作者Su22 (裝配匠)
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標題[新聞] 比亞迪公布第3季財報 獲利意外衰退32%
時間Thu Oct 30 23:51:26 2025
原文標題:比亞迪公布第3季財報 獲利意外衰退32%
※請勿刪減原文標題
原文連結:
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發布時間:2025-10-30 20:33
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記者署名:林茂仁
※原文無記載者得留空
原文內容:
比亞迪30日晚間公布第3季財報,營收及獲利意外衰退,營收人民幣1,950億元,年降
3.05%,為
近期首次單季度營收衰退;
歸母淨利潤人民幣78.2億元,較去年同期暴跌32.6%
,主因研發費用大增及產能投資擴張太大。
累計比亞迪前三季營收人民幣5,663億元,年增12.75%;歸母淨利潤人民幣233億元,年降
7.55%,扣非淨利潤人民幣205億元,年降11.65%;經營性現金流人民幣408億元,年降
27.42%
華爾街見聞報導,比亞迪第三季營收
年降3.05%,這是公司
近年來罕見的單季度收入衰退
,更令投資者擔憂的是,歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣78.2億元,
暴跌32.6%,
跌
幅遠超營收降幅。扣非淨利潤人民幣68.9億元,年降36.65%,顯示公司主營業務的盈利能
力承壓更為明顯。
更值得關注的是現
金流狀況。經營活動產生的現金流量淨額人民幣408億元,同比大幅下
降27.42%,現金流的惡化速度甚至快於利潤下滑,這通常意味著應收帳款增加、存貨積壓
或回款困難等問題。
比亞迪財務資料顯示,公司面臨的成本壓力日增。前三季營業成本人民幣4,651億元,年
增14.7%,增速超過營收增速近2個百分點,導致毛利率17.86%,較去年同期下降約1個百
分點。
費用端的壓力同樣顯著。比亞迪研發費用人民幣437億元,年增31.3%,占營收比例高達
7.72%。銷售費用人民幣185億元,年增11.21%;管理費用人民幣153億元,年增23.04%。
三項費用合計達775億元,年增22.37%,超出營收增速。
比亞迪總資產人民幣9,019億元,較年初增長15.14%。其中,存貨1,530億元,較年初激增
31.8%,存貨增速遠超營收增速。在建工程488億元,較年初暴漲144.5%,開發支出31.5億
元,較年初激增519.6%,顯示公司正在大舉擴張產能和加碼研發。
心得/評論:
意外嗎!?
中國的比亞迪,第三季淨利暴跌
營收也走到拐點,開始反轉下跌
據說銷量是2020年以來首見轉負
現金流也惡化
看起來狀況不太妙阿
現在回想起來,老巴之前出清BYD,可能已有預見此一情況了
※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣)
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※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 10/30/2025 23:52:45
1F:→ Altair : 迪鏈撐不住了嗎 XD 10/30 23:52
※ 編輯: Su22 (58.114.10.189 臺灣), 10/30/2025 23:53:46
2F:→ Karida : 能搞出0公里二手車的公司,私底下財務造假的情況有 10/30 23:53
3F:→ Karida : 多嚴重。 10/30 23:53
4F:推 airizumo : 樓下說大紀元不可信......疑? 10/30 23:54
5F:推 chrisgreen : 不意外的意外 10/30 23:54
6F:推 abc12812 : 老巴套成智障 10/30 23:55
7F:推 npc776 : 通縮消費降級不應該這麼快的 10/30 23:57
8F:推 j32072 : 意外?記者真可憐 10/30 23:58
9F:推 lcy317 : 現在是資訊時代 大家都預期未來要縮衣節食 10/30 23:59
10F:噓 lawyer94 : gogoro2.0 10/31 00:00
11F:推 aaa80563 : 不EY 10/31 00:01
12F:推 okderla : 此篇出自udn 中吹莫噓到自己人 10/31 00:02
