作者abrahamx1 (阿巴拉雷)
看板Stock
标题[情报] 台积电 2025Q3 法说会
时间Thu Oct 16 16:08:30 2025
※ 引述《rz2x (弗朗西尔我婆)》之铭言：
: 台积电 2025Q3 法说会
: https://www.youtube.com/watch?v=hgL2L7YkS6U
: 非凡
: 没字幕 人最多
: https://www.youtube.com/watch?v=WuLvB2N_a-4
: 三立
: AI字幕
: 这里的字幕比较好看
: https://www.youtube.com/watch?v=588GCwiGF48
: 台视
: https://www.youtube.com/watch?v=ecuUm3CIbAc
: 玩股网
: AI字幕
: https://www.youtube.com/watch?v=337qhpur4GM
: 中时
: AI字幕
: 练英听时间到了
: 台积电2025Q3 EPS 17.44
: QoQ + 13.6%
: YoY + 39.1%
: ---------------------------------
: 2025资本支出为400亿美 ~ 420亿美
: 之前预估是380亿美 ~ 420亿美
: ---------------------------------
: Q3先进制程营收占比74%
: Q4营收预计33.2亿美 ~ 33.4亿美
: 毛利率预计在59% ~ 61%
: 营业利润率在49% ~ 51%
: ---------------------------------
: 海外厂是烂货
: 会想办法改善成本
: ---------------------------------
: Q4预计营收322亿美 ~ 334亿美
: QoQ - 1%
: YoY + 22%
印度籍法人代表第一题问TSMC未来的成长率，没听错的话CCW重复提到CAGR 40-45%，将参
数喂给Gemini计算的结果：
https://i.imgur.com/Gr8DFYv.jpeg
https://i.imgur.com/saHroYL.jpeg
CCW看到5年後的台积电是EPS376 x P/E:20 = 股价7,529!
https://i.imgur.com/b0FFNXp.jpeg
但凡打个5折，只用CAGR 20%来计算EPS也有174，5年市值翻倍不是大问题
https://i.imgur.com/KAMqTxm.jpeg
短期股价已反应明年，但我信CCW一把，
持续满仓不停利！
————- 更新————-
我跟Gemini的讨论串早就先用AI板块（HPC)跟其他板块在CAGR上有区分，
前面是积极版：其他板块CAGR 35%
多帮大家算一个保守版：其他板块CAGR 5%
https://i.imgur.com/YDifOxa.jpeg
保守版的加权EPS也有CAGR 33%唷 ，5年後EPS 295.
不管CCW看到了什麽样不得了的未来，反正我是信了，满仓！
以上计算仅基於我对2025Q3法说会的心得、假设以及Gemini计算，不能作为实际投资决策
，不构成投资建议。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.71.58.177 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1760602112.A.A63.html
1F：推 agvnol : 欧印正二10/16 16:09
2F：→ eupa1973 : 信你了，我的gg零股不停利了10/16 16:09
3F：推 hsucheng : 好 房子卖了换台积10/16 16:10
4F：→ gtaped05550 : 正二欧印了10/16 16:11
5F：推 chu3 : 相信魏哲家 年年买新家10/16 16:11
6F：推 hyscout : 1月法说就讲过未来五年CGAR就是44-46%10/16 16:11
7F：推 recca99 : 我今天买的1495元零股相信你了!
10/16 16:11
一起信CCW!
