原文标题：健乔信元公开收购健亚 健亚重讯反击了 ※请勿删减原文标题 原文连结：https://money.udn.com/money/story/5612/9029855 ※网址超过一行过长请用缩网址工具 发布时间：2025/09/25 19:19:08 ※请以原文网页/报纸之发布时间为准 记者署名：谢柏宏 ※原文无记载者得留空 原文内容： 制药厂健乔（4114）日前宣布将以每股现金24元公开收购同业健亚（4130）15%至30%股权 。因这项动作为非合意收购，引发健亚董座陈正不满。健亚25日晚间发布重讯反击，指称 健乔截至今年6月30日止净现金仅约6.99亿元，健乔本次公开收购对价金8.27亿元，恐将 增加财务杠杆并加重偿债压力，使健乔之财务风险进一步升高。 健乔今年9月15日宣布，为因应扩大制药事业营运布局，董事会决议通过，拟透过公开收 购方式，以每股现金24元取得健亚已发行普通股股份总数之15%至30%股权，估算总收购金 额最高8.27亿元。针对健乔公开收购大动作，陈正也回应表示，确实之前健乔曾经向他提 出投资健亚的意向，但是他强调：「双方要结亲之前，应该先谈合作、累积一定的默契之 後，最後才进行股权投资吧！」 健亚25日晚上进一步发重讯指出，健乔信元於9月17日通知将以每股24元现金方式公开收 购健亚普通股，总金额达8.27亿元。依其财报，健乔信元截至今年6月底帐上现金与金融 资产合计32.87亿元，负债含银行借款与公司债25.88亿元，净现金仅约6.99亿元，低於本 次收购所需资金。健亚认为收购若全额以现金支付，将加重健乔的财务杠杆，潜藏偿债风 险。 此外，健亚强调，双方过去并无合作经验，缺乏企业文化整合基础；加上健乔信元过去17 年来虽投入17.6亿元收购七家公司，却多数经营效益不彰，甚至发生如瑞安大药厂并购案 ，在收购後关厂并出售资产，最终产能流失、转而涉入股票投资，与「强化本业」承诺有 落差。董事会忧心，若本次收购完成，恐将重演资产错置，损及股东权益。 在价格评估方面，健亚也委托会计师事务所出具意见书，认为合理价值区间为23.68元至 28.40元，相较健乔所提出之专家意见仅落在19.89元至25.05元，且未将新药开发公司纳 入类比标的。健亚指出，该公司具备新药研发实力，目前PMR已准备申请美国FDA新药许可 ，转投资浩宇的聚焦超音波（FUS）临床试验也在进行中，因此24元收购价显然不足以反 映研发价值，更低於近三年平均股价30.88元。 健亚并指出，收购完成後，健乔预期将持有健亚约30%股权，跃升第一大股东，超越国发 基金26.72%的持股。虽未达《公平交易法》结合门槛，但健亚董事会直言，健乔信元恐透 过股权布局介入经营，对现有股东、员工及供应链带来不确定性。 健亚董事会建议股东，应仔细评估收购条件是否合理，并考量公司长期发展与个人权益， 再决定是否应卖。公告并强调，此建议仅供参考，股东仍须依自身投资需求与财务状况， 自行承担参与或不参与应卖的风险。 心得/评论： 健亚今晚发布重讯，针对健乔信元公开收购案提出意见，近日几间公开收购的被收购方都 针对收购方的收购价发布重讯，各位投资人怎麽看呢? ※必需填写满30正体中文字，无意义者板规处分 --

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