13F:→ okderla : 中國車市怎開始複制房市的崩壞模式了 10/31 00:03
14F:推 F93935 : 中國真棒賣越多虧越多 10/31 00:06
15F:推 okderla : 營運現金流大減,存貨上升,淨利下降,更慘的是還在 10/31 00:07
16F:→ okderla : 擴張產能... 10/31 00:07
17F:→ dslite : 補貼呢? 10/31 00:08
18F:推 s81048112 : 繼續壓榨零件商! 10/31 00:11
19F:推 c1951 : 賺的錢用來加大投資研發和擴充產能 內文寫得很清楚 10/31 00:13
20F:→ Karida : 賣不出去還一直擴廠?車子又不是消耗品,誰每年換車 10/31 00:14
21F:→ zer0319 : 零公里二手車註銷再外銷,現在還能這樣玩嗎 10/31 00:16
22F:推 akway : 中國式競爭法 先卷死自己 10/31 00:16
23F:推 AndyMAX : 誰敢說比亞迪不是消耗品 10/31 00:17
24F:推 vm4m06 : 恆大模式 10/31 00:17
25F:推 c1951 : 海外銷售都大幅成長 歐洲 中南美 東南亞甚至日本 10/31 00:19
26F:→ c1951 : 估計2025年約80萬-100萬輛 海外銷量約佔20%喔~ 10/31 00:20
27F:→ Norme : 紀元哥,aka 股版章家敦 10/31 00:21
28F:推 akway : 文中就寫了 存貨大增 這對現金流壓力很大 之前房地 10/31 00:22
29F:→ akway : 產怎麼破產的? 10/31 00:22
30F:→ Mytsb2421 : 紀元哥回來了 10/31 00:22
31F:推 fujimoto : 不意外 10/31 00:22
32F:推 c1951 : 說賣不出去只是比亞迪黑的自己想像 嘻嘻 10/31 00:23
33F:→ fujimoto : 巴菲特9月底就出清了 10/31 00:24
34F:→ c1951 : 把加大研發的費用和擴充產能的費用加回去 很賺錢滴~ 10/31 00:25
35F:推 liliumeow : 代表byd從2020年來一直狂打看衰者的臉 直到現在? 10/31 00:25
36F:推 HiuAnOP : 不可信!BYD遙遙領先各車商! 10/31 00:26
37F:推 ksjr : 存貨+30%所以淨利-30%好像可以? 10/31 00:26
38F:推 okderla : 存貨比年初上升31.8%,說海外賣得好,所以是國內崩 10/31 00:26
39F:→ okderla : 了(? 10/31 00:26
40F:推 allenJr : 管銷費用大於營收成長比率…就捲著賣呀,撐下去搞 10/31 00:27
41F:→ allenJr : 死其他人他就贏了 10/31 00:27
42F:推 takuma : 阿亮這不可能 10/31 00:27
43F:推 dinotea : 巴菲特表示 10/31 00:28
45F:推 bcismylove : 這可是老巴看好的車車呢 10/31 00:31
46F:→ c1951 : 生 巴西總統的演說 非常精彩 非常經典 難怪3次當選 10/31 00:32
47F:推 c1951 : 我仔細看巴西總統的演說 說服力感染力 可堪比川普 10/31 00:35
48F:噓 Carloslin : 上面一堆菜雞,老巴早清倉了賺了幾十倍 10/31 00:37
49F:推 fujimoto : 那麼有未來為什麼不繼續持有呢 10/31 00:41
50F:推 oxygen537 : 中又贏 10/31 00:43
51F:→ mtmmy : BYD我記得是蒙格主導的投資吧 10/31 00:46
52F:推 lusifa2007 : 不意外呀 對岸政府要求60天內要給供應商貨款 直接 10/31 00:47
53F:→ lusifa2007 : 殺到比亞迪 10/31 00:47
54F:推 cphe : 巴菲特神準 10/31 00:47
55F:→ cphe : 奇怪上面一堆老巴的新聞都不知道也在噴XD 10/31 00:49
56F:推 wamng : Su22不是專門大雞元嗎 10/31 00:49
57F:推 icelaw : 打價格戰很傷啊,特斯拉也因為價格戰很傷 10/31 00:53
58F:→ visadanny : 看來高點真的到了 連新聞都不看的2468都在炒股 還 10/31 00:54
