作者DDDDRR (中壢樹屋)
看板Stock
標題[新聞] 房地產非火車頭掀論戰 央行理事：房價飆
時間Sun Oct 5 22:29:28 2025
原文標題：房地產非火車頭掀論戰 央行理事：房價飆漲不利國家永續
※請勿刪減原文標題
原文連結：
https://udn.com/news/story/7238/9051063
※網址超過一行過長請用縮網址工具
發布時間：2025-10-05 10:53 中央社／ 台北5日電
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：央行理監事會已經落幕，但其專欄文章直指房地產業對經濟貢獻不如製造業，暗指非經濟火車頭，掀起戰火。對此，央行理事、台經院院長張建一直言，房地產產業重要，但國家要永續成長，應更注重實體投資、提高附加價值，而不只是追求金融價值。
過往談論房地產時，常聽聞「房地產是經濟火車頭」，是指從產業關聯的角度看來，營建工程業產值具有規模、「向後關聯係數」也高，具有帶動相關產業的效果，因而被稱作「火車頭」。
不過近幾年房價快速飆漲，引發民怨，前央行副總裁陳南光更多次撰文示警，房地產市場興盛固然有正面效果，但不能忽略房價持續上漲與房地產相關產業興盛，對實質經濟可能帶來的負面作用。
央行第3季理監事會後參考資料，特別以專欄探討「房地產產業是否為驅動經濟成長之主力」，以營建工程業、不動產業對經濟成長貢獻小，受僱員工人數比重也低的2大因素為由，給予此題否定看法。這篇文章一出，迅速於網路發酵，也引發業界人士抨擊。
營建工程帶動效果強 高科技業創造產值高
房地產到底是不是火車頭產業，掀起論戰，支持方認為帶動效果強，又有廣大受僱者，政府不應過度打壓，反方則認為，產業結構轉變，且房價過高明顯排擠民眾消費支出，房市興盛的負面效果遠大於正面效果。
單純以經濟數據論斷，主計總處官員認為，「談火車頭產業，要看背後想帶動的是什麼」。
主計總處官員指出，談論火車頭產業，可從多面向角度思考，包含對經濟成長貢獻、受僱員工人數，以及產業關聯效果等。
就央行立場，是以對經濟成長率貢獻及受僱員工比重，做出房地產產業對經濟成長貢獻不如製造業的結論。
但若從主計總處民國110年產業關聯表來看，以國內關聯（I-D）而言，營建工程確實相當突出，每生產1單位，可帶動2.08單位的中間投入，而近年炙手可熱的高科技產業，電子零組件製造業，電腦、電子產品及光學製品製造業，則是分別可帶動1.48、1.63單位的中間投入，均低於營建工程業。
主計總處官員說明，台灣電子零組件業附加價值高，這也意味和其他產業相比，中間投入率沒有很高，對其他產業的帶動效果就沒有特別突出。
儘管電子零組件業產業向後關聯程度不算特別高，但對經濟成長貢獻驚人。主計總處官員直言，近幾年電子資通訊產業在台灣經濟扮演重要角色，不只帶動出口衝高，資本成長也很有規模。
以113年經濟成長率4.84%來看，製造業對經濟成長貢獻高達2.68個百分點，將其他產業狠甩後頭，營建工程業僅貢獻0.07個百分點，其餘業別也都不超過1個百分點。今年第2季因AI需求旺盛、關稅前拉貨潮帶動，經濟成長率飆上8.01%，製造業就貢獻6.08個百分點，又以AI相關業別最亮眼。
主計總處官員認為，火車頭產業是一個概念，有不同的觀察角度，看是拉動國內生產毛額（GDP），還是帶動其他產業一起發展，或是帶動更多就業、投資。換言之，從不同的角度來看，可能有不同的火車頭，背負不同的經濟意義。
台灣經濟成長有發展脈絡 產業火車頭肩負國家競爭力
央行理事、台經院院長張建一則說，國家在不同的發展階段，本來就會有不同的主力產業，當一國開始經濟起飛，營造工程一定會扮演重要角色，因為政府會推動基礎建設。
回顧台灣經濟發展歷程，從勞力密集，慢慢走向資本密集、技術密集，張建一指出，早期台灣採取進口替代策略，紡織業一舉成為火車頭工業，更是台灣最大的創匯產業，接著主力產業慢慢轉往石化、鋼鐵等資本密集產業。
隨著台灣經濟持續發展，部分產業轉往中國大陸、東南亞尋求更低廉成本，台灣政府則投入資源至ICT等技術密集產業，高科技產業愈來愈強盛，如今，從附加價值、出口占比來看，資訊電子都是一支獨秀。
「對一個國家而言，任何產業都重要的，不可能沒有營建、沒有紡織、沒有食品」，張建一表示，央行祭出選擇性信用管制，緊盯房市，不是說房地產業不重要，而是對國家而言，資源應運用在生產性事業，包含公共建設、高附加價值、可以提升生活品質等地方，但若信用資源過度集中不動產，不只排擠其他產業獲得信用資源，還淪為紙上金錢遊戲。
