原文标题： 麦格理喊台积电目标价1,620元 原文连结： https://money.udn.com/money/story/5607/9052062 发布时间： 2025/10/06 00:59:47 经济日报 记者徐牧民／台北报导 原文内容： 台积电（2330）将於下周四（16日）召开法说会，外资圈赶在法说前，兴起一波上调目标 价风潮。继高盛、摩根士丹利（大摩）、花旗之後，麦格理证券於最新报告中，将台积电 目标价由1,310元上调至1,620元，调幅24%，并维持「优於大盘」评等。 麦格理半导体产业分析师赖昱璋表示，AI需求的半导体制程将往更先进领域转移，推动平 均销售价格（ASP） 增长，将抵销台积电在地缘政治或营运成本上产生的负面影响，因而 看好该公司未来营运持续成长。 赖昱璋指出，预计随领先的AI晶片，如辉达的Rubin平台，以及Meta、OpenAI的自研晶片 ，还有Google的张量处理器（TPU）等转向3奈米制程，2026年将看到市场对更先进节点的 强劲需求，有助显着增加台积电相关营收贡献，随着产品组合改善，将提高台积电平均销 售价格。 AI半导体制程朝3奈米迈进，带动平均销售价格上涨，同时抵消美国晶圆厂毛利率遭稀释 的影响。赖昱璋认为，台积电可能从2026年第1季开始，提高3奈米、5奈米制程报价。历 史趋势显示，在价格调整和先进制程产能提升驱动下，过去平均售价季增幅曾出现超过 10%的状况。 赖昱璋表示，尽管美国晶圆厂扩张会导致更高的折旧和当地成本，进而稀释毛利率，但平 均售价提升应能大幅抵消上述影响，预期在其他条件不变的情况下，3奈米、5奈米平均售 价增长10%，可以提高台积电毛利率约1个百分点。 另外，赖昱璋认为，关税和宏观经济风险对台积电的冲击仍在可控范围。最近强劲的 iPhone销量表明终端需求仍具备韧性。关税或经济疲软带来的负面影响尚未具体化，台积 电近期表现仍有良好支撑，外部宏观经济因素带来的风险是可控的。 近日不少外资陆续调高台积电目标价，如高盛将其2025年至2027年的预估获利上调2%至9% ，目标价上调16.7%到1,600元，重申「买进」评级。 心得/评论： 「卖给你」佛心的提醒你台积电还会继续涨到1600，请大家跟着上车，这把我不跟。 --

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