59F:→ visadanny : 在巴菲特…… 10/31 00:54
60F:推 loopdiuretic: 阿不就好意外 10/31 00:55
61F:推 partsex : 沒有ai技術的汽車廠 爛死 10/31 00:57
62F:推 vm4m06 : 半年前魏建軍就警告汽車業的恆大已經出現,只是仍 10/31 00:58
63F:→ vm4m06 : 未爆破 10/31 00:58
64F:推 ikachann : 意外? 不意外吧 10/31 00:59
65F:→ OxFFFFFFFF : 中吹繼續喔 10/31 01:00
66F:推 npc776 : 你再怎麼帶風他財報也不會多加一塊錢啊 省點力氣 10/31 01:02
67F:推 nakayamayyt : 內卷卷到大家都賠錢 看誰能撐到最後了吧 10/31 01:02
68F:推 kinki999 : 放心,倒的是供應商。 10/31 01:03
69F:→ aloness : 完全不意外耶 10/31 01:05
70F:噓 snowsdream : 繼續買0研發費的貼牌車 10/31 01:07
71F:噓 Kururu8079 : 意外在哪???不是早就知道會衰退了嗎? 10/31 01:11
72F:推 avmm9898 : 假的 不可以唱衰 中國航向宇宙 10/31 01:15
73F:推 eriker : 又是一個垃圾媒體整天唱衰我們支… 喔 聯合 那沒事 10/31 01:17
74F:→ bth060104 : 又在仇中 抓到了綠媒聯合 10/31 01:19
75F:推 a28200266 : 他今年的利潤率都大幅下降阿 不是只有這一季 10/31 01:20
76F:→ a28200266 : 就是靠降價維持營收 當然是掉利潤 10/31 01:21
77F:→ a28200266 : 不知道意外在那 他上一季利潤也是這樣子啊 10/31 01:21
78F:→ strlen : 大G元不可..咦 怎摸是...... 10/31 01:22
79F:推 slimak : 卷到一個極致 10/31 01:23
80F:→ strlen : 反正齁 這些破爛車廠 趁現在能撈趕快撈吧 10/31 01:24
81F:→ strlen : FSD這兩年一上路 全都要一起下去吃屎 10/31 01:24
82F:→ strlen : 自駕才是車商的未來 賣車永遠就毛三到四破爛傳產 10/31 01:25
83F:推 cityhunter04: 不是遙遙領先?賺的錢哪裡去了! 10/31 01:31
84F:推 neowfish : 我不信 中國車就算一台只賣五萬人民幣也是會大賺!! 10/31 01:36
85F:→ WenliYang : 意外嗎? 10/31 01:38
86F:推 raymond501 : 卷死自己 10/31 01:43
87F:推 sss870192 : 呼叫中吹 呼叫中吹 10/31 01:46
88F:推 jarvischung1: 一堆還在扯老巴,上一季度13F報告早就出清了,這家 10/31 01:47
89F:→ jarvischung1: 現金流跟負債真的很有問題 10/31 01:47
90F:推 phoenixtwo : 巴菲特 跑得快 10/31 01:59
91F:推 gayx2 : 中吹呢?不好好護航吹一下在幹嘛? 10/31 02:04
92F:→ camp0102 : 可以all in囉韭菜們 財富自由機會來了 10/31 02:07
93F:推 zaza1128 : 回6樓,巴菲特已經出脫全部比亞迪了 10/31 02:09
94F:推 ggirls : 研發增加?嘻 10/31 02:14
95F:推 fantasyscure: 卷死別人後再自婊 10/31 02:29
96F:→ diabolica : 不可能 絕對不可能 10/31 02:51
97F:推 TaiwanHero : BYD可以跟殯葬業者合作 一條龍服務 10/31 02:56
98F:推 ariadne : 中國式出口是運出中國領出口退稅跟有沒有實際賣給 10/31 03:35
99F:→ ariadne : 消費者一毛錢關係都沒有,只是庫存從車廠報表改列 10/31 03:35
100F:→ ariadne : 出口商報表,至於車廠跟所謂國外代理商有沒有關係 10/31 03:35
101F:→ ariadne : 不要多問,黨會不開心。就耍財報技巧騙韭菜而已 10/31 03:35
