原文标题： 大战」内需急冻、引擎熄火？德语媒体看衰中国经济：川习会若端不出蛋糕，第四季恐陷「保2 大战」 原文连结：https://reurl.cc/3MAegL 发布时间：2025年9月17日 周三 下午2:50 记者署名： 原文内容： 中国经济在经历了上半年的强劲反弹後，瑞士媒体《新苏黎世报》（Neue Zürcher Zeitung）15日警告，中国的经济引擎正以惊人的速度失去动力：国内需求急冻、房地产 市场持续下探，加上青年失业率居高不下，多重压力正侵蚀着消费者的信心。由於财政与 金融体系的限制，北京难以推出大规模刺激方案，今年第四季恐面临低於2%的经济成长困 境。 在北京的汽车展示中心，中国本土品牌长城汽车（Great Wall Motor）正大力推广其新款 越野车「坦克300」（Tank 300）。然而，在看似热闹的行销活动背後，是中国消费者日 益缩紧的钱包。黯淡的就业前景与不断下跌的房地产价格，正为中国的消费信心蒙上一层 厚重的阴影，许多家庭对於汽车这类大型消费品的采购望而却步。 这种消费紧缩的现象，正是中国经济急速降温的缩影。今年上半年，中国经济一度缴出 5.3%的亮眼成长成绩单，甚至超越官方设定的年度目标。但进入下半年後情势急转直下， 如今中国能否实现「5%左右」的经济成长目标已有许多专家存疑。「牛津经济研究院」（ Oxford Economics）预测，2025年中国的国内生产总值（GDP）成长率可能仅有4.8%，香 港瑞银集团（UBS）的专家也抱持类似的悲观看法。 内需急冻：投资与消费双双亮红灯 导致经济预测普遍悲观的核心原因，在於中国国内需求的迅速萎缩。 首先，投资引擎已近乎熄火。今年1月至8月的数据显示，固定资产投资年增率仅为0.5%， 这是自2020年新冠疫情爆发以来最疲弱的表现。若单看8月份，投资额更比去年同期大幅 衰退了7.1%。值得注意的是，制药、机械制造等过去的重点产业，如今也纷纷缩减其投资 活动。 与此同时，消费者的支出意愿也持续走低。8月份的零售销售额年增率仅为3.4%，低於7月 份的3.7%，显示消费动能进一步放缓。分析指出，造成此现象的原因之一，是政府补贴的 家电、汽车「以旧换新」计画效应正在递减。 然而，更深层的原因在於民众对未来的强烈不安全感。中国的青年失业率已攀升至17%（ 此为官方近期数据），而房地产价格的跌势未见停歇，严重打击了家庭的财富感受与消费 信心。「牛津经济研究院」的分析师在报告中直言：「房地产市场的趋势逆转仍然遥遥无 期。」 出口荣景藏隐忧：削价求售侵蚀利润 在内需一片惨澹中，对外贸易是8月份唯一释出些许正面讯号的领域。当月出口额较去年 同期成长了4.4%。然而，这份看似正面的数据背後同样隐藏着隐忧。首先，此成长速度已 明显低於7月份的7.2%，分析师则怀疑，这可能是牺牲利润换来的成绩。 「牛津经济研究院」的专家推测，许多中国出口企业为了维持市场份额与工厂运作，可能 正采取削价竞争的策略，即便这意味着利润大幅缩水也要继续出货。这一推论，也解释了 为何在出口数据尚可的情况下，中国8月份的工业生产活动相较前一个月反而出现了放缓 。 北京的两难：刺激方案为何难产？ 面对经济的快速下滑，外界高度关注中国政府与中央银行（中国人民银行）是否会推出大 规模的救市措施。然而，目前看来，一个由债务驱动的庞大经济刺激方案出台的可能性微 乎其微。分析师认为，北京当局的刺激措施将更倾向於「点状」而非「全面」。其背後有 几个关键制约因素： 首先，政府财政捉襟见肘。为了支撑地方政府的沉重债务以及稳定濒临崩溃的房地产市场 ，中国财政部已投入了数千亿美元的资金，但成效极其有限。如今，北京甚至计画让国有 企业进场收购市场上过剩的待售房屋，这无疑将进一步加剧公共财政的压力。 其次，中国的金融体系已不堪重负。中国的商业银行利润正在「像阳光下的冰淇淋一样融 化」。在此情况下，中国人民银行若进一步降息，将严重冲击银行的盈利能力与健康状况 。雪上加霜的是，根据北京的指令，这些商业银行现在还必须向地方政府提供低利率的贷 款以协助渡过难关。这使得中国的经济规划者陷入多线作战的困境。 部分观察家认为，北京或许在寄望於今年稍晚能与美国达成某种关税协议，从而为疲软的 经济注入一剂强心针，避免最坏情况的发生。由於上半年的乐观情绪渐渐退场，取而代之 的是对未来的深切忧虑。如果近期的疲软趋势在未来几个月持续下去，中国可能在今年第 四季面临一场真正的经济冲击。部分分析师甚至预测，今年10月至12月，中国的GDP成长 率可能将跌破2%。 心得/评论： 假新闻。 台湾馆长，之前已经透过镜头带我们看到中国大陆的现状 不只基础建设相当先进，科技业也蓬勃发展 而走到市区，整条商店街，都挤满了人，某些店家营业时间过了 ，但客人多到门关不起来。 每个人都像是东西不用钱一样，拼命的买。 新哀凤，在中国刚上市，秒卖完。 很明显中国正在由世界工厂转为世界市场。 现在连川普都为了美国经济问题，都要搭飞机到中国晋见习主席 这表示即使没有美国市场，中国经济也稳步向上。 我们对祖国是感激但又带有抱怨的 因为我和我朋友李铁蛋满手00887，两个月赚了30几趴 这就点，我们感激祖国赐我吃穿。 但钱多到都不用工作。跟那些每天早上急着上班，太阳快下山才能回家的奴隶比起来 我和李铁蛋整天无所事事，迷茫的不知道人生的意义是甚麽？ 这又让我们感到痛苦 ! 为什麽这麽早就让我们达到，别人努力一生才能达到的山顶？ 到达山顶之後，我们还能做甚麽呢？ 哀 --

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