作者abrahamx1 (阿巴拉雷)
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標題[情報] 台積電 2025Q3 法說會
時間Thu Oct 16 16:08:30 2025
※ 引述《rz2x (弗朗西爾我婆)》之銘言：
: 台積電 2025Q3 法說會
: https://www.youtube.com/watch?v=hgL2L7YkS6U
: 非凡
: 沒字幕 人最多
: https://www.youtube.com/watch?v=WuLvB2N_a-4
: 三立
: AI字幕
: 這裡的字幕比較好看
: https://www.youtube.com/watch?v=588GCwiGF48
: 台視
: https://www.youtube.com/watch?v=ecuUm3CIbAc
: 玩股網
: AI字幕
: https://www.youtube.com/watch?v=337qhpur4GM
: 中時
: AI字幕
: 練英聽時間到了
: 台積電2025Q3 EPS 17.44
: QoQ + 13.6%
: YoY + 39.1%
: ---------------------------------
: 2025資本支出為400億美 ~ 420億美
: 之前預估是380億美 ~ 420億美
: ---------------------------------
: Q3先進製程營收占比74%
: Q4營收預計33.2億美 ~ 33.4億美
: 毛利率預計在59% ~ 61%
: 營業利潤率在49% ~ 51%
: ---------------------------------
: 海外廠是爛貨
: 會想辦法改善成本
: ---------------------------------
: Q4預計營收322億美 ~ 334億美
: QoQ - 1%
: YoY + 22%
印度籍法人代表第一題問TSMC未來的成長率，沒聽錯的話CCW重複提到CAGR 40-45%，將參
數餵給Gemini計算的結果：
https://i.imgur.com/Gr8DFYv.jpeg
https://i.imgur.com/saHroYL.jpeg
CCW看到5年後的台積電是EPS376 x P/E:20 = 股價7,529!
https://i.imgur.com/b0FFNXp.jpeg
但凡打個5折，只用CAGR 20%來計算EPS也有174，5年市值翻倍不是大問題
https://i.imgur.com/KAMqTxm.jpeg
短期股價已反應明年，但我信CCW一把，
持續滿倉不停利！
————- 更新————-
我跟Gemini的討論串早就先用AI板塊（HPC)跟其他板塊在CAGR上有區分，
前面是積極版：其他板塊CAGR 35%
多幫大家算一個保守版：其他板塊CAGR 5%
https://i.imgur.com/YDifOxa.jpeg
保守版的加權EPS也有CAGR 33%唷 ，5年後EPS 295.
不管CCW看到了什麼樣不得了的未來，反正我是信了，滿倉！
以上計算僅基於我對2025Q3法說會的心得、假設以及Gemini計算，不能作為實際投資決策
，不構成投資建議。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.71.58.177 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1760602112.A.A63.html
1F：推 agvnol : 歐印正二10/16 16:09
2F：→ eupa1973 : 信你了，我的gg零股不停利了10/16 16:09
3F：推 hsucheng : 好 房子賣了換台積10/16 16:10
4F：→ gtaped05550 : 正二歐印了10/16 16:11
5F：推 chu3 : 相信魏哲家 年年買新家10/16 16:11
6F：推 hyscout : 1月法說就講過未來五年CGAR就是44-46%10/16 16:11
7F：推 recca99 : 我今天買的1495元零股相信你了!
10/16 16:11
一起信CCW!
