原文標題： 反指標？川普喊「黃金免關稅」結果金價照樣軟腳　有人看衰恐跌破3,300 原文連結： https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1709223 發布時間： 2025/08/25 11:42:00 記者署名： 師瑞德 原文內容： 國際金市上週（8月11日至15日）走勢持續震盪，黃金現貨價格受美國政治動態、通膨數 據與市場降息預期影響，多空交錯下終場收在每盎司3,334.99美元，週線下跌63.42美元 ，跌幅達1.87%，跌破3,340美元關卡。 上週初，市場焦點集中在美國總統川普與俄羅斯總統普丁的即將會晤。川普公開表示，雙 方已接近就俄烏戰爭達成停火共識，避險情緒因而快速降溫，加上川普透過社交平台發文 強調黃金不會被課徵關稅，使金價一度回落至3,340美元。不過買盤隨後承接，價格回彈 至3,356美元。但川普隨後簽署行政命令，將對中關稅的寬限期再延長90天，壓抑金市氣 氛，黃金回跌至3,345美元。 市場情緒隨著美國通膨數據而再度翻轉。8月12日公布的7月CPI月增0.2%、年增2.7%，數 據符合預期且較前值放緩，帶動市場對聯準會9月降息的機率推升至95%以上。美國財政部 長貝森特甚至暗示，聯準會可能在9月一次降息50個基點，未來更可能展開一系列降息循 環。這股樂觀情緒吸引買盤進場，金價衝高至3,374美元，創下全週高點。 然而，美國7月PPI數據卻大幅高於預估，月增0.9%、年增3.3%，再度顯示通膨壓力揮之不 去，美元指數與美債殖利率雙雙走強。避險買盤退潮，金價隨即跌破3,330美元，最低觸 及3,329.61美元。川普其後再度對外降溫，稱與普丁的會談「仍有25%的機率會失敗」， 市場避險情緒小幅回籠，金價反彈至3,348美元。至週五，美國陸續公布零售銷售、紐約 州製造業指數、進口物價與工業生產等數據，結果喜憂參半，金價最終在3,333至3,345美 元間震盪整理，收盤報3,334.99美元。 ### 市場專家觀點：黃金仍具中長期支撐 Heraeus報告指出，美聯儲7月會議雖維持利率不變，但內部已有兩位官員持反對立場，顯 示決策意見分歧。川普則持續對聯準會施壓，要求降息，且非農數據顯示就業市場轉弱， 支持金價仍具一定上行空間。 彭博資深商品策略師Mike McGlone則提醒，雖然股市長期多仰賴創新與獲利支撐，但黃金 自2017年來與AI驅動的美股報酬幾乎相當，這可能不是健康訊號，反映股市估值或已過高 。一旦美股出現回檔，黃金將可能迎來挑戰每盎司4,000美元的重要契機。 摩根大通首席全球策略師David Kelly則預測，政治壓力可能迫使聯準會在2025年降息50 個基點，2026年再降75個基點，此舉雖可能推高房市與資產價格，但也恐加深市場對Fed 抗通膨決心的疑慮。他建議投資人應分散資產，配置黃金等替代性與非美資產。 瑞士銀行（UBS）最新報告則強調，中國與印度第二季黃金進口量雖下滑，但歐美與亞太 地區的實體需求仍強勁，若美國經濟數據持續轉弱，聯準會進一步降息將有助金價回穩， 長期前景依舊看多。 ### 技術面展望：3,300美元為關鍵支撐 技術面觀察，黃金的5日均線已下彎並跌破10日與20日均線，中期指標MACD由正翻負，顯 示中期趨勢偏弱。不過短期KD與RSI已接近超賣區，若美元指數再度走弱，金價若能重回 3,360美元之上，將有機會挑戰3,400美元整數關卡。反之，若俄烏局勢持續緩和、避險需 求降溫，金價恐下探3,270美元尋求支撐。 截至8月15日，國際金價最高3,404.19美元、最低3,329.61美元，全週波動幅度達74.58美 元。台北黃金存摺新台幣計價全週收在每公克3,243元，與美元、人民幣計價同步呈現震 盪整理。 心得/評論： 相較於美股和台股創新高 黃金還在區間震盪 而且離前高有段距離 先前高點買進的散戶還沒解套 可是國際金融情勢穩定 避險需求降低 投資股市或是可配息的債市更受市場青睞 -- 如果還有來世，我想當一個獸人 --

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