張建一舉例，一間房子50坪，就算房價從新台幣1000萬漲到5000萬元，也不會因為房價高、投入就增加，儘管房屋持有者財富增加，只是金融資產增加，但這不代表國家財富也成長。
「不動產不重要嗎？有重要性，但沒有那麼重要」，張建一認為，從國家角度來看，每個產業都有其重要性，有些產業站在風口上，如半導體迎來AI大浪，發展如日中天，而且現在國際政經局勢動盪，半導體已經成為戰略產業，政府當然有必要投入心力，維繫產業競爭力。
至於房地產，張建一表示，房價飆高，對GDP的貢獻卻相對有限，反而排擠到年輕人生活資源，大家不想結婚、不想生小孩，這不是好的方向。
張建一強調，國家要的是永續成長，信用資源過度傾斜特定產業，本來就不是好事，營建工程帶動其他產業效果強，但重心應該是建設、都更，而不是蓋更多高價住宅，讓年輕人生活更辛苦。
心得/評論：
看起來營建股如果去年才進場然後套著的
完蛋了
房價漲 對經濟成長有限 很明顯這一年來就是因為這個在信用管制
問題是房價也沒跌 還有一堆這幾年大量交屋進來套山頂
完了
真的完了
更不要說代銷那兩檔
欸不是 我怎麼覺得我的本業完蛋了
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
-----
Sent from JPTT on my iPhone
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.229.167.219 (臺灣)
※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1759674571.A.42B.html
1F：推 pwseki206 : 陳南光?不重要，他不是個咖捏 10/05 22:32
2F：→ pwseki206 : 然後炒房基本上是台灣共業，誰都會吵啦張大院長 10/05 22:32
3F：→ DDDDRR : 下面有理事建一 9月初就被房蟲板噓到不行 10/05 22:33
4F：→ DDDDRR : 現在要營建去蓋科技廠或是公共建設 真的是...完蛋了 10/05 22:34
5F：噓 deepdish : 聽君一席話 10/05 22:35
6F：→ DDDDRR : 年輕人過的更辛苦嗎 是你老大萊爾發明的新青安40年 10/05 22:37
7F：→ DDDDRR : 底標利率 升息的還是稅金出 你還敢講 10/05 22:37
8F：推 tomdavis : 房子要拿來成家的 房子越貴 新鮮人要的起薪就會更高 10/05 22:39
9F：→ tomdavis : 沒給夠不如在家躺平~ 10/05 22:39
10F：噓 CGDGAD : 不需要論戰什麼，如果你有看出什麼隱憂，代表這些 10/05 22:40
11F：→ CGDGAD : 隱憂不是央行在意的點 10/05 22:40
12F：→ GODLP : 沒辦法 想當房東收租的房蟲太多了 最好升息洗出去 10/05 22:41
13F：→ DDDDRR : 建議政府要來規範房子了 你這塊地 土地取得 營造期 10/05 22:42
14F：→ DDDDRR : 總成本 政府就算一算 利潤給建商30% 問題就沒了 再 10/05 22:42
15F：→ DDDDRR : 來就看哪些垃圾幫你蓋房子 10/05 22:42
16F：→ dreamnook2 : 廢話 10/05 22:47
17F：推 TingAngel : 很簡單 房價一高薪水都拿去繳房貸 當然更沒錢在其 10/05 22:48
18F：→ TingAngel : 他方面消費 10/05 22:48
19F：噓 wrbdnombd : 早說 為什麼不早說 10/05 22:56
20F：推 woker : 沒錢消費 10/05 23:00
21F：推 stanly3092 : 我在山頂 你在絕 10/05 23:01
22F：噓 mucoci : 早就來不及了。早個十年也許還可以 10/05 23:03
23F：→ windfeather : 房子本來就該蓋來住的，不是蓋來炒作的 10/05 23:04
24F：推 antigidu : 政府炒這麼久了 現在才跳出來講？ 10/05 23:10