102F:推 a71y242 : 中國成功的產業就是悲劇 10/31 03:36
103F:→ a71y242 : 只能買管制清單股票 10/31 03:37
104F:推 xra686 : 不知道研發了什麼 XD 自撞 自燃嘛 10/31 03:39
105F:推 CRonaldo07 : 可以來台灣捲死和泰.裕隆嗎? 10/31 03:57
106F:→ ReiXI : 溼啦粉花3倍的錢 也不少自撞、自燃喔 10/31 04:39
107F:→ sheep2009 : 有意外嗎 全新二手車去年吃了多少補助 10/31 04:44
108F:推 obelisk : 計劃經濟101招就是生產過剩,也沒啥技術,利潤低得 10/31 04:54
109F:→ obelisk : 可憐。你想傾銷到其他國家,被人家關稅抵制,當場 10/31 04:54
110F:→ obelisk : 只能虧錢了還能怎樣? 10/31 04:54
111F:→ laechan : 意外? 10/31 04:56
112F:噓 focoket12 : 早說過了 垃圾車泡泡遲早要爆 別在拿什麼巴西總統 10/31 05:18
113F:→ focoket12 : 背書啦 都起訴你們奴隸 10/31 05:18
114F:推 c1951 : 廠商用接近成本價的佛心價格賣給消費者 被這些人嫌 10/31 05:21
115F:→ c1951 : 棄嘲笑到不行 然後這些人就喜歡追捧把價格拉抬到跟 10/31 05:25
116F:→ c1951 : 摃盤仔沒兩樣的暴利廠商 這些人不是盤子 不然是啥? 10/31 05:27
117F:→ c1951 : 這些人之前還不是吹捧義美很佛心的公司呢呢~~ 嘻嘻 10/31 05:31
118F:推 c1951 : 反正這些人 吹哪家公司 未來這家公司不是出包就是會 10/31 05:40
119F:→ c1951 : 倒大楣 踩哪家公司 那家公司反而是大展鴻圖 科科科 10/31 05:43
120F:推 whitecow : 這數據是美化過的 10/31 06:03
121F:推 touchbird : 股神:我早就賣了吧 10/31 06:15
122F:推 DreamW : 黨營事業 不用擔心 10/31 06:30
123F:推 hanslins : 才跌32%很少了,中國開始處理迪鏈 10/31 06:33
124F:→ hanslins : 廠商佛心價不是正常的資本主義,這種東西跟拼多多 10/31 06:34
125F:→ hanslins : 一樣到最後內捲到死沒人有好處 10/31 06:34
126F:→ hanslins : 良好資本市場是環節上每個人都賺到錢,然後再合理 10/31 06:36
127F:→ hanslins : 買廠商的產品 10/31 06:36
128F:推 scum5566 : 懂了,繼續向中國政府要更多補助 10/31 06:42
129F:推 good5755 : 推文有人提到重點了,比亞迪直接就是靠壓榨供應商 10/31 06:54
130F:→ good5755 : 貨款,財報數據才好看,現在被中共點名惡意競爭, 10/31 06:54
131F:→ good5755 : 錢都吐出去給供應商,又不能亂搞0公里二手車拿補貼 10/31 06:54
132F:→ good5755 : ,自然庫存後大增,被打回原形 10/31 06:54
133F:推 pantani : 等等來看看推文有多少沒看新聞的噴老巴 10/31 06:55
134F:推 icome : 老巴高割離席 再次封神 10/31 07:01
135F:推 callmelanpa : 比亞迪老闆就很愛泉 10/31 07:11
136F:推 cityport : 貨款本來超過一年,被壓到60天,爆炸只是哪天的事 10/31 07:13
137F:→ z7956234 : 看到中吹ID很急,我就知道肯定有事情被說中了 0v0 10/31 07:15
138F:推 chehsien : 說好的卷死特斯拉呢? 10/31 07:18
139F:推 abc21086999 : 胡連888888888 10/31 07:50
140F:推 jickey : 靠壓榨供應商做起來的 現在校正回歸而已 10/31 07:52
141F:推 zoo8888 : 樓下意外嗎 10/31 08:00
142F:推 godog : 不意外阿 獲利還是屌打特斯拉 10/31 08:03
143F:→ alanjiang : 覺得意外的可能不適合做股票 10/31 08:03