8F：推 peggylo : 台股破萬元股票五年內誕生，到時指數？10/16 16:12
9F：推 mqhung : 我的20股也不打算賣了！10/16 16:12
10F：推 dnaangel : 歐硬正二10/16 16:12
11F：推 dickey2 : 吹什麼10/16 16:13
12F：推 FK6819 : 樓下空蛙崩潰噓10/16 16:14
13F：推 gpee : .........大哥你要確定耶 沒聽錯？10/16 16:14
14F：→ abrahamx1 : 目前85%正二，考慮一下要不要送進證金質押再加倉10/16 16:15
16F：噓 afflic : 怎麼覺得算的怪怪的10/16 16:15
把HPC/其他板塊分開算了一版，參考看看
17F：推 repast : 證金質押正二3.92% 押正二心臟很大顆喔10/16 16:16
4月初被關稅嚇到，質押的部分賣了4張，唉信仰不足，想到就氣
18F：推 pilimew : 從從容容 遊刃有餘10/16 16:16
19F：推 g007 : 怎麼可能啦，不要嚇我。台積這樣很快就2000了10/16 16:17
20F：推 jon02256 : 是AI相關的CAGR 40%～50%10/16 16:17
21F：推 Tohkachan : 是AI領域不是營收吧……10/16 16:17
22F：噓 ck6m454 : 我快笑死了10/16 16:18
23F：推 yurian : 他應該是說整個ai的部分 不是指全台積電？10/16 16:19
其他板塊用CAGR 5%，加權計算CAGR33%，5年後EPS295，供參！
24F：噓 bandit12344 : 糕了10/16 16:19
25F：推 scott0118 : 正二這要買是不是乾脆買期貨 還可以省利息錢10/16 16:20
26F：推 yangyy2 : 搞笑版嗎？10/16 16:23
27F：→ maniac628 : 糕10/16 16:23
28F：推 BruceChen227: 懂了 等等去借高利貸10/16 16:23
29F：→ BruceChen227: 明天開盤直接歐印GG期10/16 16:24
30F：推 opcomtt : 唉，醒醒啊...別再做夢了10/16 16:24
31F：→ faelone : AI的數學最爛，你還敢問AI10/16 16:25
懶的拉excel，我有驗算（1.3）^5=3.713 倍。沒問題！
32F：推 boombastick : 185萬不用遮啦….10/16 16:25
還在鐵牌階段、靠這把了！
33F：推 antiPUMA : 對對對 快點質押信貸All in10/16 16:27
34F：推 amishitter : 我反正是信了10/16 16:29
35F：噓 dbdudsorj : 這篇多了10/16 16:29
36F：推 hellophoenix: 是ai加速器的CAGR 不是整個台積的 至少先除以二吧10/16 16:30
37F：推 FirePopcorn : 怎麼可能10/16 16:30
38F：推 kungwei : 不管怎麼算，問就是All-in10/16 16:31
39F：→ hiyawind : 可以給個行事曆嗎10/16 16:31
40F：推 auerbach : 覺得不可能的就問你手上有沒有台積電10/16 16:31
41F：推 zerox6315 : 1495學長吃完明天早餐就離營了10/16 16:31
42F：→ auerbach : 沒有台積電 活該你賠錢10/16 16:32
43F：→ appledick : 笑了 一堆人無腦多的開始找理由壯膽自己10/16 16:32
44F：推 wsx26997785 : 看來要入手買些買TSM了10/16 16:33
45F：噓 oldman315 : 你要壓大錢的事情 可以不要問AI嗎… 自己算啊….10/16 16:33
46F：推 SYUAN0301 : 管你怎麼算，吹GG我就信10/16 16:33
47F：→ appledick : 我就這樣問啦 那Q4營收怎麼比Q3還差10/16 16:35
48F：→ appledick : 是要噴三小 只會往下噴吧10/16 16:35
49F：推 qwe159236 : 大膽預言四年後一定上兩千不要不信！有贏的記得發個10/16 16:37
50F：→ qwe159236 : 小紅包給我感恩10/16 16:37
51F：推 jimmy02 : 這是假的吧，CGAR能保持20就偷笑了，而且還有連續10/16 16:38
52F：→ jimmy02 : 五年，保守應該抓15-18才合理10/16 16:38
53F：推 firelemon : 歐印正210/16 16:39
54F：噓 OneIsAll : 700010/16 16:40
55F：→ JoeyChen : CAGR 40%? 台積電不是老公司了嗎10/16 16:40
56F：推 chobit618 : 5年後7500，電影都不敢這麼拍10/16 16:41
57F：推 g27834618 : 7000 賣房all in10/16 16:42