25F：推 CAFEHu : 炒房仔：不可能！絕對不可能！ 10/05 23:13
26F：推 hzhz5566 : 可以讓秘書長了解你在說什麼嗎 10/05 23:16
27F：推 happysales : 房子都小不拉基的，是能買什麼好玩的回去放 10/05 23:16
28F：推 agvnol : 不是喔！不是這樣喔！水龍頭給我開起來!! 10/05 23:19
29F：推 flash789 : 央行加油 房蟲去死 10/05 23:24
30F：推 jei01 : 利潤給建商30%？要不要收歸國營，直接讓利才對呀 10/05 23:29
31F：噓 billkira : 那你倒是升息啊 打房不升息 我都當假的 整天只會說 10/05 23:30
32F：→ billkira : 傷害到企業 利率1.多升到2 根本小case 10/05 23:30
33F：→ stopdog : 政府不可能會放掉炒地皮這個收入的，政府才是最大 10/05 23:47
34F：→ stopdog : 的源頭，建商是背鍋的 10/05 23:47
35F：推 satosi011 : 房價高漲的後遺症都出來了 國旅旅館貴的原因之一 10/05 23:47
36F：推 woker : 租金上漲 外食當然要漲啊 10/05 23:48
37F：→ satosi011 : 就是租金太貴 餐飲也有影響 房租漲一次比麵粉漲五次 10/05 23:49
38F：→ satosi011 : 影響還大很多 10/05 23:49
39F：噓 DALUGI : 建商/炒房仔表示:不是喔 不是這樣子 10/05 23:54
40F：推 jeffue43 : 房地產只是GDP好看。但是對實體經濟反而是毒藥 10/05 23:54
41F：噓 xne555 : 道理大家都知道，但就是太香了！！ 10/06 00:19
42F：→ k255033 : 房地產大戶是賺夠已經先下車吧～換炒別的吧 10/06 00:28
43F：推 avmm9898 : 樓下投資客聽到不開心即將開砲 10/06 00:33
44F：推 jei01 : 看看台北，看看高雄 10/06 00:37
45F：→ jei01 : 為何一個還債還到爽，一個欠債欠到爽 10/06 00:37
46F：→ jei01 : 地價稅、房屋稅、土地增值稅，佔了地方稅八成以上 10/06 00:37
47F：→ jei01 : 高雄再不炒上去，就只能繼續又老又窮 10/06 00:37
48F：→ k255033 : 皇翔都在買台積電了….建商換個地方賺錢 10/06 00:38
49F：推 HiuAnOP : 反觀 10/06 00:43
50F：推 Smile : 講得真好,給推 10/06 00:52
51F：→ Smile : 台灣不要再搞房地產了,對台灣弊多於利 10/06 00:53
52F：→ Smile : 台灣需要這種講真話的人,而不是討官位的 10/06 00:53
53F：推 giunrz : 台灣大家活錢卡在不動產 這樣一堆產業根本動不起來 10/06 00:55
54F：推 tamynumber1 : 房地產又沒產值 根本沒動能 10/06 00:57
55F：→ tamynumber1 : 還火車頭勒 頂多是壓倉石 10/06 00:57
56F：推 A0908 : 總算有台灣官員敢出來說真話的！給推 10/06 01:00
57F：推 Zeromatthew : 終於有個正常人出來講話！ 10/06 01:26
58F：推 Lhmstu : 如果營造廠可以到世界各地蓋奇觀的話確實是火車頭 10/06 01:43
59F：→ Lhmstu : 拉，不是的話就是炒做而已 10/06 01:43
60F：推 raymond501 : 剝奪其他消費阿 10/06 01:51
61F：→ Haerin520 : 本來就沒人要國家永續啊 爽完就跑了 10/06 02:02
62F：→ Haerin520 : 誰他媽有錢要住鬼島啊 10/06 02:02
63F：推 TradeoffLove: 這理事要不要換了？ 10/06 02:21
64F：推 imba789 : 反正又不敢升息 10/06 02:30
65F：推 repast : 房版房蟲整個氣到發抖哈哈 舒服 10/06 02:30
