位置，就
如同当年阳明234.5元的翻版，投资人应以航运股景气循环角度看待，而非当成台积电般
的成长股。他强调，历史经验显示这类股票见顶时，股市不会崩盘，反而会开启主流轮动
，投资人应提前布局新主流股。
林友铭指出，外资本周调高记忆体股评等，将南亚科EPS从亏损预估上调至5到10元，相较
前年亏损2.4元、去年亏损1.64元，今年上半年亏损1.95元，确实大幅改善。但他表示，
若真能赚10元，为何目标价只设130元，关键在於外资仍以「股净比」而非「本益比」估
价，显示将其视为景气循环而非产业革命。
他以航运股为例，阳明2021年高点234.5元时，股净比达4.58倍，已超越历史高标。当时
市场认为航运股每年都能高配息、净值会持续提升，但最终仍跌至40元。南亚科目前净值
49.91元，若如外资预估赚10元，净值将达59.29元的历史高点，以2.34倍计算目标价正是
139元，「周四高点139元碰到就下来，绝非巧合」。
林友铭强调，除非AI时代打破投资循环，让记忆体真正成为成长股且净值持续大增，否则
139元就是高点。但他也表示，当年阳明见顶後股市并未崩盘，反而续涨六个月且是「不
一样的股票在涨」，代表主流正在轮动，投资人应趁此时预做准备，寻找下一波新主流。
最後林有铭也提醒，记忆体股本质仍属景气循环股，投资人应谨慎评估风险，切勿盲目追
高。
心得/评论：
记忆体报价持续上涨
美光股价也持续创高
但是一堆人却开始看空 说景气循环股已经到尽头了？？
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1F：推 mvpkgmax : 记忆体不知道嘎了多少空蛙 10/31 22:54
2F：推 clamperni : 涨的时候才不管你什麽比 10/31 22:54
3F：→ bear753951 : 应都视为波克比 10/31 22:56
4F：推 eastereaster: 美光是真正AI股，人家不是捡别人不做的 10/31 22:57
5F：→ Minihil : 作帐行情想这麽多 10/31 22:58
6F：推 AnneofGreen : 股净比?景气循环股长荣 净值230 , 股价193....XD 10/31 22:58
7F：推 hahie : 2.34倍是怎麽来的? 10/31 22:58
8F：→ AnneofGreen : 而且Q3财报出来 长荣净值绝对超过240... 10/31 22:59
9F：推 sl9800998 : 现在是看本梦比 造梦造起来 10/31 23:00
10F：推 askey : 美光是AI股 10/31 23:05
11F：推 thetide0512 : 存储会继续喷发 但最後只会留下有穿裤子的 10/31 23:14
12F：推 tamama000 : 所以达人战绩有赢过这个趴数吗 10/31 23:21
13F：→ zixiang : 如果不是做出新东西，本来就是循环股 10/31 23:22
14F：→ zixiang : 国巨现在跟华新科的差别就是这样 10/31 23:22
15F：推 j32072 : 好人出来发生 但套蛙不喜欢 10/31 23:27
16F：→ appledick : 我也觉得记忆体跟被动元件炒完了，资金流回原本AI 10/31 23:30
17F：→ appledick : 相关族群，PCB，散热，CPO 10/31 23:30
18F：推 keltt : 99的时候出来喊139就是高点，我就信你真的是达人 11/01 00:07
19F：→ keltt : 不然我觉得你只是Tim哥那种「达人」 11/01 00:08
20F：推 dontpushme : 99 4U 11/01 00:22
21F：推 a210510 : 台厂就是景气循环股吧 又没有研发 11/01 00:26
22F：→ rooo2012 : 美光的HBM4技术突破了吗 11/01 00:46
23F：推 Kydland : 财报狗podcast这三年讲过好几次怎麽看记忆体产业 11/01 00:50
24F：→ Kydland : 我记得股癌好像最近哪一集也有讲过 11/01 00:51
25F：推 j32072 : 高手都说高点已到陨石降临 剩套蛙执迷不悟而已 11/01 00:54
26F：→ kenslc199 : 呆股垃圾记忆体就是循环高点给他空下去cc 11/01 01:01
27F：推 DreamW : 记忆体涨价不就是AI造成吗？是在讲哈罗 11/01 01:01
28F：推 nfsong : 我猜是CXL switch 11/01 01:10
30F：推 nfsong : AI说CXL 技术包含三个核心协定：CXL.io、CXL.cache 11/01 01:12
31F：→ nfsong : 和 CXL.mem 11/01 01:12
32F：→ nfsong : 不知道缺哪一种 11/01 01:13
33F：→ nfsong : 感觉就是用CXL 加爆DIMM memory 11/01 01:14
34F：→ nfsong : 应该是对应 资料库被AI agent query到爆了 11/01 01:15
35F：→ nfsong : agent的数量 指数上升 上百万上千万的agent 11/01 01:16
36F：→ nfsong : 同时query server , 连顶规的一分钟20E次查询 11/01 01:17
37F：→ nfsong : 未来可能也不够 , 资料库正在面临AI 时代的改变 11/01 01:17
38F：→ NEX4036 : 40买赚了两根就走人 哭啊 11/01 01:20
39F：推 nfsong : 把资料都放在CXL memory,搬进去显卡算 11/01 01:24
40F：→ nfsong : 如果是这样，要缺一阵子了 11/01 01:25
41F：推 nfsong : CXL memory DDR4,DDR5 都可以 ,因为缺货所以全扫 11/01 01:39
42F：推 loopdiuretic: 嘎尾老苏越酸越高罗 11/01 01:47
43F：→ xxx80257 : 新主流新主流 您倒是说说新主流在哪呀 目前这就是主 11/01 01:59
44F：→ xxx80257 : 流 11/01 01:59
45F：推 qtzbbztq : 下来是一定会下来 但不是现在 11/01 02:24
46F：推 waterydan : 华邦100也不为过吧 11/01 02:43
47F：推 qw2974 : 要说循环也没错，但循环到啥时没人知道，等到ai应用 11/01 04:51
48F：→ qw2974 : 已经能商业化，研究量才会开始减缓 11/01 04:51
49F：推 CKRO : 记忆体和黄金一样值钱 11/01 07:17
50F：推 knowing : 为什麽要2.34？ 11/01 08:23
51F：推 jimzero514 : 收到 明天开盘卖房欧印 11/01 08:24
52F：→ knowing : /不过真的景气循环 想当初跌下去我就卖了 11/01 08:25
53F：推 DreamW : 南亚科报价涨了好几倍 11/01 10:33
54F：→ Chibai5566 : 2.34倍 他说的算喔 11/01 11:49
55F：推 gp500adsl : 都还在赔钱 哪来循环 11/01 12:08
56F：推 DreamW : 下周必涨破139 打脸分析师 11/01 14:30
57F：推 tkastrology : 先m起来 先等年底 11/01 15:31
58F：嘘 LLSBOY : 黄董股价还没40 紧张什麽 11/01 16:46
59F：推 j32072 : 不用2.34难道用5.67吗 套蛙执迷不悟 11/01 16:51
60F：推 jackgn : 等黄懂炒到比联电高再说 11/01 17:21
61F：推 acolam : 当初我没航运，也是祝福大家赚爆。这种心态不太好 11/01 20:08
62F：推 good10740 : 慧荣苟嘉章：三大厂DRAM、NAND全被扫光 11/01 21:01