原文標題： 大戰」內需急凍、引擎熄火？德語媒體看衰中國經濟：川習會若端不出蛋糕，第四季恐陷「保2 大戰」 原文連結：https://reurl.cc/3MAegL 發布時間：2025年9月17日 週三 下午2:50 記者署名： 原文內容： 中國經濟在經歷了上半年的強勁反彈後，瑞士媒體《新蘇黎世報》（Neue Zürcher Zeitung）15日警告，中國的經濟引擎正以驚人的速度失去動力：國內需求急凍、房地產 市場持續下探，加上青年失業率居高不下，多重壓力正侵蝕著消費者的信心。由於財政與 金融體系的限制，北京難以推出大規模刺激方案，今年第四季恐面臨低於2%的經濟成長困 境。 在北京的汽車展示中心，中國本土品牌長城汽車（Great Wall Motor）正大力推廣其新款 越野車「坦克300」（Tank 300）。然而，在看似熱鬧的行銷活動背後，是中國消費者日 益縮緊的錢包。黯淡的就業前景與不斷下跌的房地產價格，正為中國的消費信心蒙上一層 厚重的陰影，許多家庭對於汽車這類大型消費品的採購望而卻步。 這種消費緊縮的現象，正是中國經濟急速降溫的縮影。今年上半年，中國經濟一度繳出 5.3%的亮眼成長成績單，甚至超越官方設定的年度目標。但進入下半年後情勢急轉直下， 如今中國能否實現「5%左右」的經濟成長目標已有許多專家存疑。「牛津經濟研究院」（ Oxford Economics）預測，2025年中國的國內生產總值（GDP）成長率可能僅有4.8%，香 港瑞銀集團（UBS）的專家也抱持類似的悲觀看法。 內需急凍：投資與消費雙雙亮紅燈 導致經濟預測普遍悲觀的核心原因，在於中國國內需求的迅速萎縮。 首先，投資引擎已近乎熄火。今年1月至8月的數據顯示，固定資產投資年增率僅為0.5%， 這是自2020年新冠疫情爆發以來最疲弱的表現。若單看8月份，投資額更比去年同期大幅 衰退了7.1%。值得注意的是，製藥、機械製造等過去的重點產業，如今也紛紛縮減其投資 活動。 與此同時，消費者的支出意願也持續走低。8月份的零售銷售額年增率僅為3.4%，低於7月 份的3.7%，顯示消費動能進一步放緩。分析指出，造成此現象的原因之一，是政府補貼的 家電、汽車「以舊換新」計畫效應正在遞減。 然而，更深層的原因在於民眾對未來的強烈不安全感。中國的青年失業率已攀升至17%（ 此為官方近期數據），而房地產價格的跌勢未見停歇，嚴重打擊了家庭的財富感受與消費 信心。「牛津經濟研究院」的分析師在報告中直言：「房地產市場的趨勢逆轉仍然遙遙無 期。」 出口榮景藏隱憂：削價求售侵蝕利潤 在內需一片慘澹中，對外貿易是8月份唯一釋出些許正面訊號的領域。當月出口額較去年 同期成長了4.4%。然而，這份看似正面的數據背後同樣隱藏著隱憂。首先，此成長速度已 明顯低於7月份的7.2%，分析師則懷疑，這可能是犧牲利潤換來的成績。 「牛津經濟研究院」的專家推測，許多中國出口企業為了維持市場份額與工廠運作，可能 正採取削價競爭的策略，即便這意味著利潤大幅縮水也要繼續出貨。這一推論，也解釋了 為何在出口數據尚可的情況下，中國8月份的工業生產活動相較前一個月反而出現了放緩 。 北京的兩難：刺激方案為何難產？ 面對經濟的快速下滑，外界高度關注中國政府與中央銀行（中國人民銀行）是否會推出大 規模的救市措施。然而，目前看來，一個由債務驅動的龐大經濟刺激方案出台的可能性微 乎其微。分析師認為，北京當局的刺激措施將更傾向於「點狀」而非「全面」。其背後有 幾個關鍵制約因素： 首先，政府財政捉襟見肘。為了支撐地方政府的沉重債務以及穩定瀕臨崩潰的房地產市場 ，中國財政部已投入了數千億美元的資金，但成效極其有限。如今，北京甚至計畫讓國有 企業進場收購市場上過剩的待售房屋，這無疑將進一步加劇公共財政的壓力。 其次，中國的金融體系已不堪重負。中國的商業銀行利潤正在「像陽光下的冰淇淋一樣融 化」。在此情況下，中國人民銀行若進一步降息，將嚴重衝擊銀行的盈利能力與健康狀況 。雪上加霜的是，根據北京的指令，這些商業銀行現在還必須向地方政府提供低利率的貸 款以協助渡過難關。這使得中國的經濟規劃者陷入多線作戰的困境。 部分觀察家認為，北京或許在寄望於今年稍晚能與美國達成某種關稅協議，從而為疲軟的 經濟注入一劑強心針，避免最壞情況的發生。由於上半年的樂觀情緒漸漸退場，取而代之 的是對未來的深切憂慮。如果近期的疲軟趨勢在未來幾個月持續下去，中國可能在今年第 四季面臨一場真正的經濟衝擊。部分分析師甚至預測，今年10月至12月，中國的GDP成長 率可能將跌破2%。 心得/評論： 假新聞。 台灣館長，之前已經透過鏡頭帶我們看到中國大陸的現狀 不只基礎建設相當先進，科技業也蓬勃發展 而走到市區，整條商店街，都擠滿了人，某些店家營業時間過了 ，但客人多到門關不起來。 每個人都像是東西不用錢一樣，拼命的買。 新哀鳳，在中國剛上市，秒賣完。 很明顯中國正在由世界工廠轉為世界市場。 現在連川普都為了美國經濟問題，都要搭飛機到中國晉見習主席 這表示即使沒有美國市場，中國經濟也穩步向上。 我們對祖國是感激但又帶有抱怨的 因為我和我朋友李鐵蛋滿手00887，兩個月賺了30幾趴 這就點，我們感激祖國賜我吃穿。 但錢多到都不用工作。跟那些每天早上急著上班，太陽快下山才能回家的奴隸比起來 我和李鐵蛋整天無所事事，迷茫的不知道人生的意義是甚麼？ 這又讓我們感到痛苦 ! 為什麼這麼早就讓我們達到，別人努力一生才能達到的山頂？ 到達山頂之後，我們還能做甚麼呢？ 哀 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 222.250.27.206 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Stock/M.1758293502.A.3EE.html