原文標題： 麥格理喊台積電目標價1,620元 原文連結： https://money.udn.com/money/story/5607/9052062 發布時間： 2025/10/06 00:59:47 經濟日報 記者徐牧民／台北報導 原文內容： 台積電（2330）將於下周四（16日）召開法說會，外資圈趕在法說前，興起一波上調目標 價風潮。繼高盛、摩根士丹利（大摩）、花旗之後，麥格理證券於最新報告中，將台積電 目標價由1,310元上調至1,620元，調幅24%，並維持「優於大盤」評等。 麥格理半導體產業分析師賴昱璋表示，AI需求的半導體製程將往更先進領域轉移，推動平 均銷售價格（ASP） 增長，將抵銷台積電在地緣政治或營運成本上產生的負面影響，因而 看好該公司未來營運持續成長。 賴昱璋指出，預計隨領先的AI晶片，如輝達的Rubin平台，以及Meta、OpenAI的自研晶片 ，還有Google的張量處理器（TPU）等轉向3奈米製程，2026年將看到市場對更先進節點的 強勁需求，有助顯著增加台積電相關營收貢獻，隨著產品組合改善，將提高台積電平均銷 售價格。 AI半導體製程朝3奈米邁進，帶動平均銷售價格上漲，同時抵消美國晶圓廠毛利率遭稀釋 的影響。賴昱璋認為，台積電可能從2026年第1季開始，提高3奈米、5奈米製程報價。歷 史趨勢顯示，在價格調整和先進製程產能提升驅動下，過去平均售價季增幅曾出現超過 10%的狀況。 賴昱璋表示，儘管美國晶圓廠擴張會導致更高的折舊和當地成本，進而稀釋毛利率，但平 均售價提升應能大幅抵消上述影響，預期在其他條件不變的情況下，3奈米、5奈米平均售 價增長10%，可以提高台積電毛利率約1個百分點。 另外，賴昱璋認為，關稅和宏觀經濟風險對台積電的衝擊仍在可控範圍。最近強勁的 iPhone銷量表明終端需求仍具備韌性。關稅或經濟疲軟帶來的負面影響尚未具體化，台積 電近期表現仍有良好支撐，外部宏觀經濟因素帶來的風險是可控的。 近日不少外資陸續調高台積電目標價，如高盛將其2025年至2027年的預估獲利上調2%至9% ，目標價上調16.7%到1,600元，重申「買進」評級。 心得/評論： 「賣給你」佛心的提醒你台積電還會繼續漲到1600，請大家跟著上車，這把我不跟。 --

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