原文标题： 反指标？川普喊「黄金免关税」结果金价照样软脚　有人看衰恐跌破3,300 原文连结： https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=1709223 发布时间： 2025/08/25 11:42:00 记者署名： 师瑞德 原文内容： 国际金市上周（8月11日至15日）走势持续震荡，黄金现货价格受美国政治动态、通膨数 据与市场降息预期影响，多空交错下终场收在每盎司3,334.99美元，周线下跌63.42美元 ，跌幅达1.87%，跌破3,340美元关卡。 上周初，市场焦点集中在美国总统川普与俄罗斯总统普丁的即将会晤。川普公开表示，双 方已接近就俄乌战争达成停火共识，避险情绪因而快速降温，加上川普透过社交平台发文 强调黄金不会被课徵关税，使金价一度回落至3,340美元。不过买盘随後承接，价格回弹 至3,356美元。但川普随後签署行政命令，将对中关税的宽限期再延长90天，压抑金市气 氛，黄金回跌至3,345美元。 市场情绪随着美国通膨数据而再度翻转。8月12日公布的7月CPI月增0.2%、年增2.7%，数 据符合预期且较前值放缓，带动市场对联准会9月降息的机率推升至95%以上。美国财政部 长贝森特甚至暗示，联准会可能在9月一次降息50个基点，未来更可能展开一系列降息循 环。这股乐观情绪吸引买盘进场，金价冲高至3,374美元，创下全周高点。 然而，美国7月PPI数据却大幅高於预估，月增0.9%、年增3.3%，再度显示通膨压力挥之不 去，美元指数与美债殖利率双双走强。避险买盘退潮，金价随即跌破3,330美元，最低触 及3,329.61美元。川普其後再度对外降温，称与普丁的会谈「仍有25%的机率会失败」， 市场避险情绪小幅回笼，金价反弹至3,348美元。至周五，美国陆续公布零售销售、纽约 州制造业指数、进口物价与工业生产等数据，结果喜忧参半，金价最终在3,333至3,345美 元间震荡整理，收盘报3,334.99美元。 ### 市场专家观点：黄金仍具中长期支撑 Heraeus报告指出，美联储7月会议虽维持利率不变，但内部已有两位官员持反对立场，显 示决策意见分歧。川普则持续对联准会施压，要求降息，且非农数据显示就业市场转弱， 支持金价仍具一定上行空间。 彭博资深商品策略师Mike McGlone则提醒，虽然股市长期多仰赖创新与获利支撑，但黄金 自2017年来与AI驱动的美股报酬几乎相当，这可能不是健康讯号，反映股市估值或已过高 。一旦美股出现回档，黄金将可能迎来挑战每盎司4,000美元的重要契机。 摩根大通首席全球策略师David Kelly则预测，政治压力可能迫使联准会在2025年降息50 个基点，2026年再降75个基点，此举虽可能推高房市与资产价格，但也恐加深市场对Fed 抗通膨决心的疑虑。他建议投资人应分散资产，配置黄金等替代性与非美资产。 瑞士银行（UBS）最新报告则强调，中国与印度第二季黄金进口量虽下滑，但欧美与亚太 地区的实体需求仍强劲，若美国经济数据持续转弱，联准会进一步降息将有助金价回稳， 长期前景依旧看多。 ### 技术面展望：3,300美元为关键支撑 技术面观察，黄金的5日均线已下弯并跌破10日与20日均线，中期指标MACD由正翻负，显 示中期趋势偏弱。不过短期KD与RSI已接近超卖区，若美元指数再度走弱，金价若能重回 3,360美元之上，将有机会挑战3,400美元整数关卡。反之，若俄乌局势持续缓和、避险需 求降温，金价恐下探3,270美元寻求支撑。 截至8月15日，国际金价最高3,404.19美元、最低3,329.61美元，全周波动幅度达74.58美 元。台北黄金存摺新台币计价全周收在每公克3,243元，与美元、人民币计价同步呈现震 荡整理。 心得/评论： 相较於美股和台股创新高 黄金还在区间震荡 而且离前高有段距离 先前高点买进的散户还没解套 可是国际金融情势稳定 避险需求降低 投资股市或是可配息的债市更受市场青睐 -- 如果还有来世，我想当一个兽人 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.251.220.37 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1756103063.A.C49.html