8F：推 peggylo : 台股破万元股票五年内诞生，到时指数？10/16 16:12
9F：推 mqhung : 我的20股也不打算卖了！10/16 16:12
10F：推 dnaangel : 欧硬正二10/16 16:12
11F：推 dickey2 : 吹什麽10/16 16:13
12F：推 FK6819 : 楼下空蛙崩溃嘘10/16 16:14
13F：推 gpee : .........大哥你要确定耶 没听错？10/16 16:14
14F：→ abrahamx1 : 目前85%正二，考虑一下要不要送进证金质押再加仓10/16 16:15
16F：嘘 afflic : 怎麽觉得算的怪怪的10/16 16:15
把HPC/其他板块分开算了一版，参考看看
17F：推 repast : 证金质押正二3.92% 押正二心脏很大颗喔10/16 16:16
4月初被关税吓到，质押的部分卖了4张，唉信仰不足，想到就气
18F：推 pilimew : 从从容容 游刃有余10/16 16:16
19F：推 g007 : 怎麽可能啦，不要吓我。台积这样很快就2000了10/16 16:17
20F：推 jon02256 : 是AI相关的CAGR 40%～50%10/16 16:17
21F：推 Tohkachan : 是AI领域不是营收吧……10/16 16:17
22F：嘘 ck6m454 : 我快笑死了10/16 16:18
23F：推 yurian : 他应该是说整个ai的部分 不是指全台积电？10/16 16:19
其他板块用CAGR 5%，加权计算CAGR33%，5年後EPS295，供参！
24F：嘘 bandit12344 : 糕了10/16 16:19
25F：推 scott0118 : 正二这要买是不是乾脆买期货 还可以省利息钱10/16 16:20
26F：推 yangyy2 : 搞笑版吗？10/16 16:23
27F：→ maniac628 : 糕10/16 16:23
28F：推 BruceChen227: 懂了 等等去借高利贷10/16 16:23
29F：→ BruceChen227: 明天开盘直接欧印GG期10/16 16:24
30F：推 opcomtt : 唉，醒醒啊...别再做梦了10/16 16:24
31F：→ faelone : AI的数学最烂，你还敢问AI10/16 16:25
懒的拉excel，我有验算（1.3）^5=3.713 倍。没问题！
32F：推 boombastick : 185万不用遮啦….10/16 16:25
还在铁牌阶段、靠这把了！
33F：推 antiPUMA : 对对对 快点质押信贷All in10/16 16:27
34F：推 amishitter : 我反正是信了10/16 16:29
35F：嘘 dbdudsorj : 这篇多了10/16 16:29
36F：推 hellophoenix: 是ai加速器的CAGR 不是整个台积的 至少先除以二吧10/16 16:30
37F：推 FirePopcorn : 怎麽可能10/16 16:30
38F：推 kungwei : 不管怎麽算，问就是All-in10/16 16:31
39F：→ hiyawind : 可以给个行事历吗10/16 16:31
40F：推 auerbach : 觉得不可能的就问你手上有没有台积电10/16 16:31
41F：推 zerox6315 : 1495学长吃完明天早餐就离营了10/16 16:31
42F：→ auerbach : 没有台积电 活该你赔钱10/16 16:32
43F：→ appledick : 笑了 一堆人无脑多的开始找理由壮胆自己10/16 16:32
44F：推 wsx26997785 : 看来要入手买些买TSM了10/16 16:33
45F：嘘 oldman315 : 你要压大钱的事情 可以不要问AI吗… 自己算啊….10/16 16:33
46F：推 SYUAN0301 : 管你怎麽算，吹GG我就信10/16 16:33
47F：→ appledick : 我就这样问啦 那Q4营收怎麽比Q3还差10/16 16:35
48F：→ appledick : 是要喷三小 只会往下喷吧10/16 16:35
49F：推 qwe159236 : 大胆预言四年後一定上两千不要不信！有赢的记得发个10/16 16:37
50F：→ qwe159236 : 小红包给我感恩10/16 16:37
51F：推 jimmy02 : 这是假的吧，CGAR能保持20就偷笑了，而且还有连续10/16 16:38
52F：→ jimmy02 : 五年，保守应该抓15-18才合理10/16 16:38
53F：推 firelemon : 欧印正210/16 16:39
54F：嘘 OneIsAll : 700010/16 16:40
55F：→ JoeyChen : CAGR 40%? 台积电不是老公司了吗10/16 16:40
56F：推 chobit618 : 5年後7500，电影都不敢这麽拍10/16 16:41
57F：推 g27834618 : 7000 卖房all in10/16 16:42
