原文標題：黃金暴跌後 接下來金價會怎麼走？ 原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/6201623 發布時間：2025-10-23 11:30 記者署名：鉅亨網編譯羅昀玫 原文內容： 《Marketwatch》報導，黃金在週二大跌後，週三再度走弱，引發市場關注這波修正是否 意味金價見頂，或只是漲勢過後的短暫調整。歷史紀錄顯示，黃金在類似暴跌後往往會出 現小幅反彈。 12 月交割的黃金期貨週三收在每盎司 4,065.40 美元，下跌 1.1%，延續前一日 12 年來 最大單日跌幅 5.7%。截至週二收盤，該合約今年仍累漲 56%，週一盤中高點一度觸及 4,398 美元，顯示在經濟不確定性、通膨憂慮與美中貿易緊張之下的避險需求。 Bannockburn Capital Markets 首席策略師 Marc Chandler 指出，主要是「黃金投機者 」，那些因「害怕錯過行情」而追高的投資人，他們承受不住虧損，只能賣出黃金離場， 而基金經理人則急於獲利了結。 StoneX 分析師 Fawad Razaqzada 則認為，這次回檔或許只是「遲來的修正」，金價是否 見頂仍有待時間驗證。 根據道瓊市場數據統計，自 2006 年以來，黃金若單日下跌逾 5%，一個月後平均反彈約 1.8%。其中最大漲幅為 2006 年 6 月 13 日，當時金價先跌 7.3%，一個月後大漲 15.5% ；最大跌幅則出現在 2006 年 5 月 24 日，下挫 5.4% 後再跌 7.8%。 Money Metals Exchange 執行長 Stefan Gleason 表示，這類回調是健康現象，「金銀價 格不可能一路上升，牛市往往伴隨波動與不安。」 「貨幣貶值交易」論調受挑戰 近期金價回落，也讓市場重新檢視「貨幣貶值交易」(debasement trade) 策略，即預期 美元將走弱、轉而持有黃金避險的投資邏輯。 Gleason 認為，這一論點仍成立，「金價經過猛烈上漲後出現大幅回調，並不代表該策略 失效。」 然而 Chandler 認為，此假設正面臨挑戰。他指出，美元對多數貨幣仍被高估，「近幾天 金價急跌、美元轉強，顯示投資人開始懷疑貨幣貶值交易的可行性。若美元真被低估，這 種策略才更有說服力，但事實恰好相反。」 根據 OECD 的購買力平價數據，歐元與日圓相對美元被低估超過 50%，唯有瑞士法郎略為 高估約 18%。目前 ICE 美元指數 (DXY) 仍穩守在 99 附近，顯示美元仍具相對強勢。 渣打銀行 G10 外匯研究主管 Steven Englander 則表示，市場低估了美元反彈的機率。 他指出，聯準會降息空間比市場預期有限，加上美國可能正經歷生產力提升，這些因素都 支撐美元強勢。 Englander 補充，各國央行的外匯儲備管理者目前仍「相當謹慎」，不 太可能積極拋售美元。 心得/評論： 知道這幾天為什麼閃崩嗎？ 那時因為我買了啊哈哈哈！ 為什麼手握幾百幾千億的大戶，要死盯著我手裡的這幾萬塊不放...... 為什麼QQ --

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