144F:→ iamaq18c : 卷死自己了 10/31 08:17
145F:推 B7405 : 這家不就看負債和利息 10/31 08:20
147F:→ c1951 : 是想搶搶奪瓜分特斯拉的市場份額 這策略確實有成功 10/31 08:23
148F:噓 gusony : 還能少32%?! 10/31 08:24
149F:推 j3024133 : 存貨激增原因很簡單啊XD經銷商老早就倒了死成一片 10/31 08:25
150F:→ j3024133 : 了,根本吃不下那些生產過剩的車子,之前幾季都會 10/31 08:25
151F:→ j3024133 : 硬要經銷商吃下這些存貨去撐銷售數字,事實上根本 10/31 08:25
152F:→ j3024133 : 沒賣那麼多車出去,現在這招也玩不下去了 10/31 08:25
153F:推 heveninferno: 捲到死,然後靠補助 10/31 08:26
154F:推 ljh109 : 之前就有中國人指出比亞迪財務遲早會出事,汽車版 10/31 08:27
155F:→ ljh109 : 恆大早晚會發生 10/31 08:27
156F:→ c1951 : 不過比亞迪在全球汽車的品牌 還很難跟傳統老車廠比 10/31 08:28
157F:→ c1951 : 這部分還需要數年 甚至是數10年以上時間 也急不得~ 10/31 08:29
158F:推 scum5566 : BYD連車主都壓榨好嗎? 10/31 08:31
159F:→ littlejackbr: 意外嗎? 10/31 08:31
160F:推 c1951 : 你要那些向來高傲的歐洲白種人 能去認同以前歧視的 10/31 08:33
161F:→ c1951 : 落後黃種人國家地區生產的車 也不是那麼簡單的事~ 10/31 08:34
162F:推 goldjade : 見光死了啦 10/31 08:34
163F:推 ben121196 : 下去囉 10/31 08:36
164F:推 greentiger : 就下一個恆大啊! 10/31 08:38
165F:→ zxcvvcxz : 這有什麼好意外的 10/31 08:42
166F:→ kr119396 : 沒事啦 立委會想辦法幫忙進口台灣解套 10/31 08:42
167F:推 verdandy : 中吹其實不該吹比亞迪,迪鍊對於中國廠商傷害太大 10/31 08:47
168F:→ verdandy : 標準死道友不死貧道的做法 10/31 08:47
169F:推 linfon00 : 中或贏 10/31 08:50
170F:推 yangtsur : 沒差,祖國會補助 10/31 08:51
171F:→ linfon00 : 不吹比亞迪你要他吹什麼..小鵬 蔚來? 10/31 08:51
172F:推 NEWinx : 中國真棒,慣老闆少賺,人民有便宜車買還不羨慕 10/31 08:52
173F:推 Gasolsister : 巴菲特: 10/31 08:53
174F:推 Derry20732 : 意外嗎!? 10/31 09:00
175F:推 c1951 : 不吹比亞迪 可以改吹吉利 奇瑞 小米 中國汽車品牌實 10/31 09:00
176F:推 adearlover : 吃掉太多國企車廠份額 要不是有新質生產力這神主牌 10/31 09:01
177F:→ adearlover : 早就被處理了 玩的都是跟金流遊戲 10/31 09:01
178F:→ c1951 : 在太多 過於飽和啦 也該倒個幾家汽車品牌啦 嘻嘻 10/31 09:01
179F:→ npc776 : 恩 支人畢竟善吹 除了吹牛皮之外沒別的招了 10/31 09:02
180F:推 c1951 : 吉利有一顆燃油效率世界第1的引擎 熱效率高達47.26% 10/31 09:08
181F:→ c1951 : 吉利銀河A7在2025年7月一場挑戰賽中 以百公里2.47L 10/31 09:10
182F:→ c1951 : 的油耗擊敗了豐田普銳斯 刷新了世界紀錄 10/31 09:11
183F:→ c1951 : 這是實實在在的比賽紀錄 也是既定事實 不是靠吹 10/31 09:14
184F:→ crazydj : 美國裁員上看100萬人比較嚴重 10/31 09:44
185F:推 chrischiu : 中國車就是讓窮人也買得汽車,否則就要買豐田二手 10/31 09:48
186F:→ chrischiu : 比亞迪也有自駕,下個戰場就是這個 10/31 09:49
