※ 引述《afflic (afflic)》之銘言： : 今天早上看了一圈各大法人報告 : 看來共識是都有上調獲利但幅度不大 : 目前大概就是 : 2025：64 : 2026：75 : 2027：100 : 2027比較保守的可能估90多 : 以上EPS基本代表了 : 今年大概就1500-1600之間 : （2025EPS的25倍，或者你要說2026EPS的20倍也行。有些券商用明年EPS的22倍之類的看 : 到1 : 明年年中前市場樂觀的話有希望看到1800（75*24 or 72*25） : 如果台積電獲利穩定提升，那明年底到後年初就有希望看到2000+的台積電了（100*20） : 但……如果獲利成長沒那麼順利 或 市場沒那麼樂觀 : 獲利成長幅度大概只有20%左右，市場也只願意給20倍本益比的話 : 那明年在1500+就有得晃了（64*1.2*20） : 大概要到明年底後年初才能上1800了（64*1.2*1.2*20） : ※ 引述《afflic (afflic)》之銘言： : : 感覺這次法說好像還是沒有對明年做太多預測 : : 可能要等到下一季法說了 : : 就這次的指引來看 : : 營收微幅季減但毛利有望提升 : : 所以第四季獲利應該跟第三季差不多吧 : : 這樣今年全年EPS應該可以到64沒問題了 : : 25倍EPS就是1600 : : 所以我猜下次法說前台積電大概就1500-1600之間震盪了吧 我個人是250元買入台積電 還原權息後成本200元 長期投資到現在 也會推薦身邊的朋友買入 並且長期持有 本次財報與展望已經充分說明 這波AI需求對台積電的影響 最好的時間已經過去 2024（Q2) EPS年增率 36% 2024 （Q3) EPS年增率 54% 2024 （Q4) EPS年增率 57% 2025 （Q1) EPS年增率 60% 2025 （Q2) EPS年增率 61% 2025 （Q3) EPS年增率 39% 上一季創下新高61%後 本季快速下降到39% 根據台積電自己的展望 下季美元營收年增率是22% 用本季獲利比營收多10%計算 下季(Q4)EPS年增率 大概是30%上下 成長是持續放緩 除非又有另外一個AI需求爆發 短期就是成長速度持續降低 以下分享一些 我個人認為重要的資訊 第一點 台積電長期本益比都是維持20倍 第二點 晶圓代工產業是有淡旺季的 每年Q1和Q2是淡季 營收和毛利都會大幅下降 每年Q3和Q4是旺季 營收和毛利會大幅上升 短期內因為AI需求導致淡旺季不明顯 但長期來看未來都會恢復正常 第三點 台積電現在看到的訂單 到正式交貨前 都是有可能被取消的 例如：加密貨幣的挖礦需求 現在需求很高 不代表未來也可以複製 這個產業就是 終端需求消失 客戶隨時都會停止下單 第四點 三星是有能力搶單的 隨著技術進步 舊的技術也是算力 並不是每間公司都需要最新最快的設備 第五點 單一客戶下大單 例如：蘋果和輝達 毛利是最高的 如果未來分散客戶 毛利是會下降的 我的結論是 現在台積電股價確實過高 大概把明年年底的價格都漲完了 你現在買入要有 未來一年都不漲的心理準備 長期投資 就富有 台積電過去10年的 累積報酬上漲1225% 上漲12.25倍 未來我依然會長期持有 也推薦大家長期持有 但不代表現在很貴 我們還要假裝看不見 最後祝福大家都越來越富有 -- Sent from nPTT on my iPhone 13 --

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