原文標題： 鮑威爾稱就業存風險 市場加大9月降息預期 原文連結： https://www.epochtimes.com/b5/25/8/22/n14579188.htm 發布時間： 2025-08-22 11:43 PM 記者署名： 大紀元記者林燕報導 原文內容： https://i.imgur.com/KeZ4cUS.jpeg 2025年8月22日早盤交易期間，紐約證券交易所的交易員們正在忙碌，電視上播放著美聯 儲主席鮑威爾的演講。 (Photo by Michael M. Santiago/Getty Images) 【大紀元2025年08月22日訊】（大紀元記者林燕報導）週五（8月22日），美聯儲主席傑 羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在傑克遜霍爾經濟研討會發言。根據美聯儲網站提前公 布的發言稿，鮑威爾強調貨幣政策將展現適度靈活性。 他對美國經濟、關稅和移民政策發出了警告，但也對美國經濟的韌性表示肯定。 鮑威爾指出，通脹風險偏向上行，而就業風險偏向下行。在通脹減弱的情況下，美國失業 率卻上升近一個百分點，這種情況在歷史上，除經濟衰退之外從未出現過。目前，勞動力 供應已經疲軟。 他表示，風險轉移或需調整利率，美聯儲可能在9月份會議上降息，但他未承諾一定降息 。隨後，市場交易員加大對美聯儲9月降息的押注。 以下為鮑威爾發言要點。 經濟現況與展望 鮑威爾指出，美國經濟在重大政策變化（如貿易和移民政策）下仍展現韌性，但增長放緩 。2025年上半年GDP增長率為1.2%，低於2024年的2.5%。消費者支出放緩是主要原因。 同樣，美國經濟也存在一定的不確定性。他提到，貿易戰（高關稅）和移民政策收緊導致 勞動力和經濟增長放緩，影響供需平衡，增加了經濟不確定性。 就業市場 美國勞動市場接近充分就業，失業率穩定在4.2%，屬歷史低位。但就業增長顯著放緩，近 三個月平均每月新增就業僅3.5萬，遠低於2024年的16.8萬。 鮑威爾表示，勞動供給因移民減少而減弱，需求也隨之放緩，導致勞動市場呈現「奇特平 衡」。他警告說，就業市場的下行風險正在上升，可能迅速轉為裁員增加和失業率上升。 通脹 通脹已從疫情後高點回落，但仍高於2%目標。7月總個人消費支出（PCE）物價指數同比增 長2.6%，核心PCE同比上漲2.9%。 鮑威爾認為，關稅推高了某些類別商品的價格。但住房服務通脹呈下降趨勢，非住房服務 通脹仍略高於此前水平。 他表示，預計美國長期通脹預期仍保持穩定，市場和調查數據顯示與2%目標一致，但短期 預期因關稅而上升。 關稅影響 鮑威爾表示，關稅對消費者價格的影響已經清晰可見，並預計影響會在未來幾個月內累積 。關稅導致的價格上漲將持續影響供應鏈，帶來「一次性」價格水平調整。 他格外指出，「一次性」調整不意味「一下子」。但若通脹預期失錨，可能引發持久通脹 風險，需密切監控。 利率走勢 聯邦基金利率目前維持在4.25%～4.5%，屬「適度限制性」。過去一年已降息100個基點， 接近中性利率。 是否降息 鮑威爾在發言時表示願意降息，但未明確承諾9月降息。他再次強調，貨幣政策無預設路 徑，將依數據和經濟展望決定。 他表示，通脹上行風險和就業下行風險並存，需平衡雙重使命（充分就業與價格穩定）。 若就業風險顯現，可能調整政策。 由於關稅影響通脹的不確定性，美聯儲傾向於「觀望」，等待更多數據（如就業和通脹報 告）以評估關稅對價格和經濟的長期影響。 貨幣政策框架調整 對貨幣政策框架上，鮑威爾提出了以下調整建議。 第一，移除利率的有效下限焦點：不再強調有效下限（ELB）作為主要挑戰，改為適用於 廣泛經濟環境的政策框架。 第二，放棄平均通脹目標：取消2020年的「補償策略」（允許通脹適度超2%），回歸靈活 通脹目標制，因疫情後高通脹顯示該策略不適用。 第三，平衡雙重使命：當就業和通脹目標衝突時，將平衡兩者，根據偏離程度和回歸目標 的時間表制定政策。 第四，強調通脹預期：確保長期通脹預期錨定於2%，以避免一次性價格上漲演變為持續通 脹問題。 責任編輯：林妍# 心得/評論： 鮑威爾發言後，市場對聯準會9月降息的預期大增，機率一度飆升到90%上下左右。儘管聯 準會是否降息最終仍取決於經濟數據，但美股市場早已大漲回應，展現出「官員發言保守 ，市場自動樂觀解讀」的特性。在股市高點進場投資，建議還是要「小心駛得萬年船」 -- 於貴州省平塘縣掌布鄉發現的「藏字石」，藏於距今 2.7億年左右的二疊統棲霞組 深灰色岩中，石上六個大字「中國共產黨亡」，可謂是「天滅中共」、天意使然， 中國共產黨就是古今中外各種預言中的末世魔鬼，迷惑欺騙全人類的赤龍撒旦，望 百姓明鑒，曾入中共黨團隊者，記得退黨、退團、退隊，三退抹去獸印，與惡黨劃 清界線，善惡報應之時才不至於隨惡黨一起遭報，給自己選擇一個光明美好的未來! https://i.imgur.com/MGxr2Ng.jpg https://youtu.be/OSqNGxXB1tg --

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