※ 引述《afflic (afflic)》之铭言： : 今天早上看了一圈各大法人报告 : 看来共识是都有上调获利但幅度不大 : 目前大概就是 : 2025：64 : 2026：75 : 2027：100 : 2027比较保守的可能估90多 : 以上EPS基本代表了 : 今年大概就1500-1600之间 : （2025EPS的25倍，或者你要说2026EPS的20倍也行。有些券商用明年EPS的22倍之类的看 : 到1 : 明年年中前市场乐观的话有希望看到1800（75*24 or 72*25） : 如果台积电获利稳定提升，那明年底到後年初就有希望看到2000+的台积电了（100*20） : 但……如果获利成长没那麽顺利 或 市场没那麽乐观 : 获利成长幅度大概只有20%左右，市场也只愿意给20倍本益比的话 : 那明年在1500+就有得晃了（64*1.2*20） : 大概要到明年底後年初才能上1800了（64*1.2*1.2*20） : ※ 引述《afflic (afflic)》之铭言： : : 感觉这次法说好像还是没有对明年做太多预测 : : 可能要等到下一季法说了 : : 就这次的指引来看 : : 营收微幅季减但毛利有望提升 : : 所以第四季获利应该跟第三季差不多吧 : : 这样今年全年EPS应该可以到64没问题了 : : 25倍EPS就是1600 : : 所以我猜下次法说前台积电大概就1500-1600之间震荡了吧 我个人是250元买入台积电 还原权息後成本200元 长期投资到现在 也会推荐身边的朋友买入 并且长期持有 本次财报与展望已经充分说明 这波AI需求对台积电的影响 最好的时间已经过去 2024（Q2) EPS年增率 36% 2024 （Q3) EPS年增率 54% 2024 （Q4) EPS年增率 57% 2025 （Q1) EPS年增率 60% 2025 （Q2) EPS年增率 61% 2025 （Q3) EPS年增率 39% 上一季创下新高61%後 本季快速下降到39% 根据台积电自己的展望 下季美元营收年增率是22% 用本季获利比营收多10%计算 下季(Q4)EPS年增率 大概是30%上下 成长是持续放缓 除非又有另外一个AI需求爆发 短期就是成长速度持续降低 以下分享一些 我个人认为重要的资讯 第一点 台积电长期本益比都是维持20倍 第二点 晶圆代工产业是有淡旺季的 每年Q1和Q2是淡季 营收和毛利都会大幅下降 每年Q3和Q4是旺季 营收和毛利会大幅上升 短期内因为AI需求导致淡旺季不明显 但长期来看未来都会恢复正常 第三点 台积电现在看到的订单 到正式交货前 都是有可能被取消的 例如：加密货币的挖矿需求 现在需求很高 不代表未来也可以复制 这个产业就是 终端需求消失 客户随时都会停止下单 第四点 三星是有能力抢单的 随着技术进步 旧的技术也是算力 并不是每间公司都需要最新最快的设备 第五点 单一客户下大单 例如：苹果和辉达 毛利是最高的 如果未来分散客户 毛利是会下降的 我的结论是 现在台积电股价确实过高 大概把明年年底的价格都涨完了 你现在买入要有 未来一年都不涨的心理准备 长期投资 就富有 台积电过去10年的 累积报酬上涨1225% 上涨12.25倍 未来我依然会长期持有 也推荐大家长期持有 但不代表现在很贵 我们还要假装看不见 最後祝福大家都越来越富有 -- Sent from nPTT on my iPhone 13 --

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