66F：噓 stjerry0303 : 這裡是股版 房酸滾 10/06 02:37
67F：推 sai307 : 不利國家永續 你倒是升息啊 10/06 02:46
68F：推 aoog5858 : 確實 高房價是間接導致低生育率的一個很大的因素之 10/06 03:26
69F：→ aoog5858 : 一 10/06 03:26
70F：推 ptrpan : 好意思講電子，都已經要送一半出去了 10/06 03:39
71F：噓 mack860120 : 該升息不升 好意思講這種話 10/06 03:55
72F：推 silentence : 漲一點點就在那跳腳 10/06 05:36
73F：推 littleaoc : 給推，嗆死那些房蟲 10/06 05:59
74F：推 joyeszhang : 泡泡一定會破只是什麼時候破而已 10/06 06:03
75F：→ dildoe : 結果房都炒了 交通改善很有趣 蓋了一些無法解實際 10/06 06:18
76F：→ dildoe : 瓶頸的東西 呵呵XD 10/06 06:18
77F：→ augustlion : 國家自己成立建商啊 10/06 07:11
78F：推 waitrop : 嘴巴講講而已，連升息一碼都不敢，房屋稅也不敢調 10/06 07:15
79F：→ waitrop : 高 10/06 07:15
80F：噓 jay16814 : 第二戶個人法人企業囤房稅20趴起跳很難嗎 10/06 07:49
81F：推 fernmmm : 難得有說真話的人 給推 可惜政府往另一個方向走 10/06 08:06
82F：推 libramog : 沒事 政府水龍頭都要開了 用行政命令重新解釋法律 10/06 08:11
83F：推 no2muta : 可是大哥 價格都飛天了 10/06 08:14
84F：推 ShotNoise : 房版房蟲跳腳中 10/06 08:34
85F：推 piece1 : 怎麼不早說呢？ 10/06 08:44
86F：→ freeloop : 房子年限到50年 蓋完後就不是火車頭了 10/06 08:47
87F：→ freeloop : 剩下的就只是炒作了 要炒作的話 什麼都可以炒 10/06 08:48
88F：→ lifedog0222 : 單純就一代人，剝削另一代人 10/06 08:58
89F：推 ianbh : 有種升息五碼，房價馬上跌，央行不敢啦 10/06 08:59
90F：噓 ketter : 房價是經濟成長的結果 不是原因 書都念到哪裡了 10/06 09:04
91F：→ ketter : 經濟成長影響貨幣流動率增加 市場需要更多貨幣交易 10/06 09:05
92F：推 aimgel : 股市也飆漲啊 10/06 09:08
93F：噓 Yuan12 : 現在才發現，那之前推個新青安逼大家上車 推個雕， 10/06 09:47
94F：→ Yuan12 : 一堆人被逼買高價小房 誰造成的，這執政黨真的屌 10/06 09:47
95F：→ Yuan12 : 多空都得罪。 10/06 09:47
96F：推 s880098 : 央行唯一良心 10/06 09:48
97F：→ amyforestry : 都搞到沒人生小孩了 國家怎麼永續 10/06 10:39
98F：推 g9911761 : 少子化世界第一了 還不想想辦法 10/06 10:50
99F：推 nikoyaka9527: 推講實話 10/06 11:15
100F：推 goodjop : 沒辦法 央行跟政府一樣 腦子裡只有台積電 10/06 11:32
101F：→ goodjop : 房子要用到鋼筋 水泥 電線電纜 PVC管 鐵管 鋁門 玻 10/06 11:34
102F：→ goodjop : 璃 冷氣 家電 油漆 地磚地板 衛浴設備 通通去死吧 10/06 11:34
103F：→ kanehhh : 確實，但未來房市可能就跟現在股市一樣非權值或題材 10/06 16:01
104F：→ kanehhh : 會趴在地上 10/06 16:01
105F：推 zyvupu : 哪那麼多廢話持有稅課上來啊 10/06 17:38
107F：→ CHENXOX : 實話總4商人 10/07 09:14