58F：推 b455104 : 真的笑死10/16 16:43
59F：推 chin2049 : TSM在这个位置持续收集燃料 晚上一到准时火箭升空10/16 16:44
60F：推 stosto : 台积是20%+10/16 16:48
61F：推 catmiomi : 乱算一通10/16 16:49
※ 编辑: abrahamx1 (111.71.58.177 台湾), 10/16/2025 17:01:12
62F：推 f99999993 : 正2正2 10/16 16:54
63F：推 chargee : 英文都听不出来.. 10/16 16:54
64F：推 lazikat : 多蛙壮胆 10/16 16:59
65F：推 ggking3030 : 现在连小学生都说买GG 一定赚！真开心 10/16 17:04
66F：→ xperiaxa : CAGR到2030是20%吧 4X%那个是AI加速器 10/16 17:06
67F：推 zerox6315 : 没关系的，今天买不到明天就买贵一点的，等再更高10/16 17:07
68F：→ zerox6315 : 价再卖就赚了，很简单的，财报衰退？嗯... 10/16 17:07
69F：推 audic : 去年gg讲今年成长20-30，结果开奖30-40。黄仁勳都 10/16 17:16
70F：→ audic : 说双指数成长，远超过他预估,不要怕有闲钱就丢 10/16 17:16
71F：推 icedog122 : 糕 10/16 17:16
72F：推 audic : 要用钱就卖一点零股 10/16 17:17
73F：→ Gipmydanger : 小学生都赚赢你，喔不对，是三岁小孩都赚赢你 10/16 17:20
小孩的红包我只买VT、VOO，G大有远见！
75F：推 pansquarl : 哇塞，这样还不 all in ，但我觉得太过乐观 10/16 17:22
76F：推 pilen185 : 乾 我还不欧印正2 10/16 17:25
77F：推 audic : 那个印度人问ai成指数成长，你台积电声称只有40-45 10/16 17:35
78F：→ audic : 趴成长，怎麽会这样，CCW回答技术会弥补产能差距， 10/16 17:35
79F：→ audic : 如过非常积极扩厂，技术节点提升中长期会达到平衡 10/16 17:35
81F：→ audic : 所以魏哲家给出台积电ai年复合成长40-45趴（通常都 10/16 17:36
82F：→ audic : 低估），还不欧印你各位10/16 17:36
83F：→ audic : 他妈我得等年终才有闲钱了10/16 17:37
的确Very Tight!
84F：推 mini178 : 完了 正2融资一年半到期 呜呜 10/16 17:40
85F：嘘 f860506 : CAGR 40%的公司本益比不会只有20-25 10/16 17:43
难道F大看到了万元股价的未来！
86F：推 audic : 非ai预估成长15-20趴 10/16 17:47
87F：→ mcgrady12336: 他说的是AI部分啦，笔电手机伺服器怎麽可能？ 10/16 17:50
AI以外用5%来加权算，5年EPS有295！
88F：推 chobo318 : 零股不停利了+1 10/16 18:05
坚决不当杂质被洗掉！
89F：推 littlejackbr: ai营收的成长估得太保守10/16 18:15
※ 编辑: abrahamx1 (111.71.58.177 台湾), 10/16/2025 18:28:59
90F：推 patri0052 : 直观计算 股价一年可以1.4就是了 满仓 满仓！ 10/16 18:16
91F：嘘 Introversion: 供三小 10/16 18:20
92F：推 shinnim : 信你一把 我已经信贷房贷二胎全申请了 10/16 18:24
坚持住，你会赢！
93F：嘘 ct788 : 好好笑10/16 18:29
94F：→ haver : 你是认真的吗?? 10/16 18:37
95F：推 kyo1760 : 明天直接抵押房子 all in 台GG 10/16 18:37
※ 编辑: abrahamx1 (36.227.226.51 台湾), 10/16/2025 18:53:34
96F：推 XiaoLi : abf当初也是这样喊的 10/16 18:52
97F：→ bing6715 : 他一直涨价 只会害到别人 10/16 18:58
98F：推 kshs2224 : 傻空都被害惨了 10/16 19:08
99F：推 SimleToMe : 已反应 10/16 19:25
100F：推 dudualen : 五年後再来看这篇cc 10/16 19:27
101F：推 appleye : abf当年订单也是看到2030 远望 10/16 19:45
102F：推 kimary : 笑死，五年前法说会就这个成长率了 10/16 21:31
103F：推 FULLHD1080 : 那个成长率指的是AI的部分 10/17 16:43