原文標題：健喬信元公開收購健亞 健亞重訊反擊了 ※請勿刪減原文標題 原文連結：https://money.udn.com/money/story/5612/9029855 ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間：2025/09/25 19:19:08 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名：謝柏宏 ※原文無記載者得留空 原文內容： 製藥廠健喬（4114）日前宣布將以每股現金24元公開收購同業健亞（4130）15%至30%股權 。因這項動作為非合意收購，引發健亞董座陳正不滿。健亞25日晚間發布重訊反擊，指稱 健喬截至今年6月30日止淨現金僅約6.99億元，健喬本次公開收購對價金8.27億元，恐將 增加財務槓桿並加重償債壓力，使健喬之財務風險進一步升高。 健喬今年9月15日宣布，為因應擴大製藥事業營運布局，董事會決議通過，擬透過公開收 購方式，以每股現金24元取得健亞已發行普通股股份總數之15%至30%股權，估算總收購金 額最高8.27億元。針對健喬公開收購大動作，陳正也回應表示，確實之前健喬曾經向他提 出投資健亞的意向，但是他強調：「雙方要結親之前，應該先談合作、累積一定的默契之 後，最後才進行股權投資吧！」 健亞25日晚上進一步發重訊指出，健喬信元於9月17日通知將以每股24元現金方式公開收 購健亞普通股，總金額達8.27億元。依其財報，健喬信元截至今年6月底帳上現金與金融 資產合計32.87億元，負債含銀行借款與公司債25.88億元，淨現金僅約6.99億元，低於本 次收購所需資金。健亞認為收購若全額以現金支付，將加重健喬的財務槓桿，潛藏償債風 險。 此外，健亞強調，雙方過去並無合作經驗，缺乏企業文化整合基礎；加上健喬信元過去17 年來雖投入17.6億元收購七家公司，卻多數經營效益不彰，甚至發生如瑞安大藥廠併購案 ，在收購後關廠並出售資產，最終產能流失、轉而涉入股票投資，與「強化本業」承諾有 落差。董事會憂心，若本次收購完成，恐將重演資產錯置，損及股東權益。 在價格評估方面，健亞也委託會計師事務所出具意見書，認為合理價值區間為23.68元至 28.40元，相較健喬所提出之專家意見僅落在19.89元至25.05元，且未將新藥開發公司納 入類比標的。健亞指出，該公司具備新藥研發實力，目前PMR已準備申請美國FDA新藥許可 ，轉投資浩宇的聚焦超音波（FUS）臨床試驗也在進行中，因此24元收購價顯然不足以反 映研發價值，更低於近三年平均股價30.88元。 健亞並指出，收購完成後，健喬預期將持有健亞約30%股權，躍升第一大股東，超越國發 基金26.72%的持股。雖未達《公平交易法》結合門檻，但健亞董事會直言，健喬信元恐透 過股權布局介入經營，對現有股東、員工及供應鏈帶來不確定性。 健亞董事會建議股東，應仔細評估收購條件是否合理，並考量公司長期發展與個人權益， 再決定是否應賣。公告並強調，此建議僅供參考，股東仍須依自身投資需求與財務狀況， 自行承擔參與或不參與應賣的風險。 心得/評論： 健亞今晚發布重訊，針對健喬信元公開收購案提出意見，近日幾間公開收購的被收購方都 針對收購方的收購價發布重訊，各位投資人怎麼看呢? ※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分 --

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