187F:→ strlen : 我預告 FSD會讓BYD和一眾中國垃圾車商全都倒閉 10/31 09:52
188F:→ strlen : 沒自動駕駛 一台車10萬我也不想買 10/31 09:53
189F:推 c1951 : 我預告 樓上的預告會只對一半 嘻嘻 10/31 09:55
190F:→ yunf : 別傻他的量體依然巨大 10/31 09:55
191F:→ strlen : 一開始五年 這些垃圾車市場會退到低端去 賣給印度孟 10/31 10:00
192F:→ strlen : 加拉那些呼呼黑黑國 最後連呼呼黑黑都換自動駕駛 就 10/31 10:01
193F:→ strlen : 掰 保證 一定 mark my word 10/31 10:01
194F:→ strlen : 不只中國 其它日本車德國車 通通手牽手下去 10/31 10:02
195F:推 GooglePixel : 擴產能跟挹注研發是好事 報得像要毀滅一樣... 10/31 10:02
196F:推 iakaahah : 在股版發言 連巴菲特早就清空比亞迪持股的消息都不 10/31 10:04
197F:→ iakaahah : 知道 到底有多蠢? 10/31 10:04
198F:推 myth0422 : 一季衰退一堆人就高潮了 呵呵 10/31 10:12
199F:噓 Warnerting : 保時捷99% 10/31 10:12
200F:推 lizardc1 : 這牌聽說比台本還容易鏽 10/31 10:19
201F:→ stkoso : 中吹堅定不移支持 BYD就是行! 趕快再加碼歐印 10/31 10:20
202F:推 sulaman : 意外啥 越賣越便宜是能賺啥 10/31 10:42
204F:→ c1951 : 創歷史新高 但獲利14億美元 利潤率不到5% 衰退37% 10/31 10:45
205F:→ c1951 : 比起比亞迪獲利衰退32% 還要更嚴重 不過都跟比亞迪 10/31 10:47
206F:→ c1951 : 一樣 都是在研發項目支出大幅增加所造成有關 10/31 10:49
207F:→ lluunnaa : 進口到台灣可能會飆升(?) 10/31 11:13
208F:推 pupupigman : BYD不就拚價格 淨利一定上不來啊 內捲國家 10/31 11:26
209F:→ jackie0414 : 意外個屁 10/31 11:30
210F:推 Inzaghi0227 : 研發擴產花掉的,專買盤子車的台灣在酸人家,科科 10/31 11:37
211F:推 obtundent : 中國人連自來水接糞管都喝不死怎麼會輸? 10/31 11:39
212F:推 bunjie : 自己帶頭捲 結果連自己也捲爛了 10/31 11:49
213F:推 motan : 還有獲利表示可以持久戰 10/31 12:15
214F:推 s24066774 : 0公里二手車都出現了很意外嗎? 中吹買了沒啦 10/31 12:32
215F:推 deepelves : 巴菲特果然是老江湖,成長到極限了就先賣光光 10/31 12:38
216F:→ banbee100 : 研發擴產卻不追求利潤,這不就是卷嗎...,歐日車爽 10/31 12:39
217F:→ banbee100 : 賺幾十年才開始吃土,比亞迪才幾年就要練習吃土啦? 10/31 12:40
218F:推 ckm525 : 屌打保時捷 10/31 12:44
219F:→ sid3 : 都拿去研發了 10/31 12:54
220F:推 Kyere88 : 存貨暴增又瘋狂擴張… 10/31 13:02
221F:推 fastfu : 哪有什麼意外 不是一直在內捲 10/31 13:30
222F:推 youplease : 意外個屁 阿不就好意外 10/31 13:31
223F:噓 tzjjkonuj : 遲早要反應財報,壓低價就只壓低毛利,能撐多久 10/31 13:58
224F:→ eemail : 比亞捲 10/31 16:41
225F:推 Fengyun : 沒有意外的話,就要出意外了! 10/31 19:01
226F:推 angellll : 看這營收利潤比剩下4% 窮忙而已 11/01 08:58
227F:推 israelii : 老巴兩個月前跑了。大家不知道嗎 11/02 22:53
228F:噓 dodoro1 : 比亞迪財務資料顯示,公司面臨的成本壓力日增。前三 01/18 20:34