58F：推 b455104 : 真的笑死10/16 16:43
59F：推 chin2049 : TSM在這個位置持續收集燃料 晚上一到準時火箭升空10/16 16:44
60F：推 stosto : 台積是20%+10/16 16:48
61F：推 catmiomi : 亂算一通10/16 16:49
※ 編輯: abrahamx1 (111.71.58.177 臺灣), 10/16/2025 17:01:12
62F：推 f99999993 : 正2正2 10/16 16:54
63F：推 chargee : 英文都聽不出來.. 10/16 16:54
64F：推 lazikat : 多蛙壯膽 10/16 16:59
65F：推 ggking3030 : 現在連小學生都說買GG 一定賺！真開心 10/16 17:04
66F：→ xperiaxa : CAGR到2030是20%吧 4X%那個是AI加速器 10/16 17:06
67F：推 zerox6315 : 沒關係的，今天買不到明天就買貴一點的，等再更高10/16 17:07
68F：→ zerox6315 : 價再賣就賺了，很簡單的，財報衰退？嗯... 10/16 17:07
69F：推 audic : 去年gg講今年成長20-30，結果開獎30-40。黃仁勳都 10/16 17:16
70F：→ audic : 說雙指數成長，遠超過他預估,不要怕有閒錢就丟 10/16 17:16
71F：推 icedog122 : 糕 10/16 17:16
72F：推 audic : 要用錢就賣一點零股 10/16 17:17
73F：→ Gipmydanger : 小學生都賺贏你，喔不對，是三歲小孩都賺贏你 10/16 17:20
小孩的紅包我只買VT、VOO，G大有遠見！
75F：推 pansquarl : 哇塞，這樣還不 all in ，但我覺得太過樂觀 10/16 17:22
76F：推 pilen185 : 乾 我還不歐印正2 10/16 17:25
77F：推 audic : 那個印度人問ai成指數成長，你台積電聲稱只有40-45 10/16 17:35
78F：→ audic : 趴成長，怎麼會這樣，CCW回答技術會彌補產能差距， 10/16 17:35
79F：→ audic : 如過非常積極擴廠，技術節點提升中長期會達到平衡 10/16 17:35
81F：→ audic : 所以魏哲家給出台積電ai年複合成長40-45趴（通常都 10/16 17:36
82F：→ audic : 低估），還不歐印你各位10/16 17:36
83F：→ audic : 他媽我得等年終才有閒錢了10/16 17:37
的確Very Tight!
84F：推 mini178 : 完了 正2融資一年半到期 嗚嗚 10/16 17:40
85F：噓 f860506 : CAGR 40%的公司本益比不會只有20-25 10/16 17:43
難道F大看到了萬元股價的未來！
86F：推 audic : 非ai預估成長15-20趴 10/16 17:47
87F：→ mcgrady12336: 他說的是AI部分啦，筆電手機伺服器怎麼可能？ 10/16 17:50
AI以外用5%來加權算，5年EPS有295！
88F：推 chobo318 : 零股不停利了+1 10/16 18:05
堅決不當雜質被洗掉！
89F：推 littlejackbr: ai營收的成長估得太保守10/16 18:15
※ 編輯: abrahamx1 (111.71.58.177 臺灣), 10/16/2025 18:28:59
90F：推 patri0052 : 直觀計算 股價一年可以1.4就是了 滿倉 滿倉！ 10/16 18:16
91F：噓 Introversion: 供三小 10/16 18:20
92F：推 shinnim : 信你一把 我已經信貸房貸二胎全申請了 10/16 18:24
堅持住，你會贏！
93F：噓 ct788 : 好好笑10/16 18:29
94F：→ haver : 你是認真的嗎?? 10/16 18:37
95F：推 kyo1760 : 明天直接抵押房子 all in 台GG 10/16 18:37
※ 編輯: abrahamx1 (36.227.226.51 臺灣), 10/16/2025 18:53:34
96F：推 XiaoLi : abf當初也是這樣喊的 10/16 18:52
97F：→ bing6715 : 他一直漲價 只會害到別人 10/16 18:58
98F：推 kshs2224 : 傻空都被害慘了 10/16 19:08
99F：推 SimleToMe : 已反應 10/16 19:25
100F：推 dudualen : 五年後再來看這篇cc 10/16 19:27
101F：推 appleye : abf當年訂單也是看到2030 遠望 10/16 19:45
102F：推 kimary : 笑死，五年前法說會就這個成長率了 10/16 21:31
103F：推 FULLHD1080 : 那個成長率指的是AI的部分 10/17 16:43