原文標題： 記憶體供需失衡，明年恐現漲價潮！大摩調升5檔目標價，這家列為首選標的 原文連結： https://reurl.cc/EQ5VQA 發布時間： 2025-09-30 記者署名： 經濟日報 / 魏興中 原文內容： 摩根士丹利（大摩）證券在最新釋出的「記憶體產業」報告中指出，由AI所引發的主流記 憶體供需失衡，將導致記憶體出現缺貨情勢，因此大幅調升台系供應鏈包括華邦電（2344 ）、旺宏（2337）、力積電（6770）、南亞科（2408）、群聯（8299）目標價。 大摩科技產業分析師顏志天指出，由AI所引發的主流記憶體供需失衡，現正擴散至舊世代 記憶體，特別是傳統的快閃記憶體（Flash），包括編碼型快閃記憶體（NOR Flash）、 SLC NAND、DDR4等。 其中，NOR Flash目前已出現價格上漲，預估明年將因供給限制、需求又遇季節性復甦， 因此將出現低個位數的供不應求；高密度SLC NAND因強勁的雲端AI需求正在擠壓舊世代 NAND產能，預期將出現嚴重缺貨。 DDR4方面，大摩大中華區半導體主管詹家鴻認為，由於DDR4的超級循環即將到來，供給短 缺情況可能一路延續到2026年第4季，估計明年第3季仍存在約2%的短缺，甚至連DDR3也將 於2026年上漲，使廠商毛利率大幅擴張。 由於相關有利因素，大摩全面上調台系記憶體廠目標價——華邦電受惠MCU業務穩定、 DDR/NOR/NAND價格上漲，因此顏志天給予「優於大盤」評級、目標價上看38元，調幅 26.6%，並列為首選標的。 力積電維持「中立」評等，但受惠DDR價格走強，因此將目標價由13.3元上調至22元，調 幅65.4%；旺宏則是NOR漲價的主要受惠者，並預期明年轉虧為盈，因此評等由「劣於大盤 」跳升至「優於大盤」，目標價由16.5元大升至29元，升幅75.5%。 至於南亞科，詹家鴻預估第3季營收將季增79%、損益轉虧為盈，因此將評等由「中立」升 至「優於大盤」，目標價由48元大升至90元，調幅87.5%；群聯則給予「優於大盤」評級 ，目標價由608元大升至800元，升幅31.5%。 心得/評論： 大摩最新釋出的記憶體報告中，點出了明年供需失調狀況會更嚴重，導致記憶體報價 會持續上漲，因此特別調高五家目標價，分別是華邦電上看38元、力積電22元 旺宏29元、南亞科90元、群聯800元 記憶體相關族群看起來會走一個超級大循環，現在還有人沒有記憶體的嗎? --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 117.56.108.25 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1759289808.A.2F1.html